固定資產(chǎn)投資決策管理-在線瀏覽
2025-02-09 03:15本頁面
【正文】 濟(jì)意義：有助于全面考慮可能采取的各種方案，以便為既定資源尋求最為有利的使用途徑 3．考慮投資方案對公司其他部門的影響 ? 關(guān)聯(lián)效應(yīng)（或間接影響） ? 如，便攜式電腦與臺式電腦 4．考慮投資方案對凈營運資金的影響 ? 當(dāng)投資使銷售額擴(kuò)大后，對于流動資產(chǎn)的需求也會增加，投入的流動資金也會相應(yīng)增加 ? 說明： （三）投資期間的計算 是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間，包括建設(shè)期和運營期。 項目 投資 期 間 n = 建 設(shè) 期 + 試產(chǎn)期 + 達(dá)產(chǎn)期 S 運 營期 P 建設(shè)期 運 營 （經(jīng)營） 期 P 建設(shè)起點 投產(chǎn)日 終結(jié)點 （四）現(xiàn)金流量的構(gòu)成 ? 初始現(xiàn)金流量 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量 ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 （ 1）概念：是投資開始時（主要指固定資產(chǎn)建設(shè)期）發(fā)生的現(xiàn)金流量 （ 2）主要包括內(nèi)容 ? 固定資產(chǎn)投資支出 ? 如設(shè)備購置費、運輸安裝費等 ? 一次性或分次支出 ? 墊支的流動資金 ? 指項目投產(chǎn)前后分次或一次投放在流動資產(chǎn)上的資本追加額 （ 1）概念：是指投資項目經(jīng)濟(jì)壽命終了時發(fā)生的現(xiàn)金流量 （ 2）主要包括兩部分內(nèi)容 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量 ? 非經(jīng)營現(xiàn)金流量，又包括 ? 固定資產(chǎn)殘值收入以及 有關(guān)的稅金 ? 固定資產(chǎn)報廢時殘值收入大于稅法規(guī)定的數(shù)額部分應(yīng)上繳所得稅（形成現(xiàn)金流出），反之抵減所得稅（形成現(xiàn)金流入） ? 墊支流動資金的收回 ? 這部分不受所得稅的影響，因稅法把它視為資本的內(nèi)部轉(zhuǎn)移 ? 說明 （ 1）概念：是指固定資產(chǎn)建成投入生產(chǎn)過程后發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般按年計算 （ 2）主要包括內(nèi)容 ? 營業(yè)現(xiàn)金收入增加額（或成本費用節(jié)約額） ? 營業(yè)現(xiàn)金支出增量：指以現(xiàn)金支付的各種成本費用及流轉(zhuǎn)稅，合計叫 付現(xiàn)成本 ? 繳納的所得稅 （ 3）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的計算 ? 年 NCF=年銷售收入 年付現(xiàn)成本 年所得稅 5=6萬 ? 舊設(shè)備年折舊 =(16000030000)247。年均利潤是時期指標(biāo)，而投資總額是時點指標(biāo) 例題一 ? 甲企業(yè)投資 A產(chǎn)品，計劃投資總額為 300萬元，其中投入固定資產(chǎn) 200萬元，投資期限 5年。投資到期后固定資產(chǎn)凈殘值率 5%，所得稅率 40%，計算投資利潤率 ? 年折舊額 =200*（ 15%） /5=38（ 萬元） ? 凈利潤 =（ 52039038） *（ 140%） =（ 萬元） ? 投資利潤率可選擇利潤額或凈利潤計算 ? 投資利潤率 = 例題二 i=10% A項目 B項目 C項目 期限 凈收 益 現(xiàn)金流 凈收益 現(xiàn)金流 凈收益 現(xiàn)金流 0 20,000 9,000 12,000 1 1,800 11,800 1,800 1,200 600 4,600 2 3,240 13,240 3,000 6,000 600 4,600 3 3,000 6,000 600 4,600 合計 5,040 5,040 4,200 4,200 1,800 1,800 ? A項目的會計利潤率 ? B項目的會計利潤率 ? C項目的會計利潤率 ? ? %900 03/300 0300 0180 0 ????? %5120 00600 ?? ? ? % 00 2/324 0180 0 ???（二）投資回收期（ PP） ? 定義：投資回收期是 使投資項目預(yù)期現(xiàn)金流量的累加值等于其初始現(xiàn)金流出量所需要的時間。 該處選擇的是投資者所期望的最低投資報酬率 ? 決策原則 ? 獨立性方案 ? 凈現(xiàn)值大于 0時，表示折現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于折現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項目的報酬率大于預(yù)定的折現(xiàn)率，該投資項目可行 ? 凈現(xiàn)值等于 0時，該投資項目的報酬率等于預(yù)定的折
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