國際金融三章-在線瀏覽
2025-03-14 21:40本頁面
【正文】 批準，可以無限制兌換成其他貨幣 ,或直接向第三者辦理支付的外匯。 ?可兌換貨幣 ，即自由外匯。包括在一定條件的可兌換貨幣、區(qū)域性的可自由兌換貨幣。 三 .外匯作用 ? 轉移國際間的購買力并促進國際間貨幣流通的發(fā)展 。 ? 作為國際儲備有平衡國際收支的功能 。 ?將匯率中所涉及的貨幣區(qū)分為基本貨幣和標價貨幣。（ USD1=RMB￥ ； USD/ RMB= ） 標價貨幣 （ quoted currency)在標價中作為變量的貨幣。即用若干單位本幣來表示一定單位外匯價格的標價方法。 ?間接標價法： ? 以 本幣 作為 基本貨 幣、外幣作為標價貨幣的匯率表示方法。 ?特點： ? 本幣數(shù)額不變，外幣數(shù)額變化； 外幣數(shù)額增加表示外匯貶值本幣升值； 外幣數(shù)額下降表示外匯升值本幣貶值 。 三、匯率的種類 ?按 銀行外匯交易 情況劃分，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率、現(xiàn)鈔匯率。 賣出匯率 指 銀行 出售外匯時所使用的匯率 ， 又稱賣出價 。 ?中間匯率 指買入價與賣出價的平均數(shù) ， 又稱中間價 。也包括買入價和賣出價，其買入價比非現(xiàn)鈔買入價更低，賣出價一樣。 我們稱本國貨幣與外匯關鍵貨幣之間的匯率為 基礎匯率 ，而稱本國貨幣與其他外國貨幣之間的匯率為 套算匯率 。 同邊相乘 ， 交叉相除 (以基本貨幣為分母 ） ， 前小后大 ?按 外匯交易工具 和 收付時間 劃分 。 電匯匯率一般較高 。 信匯匯率低于電匯匯率 。票匯匯率也較電匯匯率低 。 ?按 外匯交割期限 不同分為即期匯率和遠期匯率 ?即期匯率 指成交后的 兩個營業(yè)日 以內(nèi)交割的匯率 。 ?遠期匯率 指成交后的將來某一日期交割的匯率 。 ? 一般遠期匯率的報價是以即期匯率為基礎而報出的，即在即期匯率的基礎上再報出遠期匯率比即期匯率高或低若干 點（一點一般指的是 位）來報價，我們稱為 “ 掉期率報價 ” 。 ? 按 外匯管制 松嚴劃分，有官方匯率和市場匯率。 ? 市場匯率 指在自由外匯市場上買賣外匯的匯率 。 ? 金融匯率 指用于資金往來 、 旅游等非貿(mào)易方面支付結算的匯率 。 *SPRERP=有效匯率 :指以勞動力成本、零售物價、貿(mào)易比重等因素為權數(shù)經(jīng)加權平均而得出的匯率指數(shù) .用以考察某一貨幣對其它不同貨幣的綜合波動浮動 . 實際有效匯率 :將某一貨幣對不同貨幣的名義匯率剔除掉通貨膨脹影響因素以后 ,再按照某種權數(shù)加權平均而得到的匯率指數(shù) . 1i i ikiSPREERPa== 229。鑄幣平價加上黃金運送費構成。1=$4. 8665。1=$4. 8965，黃金輸入點 為 163。 ? 如果市場對英鎊需求過高，使得英鎊匯率超過黃金輸出點（ 163。 ? 匯率受供求關系影響上下波動，但是波動已經(jīng)不受黃金輸送點的限制。 二、影響匯率變動的因素 e s d q ?國際收支狀況 。 ?通貨膨脹率差異 。 ?利率差異 。 ?經(jīng)濟增長差異 。反之，則下跌。 (+) 如果交易者預期某國貨幣匯率將呈跌勢 ， 將紛紛拋售該國貨幣及其所表示的金融資產(chǎn) ，使其匯率下跌 。 各國宏觀經(jīng)濟政策對匯率的影響主要反映在財政政策和貨幣政策的 “ 松 ” 與 “ 緊 ” 的搭配上。 ?中央銀行市場干預。 三、匯率變化的影響 ?貶值對國際收支的影響 從 貿(mào)易收支 來看，貶值有利于一國擴大出口，抑制進口， 改善 其貿(mào)易收支狀況。 貶值對該國 單方面轉移 有可能產(chǎn)生不利影響 對 資本流動 尤其是短期資本流動的影響取決于預期。 貶值對國內(nèi)經(jīng)濟的影響 其一、貶值有可能導致國內(nèi)物價全面上漲 . 成本推動物價上漲 ：進口價格的上升，導致國內(nèi)商品價格的上漲。 其二，貶值有可能增加社會總產(chǎn)量 。 其三，貶值有可能提高該國的就業(yè)水平 。 其四，貶值有可能改善該國的產(chǎn)業(yè)結構 。同時，進口替代產(chǎn)業(yè)也將獲得發(fā)展。 ?其六，貶值從長期可能不利于本國生產(chǎn)力與競爭力的提高。 ?儲備貨幣發(fā)行國貨幣貶值可能引起國際金融領域混亂。 ?其基本觀點如下： ? 外匯匯率由 外匯的供給與需求 決定 。 ? 只有已經(jīng)進入實際支付階段的借貸即 流動借貸 才能對外匯供求關系產(chǎn)生實際影響。 評價 ： ? 葛遜所議及的國際借貸實質上是國際收支 。 ? 但該學說主要說明了短期匯率的變動，而對于匯率決定的基礎及影響匯率變動的其他重要因素等，并未加以詳盡的討論和充分的闡釋。 購買力平價學說是當今匯率決定理論中最有影響的一種 。 *P e P?? 機制：套利活動 （二）購買力平價的兩種形式 ? 絕對購買力平價 ? 兩國貨幣的匯率由各國貨幣的購買力決定 .而購買力與國內(nèi)物價水平保持相應的比例關系 。 標價貨幣物價 / 基本貨幣物價 ? 相對購買力平價 ? 在一定的時期內(nèi) ， 匯
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