第四章外匯市場(chǎng)國際金融的基本概念-在線瀏覽
2024-09-11 13:32本頁面
【正文】 負(fù)相關(guān) ， 主要理由是 ， 當(dāng)美元兌新臺(tái)幣的匯率下跌 ， 則美國商品的新臺(tái)幣價(jià)格會(huì)下降 ， 因而吸引本國人增加對(duì)美國商品的購買 。 亦即： ()? ? ? ? ? ? ? ?1 SdE P F EE 臺(tái)灣商品的美國價(jià)格 出口貨幣金融學(xué)概論 李榮謙 編著 4 外匯市場(chǎng) 4?? 國際金融的基本概念 均衡匯率的決定 ?圖 41 均衡匯率的決定 外匯數(shù)量 D 0 匯 率 s0 S 短期均衡匯率的決定 將外匯視同一種商品，匯率亦由外匯的供給和需求所決定。 貨幣金融學(xué)概論 李榮謙 編著 4 外匯市場(chǎng) 4?? 國際金融的基本概念 均衡匯率的決定 ?外匯需求增加係使得外匯需求曲線由 D右移至 D39。 ?圖 42 外匯需求增加對(duì)匯率之影響 外匯數(shù)量 D 0 匯 率 33 S 35 D39。 因之美元兌新臺(tái)幣匯率由 33跌至 30（ 代表新臺(tái)幣升值 ） 。 貨幣金融學(xué)概論 李榮謙 編著 4 外匯市場(chǎng) 4?? 國際金融的基本概念 匯率的概念 升值與貶值 ? 升值 ：一國貨幣相對(duì)於另一國貨幣 ， 其價(jià)值上升的意思 。 ? 若以直接匯率的方式來表示匯率 ， 則當(dāng)匯率上升時(shí) ， 如 25:1變成30:1， 代表本國貨幣 (新臺(tái)幣 )貶值 ， 而外國貨幣 (美元 )升值；反之 ， 當(dāng)匯率下降時(shí) ， 如 25:1變成 20:1， 代表本國貨幣升值 ， 而外國貨幣貶值 。 ? 當(dāng)本國貨幣貶值 (匯率上升 )時(shí) ， 表示本國商品變便宜 ， 外國商品變貴了 ， 因此 ， 貶值有利於出口而不利於進(jìn)口 。 貨幣金融學(xué)概論 李榮謙 編著 4 外匯市場(chǎng) 4?? 國際金融的基本概念 —長期間影響匯率的因素 ? 一價(jià)法則與購買力平價(jià) ? 在競(jìng)爭市場(chǎng)的前提下 ， 若不考慮運(yùn)輸成本及貿(mào)易障礙 ， 則不同國家間相同財(cái)貨的銷售一旦以相同通貨單位來表示其價(jià)格時(shí) ， 它們應(yīng)該有相同的銷售價(jià)格 ， 此即為所謂的一價(jià)法則 (law of one price)。 ? 例如美國鋼鐵每噸為 100美元 ， 相同的日本鋼鐵每噸為 10,000日?qǐng)A ， 則在 「 單一價(jià)格法則 」 下 ， 美元和日?qǐng)A間的匯率應(yīng)為 1美元兌 100日?qǐng)A 。 – 該財(cái)貨為貿(mào)易財(cái) 。 ? 倘若一價(jià)法則適用於所有財(cái)貨 ， 則可將之應(yīng)用至不同國家的總合價(jià)格水準(zhǔn) ，從而帶來購買力平價(jià) (Purchasing Power Parity, PPP)的概念 。 當(dāng)一國財(cái)貨與勞務(wù)的價(jià)格較其貿(mào)易對(duì)手國上升 ， 必然會(huì)導(dǎo)致以本國通貨匯價(jià)的貶值來補(bǔ)償 ， 據(jù)以維持其財(cái)貨與勞務(wù)價(jià)格在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭力 。 ?購買力平價(jià)說又可分為絕對(duì)購買力平價(jià)與相對(duì)購買力平價(jià) 。 ?相對(duì)購買力平價(jià) 認(rèn)為 ， 匯率應(yīng)隨著兩國物價(jià)水準(zhǔn)的變動(dòng)而調(diào)整 。 ? 外匯供給的減少加上外匯需求的增加 ， 造成了外匯的超額需求 ， 最後導(dǎo)致匯率上升 ， 即本國貨幣貶值 。 ? 例如 ， 臺(tái)灣對(duì)美國進(jìn)口的商品大幅提高關(guān)稅 ， 將使進(jìn)口減少 ， 並造成外匯需求降低 。 ? 對(duì)本國貨相較於外國貨的偏好變動(dòng)對(duì)匯率的影響 ? 對(duì)本國貨相對(duì)偏好 ↑→出口 ↑→外匯供給 ↑→E↓ ? 對(duì)外國貨相對(duì)偏好 ↑→進(jìn)口 ↑→外匯需求 ↑→E↑ ? 相對(duì)生產(chǎn)力變化對(duì)匯率的影響 ? 相對(duì)生產(chǎn)力 ↑→出口 ↑→外匯供給↑→E↓ ? 相對(duì)生產(chǎn)力 ↓→出口 ↓→外匯供給↓→E↑ 長期間影響匯率的因素 因素 因素之變 動(dòng) 匯率 (E)之反應(yīng) 本國相對(duì)物價(jià)水準(zhǔn) ↑ ↑ 關(guān)稅與限額 ↑ ↓ 對(duì)本國貨相對(duì)於外國貨的偏好 ↑ ↓ 相對(duì)生產(chǎn)力 ↑ ↓ 貨幣金融學(xué)概論 李榮謙 編著 4 外匯市場(chǎng) 4?? 國際金融的基本概念 —長期間影響匯率的因素 ? 從
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