【正文】 般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期很有關(guān)系?！? ，而是有前提的。 ，但是營運周期縮短通常意味著實際償債能力有所增強。在進行流動比率分析時，與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。 ? 局限：未考慮“質(zhì)量”；容易被“操縱” 又稱酸性測試比率，它是速動資產(chǎn)與流動負債的比值。計算公式： 速動資產(chǎn) =流動資產(chǎn)－存貨 存貨的變現(xiàn)性較差，將其從流動資產(chǎn)中減去后計算的速動比率反映了企業(yè)的實際短期償債能力。速動比率一般等于或稍大于 1比較合適，但這不是絕對的，應根據(jù)行業(yè)特點、企業(yè)的具體情況而定。 第二，速動資產(chǎn)中包含了應收賬款，因而用速動資產(chǎn)反映企業(yè)的短期償債能力也會受到懷疑。 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比值。當發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問題時，現(xiàn)金比率就顯得十分重要，它說明在最壞的情況下企業(yè)的短期償債能力。分析現(xiàn)金比率的作用是 表明在最壞的情況下短期償債能力存在的問題。 ? 比較而言： 指標值越大，或有加大的趨勢，說明短期償債能力有所增強 。 ，企業(yè)實際的償債能力要比報表所顯示的 更差 ： （ 1）附注中揭示了已貼現(xiàn)但另一方有追索權(quán)的票據(jù)； （ 2）大額或有負債：如未決稅款爭議、未決訴訟等； （ 3）為其他企業(yè)的銀行借款提供了擔保。 四、短期償債能力的分析方法 ※ 案例分析 表 4 ABC公司短期償債能力各項指標 ABC公司年末營運資本為 66556萬元，說明該公司營運資本較充裕，不能償債的風險較小。這些反映公司短期償債能力的比率指標是高還是低，不能簡單地下結(jié)論，應當將這些指標與行業(yè)平均水平以及公司歷史水平進行比較后再對公司的短期償債能力做出判斷。目的是明確與先進水平的差距或在同行業(yè)中所處的地位等。 ? 確定同類企業(yè)的標準 ：確認同類企業(yè)沒有統(tǒng)一的標準，現(xiàn)一般按以下兩個標準判斷： A、生產(chǎn)同類產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品的企業(yè)即可認定為同類企業(yè)； B、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同的企業(yè)可認定為同類企業(yè)。 （一）同業(yè)比較分析 ? 同業(yè)比較分析的程序 標 —— 流動比率 ，并與行業(yè)標準值進行對比，得出比較結(jié)論。即對影響流動比率水平的主要因素的周轉(zhuǎn)情況進行分析。 ，可進一步計算 速動比率 ，考察企業(yè)速動資產(chǎn)的質(zhì)量，并與行業(yè)標準值進行對比，得出比較結(jié)論。 ，得出比較結(jié)果，對企業(yè)短期償債能力做出 綜合評價。 表 5 分析如下： ? 流動比率分析。為找到影響流動比率低于標準值的原因，下面對該企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性進行分析。 從 ABC公司資產(chǎn)負債表可知， 2023年年末該公司的應收賬款和存貨分別占該公司流動資產(chǎn)總額的 %和%，因此，這兩項流動資產(chǎn)的流動性直接影響到流動比率指標。公司的存貨周轉(zhuǎn)率 ，也比行業(yè)標準值低 。 ? 速動比率分析。從上面的分析中可知，影響速動比率低于行業(yè)標準值的主要因素是應收賬款周轉(zhuǎn)率。 從表 5可知，該公司現(xiàn)金比率為 ，只有行業(yè)標準值的一半，說明該企業(yè)即付償債能力較差。 以上分析說明，該企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平，其主要原因在于應收賬款占用過大，其周轉(zhuǎn)速度與行業(yè)一般水平差距較大，對此應當重點分析，采取措施解決問題。 ? （ 1）歷史比較分析的前提 進行歷史比較分析的前提是選擇比較的歷史標準值。實際分析中經(jīng)常采用的是上年實際值。下面以 ABC公司為例說明短期償債能力的歷史比較分析方法 。分析其原因，一是存貨周轉(zhuǎn)率本年比上年加快，這使得資產(chǎn)的流動性得到改善；此外，從資產(chǎn)負債表可以看出，本年企業(yè)的流動負債下降幅度較大，這也是影響流動比率提高的一個主要原因。 ? 由于應收賬款周轉(zhuǎn)速度的減慢，使 速動比率 本期比上期下降。 ? 總體來看，影響 ABC公司短期償債能力的主要因素是應收賬款占用過大，若能加強對應收賬款的管理，提高其周轉(zhuǎn)速度，則可以明顯改善企業(yè)的短期償債能力 。 由于預算標準是根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營條件、經(jīng)營狀況和經(jīng)營目標制定的，符合企業(yè)的實際情況，因此與預算指標對比可以更有效地反映企業(yè)實際經(jīng)營過程中存在的問題。 預算比較分析過程與前兩種方法基本相同。 一、資產(chǎn)負債表分析 利用資產(chǎn)負債表分析長期償債能力的主要指標是： 資產(chǎn)負債率 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務率 長期償債能力分析 資產(chǎn) 負債 股東權(quán)益 1．資產(chǎn)負債率 債權(quán)人 的立場：資產(chǎn)負債率越低越好。 經(jīng)營者 ：風險收益均衡，所以資產(chǎn)負債率應適度。 運用該指標分析長期償債能力時，應結(jié)合總體經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、所處市場環(huán)境等綜合判斷。 %100?? 資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率 2．產(chǎn)權(quán)比率 （ ≤100%） 產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率都是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的指標，但二者在應用時是有區(qū)別 的： 產(chǎn)權(quán)比率 側(cè)重于揭示債務資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務結(jié)構(gòu)的風險性，以及所有者權(quán)益對償債風險的承受能力。但