電子元器件行業(yè)分析報(bào)告-在線瀏覽
2024-09-13 06:02本頁面
【正文】 行情回顧 2022 年年初以來， A 股電子行業(yè)上漲 %（截至 12 月 19 日） ，年度表現(xiàn)位于中信 29 個(gè)一級(jí)行業(yè)的第 10 位。同期上證綜指下跌 %，滬深 300 上漲 %，電子板塊走勢強(qiáng)于大盤。二、三季度，電子板塊明顯跑贏大盤。12 月 4 日以來的反彈中，電子板塊與大盤的漲幅相當(dāng)。電子元器件行業(yè)分析報(bào)告二、電子行業(yè)上游景氣度平淡，下游需求冷暖不一 先行指標(biāo)顯示景氣度平淡 先行指標(biāo)方面，電子行業(yè)的上游景氣度指標(biāo)持續(xù)低迷。電子行業(yè)上游另一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)就是全球半導(dǎo)體銷售數(shù)據(jù)。這也是月度銷售額在 2022 年首次突破 250 億美元的水平。預(yù)計(jì) 2022 年全年累計(jì)銷售額將達(dá)到 2,900 億美元， 也就是說將較 2022 年下滑 %左右。這一數(shù)字將在 2022 年達(dá)到 3,190 億美元，同比增長 %。這些都從不同程度上解釋了半導(dǎo)體銷售的持續(xù)低迷。 但是隨著移動(dòng)互聯(lián)的爆發(fā)增長，預(yù)計(jì)有機(jī)會(huì)促使整體終端出貨觸底回升，重拾增長。（1）PC 增長停滯，平板異軍突起 PC 市場進(jìn)入了成熟期，不論是臺(tái)式機(jī)還是筆記本電腦年增長率都僅有個(gè)位數(shù)。市場對(duì) 2022 年的 PC 電子元器件行業(yè)分析報(bào)告展望都不太樂觀，預(yù)計(jì) 2022 年筆記本電腦和臺(tái)式機(jī)的出貨量預(yù)計(jì)大致與 2022 年持平，分別約為 億臺(tái)和 億臺(tái)。多家市場調(diào)查機(jī)構(gòu)普遍看好平板電腦的成長潛力。Gartner 和 Digitimes Research 則更為樂觀，對(duì) 2022 年平板電腦出貨量的預(yù)計(jì)分別達(dá)到 億臺(tái)和 億臺(tái)。電子元器件行業(yè)分析報(bào)告（2）手機(jī)銷量同比衰退，智能機(jī)有亮點(diǎn) 2022 年，全球手機(jī)銷量連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)了同比衰退，但是智能手機(jī)的銷量持續(xù)增長給市場帶來了亮點(diǎn)。蘋果和三星在智能機(jī)市場仍然具有壓倒性優(yōu)勢，兩大品牌合計(jì)占有 %的市場份額。這兩家公司產(chǎn)業(yè)鏈上的公司業(yè)績有望穩(wěn)定增長。對(duì)電子元器件廠商的影響不容忽視，特別是 A 股中幾大產(chǎn)業(yè)鏈條上的概念公司。對(duì)于諾基亞和RIM 來說， 2022 年也是面臨轉(zhuǎn)型的重大決策關(guān)頭。同時(shí)估計(jì) 2022 年至 2022 年五年間的復(fù)合平均年化增長率為 %。估計(jì)智能電視在整體電視出貨量中的滲透率將從 2022 年的 28%逐年提高到 62%，也就是說智能電視的年化復(fù)合增長率將達(dá)到 26%。以手機(jī)行業(yè)為例，在快速增長之后結(jié)束了成長期，經(jīng)過了成熟期過渡之后進(jìn)入了換機(jī)期，2022 年以智能機(jī)為代表的技術(shù)創(chuàng)新觸發(fā)了換機(jī)需求，手機(jī)行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈開始了又一輪快速增長。 在滲透率不斷上升的成長期，電子行業(yè)的發(fā)展主線是分工與專業(yè)化，以此來降低產(chǎn)品價(jià)格。能夠吸引消費(fèi)者更新?lián)Q代的將是輸入輸出環(huán)節(jié)的創(chuàng)新，以及提升用戶體驗(yàn)的系統(tǒng)創(chuàng)新。智能移動(dòng)終端軟硬件門檻明顯降低，呈現(xiàn)兩極分化趨勢回顧智能手機(jī)、平板電腦等智能移動(dòng)終端的發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)在智能機(jī)發(fā)展初期，擁有操作系統(tǒng)是智能機(jī)廠商的核心競爭優(yōu)勢，擁有 Symbian、BlackBerry 系統(tǒng)的諾基亞和 RIM 鑄就了行業(yè)領(lǐng)先地位；然而隨著開放的 Android 系統(tǒng)出現(xiàn)之后，率先應(yīng)用 Android 的 HTC 等廠商迅速崛起；如今隨著 Android 越來越成熟，三星攜硬件垂直一體化優(yōu)勢，與坐擁 iOS 生態(tài)圈的蘋果成為兩強(qiáng)。中低端廠商的競爭力重點(diǎn)在成本和速度，而高端市場仍為蘋果和三星這兩強(qiáng)把持，他們主要靠品牌和用戶體驗(yàn)來維持銷量。但是從趨勢上來看，隨著 Android 滲透率的持續(xù)提升，蘋果的領(lǐng)先優(yōu)勢較之前有所減弱。短期內(nèi)，A 股蘋果概念股的估值可能會(huì)有壓力，但是對(duì)國內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的實(shí)際業(yè)績影響應(yīng)該不會(huì)太大。三星 2022 年智能終端銷售目標(biāo)為智能手機(jī)同比增長 67%達(dá)到 億部，平板電腦同比增長 166%達(dá)電子元器件行業(yè)分析報(bào)告到 4000 萬部。（2）中低端智能移動(dòng)終端快速向新興市場下沉 隨著 2022 年智能手機(jī)和平板電腦的競爭日趨激烈，新興市場和中低端智能裝臵將成為另一熱點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地過去一年以來啟動(dòng)的智能終端數(shù)量約 億臺(tái)，緊接在美國同期所啟動(dòng)的 億臺(tái)之后。預(yù)計(jì) 2022 年第一季度中國就可以超越美國，一舉成為全球智能移動(dòng)終端數(shù)量最高的地區(qū)。新興市場需求的異軍突起將使得終端廠商更重視成本控制，這對(duì)于國內(nèi)的電子元器件企業(yè)是一大利好。電子元器件行業(yè)分析報(bào)告蘋果籌謀“最后一屏”有望引爆智能電視需求 從目前的發(fā)展趨勢來看，由于互聯(lián)網(wǎng)接入方式的日趨豐富，以及智能終端之間的無縫銜接和互動(dòng)，四屏融合有利于終端企業(yè)走得更遠(yuǎn)。例如聯(lián)想圍繞“四屏一云 ”進(jìn)行產(chǎn)品線布局，相繼推出了 PC、智能手機(jī)、平板電腦、智能電視以及應(yīng)用商店——“樂商店 ”，在“PC+戰(zhàn)略”之下，產(chǎn)品之間可以實(shí)現(xiàn)互動(dòng)。 蘋果盡管目前僅有前三種產(chǎn)品，但是有關(guān)“蘋果推出全屏幕電視產(chǎn)品” 的傳聞始終不絕于耳。蘋果自視為一個(gè)解決問題的公司。也就是說蘋果不會(huì)輕易進(jìn)入某個(gè)市場，除非他們覺得一定能夠給業(yè)界的現(xiàn)狀帶來非常重要的影響，他們想要提供的是與現(xiàn)階段完全不同的產(chǎn)品。（1）智能電視首先帶動(dòng)芯片需求增長智能電視相對(duì)于傳統(tǒng)電視來說意味著性能更強(qiáng)的 CPU、更多的內(nèi)存以及各種無線通訊芯片。前者是現(xiàn)有數(shù)字電視、機(jī)頂盒（STB）市場的主流；后者有望借助與 Android
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