6工程技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)-在線(xiàn)瀏覽
2024-09-17 11:20本頁(yè)面
【正文】 案減少。 ?凈現(xiàn)值函數(shù) 年份 方案 0 1 2 3 4 5 NPV （ 10%） NPV （ 20%） A 230 100 100 100 50 50 B 100 30 30 60 60 60 可以看出，不同的基準(zhǔn)折現(xiàn)率使得方案的優(yōu)劣出現(xiàn)相悖的情況，這就是凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率的敏感問(wèn)題。 ?凈現(xiàn)值函數(shù) ?考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的收益 ?考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的更新或追加投資 ?反映了納稅后的投資效果（凈收益） ?既能作單一方案費(fèi)用與效益的比較，又能進(jìn)行多方案的優(yōu)劣比較 ?凈現(xiàn)值函數(shù) ?基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定困難 ?進(jìn)行方案間比選時(shí)沒(méi)有考慮投資額的大小即資金的利用效率 ?進(jìn)行方案間比選時(shí)假設(shè)壽命期不同，不滿(mǎn)足時(shí)間上的可比性原則 ?基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定 ?資金費(fèi)用與投資機(jī)會(huì)成本 ( r1 ) ?年風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率 ( r2 ) ?年通貨膨脹率 ( r3 ) ?基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定 ： r2 的確定 ?項(xiàng)目的不利變化給投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) ?客觀上 ?資金密集型＞勞動(dòng)密集型 ?資產(chǎn)專(zhuān)用型＞資產(chǎn)通用型 ?降低成本型＞擴(kuò)大再生產(chǎn)型 ?主觀上 ?資金雄厚的投資主體的風(fēng)險(xiǎn)貼水較低 ?基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定 ? ?? ?? ?32132101111rrrrrri????????二、凈將來(lái)值法 凈將來(lái)值法 ，是將方案各個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算成與其等值的整個(gè)壽命結(jié)束時(shí) 等值將來(lái)值 后再進(jìn)行評(píng)價(jià)、比較和選擇的方法。 ?在多方案比較中，凈年值越大方案的經(jīng)濟(jì)效果越好。 ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ???????????????????????????????niFAtniPFCOCIniPAniFPCOCIniPAN P VN A Vnttntt,/,/,/,/,/0000000三、凈年值法 三、凈年值法 ?在獨(dú)立方案或單一方案評(píng)價(jià)時(shí)， NAV≥0，方案可以考慮接受。 max{NAVj ≥ 0} 三、凈年值法 主要用于 壽命期不等的方案 之間的評(píng)價(jià)、比較和選擇。設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，試比較兩個(gè)方案的優(yōu)劣。 費(fèi)用現(xiàn)值 就是將項(xiàng)目壽命期內(nèi)所有現(xiàn)金流出按基準(zhǔn)折現(xiàn)率換算成基準(zhǔn)年的現(xiàn)值的累加值。 四、費(fèi)用現(xiàn)值法 ? ?? ?tvtnttWSCKCOtiFPCOPC?????? ??式中00,/投資額 年經(jīng)營(yíng)成本 回收的流 動(dòng)資金 回收的固定 資產(chǎn)余值 四、費(fèi)用現(xiàn)值法 在多個(gè)方案中若產(chǎn)出相同或滿(mǎn)足需要相同，根據(jù)費(fèi)用最小的選優(yōu)原則， min{PCj}。 ?被比較的各方案，特別是費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案，應(yīng)達(dá)到盈利目的。 五、費(fèi)用年值法 費(fèi)用年值 是將方案計(jì)算期內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的所有支出費(fèi)用，按基準(zhǔn)收益率換算成與其等值的等額支付序列年費(fèi)用 進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法。 min{ACj } （ 不同方案間產(chǎn)出相同或滿(mǎn)足需要相同） 六、凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率 是指按基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算的方案壽命期內(nèi)的 凈現(xiàn)值 與其全部 投資現(xiàn)值 的 比率 。 ?多方案比選時(shí)， max{NPVRj≥0}。 ?只有當(dāng)投資有限制或約束時(shí)，才需要考慮單位投資效率。 七、動(dòng)態(tài)投資回收期法 在考慮 資金時(shí)間價(jià)值 條件下，按設(shè)定的基準(zhǔn)收益率收回投資所需的時(shí)間?；鶞?zhǔn)回收期為 9年。 八、內(nèi)部收益率法 ??? ???nttt I R RCOCI0 0)1()(? ?tIR RFP ,/內(nèi)部收益率 八、內(nèi)部收益率法 ?當(dāng) IRR≥ i0 時(shí)，則表明項(xiàng)目的收益率已達(dá)到或超過(guò)基準(zhǔn)收益率水平，項(xiàng)目可行； ?當(dāng) IRR＜ i0 時(shí)，則表明項(xiàng)目不可行。 內(nèi)部收益率的幾何意義可在圖中得到解釋 。 當(dāng)折現(xiàn)率增至 22%時(shí) ，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零 。 一般而言 ， IRR是 NPV曲線(xiàn)與橫座標(biāo)交點(diǎn)處對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率 。 解 ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?萬(wàn)元萬(wàn)元先分別設(shè),/404,/403,/202,/301,/201 0 01 2 ,/404,/403,/202,/301,/201 0 0%15%,122121???????????????????FPFPFPFPFPiN PVFPFPFPFPFPiN PVii? ?? ? ? ?? ?? ?該方案不可行。 0 1 2 3 4 51000020224000700050003000例題 6 ?內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義 ? ? ? ?? ? ? ?%%)28%30(3527979%28352%,3079%,280)5,/(3000)4,/(5000)3,/(7000)2,/(4000)1,/(20221000 02211??????????????????I R RiN P ViiN P ViI R RFPI R RFPI R RFPI R RFPI R RFPN P V元元0 1 2 3 4 510000 12835 2022 10835 13907 4000 9907 12716 7000 5716 7337 2337 5000 3000 3000 ?內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義 由圖可知 ,IRR不僅是使各期凈現(xiàn)金流量的 現(xiàn)值之和為零 的折現(xiàn)率 ,而且也是使各年末未回收的投資和它的收益在項(xiàng)目計(jì)算期終了時(shí) 代數(shù)和為零 的折現(xiàn)率。它的大小與項(xiàng)目初始投資和項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量有關(guān)。也就是說(shuō)，在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目始終處于“償付”未被收回的投資的狀況。 ?內(nèi)部收益率的優(yōu)缺點(diǎn) ?反映項(xiàng)目投資的使用效率，概念清晰明確。 ?累積凈現(xiàn)金流量曲線(xiàn) 累積凈現(xiàn)金流量 Pt N 項(xiàng)目壽命期 NPV PD 累積折現(xiàn)值（ i=i0） NPV 累積折現(xiàn)值（ i=IRR） 1. 互斥關(guān)系 —— 在多個(gè)被選方案中 只
語(yǔ)文相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1