金融工學的基礎理論(1008)-在線瀏覽
2024-11-10 15:40本頁面
【正文】 ? 遠期合約和期貨合約 – 遠期合約：雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約 ?控制價格風險，但產(chǎn)生信用風險。FUDAN UNIVERSITY SUN LI JIAN MAY 2022 序 言 ? 非確定性和衍生金融商品 ? 風險要因：利率，匯率，股價，商品價格等 ?非效率分配 ? 金融衍生商品的定義：依據(jù)基本標的資產(chǎn)的各種特性（價格變動，滿期等）重新設計有關(guān)債權(quán)債務的合約，再根據(jù)此合約所能得到的現(xiàn)金流來發(fā)行新的相對應的資產(chǎn)和證券 ?帶附加條件的證券 ? 衍生品交易市場的結(jié)構(gòu)：交易所（標準化）和場外交易市場（自由） ?CBOT,CME,Eurex(交易量和成交額 )。 ? 衍生市場參加者的類型：套期保值者，投機者，套利（套匯）者 ?價格固定功能，杠桿效果，降低資金籌集費用等 ? 金融工學的使命 ? 金融資產(chǎn)的定價和其收益與風險結(jié)構(gòu)的分析 序 言 ? 主要內(nèi)容 ? 非套利的價格理論 (利率的期限結(jié)構(gòu)，衍生品市場理論等 ) ? 資產(chǎn)組合定價理論 (最佳資產(chǎn)組合理論，資本資產(chǎn)定價理論，套利定價理論等 ) ? 金融風險管理論 (預期邊際效用理論，收益風險模型，資產(chǎn)負債管理，套期保值戰(zhàn)略，風險定量方法等 ) ? 邊緣學科 ? 數(shù)理統(tǒng)計，計量經(jīng)濟學，運籌學和控制論，金融經(jīng)濟學，程序語言等 ? 本講座的側(cè)重點和教學安排 ? 教學重點：利率和匯率的衍生品市場 ? 期貨，期權(quán)和互換等衍生品的特征及其定價理論 ? 套期保值的風險管理理論 ? 教科書和網(wǎng)上資源 序 言 ? 預備知識 ? 連續(xù)復利的計算方法 (投資金額 :A,投資期間 :N年 ,年利率 :i。 ? 遠期價值 (遠期價格 — 交割價格 )和套利機會 ? 滿期時的 遠期損益 (多方：現(xiàn)貨價格 — 交割價格 )和套期保值 ? 遠期合約的種類 (利率，匯率，股票等 )及其價格的決定要因 (預期，風險匯水，非合理性，突發(fā)事件等 ) – 期貨合約：協(xié)議雙方同意在約定的將來某個時間段內(nèi)按約定的條件 (包括價格，交割地點，交割方式 )買入或賣出一定標準數(shù)量的某種金融工具的標準化協(xié)議 ?減少信用風險。 ? 套利機會 (相對于遠期的均衡價格 )和投資 (資產(chǎn)組合 )戰(zhàn)略 —— (案例 1)資產(chǎn)的遠期價格 (F)過高的情況 :貸款購股并取遠期合約空頭 (案例 2)資產(chǎn)的遠期價格過低的情況 :賣空標的資產(chǎn)將所得現(xiàn)金運用到無利率風險的安全資產(chǎn)，并取遠期合約的多頭以還買空時借入的這部分資產(chǎn)。 (案例 4)遠期合同的實際價值過低的情況 :借股賣空轉(zhuǎn)入安全資產(chǎn)運用。 ? 套利機會 (相對于遠期的均衡價格 )和投資 (資產(chǎn)組合 )戰(zhàn)略 —— (案例 1)資產(chǎn)的遠期價格 (F)過高的情況 :貸款購債券并取遠期合約空頭以還本息。 ? 推廣 :(多頭 )遠期合約
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