【正文】 續(xù)快速發(fā)展產生的旺盛需求，新技術的發(fā)展以及較高的行業(yè)回報率都促使電解鋁行業(yè)產能的巨大釋放。圖表110 19992008年中國氧化鋁、原鋁產量增速數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局國際原鋁：國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)初步數(shù)據(jù)顯示，但是與上年同期水準持平。圖表111 20072008年世界原鋁日均產量與增速數(shù)據(jù)來源：國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）據(jù)全球金屬統(tǒng)計局(WBMS）分析，2008年前十個月，遠遠超過去年同期的44000噸。110月原鋁需求量為3202萬噸，較去年同期增加581000噸。其中，中國鋁產量增加970000噸，目前幾占全球總產量的34%。%，%至3202萬噸。國際氧化鋁：2008年氧化鋁大量過剩已經迫使全球氧化鋁廠四季度開始減產，但據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）最新發(fā)布的報告分析，%的擴張，預計2009年全球氧化鋁（冶金級）%，供給過剩將增加至287萬噸。2009年煤炭供過于求的可能性很大，煤價可能回到2007年中水平。圖表112世界氧化鋁主產區(qū)產能預測（千噸）數(shù)據(jù)來源：國際鋁業(yè)協(xié)會經過了2008年氧化鋁的產能高峰，在需求疲弱的大環(huán)境下，世界氧化鋁的產量將迎來產量增長的平穩(wěn)期，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）預測未來全球氧化鋁的產量增加仍將主要來自大洋洲。第二個階段，在7月10日之后鋁價一路下行，直至12月5日的年度最低1,491美元/噸，%，這一階段下跌主要是受全球經濟走緩帶來的憂慮升級影響。第三節(jié) 世界頂級鋁業(yè)公司2008年發(fā)展動態(tài)一、俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（俄鋁聯(lián)合）2008年伊始，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司表示期望能于中國進一步拓展產業(yè)。5月7日，俄鋁聯(lián)合公司（UC Rusal）計劃出售其Pikalyovo氧化鋁廠。9月16日，俄鋁聯(lián)合擬于2013年將西伯利亞冶煉廠產能提升83％9月12日，俄鋁聯(lián)合(RusAl)表示將繼續(xù)擴大其在中國的產業(yè)。11月4，因鋁價持續(xù)下跌及需求低迷，俄鋁聯(lián)合宣布暫停其位于烏克蘭的氧化鋁和鋁聯(lián)合體的運營。12月24日，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司CEO亞歷山大二、美國鋁業(yè)公司（美鋁）1月14日，美國鋁業(yè)公司表示將可能伺機收購澳大利亞氧化鋁公司。1月30日，瑞士達沃斯舉辦了世界經濟論壇，美國鋁業(yè)入圍第四屆年度全球可持續(xù)發(fā)展企業(yè)100強。3月27日，美國鋁業(yè)公司位于亞馬遜河村的Juruti鋁土礦建設項目已完成一半，最終產量約占全球10%。7月28日，澳洲聯(lián)邦政府啟動排放交易方案，美鋁公司（Alcoa）獲得90%的CO2排放免稅權利。11月5日，美國鋁業(yè)成功轉移曾授予雷曼兄弟旗下部門托管的力拓股權。12月12日，美鋁公司（Alcoa)繼續(xù)在德克薩斯州和印第安納州裁員。12月24日，美鋁公司宣布已與ORKLA ASA（Orkla）達成互換股權協(xié)議。2月6日，必和必拓正式發(fā)布對力拓的收購要約，交易總額高達1474億美元。4月1日，必和必拓表示決定與中國同業(yè)合作開發(fā)海外礦產資源。7月8日，北京2008年奧運會及殘奧會多元化礦物及獎牌贊助商必和必拓向北京奧運會主辦機構北京奧組委交付了2008年奧運會及殘奧會所需的共計6000枚金、銀、銅牌。10月1日，澳大利亞競爭及消費者委員會（ACCC）批準了必和必拓公司的收購計劃，10月28日，必和必拓(BHP Billiton)表示現(xiàn)在公司的眼光正對著那些小型收購目標。11月25日，必和必拓宣布撤回對力拓的收購。4與9日，力拓加鋁表示加速對阿爾瑪冶煉廠的擴張計劃之前的可行性調查4月23日，力拓加鋁復合材料芯材部上海加工中心舉行了開業(yè)典禮。5月29日，力拓加鋁表示，公司目前正在研究耗資25億美元擴張魁北克沙格奈河冶煉廠的可行性。7月10日，力拓加鋁(Rio Tinto Alcan)將對卡提瑪特(Kitimat)冶煉廠進行耗資25億美元的現(xiàn)代化更新擴建工程。9月12日報道，力拓加鋁表示總公司決定要加倍關注中國鋁業(yè)的狀況，并且使力拓加鋁在中國的投資發(fā)展項目將變得更加具體和有層次。12月11日，由于需求降低，力拓加鋁決定削減兩座法國原鋁廠產量。12月18日，力拓加鋁決定放棄其沙特阿拉伯鋁項目股東的地位，轉向技術支持。12月31日，力拓加鋁表示同意將其擁有的中國一家鋁冶煉廠半數(shù)股權出售給合作伙伴青銅峽鋁業(yè)。2月29日，中國鋁業(yè)公司10萬噸鋁箔項目在位于四川省成都市新都區(qū)的建設工地奠基。5月9日，中國鋁業(yè)股份有限公司、馬來西亞礦業(yè)公司（MMC）和沙特阿拉伯王國SBG集團在中國鋁業(yè)總部簽署了沙特阿拉伯杰贊經濟城年產100萬噸電解鋁項目《合資公司安排協(xié)議。8月26日，%的股份計劃后，中國鋁業(yè)保留了增持力拓股權的權利。11月19日，中鋁公司與中國進出口銀行在利馬簽署20億美元的貸款融資協(xié)議。第二章　中國鋁冶煉行業(yè)環(huán)境分析第一節(jié)　宏觀經濟環(huán)境一、全球金融風暴迫使實體經濟陷入衰退美國商務部12月23日公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，%。圖表21 OECD綜合領先指標與鋁價走勢圖數(shù)據(jù)來源：經濟合作發(fā)展組織（OECD）美國供應管理協(xié)會（ISM）最新發(fā)布的《11月份美國制造業(yè)月度報告》顯示，美國制造業(yè)經濟活動連續(xù)第4個月下滑，總體經濟連續(xù)第2個月下滑。1－%，%的經濟增長。新訂單、生產、就業(yè)、庫存等多項指數(shù)繼續(xù)下降，價格指數(shù)創(chuàng)下1949年5月以來的新低。二、中國宏觀經濟環(huán)境對鋁業(yè)的影響作為世界上最大的原鋁生產國和消費國，中國經濟的成長情況對鋁價的走勢影響密切，中國國內生產總值（GDP）增速與倫鋁走勢保持了較強的相關性。在工業(yè)生產規(guī)模整體收縮的情況下，鋁制品需求不振，加上前期產能的巨大擴張，原鋁供應嚴重過剩，鋁價也持續(xù)下跌?？鄢齼r格因素后，%。11月份，%，%個百分點，%，創(chuàng)下了自1994年以來的最低點，增速低于預期。11月中國出口出現(xiàn)了負增長，%，創(chuàng)下自2002年以來的最低點。圖表24 中國固定資產投資環(huán)比增速與滬鋁指數(shù)走勢圖數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局真實投資增速明顯低于去年同期，這對投資品行業(yè)構成明顯的壓制。預期2008年第四季度GDP增速將在第三季度9%的基礎上繼續(xù)下滑，工業(yè)增速短期內仍將繼續(xù)下滑，基礎設施投資首先要消耗存貨，提高企業(yè)的產銷率，隨著存貨的減少，企業(yè)的自主投資逐步上升，對工業(yè)原材料的大幅需求才有望啟動。11月份，全國工業(yè)品價格漲幅在10月份回落的基礎上，繼續(xù)呈加速回落態(tài)勢。一、生產資料和生活資料出廠價格同比漲幅加速回落，環(huán)比繼續(xù)下降11月份，受采掘業(yè)價格大幅回落的影響，生產資料出廠價格漲幅回落明顯，比去年同月上漲2%。%，%。其中，%，%，%，%。（一）原油價格快速下跌，成品油價格漲幅回落11月份，國際油價跌跌不休，紐約市場油價一度跌破50美元/桶，創(chuàng)下三年半來新低。與去年同月相比，%。由于原油價格大幅下降，降低了下游產品的生產成本，加之需求不斷減少，各種化工產品價格大幅走低。（二）煤炭產品價格高位回落隨著鋼鐵、電力、焦炭、化工等主要用煤行業(yè)需求大幅萎縮，近期煤炭產品價格相應高位回落。其中，%，漲幅比上月回落了9個百分點。11月份，%，漲幅比10月份回落12個百分點。%。其中，鋅下降43%，%，%，鋁下降11%。與去年同月相比，%,；黑色金屬材料類購進價格上漲9%，；%。三、下游建筑業(yè)美國：美國方面，美國商務部12月23日公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，金融和經濟危機的源頭房地產市場仍在惡化，美國房價的下跌速度接近上世紀三十年代大蕭條時期。該報告公布前，分析師預期上月新屋開工可能跌至74萬單位。這兩項指針均是創(chuàng)紀錄低點。整體新屋開工跌幅高達47%；%。商務部是從1960年與1959年分別開端跟蹤建筑許可與新屋開工數(shù)據(jù)的。圖表25美國建筑業(yè)指標走勢圖數(shù)據(jù)來源：美國普查局從長期來看，新屋營建疲軟有利于種整個房地產價格的回升，因為開工減少將促進現(xiàn)有房屋的銷售。另據(jù)美國全國房地產經紀人協(xié)會12月23日發(fā)布的數(shù)據(jù)，占美國房屋總銷量八成的舊房銷售量11月下降8．6％，經季節(jié)調整按年率計算為449萬套。由于房地產市場泡沫破裂是導致本次金融危機的主要原因，因此只有房地產市場逐步回穩(wěn)，才能有效支持金融和宏觀經濟復蘇。中國：12月16日國務院宣布了新的政策來支撐陷入困境的房地產市場。會議確定放寬二套房貸政策，購房超2年免征營業(yè)稅；買二套房可享受首套房優(yōu)惠政策；鼓勵商品住房消費；取消城市房地產稅。但據(jù)業(yè)內人士分析，出臺的刺激中國房地產部門的新舉措可能不會令國內的鋁市場受益太多，預計到2008年底為止，許多住房閑置以及建筑計劃仍將面臨縮減。中國是全球最大的鋁消費市場，我國房地產前景指數(shù)自2007年11月以來已下滑。 空中客車和波音公司稱，他們預計2009年訂單將下滑。 美國11月汽車銷售暴跌約37%至1982年以來最低水平。 歐洲的金屬消費量加速疲軟，來自運輸業(yè)、機械和設備部門的需求均大幅下滑。 12月22日，日本最大汽車制造商豐田汽車公司發(fā)表聲明，在2008財政年度中，豐田將出現(xiàn)自1941年開始公布年度收益以來首次年度營業(yè)虧損，預計虧損1500億日元（）。中國方面，2008年5月以來的汽車產量一直在下滑，預計08年全年中國汽車產量在960萬輛左右，同比增長約10%，無法實現(xiàn)此前突破1000萬輛的目標。%，乘用車銷量下降超過10%，而商用車銷量則大幅下降20%；出口延續(xù)了前8月份以來的負增長；受需求急劇萎縮影響，汽車廠家?guī)齑嬖俣茸吒撸瑥S家?guī)齑婕由仙鐣齑娴目値齑媪恳呀浱幱跉v史高位。第三節(jié)　產業(yè)政策分析 一、中國12月起提高鋁板帶等商品出口退稅率12月17日，財政部公布了2008年以來我國第三次提高出口退稅率所涉及3770項商品的具體范圍和稅率。政策解讀：鋁加工材的退稅調整，不僅業(yè)內普遍認為2%的調整幅度偏小，加之此前備受期待的鋁型材出口退稅并未產生變化，故此次退稅對整個鋁市的作用顯得微乎其微。癥結未除，單純依靠退稅率的調整，國內冶煉企業(yè)依然難以走出低谷。二、國家物資儲備局計劃購買100萬噸鋁中國國家物資儲備局已同意2009年1月以每噸12,300元人民幣的價格收儲約30萬噸鋁,其中近一半的收儲量,最終收儲目標或達100萬噸鋁。其中，收儲中國鋁業(yè)公司15萬噸，收儲青銅峽鋁業(yè)集團有限公司、中電投霍林河煤電集團有限責任公司、云南鋁業(yè)股份有限公司、河南萬基鋁業(yè)股份有限公司、青海橋頭鋁電股份有限公司、河南神火（集團）有限公司、山西關鋁股份有限公司7家公司各2萬噸。收儲電解鋁是國家解決當前有色金屬行業(yè)所面臨困境得到落實的第一個措施，為解決目前鋁市場現(xiàn)貨過剩，減少市場壓力，穩(wěn)定市場價格將起到一定作用。有多位業(yè)內人士表示，政府正考慮將未鍛軋原鋁和鋁合金的出口關稅由現(xiàn)行的15%降低至5%。五、09年1月1日我國礦產品增值稅率恢復到17%財政部日前發(fā)出通知，金屬礦采選產品、非金屬礦采選產品增值稅稅率由13%恢復到17%。上述所指金屬礦采選產品，包括黑色和有色金屬礦采選產品；非金屬礦采選產品，包括除金屬礦采選產品以外的非金屬礦采選產品、煤炭和鹽。六、我國10項強制性能耗標準于6月實施根據(jù)國家發(fā)展和改革委員會、國家標準化管理委員會和中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)一部署和要求，全國有色金屬標準化技術委員會負責制定的10項能源消耗限額強制性國家標準，由國家質量監(jiān)督檢驗檢疫總局和國家標準化管理委員會批準發(fā)布。這10項標準于6月1日起正式實施。國務院先后發(fā)布了《關于加強節(jié)能工作的決定》（國發(fā)[2006]28號）、《節(jié)能減排綜合性工作方案》（國發(fā)[2007]15號）等指示文件，國家發(fā)改委連續(xù)出臺了鋁、銅、鉛鋅、錫、銻等多項行業(yè)準入條件。產品涉及的能源量大。這10類產品綜合能耗高，產量也比較大，產品能源消耗量占有色金屬工業(yè)能耗總量的比值很高，據(jù)統(tǒng)計，這些產品涉及的能源消耗量占有色金屬工業(yè)總能源消耗量的80%以上。“能耗限額先進值”為國際先進水平，是冶煉及加工企業(yè)的發(fā)展目標，代表企業(yè)產品能耗的最優(yōu)水平?！澳芎南揞~限定值”是對現(xiàn)有企業(yè)提出的最低要求，未能達到此值要求的生產線將被強行整改或停產。其中能耗限額先進值為推薦性條款，能耗限額準入值和能耗限額限定值是強制性條款。全國有色金屬標準化技術委員會共組織41家企業(yè)直接參與標準起草，走訪了近百家企業(yè)，收集了數(shù)萬個數(shù)據(jù)，先后召開了十多次標準討論會，得到了廣大企業(yè)的積極響應和大力支持，引起了整個有色金屬行業(yè)的廣泛關注。七、新的《鋁合金門窗》國家標準在南海修編通過新的《鋁合金門窗》國家標準日前在大瀝經過與會專家們的論證正式通過，國家建設部有關負責人表示，這次修編參考了國際上先進國家的相關標準，對促進鋁型材企業(yè)產品的性能和質量，提升產品的國際競爭力有著積極的意義。據(jù)了解，新的《鋁合金門窗》標準參考和吸收了國際上先進國家的相關標準，從鋁合金門窗的使用范圍、檢驗規(guī)則、包裝運輸、常用材料標準以及立面形式規(guī)格等九個章節(jié)和兩個資料性附錄都進行重新收編。八、化工產品包裝用鋁瓶國家標準起草完畢由于缺乏國家統(tǒng)一標準，全國各地盛裝危險化學品參考標準各有差異，安全性能也各不相同。日前，國家包裝標準化技術委員會、省產品質量監(jiān)督檢驗研究院的技術人員，對山東龍口起草的《化工產品包裝用鋁瓶》國家標準進行了審查。第三章　2008年中國鋁冶煉行業(yè)運行分析第一節(jié)　2008年鋁冶煉行業(yè)產量分析一、國內氧化鋁產量分析2008年11月，%，這是近4年來單月負增長的情況，%，減產已有所表現(xiàn)。圖表32 2008年中國各省氧化鋁月度產量資料來源:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會二、國內電解鋁產量分析2008年11月，%，環(huán)比下降約8%，減產仍在進行中。另外，青海，陜西較上月產量有所增長，分別增長了1195噸，268噸。圖表35 2008年中國各地區(qū)電解鋁生產的網電價格資料來源:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會三、國內鋁材產量分析2008年11月，%，這是4年來首次同比負增長，%，反映出消費狀況不佳。圖表37 20072008年中國鋁土礦月度進口量及單價資料來源：安泰科二、氧化鋁進出口分析2008年11月。雖然11月