【正文】 。由于受到國家經(jīng)濟形勢和物價回落的影響，2012年釀酒行業(yè)的發(fā)展過程存在不確定性，但總體上處于快速發(fā)展的過程。從具體指標來看，2011年，釀酒行業(yè)的盈利能力上升較快；營運能力平穩(wěn)提高；償債能力很好；發(fā)展能力不錯；釀酒行業(yè)的財務狀況表現(xiàn)較好。2011年，%；，%。在量跌的同時，價格也開始松動。啤酒價格指數(shù)在2010年由于原料價格下跌導致價格變化不大，但是2011年在啤酒大麥價格上漲的影響下啤酒價格不斷上揚，并在8月份的消費旺季達到頂峰。價格總體大幅上漲：從價格變化趨勢看，2011年酒類產(chǎn)品的價格保持著較快的增長速度。2011年來，國內(nèi)釀酒行業(yè)的生產(chǎn)保持快速增長，同時酒類價格大幅提高，保證了行業(yè)銷售收入快速增長。預計在國家經(jīng)濟逐漸好轉(zhuǎn)的形勢下，我國釀酒行業(yè)的供應會繼續(xù)保持較快增長。2011年，%?！翱刂瓶偭俊⑻岣哔|(zhì)量、治理污染、增加效益”成為我國釀酒行業(yè)未來發(fā)展的主題詞。釀酒行業(yè)風險分析報告2012136 / 150摘 要2011年，“高產(chǎn)量、快增長、高利潤”成為釀酒行業(yè)的發(fā)展總結(jié)，行業(yè)延續(xù)了并加快了2010年的高利潤形勢，產(chǎn)量增長又一次超出預期。2011年12月，發(fā)改委、工信部聯(lián)合發(fā)布《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，成為十二五期間的行業(yè)發(fā)展指導性文件?；仡?011年——產(chǎn)量大幅提升：2011年，%。在國家經(jīng)濟刺激政策的背景下，國家消費需求保持旺盛局面，同時我國糧食等釀酒大宗原材料產(chǎn)量和價格保持穩(wěn)定，釀酒行業(yè)供應的增長速度維持在較快的水平。需求保持旺盛：2011年，由于國家下游消費需求的不斷提高，以及我國酒產(chǎn)品價格的升高，導致釀酒行業(yè)的銷售收入繼續(xù)上升，企業(yè)的產(chǎn)品銷售情況依然看好。2012年，釀酒行業(yè)的基本供需面仍然受到需求與供給關(guān)系的影響。白酒價格指數(shù)在節(jié)假日旺盛需求的影響下，多次出現(xiàn)價格的大幅上漲，以“五一”、“十一”和春節(jié)為主要增長時間點。然而，2011年四季度開始，高端白酒市場出現(xiàn)萎縮，銷售量明顯下滑。進出口增長很快：2011年，%，但同時由于進口價格的上升，導致進口金額出現(xiàn)更大幅度的提高，%。收入快速增長，利潤大幅提升：2011年，釀酒行業(yè)總體運行態(tài)勢良好，國內(nèi)市場釀酒產(chǎn)品需求旺盛，釀酒生產(chǎn)平穩(wěn)增長，行業(yè)經(jīng)濟效益水平大幅提高。展望2012年——產(chǎn)量將繼續(xù)增長：2011年，我國釀酒行業(yè)在在下游需求的拉動下保持了較快的增長速度。2012年釀酒行業(yè)的產(chǎn)量將快速增長，預計達到6985萬千升，預計2013年酒類產(chǎn)量7752萬千升。2013年，釀酒行業(yè)的銷售收入有望增長25%左右。價格增長減緩：從對2012年的需求和供給預期分析，再考慮到公款高檔酒類消費的禁令，物價的回落，預計2012年得價格上漲的可能性不大。綜合各方面因素分析，預計2012年釀酒行業(yè)價格平均上漲2％左右。但釀酒行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境仍很復雜，市場波動性較大，需求結(jié)構(gòu)性矛盾突出，節(jié)能減排政策的嚴格執(zhí)行，原材料成本壓力仍較高，預計釀酒行業(yè)的生產(chǎn)和需求增速會略有減緩，但行業(yè)經(jīng)濟效益仍將處于高位。釀酒行業(yè)存在的主要風險有：國內(nèi)外經(jīng)濟波動的風險；供需矛盾突出的風險；部分子行業(yè)生產(chǎn)成本波動增加的風險；國家對環(huán)保要求提高的風險；出口市場不景氣，國際需求的恢復仍存在不確定性的風險；人民幣匯率上升的風險；行業(yè)整合的風險；結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩和周期性產(chǎn)能過剩的風險等。2012年，釀酒行業(yè)的投資總體原則是：關(guān)注大型優(yōu)勢釀酒企業(yè)的投資需求，選擇具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的企業(yè)，支持有原料產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢的企業(yè)，關(guān)注大企業(yè)兼并重組項目，關(guān)注具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，支持釀酒生產(chǎn)園區(qū)建設(shè)企業(yè)，支持高附加值產(chǎn)品和技改升級項目，謹慎對待擁有落后產(chǎn)能的企業(yè)的投資項目，選擇性參與大型實力釀酒企業(yè)的兼并重組項目。該行業(yè)屬于制造業(yè)大門類下的飲料制造業(yè)（C15）。釀酒業(yè)各子行業(yè)主要以酒的品種來分類，而酒的品種主要由釀酒的原材料和工藝來決定。且根據(jù)各階段得到的蒸餾酒的不同配比可得到不同酒精度及口感的白酒。啤酒的種類繁多，可根據(jù)色澤，殺菌處理情況，原麥汁濃度，發(fā)酵性質(zhì)等不同標準進行劃分。黃酒是我國的民族特產(chǎn)，屬于釀造酒，沒有經(jīng)過蒸餾，酒精含量低于20%。黃酒按產(chǎn)地，含糖量等標準可分為多個品種，不同種類的黃酒顏色亦呈現(xiàn)出不同的米色、黃褐色或紅棕色等。葡萄酒屬于外來酒，其品種很多，因葡萄的栽培、葡萄酒生產(chǎn)工藝條件的不同，產(chǎn)品風格各不相同。表1 釀酒行業(yè)及子行業(yè)分類行業(yè)及代碼子行業(yè)及代碼行業(yè)描述152酒的制造1521白酒制造指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度（體積分數(shù)）在18％60％的蒸餾酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。1523黃酒制造指以稻米、黍米、黑米、小麥、玉米等為原料，加曲、酵母等糖化發(fā)酵劑發(fā)酵釀制而成的發(fā)酵酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。1529其他酒制造指除葡萄酒以外的其他果酒、配制酒以及上述未列明的其他酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。釀酒業(yè)主要原料為糧食、谷物等，采用蒸餾、發(fā)酵等技術(shù)生產(chǎn)不同品種的酒類產(chǎn)品。某些酒類產(chǎn)品可以在一定的條件下長時間存放，且年份較久的產(chǎn)品有更高的經(jīng)濟價值。每一類又都有很多不同的品種和特點，并據(jù)此劃分出不同的產(chǎn)品和不同的用途。根據(jù)不同的特點，其在日常生活中的應用也不盡相同，可以適應不同人群的需要。白酒主要用途為飲用，根據(jù)酒的不同等級和品質(zhì)，主要用于宴會，親朋饋贈，日常聚會等。白酒味苦、甘、辛，性溫，有毒，入心、肝、肺、胃經(jīng)，可通血脈，御寒氣，醒脾溫中，因此白酒具有活血祛痛等功效。（二）啤酒啤酒屬于外來酒種，是以大麥芽﹑酒花﹑水為主要原料﹐經(jīng)酵母發(fā)酵作用釀制而成的飽含二氧化碳的低酒精度酒。啤酒的產(chǎn)品及品牌眾多，且地域特色明顯，全國各地均有啤酒生產(chǎn)企業(yè)和地方品牌。（三）黃酒黃酒是我國的特有酒類產(chǎn)品，具有悠久的歷史，含有糖、氨基酸、維生素及多種浸出物，營養(yǎng)價值高。冬季將黃酒加溫后飲用可以舒筋活血，暖胃，有很好的保健作用。烹調(diào)肉類時加入適量黃酒，可增加肉類香味。（四）葡萄酒葡萄酒起源也同樣較早，產(chǎn)品種類眾多。按顏色可分為白葡萄酒、紅葡萄酒、桃紅葡萄酒等。另外葡萄酒具有一定的抗氧化和保健功效。第三節(jié) 釀酒行業(yè)地位及重要性釀酒行業(yè)與人們?nèi)粘５纳钕⑾⑾嚓P(guān)。釀酒行業(yè)工業(yè)增加值在最近五年中有了穩(wěn)步的增長。從增速上來看，由于2008年美國次貸危機的爆發(fā)以及之后蔓延全球的經(jīng)濟危機，使我國釀酒行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值的增速自2007年開始連續(xù)三年下降，但依然能保持20%以上的增速，說明釀酒行業(yè)依然保持著較快的增長速度，對于經(jīng)濟危機有一定的抵抗作用。數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來圖1 20072011年釀酒行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值及其增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值進行比較，釀酒行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位依然不高，但有上升的趨勢，在一定程度上反映了消費在國民經(jīng)濟中的地位日益凸現(xiàn)。雖然整個行業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重不算大，但整體上比重在不斷的上升。由此可以預期，2012年釀酒行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值將繼續(xù)保持30%左右的高速增長，%以上。注2：國內(nèi)生產(chǎn)總值按現(xiàn)價計算，其增長速度按不變價計算。表3 2011年度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)單位：億元，%指標2010年增長率2011年增長率GDP401202471564一產(chǎn)4053447712二產(chǎn)187581220592三產(chǎn)173087203260規(guī)模以上工業(yè)增加值輕工業(yè)重工業(yè)固定資產(chǎn)投資301933固定資產(chǎn)投資（實際）房地產(chǎn)投資61740社會消費品零售額181226社會消費品零售額（實際）出口（億美元）18986進口（億美元）17435外貿(mào)順差（億美元）居民消費價格指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)來源：國家統(tǒng)計局%。未來我國也將會進一步加大消費在國民經(jīng)濟中的地位，充分體現(xiàn)其對于經(jīng)濟的拉動作用。酒類消費品是人們物質(zhì)生活提高的標志，只有在基本生活得到滿足之后人們才會開始提高酒類的消費。但釀酒行業(yè)主要以糧食為原材料，上游糧食產(chǎn)量及價格的變動對釀酒行業(yè)將造成較大影響，而且釀酒行業(yè)所需糧食量巨大，在糧食短缺的情況下其發(fā)展將會受到很大的抑制。分季度看，%，%，%，%。除了第一產(chǎn)業(yè)在國家連續(xù)一貫的政策、資金支持下維持了增速穩(wěn)定以外，第二、三產(chǎn)業(yè)均受到了一定的沖擊，增速下滑較快，并且從目前來看，這一趨勢并沒得到逆轉(zhuǎn)。國民經(jīng)濟的平穩(wěn)較快發(fā)展為釀酒產(chǎn)業(yè)的迅速增長創(chuàng)造了良好的環(huán)境。分輕重工業(yè)看，%，%。分地區(qū)看，%，%，%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值101946億元，%。對比來看，飲料制造業(yè)工業(yè)增加值累計增速與全部行業(yè)增速并不完全吻合。而且表現(xiàn)出一個向上一個向下的不同預期。工業(yè)部門在調(diào)整的過程中增加值必然會受到較大的影響，而飲料制造業(yè)則屬于國家大力鼓勵的消費領(lǐng)域，其工業(yè)增加值也必然會進一步上升。釀酒行業(yè)代表著國內(nèi)酒類產(chǎn)品的消費，隨著消費規(guī)模的擴大，其行業(yè)增加值必將快速上漲。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6792億元，%；第二產(chǎn)業(yè)投資132263億元，%；第三產(chǎn)業(yè)投資162877億元，%。從2005年到2011年，%的增長速度。飲料制造業(yè)固定資產(chǎn)投資波動較大，但總體上高于全國水平，只有2008和2009兩年比全國增速略低。飲料制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資情況也可以部分反映釀酒行業(yè)的情況。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖4 20042011年飲料制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額四、市場銷售平穩(wěn)增長全年社會消費品零售總額181226億元，%（%）。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額156908億元，%；鄉(xiāng)村消費品零售額24318億元，%。2011年，在下游需求的拉動下，酒類產(chǎn)品消費大幅提高。%。來源：國家統(tǒng)計局圖5 2010年以來社會消費品零售總額同比增速五、物價波動增大2001年至2011年，居民消費價格總體上波動有變大的趨勢，特別是2007年以后，居民消費價格指數(shù)呈現(xiàn)較大幅度的波動。這其中，糧食價格指數(shù)的波動更大，而且多呈現(xiàn)大幅上漲。而根據(jù)CPI的構(gòu)成，大米的權(quán)重幾乎占到糧食價格的一半。%，%。而且酒類的價格增長幅度小于糧食價格增長，其上漲的成本并不能完全向下游消費領(lǐng)域傳導，這將進一步壓縮釀酒行業(yè)的利潤空間。谷物占糧食總體比重亦逐年上升。2011年，我國連續(xù)八年實現(xiàn)糧食增產(chǎn)，%。糧食主要是以稻谷、小麥和玉米為主的谷物作物，糧食產(chǎn)量中谷物所占比例很高。糧食是我國酒類產(chǎn)品的主要原料，特別是白酒和啤酒。糧食生產(chǎn)首先肯定要保證人民的正常生活需要，之后才能用來進行釀酒以及食品加工等用途。對釀酒行業(yè)的發(fā)展提供了足夠的支撐。我國面臨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境復雜多變的宏觀環(huán)境，經(jīng)濟增長和價格總水平漲幅逐步趨穩(wěn)，國際收支繼續(xù)改善，就業(yè)形勢較好，國民經(jīng)濟朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展。2011年初，基于對國際金融危機教訓的總結(jié)，中國人民銀行引入差別準備金動態(tài)調(diào)整機制。表4 2011年中國人民銀行貨幣政策工具時間貨幣政策工具執(zhí)行調(diào)整前調(diào)整后20110120準備金%19%20110209利率%3%20110224準備金19%%20110325準備金%20%20110406利率3%%20110421準備金20%%20110518準備金%21%20110620準備金21%%20110707利率%%20111205準備金%21%數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行2011年年末，%。%。2011年年末，%。貨幣政策的偏緊對于釀酒行業(yè)的影響并不是特別明顯。因此釀酒行業(yè)從某種程度上來說產(chǎn)出并不能馬上兌現(xiàn)為銷售額。因此偏緊的貨幣政策對釀酒行業(yè)的影響有限，未來該行業(yè)的發(fā)展并不會受制于貨幣政策。進出口相抵，順差1551億美元，比上年減少264億美元。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖8 2010年以來進出口月度增速變化釀酒是對糧食消耗量較大的一個行業(yè)，而我國一直以來都是糧食進口大國，糧食進口對釀酒業(yè)的發(fā)展形成了一定程度的制約。200，%、%%，除2011年出現(xiàn)小幅下降外，進口量均大幅增長，%。糧食進口金額增長遠超數(shù)量增長的原因主要與人民幣升值及國際糧食價格上漲有關(guān)。這一變化也對釀酒行業(yè)原材料的采購格局造成一定程度的影響。一、全球經(jīng)濟暗淡前行2011年3月，日本發(fā)生的特大地震及隨后引發(fā)的海嘯和核泄漏是2011年以來全球經(jīng)濟遭受的第一輪沖擊。美國經(jīng)濟下行走向也在2011年一步步顯現(xiàn)。對于全球經(jīng)濟來說，2011年以來最大的沖擊仍是歐債危機的不斷惡化。同時，歐債危機從歐元區(qū)邊緣國家向核心國家擴散，從公共財政領(lǐng)域向銀行體系擴散。即使在假設(shè)歐洲主權(quán)債務危機得到控制的前提下，%%，%的預測值。2011年，金磚國家中的部分國家經(jīng)濟增長可謂先揚后抑。雖然受發(fā)達經(jīng)濟體低迷拖累，2012年發(fā)展中國家增速將進一步放緩，但仍為全球經(jīng)濟引擎。自2006年以來，進口葡萄酒對中國市場的沖擊日益明顯，連續(xù)多年保持15%20%的增長，在北京、上海、廣州等前沿消費市場甚至達到30%以上的增長速度。第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響一、重點政策匯總2011年來，國家頒布的與釀酒行業(yè)相關(guān)的政策中，最主要的就是為了提高行業(yè)標準，平穩(wěn)產(chǎn)品價格，嚴保產(chǎn)品質(zhì)量，規(guī)范行業(yè)秩序。進一步加大衛(wèi)生系統(tǒng)食品安全工作力度國務院發(fā)布了《國家食品安全事故應急預案》建立健全應對食品安全事故的運行機制，有效預防、積極應對食品安全事故，高效組織應急處置工作國務院發(fā)布《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》促進釀酒等食品行業(yè)節(jié)能減排國務院辦公廳下發(fā)《關(guān)于調(diào)整省級以下工商質(zhì)監(jiān)行政管理體制加強食品安全監(jiān)管有關(guān)問題的通知》對現(xiàn)行工商、質(zhì)監(jiān)省級以下垂直管理體制進行調(diào)整，嚴格市場監(jiān)管，確保食