項(xiàng)目投資決策ppt課件-在線瀏覽
2024-12-06 06:02本頁面
【正文】 算方法： ? 關(guān)于“固定資金”投入的估算 按生產(chǎn)能力估算（適用于主要設(shè)備）； 比例推算（適用于輔助設(shè)施）； 分項(xiàng)測算法； 注意：關(guān)注技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；考慮通貨膨脹及其他不可預(yù)見支出的影響。 ? 關(guān)于銷售收入估算 市場需要量及競爭力分析法； 假設(shè)：銷售量 =產(chǎn)量 =設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力； 售價(jià)的估計(jì)。 ? 關(guān)于期間費(fèi)用估算 財(cái)務(wù)費(fèi)用：借款 *利率； 管理費(fèi)用及銷售費(fèi)用：收入比例法。 動(dòng)態(tài)方法 /貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，包括 :〈 1〉凈現(xiàn)值法； 〈 2〉 現(xiàn)值指數(shù)法； 〈 3〉 內(nèi)含報(bào)酬率法。 10 投資決策分析方法（續(xù) 1） ? 當(dāng)經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)， 投資回收期 =投資總額 /年現(xiàn)金凈流量。 ? 回收期法的優(yōu)點(diǎn)： 〈 1〉 計(jì)算簡單，容易理解； 〈 2〉 可以反映投資資金的回籠速度； 〈 3〉 可以衡量投資方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 通常只作為項(xiàng)目初步評(píng)價(jià)的手段，而不是最終的依據(jù)。 ? 平均報(bào)酬率 =年均稅后利潤 /投資總額。 ? 平均報(bào)酬率法的缺陷： 〈 1〉 使用的是“利潤”概念，受折舊方法影響； 〈 2〉忽略了利潤實(shí)現(xiàn)的時(shí)間性，即缺乏資金時(shí)間價(jià)值考慮。 13 投資決策分析方法（續(xù) 4） ? 凈現(xiàn)值法 ——以凈現(xiàn)值（ NPV）作為項(xiàng)目取舍標(biāo)準(zhǔn)的決策分析方法。 ? 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)： 〈 1〉 充分考慮了時(shí)間價(jià)值； 〈 2〉 通過調(diào)整折現(xiàn)率，考慮了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬要求； 〈 3〉 NPV大于“ 0”，意味著項(xiàng)目投資回報(bào)率高于投資者“預(yù)期”的報(bào)酬率要求，故采取此法有助于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。 16 投資決策分析方法（續(xù) 7） ? 現(xiàn)值指數(shù)法 ——以現(xiàn)值指數(shù)（ PVI，present value index)作為項(xiàng)目取舍標(biāo)準(zhǔn)的決策分析方法。 ? 一般決策準(zhǔn)則： PVI大于“ 1”，可行；否則，不可行。 ? 具有 NPV法的基本特征，但更適用于投資規(guī)模不等的項(xiàng)目之間進(jìn)行比較選擇。 ? 內(nèi)含報(bào)酬率法 ——以內(nèi)含報(bào)酬率作為取舍標(biāo)準(zhǔn)的決策分析方法。 ? 一般決策準(zhǔn)則：若 IRR大于基準(zhǔn)報(bào)酬率，則可行；否則，不可行。 ? 若各年現(xiàn)金凈流量相同，則有：
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