電子元器件行業(yè)分析報(bào)告-wenkub
2022-08-31 06:02:15 本頁(yè)面
【正文】 .......................................4下游需求總量下滑，智能終端風(fēng)景獨(dú)好 .............................................................5（1）PC 增長(zhǎng)停滯，平板異軍突起 .......................................................................................5（2）手機(jī)銷量同比衰退，智能機(jī)有亮點(diǎn) ..............................................................................7（3）電視市場(chǎng)增速趨緩，智能電視滲透率攀升 ..................................................................8三、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化下的智能終端產(chǎn)業(yè)鏈 ............................................9智能移動(dòng)終端軟硬件門檻明顯降低，呈 現(xiàn)兩極分化趨勢(shì) ...............................10（1）高端市場(chǎng)：蘋果優(yōu)勢(shì)仍存，但在逐漸減弱 ................................................................11（2）中低端智能移動(dòng)終端快速向新興市場(chǎng)下沉 ................................................................12蘋果籌謀“最后一屏”有望引爆智能電視需求 ..................................................13（1）智能電視首先帶動(dòng)芯片需求增長(zhǎng) ................................................................................14（2）語(yǔ)音控制推動(dòng)高品質(zhì)電聲器件需求 ............................................................................15（3）體感操作基于影像識(shí)別，光學(xué)器件是關(guān)鍵 ................................................................17四、投資策略及重點(diǎn)公司分析 ..............................................................18行業(yè)判斷 ..............................................................................................................18（1）基本面：成長(zhǎng)股有望從下游消費(fèi)電子增長(zhǎng)中獲益，周期股尚需時(shí)機(jī) ....................18（2）估值：PE 低于歷史均值，溢價(jià)率有所回落 .............................................................19投資策略 ..............................................................................................................20重點(diǎn)公司 ..............................................................................................................21（1）歌爾聲學(xué)（002241）：無(wú)新業(yè)務(wù)不富，無(wú)大客戶不穩(wěn) ............................................21（2）歐菲光（002456）：垂直一體化布局，成本優(yōu)勢(shì)明顯 ............................................23（3）水晶光電（002273）：產(chǎn)品組合優(yōu)化，新品市場(chǎng)開拓 ............................................24五、主要風(fēng)險(xiǎn) ..........................................................................................25電子元器件行業(yè)分析報(bào)告一、2022 年電子元器件行業(yè)行情回顧 2022 年年初以來(lái)， A 股電子行業(yè)上漲 %（截至 12 月 19 日） ，年度表現(xiàn)位于中信 29 個(gè)一級(jí)行業(yè)的第 10 位。但是 9 月12 月初的調(diào)整中，電子板塊由于溢價(jià)率相對(duì)全部 A 股仍然較高，跌幅居前。北美半導(dǎo)體設(shè)備訂單出貨比 2022 年 10 月的初值為 ，連續(xù) 5 個(gè)月運(yùn)行在 1 以下，更是 2022 年 4 月以來(lái)連續(xù)第 7 個(gè)月下滑。但是前 10 月累計(jì)銷售額卻同比下滑了 %。電子元器件行業(yè)分析報(bào)告下游需求總量下滑，智能終端風(fēng)景獨(dú)好 下游需求方面，PC 基本持平，手機(jī)出現(xiàn)同比下滑，液晶電視也處于行業(yè)
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