【正文】 至竣工投產(chǎn)所需的全部費用，分為 建設投資、建筑期、貸款利息 和 流動資金三 部分。 建設工程投資估算的階段劃分和精度要求 我國建設工程項目的投資估算分為以下幾個階段： （ 1） 項目規(guī)劃階段的投資估算 。允許誤差大于 177。 （ 2） 項目建議書階段 的投資估算。 允許誤差控制在 177。 （ 3） 初步可行性研究階段 的投資估算。 允許誤差控制在 177。 （ 4） 詳細可行性研究階段 的投資估算。 允許誤差控制在177。 建設工程投資估算的階段劃分和精度要求 投資階段劃分和精度要求對比表 工作階段 工作性質(zhì) 投資估算方法 投資估算誤差率 投資估算作用 項目決策階段 投資機會研究或項目建議書階段 項目設想 生產(chǎn)能力指數(shù)法、資金周轉率法 177。 20% 廣泛分析，篩選方案； 確定項目初步可行； 確定專題研究課題 詳細可行性研究 項目擬訂 模擬該算法 177。 ? 固定資產(chǎn)包括：建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其它費用、預備費、建設期利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。使用這種方法時要注意擬建項目的生產(chǎn)能力和完全類似項目的可比性。 誤差較大 生產(chǎn)能力指數(shù)法 造價與規(guī)模（或容量）呈非線性關系，且單位造價隨工程規(guī)模（或容量）的增大而減小。 適用于擬建裝臵或項目與用來參考的已知裝臵或項目的規(guī)模不同的場合。 20%之內(nèi) 。 常用于國內(nèi)項目的項目建議書階段。 主體專業(yè)系數(shù)法 以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關的工藝設備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項目的有關資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程與工藝設備投資的百分比，進而求項目總投資。原理是將總成本費用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設的總成本費用。 估算誤差在10% ～ 15% 比例估算法 根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占全廠建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。 適用于規(guī)劃性建設項目 其精度依賴于對各項指標的實事求是地調(diào)整與換算。 x—— 生產(chǎn)能力指數(shù)。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設水平、生產(chǎn)率水平的項目，應取不同的指數(shù)值。 生產(chǎn)能力指數(shù)法多用于估算生產(chǎn)裝臵投資。 81，則所需靜態(tài)投資為多少（假定從 1972年到 1994年每年平均工程造價指數(shù)為）？ 解 : C2=28000*(45/30)*()22=(萬元 ) [作業(yè) ]2022年已建成年產(chǎn) 10萬噸的某鋼廠，其投資額為 4000萬元， 2022年擬建生產(chǎn) 50萬噸的鋼廠項目，建設期 2年。請估算擬建項目的靜態(tài)投資。計算公式為： 式 中 C1 —— 已建類似項目的靜態(tài)投資額； C2 —— 擬建項目靜態(tài)投資額； Q1—— 已建類似項目的生產(chǎn)能力； Q2—— 擬建項目的生產(chǎn)能力； f —— 不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。使用這種方法時要注意擬建項目的生產(chǎn)能力和完全類似項目的可比性，否則誤差很大。 fCC 2112 ?????????[例題 ]假定某地擬建一座 200套客房的豪華賓館，另有一座豪華賓館最近在該地竣工，且掌握了以下資料：有 250套客房，有門廳、餐廳、會議室、游泳池、夜總會、網(wǎng)球場等設施，總造價為 1025萬美元。 ? 解：根據(jù)以上資料，可首先推算出折算為每套客房的造價： ? 總造價 /客房總套數(shù) =1025/250=4。 根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占全廠建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。種設備的單價（到廠價第—種設備的數(shù)量；第—設備種類數(shù)；—；占擬建項目投資的比例已建項目主要設備投資—擬建項目的建設投資；—式中???niiiPQKI比例估算法適用于設備投資占比例較大的項目 指標估算法 這種方法是把建設項目劃分為 建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購臵費及其他基本建設費 等費用項目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。 使用指標估算法，應注意以下事項： a、使用指標估算法應根據(jù)不同地區(qū)、年代而進行調(diào)整。在有關部門頒布有定額或材料價差系數(shù)（物價指數(shù)）時，可據(jù)其調(diào)整。 ? 某工業(yè)引進項目，基礎數(shù)據(jù)如下： ? 項目的建設期及建設前期均為 2年，該項目的實施計劃為：第一年完成項目全部投資的40%，第二年害成 60%，第三年項目投產(chǎn)并達到 100%設計生產(chǎn)能力，預計年產(chǎn)量為3000萬 T。 ? 根據(jù)已建同類項目統(tǒng)計情況，一般建設工程占設備購置投資的 %，安裝工程占設備購置投資的 10%，工程建設其他費用占設備購置投資的 %，以上三薦的綜合三項的綜合調(diào)整系數(shù)分別為 ， ， 。根據(jù)借款協(xié)議，貸款利率按 10%計算，按季計息。 ? 根據(jù)已建成同類項目資料，每萬噸占用流動資金為 。 ? （注：計算結果均保留小數(shù)點后兩位） （ 1）設備系數(shù)法。計算公式為： IPfPfPfEC ?????? . .. .. .)1( 332211式中 C—— 擬建項目的建設投資額； E—— 根據(jù)設備清單按現(xiàn)行價格計算的設備費（包括運雜費）的總和； P P P3—— 表示已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設備費的百分比； f f f3—— 表示由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)； I—— 擬建項目的其他費用。 以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關的工藝設備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類項目的有關資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程與工藝設備投資的百分比，進而求項目總投資。3239。1P’1 、 P’2 、 P’3…… —— 已建項目中各專業(yè)工程費用與設備投資的比重。這種方法是以設備費為基數(shù)，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設費用。其計算公式為： ?????????ciciKKCKKEC)1KKKKE)1(LLci（。費等項費用的估算系數(shù)管理費、合同費、應急—項費用的估算系數(shù)；管線、儀表、建筑物等—主要設備費；—為總建設費用；—朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法。 [例題 ]在北非某地建設一座年產(chǎn) 30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設備到達該工地的費用為 2204萬美元。 朗格系數(shù)包含的內(nèi)容 項目 固體流程 固流流程 流體流程 朗格系數(shù) L 內(nèi)容 （ a）包括基礎、設備、絕熱、油漆及設備安裝費 E （ b）包括上述在內(nèi)和配管工程費 （ a） （ a） （ a） （ c）裝臵直接費 （ b） （ d）包括上述在內(nèi)和間接費，總費用（ C） （ c） （ c） （ c） [解 ]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數(shù)法時，全部數(shù)據(jù)應采用固體流程的數(shù)據(jù)。 （ 2）計算費用（ a） =E =（萬美元） 則設備基礎、絕熱、油刷及安裝費用為： － 2204=（萬美元） （ 3）計算費用（ b） （ b） =E =2204 = （萬美元） 則其中配管（管道工程）費用為： － =（萬美元） （ 4）計算費用（ c） （ c） =E = （萬美元） 則電氣、儀表、建筑等工程費用為： － =(萬美元） （ 5）計算投資 C C= E = （萬美元） 則間接費用為： － =（萬美元） 由此估算出該廠的總投資為 萬美元，其中間接費用為 。 （ 1）周轉次數(shù)計算；（ 2）應收帳款估算；（ 3）存貨估算；（ 4）現(xiàn)金需要量估算；（ 5）流動負債估算。 （ 1）按建設投資的一定比例估算；（ 2）按經(jīng)濟成本的一定比例估算；（ 3）按年銷售收入的一定比例估算；（ 4）按單位產(chǎn)量占用流動資金的比例估算。 經(jīng)濟評價是項目可行性研究和評估的核心內(nèi)容。 財務評價是從項目本身的角度對其進行分析和評價，衡量項目的內(nèi)部效果，即指計算項目本身的直接效益和直接費用。 國民經(jīng)濟是從宏觀上決定工程項目是否可行的重要依據(jù)。不僅要分析項目本身所產(chǎn)生的直接效果，而且要分析項目建設所引起的有關行業(yè)和企業(yè)所產(chǎn)生的經(jīng)濟效果（間接效果）。尤其是在當前我國固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大，建設資金緊張的情況下，國家可以通過調(diào)整社會折現(xiàn)率等參數(shù)，提高項目通過的標準，控制投資總規(guī)模的膨脹，使有限的資金發(fā)揮更好的效益。由于經(jīng)濟評價方法和參數(shù)設立了一套比較科學嚴謹?shù)姆治鲇嬎阒笜撕团袆e依據(jù)，項目和方案經(jīng)過需要 —— 可能 —— 可行 —— 最佳這樣步步深入的分析、比選，有助于避免由于依據(jù)不足、方法不當、盲目決策造成的失誤，使企業(yè)建成的生產(chǎn)能力在競爭中取得優(yōu)勢，獲得更好的經(jīng)濟效益。 （ 2）項目經(jīng)濟評價必須在國民經(jīng)濟與社會發(fā)展的中長期計劃、行業(yè)規(guī)劃、地區(qū)規(guī)劃指導下進行。 （ 4）經(jīng)濟評價應遵守費用和效益的計算具有可比基礎的原則。 （ 6）項目的經(jīng)濟評價必須具備應有的基礎條件，保證基礎資料來源的可靠性和時間的同期性。 建設項目經(jīng)濟評價的階段 序號 階段 特點 指標 作用 1 項目建議書階段 評價深度介于國外項目機會研究與初步可行性研究之間，在對項目的初步調(diào)查研究的基礎上進行的簡單分析 內(nèi)部收益率、投資回收期 初步判斷項目財務和國民經(jīng)濟的可行性 2 可行性研究階段 可行性研究階段的經(jīng)濟評價是項目決策的主要依據(jù)之一，比項目建議書階段的經(jīng)濟評價要求更全面、詳細和具體。 3 項目投產(chǎn)后的后評價階段 要求據(jù)實計算，將前期工作中的項目經(jīng)濟評價的預期效果與實際效果進行比較，對預期效果與實際效果的背離程度進行定量計算（定性描述），并分析產(chǎn)生背離原因，反饋評價結果，以提高項目決策水平。 （ 1）系統(tǒng)的對項目進行后評估，有利于投資項目的最優(yōu)控制（ 2）開展項目后評估，有利于提高項目投資決策的科學性。 財務評價方法的分類 財務評價方法有五種分類方法： 財務評價的基本方法 按評價方法的性質(zhì)分類 按評價方法是否考慮時間因素分類 按評價方法是否考慮融資分類 按項目評價的時間分類 財務評價的基本方法 財務評價的基本方法（ 1）確定性評價方法；（ 2）不確定性評價方法，對同一個項目必須同時進行確定性評價和不確定性評價 。 （ 2）定性分析，是指對無法精確度量的重要因素實行的估量分析方法。 按評價方法是否考慮時間因素分類 （ 1）靜態(tài)分析，即不考慮時間因素對資金價值的影響。 在財務評價中，應堅持靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主的原則。一般宜先進行融資前分析，在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資方案，再進行融資后分析。 （ 2）融資后分析，應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目在融資條件下的可行性。 （ 2）事中評價，亦稱跟蹤評價，是指在項目建設過程中所進行的評價。 對于 經(jīng)營性項目 ，財務分析從建設項目的角度出發(fā)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，據(jù)此考察項目的財務可行性和財務可接受性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻，并得出財務評價的結論。 1. 項目的盈利能力 項目的盈利能力是指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。 2. 償債能力 項目償債能力是指分析和判斷財務主體的償債能力，其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。 財務評價的程序 熟悉建設項目的基本情況 熟悉建設項目的基本情況包括目的、意義、要求、建設條件和投資環(huán)境，做好市場調(diào)查研究和預測、項目技術水平研究和設計方案。技術經(jīng)濟數(shù)據(jù)與參數(shù)主要包括以下幾點： （ 1）項目投入物和產(chǎn)出物的價格、費率、稅率、匯率、計算期、生產(chǎn)負荷及基準收益率等。 （ 3）項目資金來源方式、數(shù)額、利率、償還時間，以及分年還本付息數(shù)額。 （ 5）項目生產(chǎn)期間的分年產(chǎn)品銷售數(shù)量、營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和營業(yè)利潤及其分配數(shù)