第五章金融市場(chǎng)復(fù)件-在線瀏覽
2025-01-30 09:37本頁(yè)面
【正文】 投資者發(fā)行，但在中國(guó)境內(nèi)上市的股票； ? 滬市掛牌 B股以美元計(jì)價(jià)，而深市 B股以港元計(jì)價(jià)，故兩市股價(jià)差異較大。 股票市場(chǎng)種類 一級(jí)市場(chǎng) 發(fā)行市場(chǎng)（ Issuance Market）指公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行的股票。 一級(jí)市場(chǎng) 發(fā)行條件 ? 發(fā)行數(shù)額 ? 發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行 發(fā)行方式 ? 直接發(fā)行 ? 間接發(fā)行 ? 公開發(fā)行 ? 不公開發(fā)行 發(fā)行運(yùn)作 ? 咨詢 ? 管理 ? 認(rèn)購(gòu) ? 銷售 二級(jí)市場(chǎng) 上市條件 ?在交易所掛牌交易的法律行為。 交易采用電子競(jìng)價(jià)交易方式，所有上市交易證券的買賣均須通過(guò)電腦主機(jī)進(jìn)行公開申報(bào)競(jìng)價(jià)，由主機(jī)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則自動(dòng)撮合成交。 數(shù) 1606； A股股票數(shù) 480； B股 54；中小板 726； 創(chuàng)業(yè)400； 深圳交易所 為什么滬港通公布，引發(fā)兩地股市大漲？ ? 中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì) 10日早間聯(lián)合公告，滬港通下的股票交易將于 2023年 11月 17日開始。 思考題 ? 既然二級(jí)市場(chǎng)并不能為企業(yè)籌措資金，因此一級(jí)市場(chǎng)的重要性高于二級(jí)市場(chǎng)。 證券研究的重點(diǎn)在于二級(jí)市場(chǎng)，投資者也更多地關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)也至關(guān)重要，又被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。 債券種類 政府債券 ? 中央政府 ? 地方政府 ? 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn) 公司債券 ? 公司營(yíng)運(yùn) ? 固定收益 ? 優(yōu)先股票 金融債券 ? 金融機(jī)構(gòu) ? 籌措資金 ? 與存款對(duì)比 債券市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng) 債券發(fā)行市場(chǎng)，是債券發(fā)行者向債券購(gòu)買者籌措資金的過(guò)程。 債券一級(jí)市場(chǎng) 發(fā)行條件 ?發(fā)行金額；票面金額；期限；償還方式；票面利率；付息方式；發(fā)行價(jià)格；發(fā)行費(fèi)用；稅收效應(yīng)；擔(dān)保 發(fā)行方式 ?直接發(fā)行和間接發(fā)行 ?公募和私募 發(fā)行價(jià)格 ?平價(jià) ?溢價(jià) ?折價(jià) 評(píng)級(jí) ?評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 償還 ?定期償還 ?任意償還 債券二級(jí)市場(chǎng) ? 債券的二級(jí)市場(chǎng)與股票類似 ? 分為證券交易所、場(chǎng)外交易市場(chǎng)以及第三市場(chǎng)和第四市場(chǎng)幾個(gè)層次。 證券投資基金市場(chǎng) ? 基金：是通過(guò)發(fā)行基金股份（或收益憑證）將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機(jī)構(gòu)。 ? 2．根據(jù)設(shè)立方式不同，投資基金的分為開放式基金和封閉式基金。 ? 5．根據(jù)投資對(duì)象不同，可細(xì)分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、專門基金、衍生基金、基金中的基金。而對(duì)封閉式基金，發(fā)行結(jié)束后則會(huì)上市流通，與股票同。 ? 廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn) ? 狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外幣表示的可用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。 ? 直接標(biāo)價(jià)和間接標(biāo)價(jià) 外匯市場(chǎng)及其構(gòu)成 ? （一）外匯市場(chǎng) ? 外匯市場(chǎng)是指由各國(guó)中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。 外匯市場(chǎng)構(gòu)成 主體 ? 外匯銀行、客戶 ? 中央銀行 ? 外匯交易商及經(jīng)紀(jì)人 客體 ? 外國(guó)貨幣 ? 外幣有價(jià)證券及支付憑證 外匯交易 即期交易 遠(yuǎn)期交易 掉期交易 黃金市場(chǎng) 調(diào)節(jié)性供給 誘發(fā)性供給 經(jīng)常性供給 ?世界每年礦產(chǎn)黃金 2600噸左右 黃金市場(chǎng) 黃金的主要需求和用途 國(guó)際儲(chǔ)備 珠寶飾品材料 工業(yè)需求 投資需求 黃金市場(chǎng) 市場(chǎng)主要參與者 國(guó)際金商 銀行 對(duì)沖基金 法人機(jī)構(gòu)及投資者 經(jīng)紀(jì)公司 黃金市場(chǎng) 北美市場(chǎng) 紐約商業(yè)交易所 芝加哥商品交易所 溫尼伯商品交易所 亞洲 香港金銀交易市場(chǎng) 歐洲 倫敦現(xiàn)貨金市（ 1919） 倫敦國(guó)際金融期貨交易所 蘇黎士 黃金市場(chǎng) 1949－1956 黃金嚴(yán)格管制，黃金統(tǒng)一價(jià)格； 1957－2000 統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配，統(tǒng)一生產(chǎn)，全國(guó)集中管理； 2001－ 2023年取消統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷，建立上海黃金交易所； 2023年上海黃金現(xiàn)貨延遲交收； 2023年上海商品期貨交易所黃金期貨； 衍生金融市場(chǎng) 金融衍生工具市場(chǎng)的形成 金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)與期貨市場(chǎng) 金融期權(quán)市場(chǎng) 金融互換市場(chǎng) 金融衍生工具市場(chǎng)的形成 金融衍生工具（ financial derivative instrument）是指以杠桿或信用交易為特征，以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)而衍生的金融工具或金融商品，既指一類特定的 交易方式 ，也指由這種交易方式形成的一系列的 合約 。 金融衍生市場(chǎng)的形成 固定匯率制崩潰 1973 芝加哥商品交易所推出外匯期貨交易 1972 美國(guó)堪薩斯市第一份股票指數(shù)合約 1982 金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)與期貨市場(chǎng) ： 金融遠(yuǎn)期是指交易雙方達(dá)成的、在將來(lái)某一特定日期按事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣某種金融資產(chǎn)的合約。 ： 金融期貨是指在特定的交易場(chǎng)所通過(guò)競(jìng)價(jià)方式成交，承諾在未來(lái)的某一日或期限內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種金融商品的契約。 外匯期貨是指交易雙方通過(guò)公開競(jìng)價(jià)確定匯率，在未來(lái)某一時(shí)期買入或賣
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