excel在項(xiàng)目投資決策中應(yīng)用教材-在線瀏覽
2025-03-11 20:58本頁(yè)面
【正文】 值法應(yīng)注意的問(wèn)題如下： （ 1）折現(xiàn)率的確定。折現(xiàn)率的確定直接影響項(xiàng)目的選擇。 （ 3）凈現(xiàn)值法是假定前后各期凈現(xiàn)金流量均按最低報(bào)酬率（基準(zhǔn)報(bào)酬率）取得的。 項(xiàng)目投資決策方法概述 1111 內(nèi)含報(bào)酬率法 內(nèi)含報(bào)酬率（ internal rate of return, IRR）是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要采用“逐步測(cè)試法”。如果計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率大于企業(yè)的資金成本或企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率，則方案可取，否則為不可行。若現(xiàn)值指數(shù)小于 l，說(shuō)明其投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率。 1113 現(xiàn)值指數(shù)法的主要優(yōu)點(diǎn)是，可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較?，F(xiàn)值指數(shù)可以看成是 1元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，因此，可以作為評(píng)價(jià)方案的一個(gè)指標(biāo)。 項(xiàng)目投資決策方法概述 1114 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 一、 NPV函數(shù) 功能： NPV函數(shù)返回基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率下某項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值。 公式： =NPV(rate, value1, value2, ...) 參數(shù)： rate 用以將未來(lái)各期現(xiàn)金流量折算成當(dāng)前值的利率，是一固定值； value1, value2, ...代表 1 到 29 筆支出及收入的參數(shù)值。 NPV 按次序使用 value1,value2, ...來(lái)注釋現(xiàn)金流的次序。 1115 如果參數(shù)是數(shù)值、空白單元格、邏輯值或表示數(shù)值的文字表達(dá)式，則都會(huì)計(jì)算在內(nèi)；如果參數(shù)是錯(cuò)誤值或不能轉(zhuǎn)化為數(shù)值的文字，則被忽略。忽略數(shù)組或引用中的空白單元格、邏輯值、文字及錯(cuò)誤值。函數(shù) NPV依據(jù)未來(lái)的現(xiàn)金流計(jì)算。 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 1116 【 例 61】 假設(shè)第一年投資 10,000元，而未來(lái)三年中各年的收入分別為 3,000元， 4,200元和 6,800元。每年的貼現(xiàn)率為 8%，相當(dāng)于通貨膨脹率或競(jìng)爭(zhēng)投資的利率。 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 1117 NPV函數(shù)和 PV函數(shù)的差別 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 1118 二、 收益率函數(shù) —— RATE函數(shù)、 IRR函數(shù)和 MIRR函數(shù) 內(nèi)含報(bào)酬率函數(shù) —— IRR函數(shù) 功能： IRR函數(shù)返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)含報(bào)酬率，即 IRR返回的利率是凈現(xiàn)值（ NPV）為零時(shí)的內(nèi)部利率。這些值不一定必須相等，但它們必須按固定的間隔發(fā)生，如按月或按年。函數(shù) IRR根據(jù)數(shù)值的順序來(lái)解釋現(xiàn)金流的順序，故應(yīng)確定按需要的順序輸入了支付和收入的數(shù)值。 Guess為對(duì)函數(shù) IRR計(jì)算結(jié)果的估計(jì)值。如果省略 guess，假設(shè)它為 （ 10%）。估計(jì)需要 70,000元的投資，并預(yù)期今后五年的凈收益分別為 12,000元、 15,000元、 18,000元、 21,000元和 26,000元。 則，此項(xiàng)投資四年后的內(nèi)含報(bào)酬率為： IRR(B1:B5)=% 此項(xiàng)投資五年后的內(nèi)含報(bào)酬率為： IRR (B1:B6)=% 計(jì)算兩年后的內(nèi)含報(bào)酬率，必須在函數(shù)中包含 guess，IRR(B1:B3,10%)= % 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 1120 修正內(nèi)含報(bào)酬率函數(shù) —— MIRR函數(shù) 功能： MIRR函數(shù)返回某一連續(xù)期間內(nèi)現(xiàn)金流的修正內(nèi)含報(bào)酬率。 公式： =MIRR (values, finance_rate, reinvest_rate) 參數(shù)： Values為一個(gè)數(shù)組或?qū)Π瑪?shù)字的單元格的引用。參數(shù) Values中必須至少包含一個(gè)正值和一個(gè)負(fù)值，才能計(jì)算修正后的內(nèi)含報(bào)酬率，否則函數(shù)MIRR會(huì)返回錯(cuò)誤值 DIV/0!。Finance_rate為現(xiàn)金流中使用的資金支付的利率。 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) 1121 例如，假設(shè)您正在從事商業(yè)性捕魚(yú)工作，現(xiàn)在已經(jīng)是第五個(gè)年頭了。其間又將所獲利潤(rùn)用于重新投資，每年報(bào)酬率為 12%，在工作表的單元格 B1中輸入貸款總數(shù) 120,000元，而這五年的年利潤(rùn)輸入在單元格 B2:B6 中。 企業(yè)一般 應(yīng)當(dāng)按月計(jì)提折舊 ，對(duì)于 當(dāng)月增加的固定資產(chǎn)，當(dāng)月不提折舊，從下月起計(jì)提折舊 ； 當(dāng)月減少的固定資產(chǎn)，當(dāng)月照提折舊，從下月起不提折舊 。 固定資產(chǎn)提足折舊后，不管是否繼續(xù)使用，均不再提折舊； 提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)，也不再補(bǔ)提折舊。如需變更，應(yīng)當(dāng)在 會(huì)計(jì)報(bào)表附注中 予以說(shuō)明。采用這種方法計(jì)算的 每期折舊額均相等 。 1125 項(xiàng)目投資決策相關(guān)的財(cái)務(wù)函數(shù) —— SLN函數(shù) 功能：計(jì)算某項(xiàng)資產(chǎn)在一個(gè)期間中的 直線折舊值 。 Salvage 為資產(chǎn)在折舊期末的價(jià)值（也稱為 資產(chǎn)殘值 ）。 1126 工作量法 工作量法是 根據(jù)實(shí)際工作量計(jì)提折舊 的一種方法。 計(jì)算公式： 單位工作量折舊額 =固定資產(chǎn)原價(jià) （ 1凈殘價(jià)值率） /預(yù)計(jì)總工作量 年折舊額 =某年實(shí)際完成的工作量 單位工作量折舊額 1127 余額遞減法 設(shè)備 最終的殘值（ salvage）是設(shè)備原值 (cost)在固定折舊率（ rate）條件下經(jīng)過(guò)了時(shí)間（ n）次后的計(jì)算結(jié)果，即 s=c*(1r)n 固定資產(chǎn)折舊率為： 本期折舊額（ Depreciation） =固定資產(chǎn)凈值 *折舊率（ Rate） =（原值（ Cost） 累計(jì)折舊（ Depreciation）） *折舊率（ Rate） nCSR ?? 11128 單倍余額遞減法折舊函數(shù) —— DB函數(shù) 功能：使用 固定的折舊率計(jì)算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值 語(yǔ)法： DB(cost,salvage,life,period,month) Cost 為資產(chǎn) 原值 。 Period 為需要計(jì)算 折舊值的期間 。 Month 為 第一年的月份數(shù) ，如省略，則假設(shè)為 12。 對(duì)于第一個(gè)周期，函數(shù) DB 的計(jì)算公式為 cost * rate * month / 12 對(duì)于最后一個(gè)周期，函數(shù) DB 的計(jì)算公式為： ((cost 前期折舊總值 ) * rate * (12 month)) / 12 1130 雙倍余額遞減法 雙倍余額遞減法 是在不考慮固定資產(chǎn)殘值的情況下，用直線法折舊率的雙倍去乘固定資產(chǎn)期初賬面凈值 ，計(jì)算各期折舊額的方法。 1131 雙倍余額遞減法折舊函數(shù) —— DDB函數(shù) 功能：使用 雙倍余額遞減法或其他指定方法，計(jì) 算一筆資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值 。 Period 必須使用與 life 相同的單位。如果 factor 被省略，則假設(shè)為 2（雙倍余額遞減法）。折舊在 第一階段是最高的，在后繼階段中會(huì)減少 。 當(dāng)折舊大于余額遞減計(jì)算值時(shí) ，如果希望轉(zhuǎn)換到直線余額遞減法，請(qǐng)使用 VDB 函數(shù)。 語(yǔ)法 : VDB(cost,salvage,life,start_period,end_period,factor
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