【正文】 財(cái)務(wù)指標(biāo)能準(zhǔn)確反映某方面的財(cái)務(wù)狀況。債權(quán)人要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，他必須選擇反映償債能力的指標(biāo)或反映流動(dòng)性情況的指標(biāo)進(jìn)行分析，如流動(dòng)比率指標(biāo)、速動(dòng)比率指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)等；而一個(gè)潛在投資者要進(jìn)行對企業(yè)投資的決策分析，他則應(yīng)選擇反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，如總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率，以及股利報(bào)償率和股利發(fā)放率等。（7）基本因素分析財(cái)務(wù)分析不僅要解釋現(xiàn)象，而且應(yīng)分析原因。財(cái)務(wù)分析綜合評價(jià)階段是財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段的繼續(xù)，具體又可分為三個(gè)步驟。財(cái)務(wù)分析結(jié)論是財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵步驟，結(jié)論的正確與否是判斷財(cái)務(wù)分析質(zhì)量的唯一標(biāo)準(zhǔn)。（9）財(cái)務(wù)預(yù)測與價(jià)值評估財(cái)務(wù)分析既是一個(gè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。因此，財(cái)務(wù)分析不能僅滿足于事后分析原因，得出結(jié)論，而且要對企業(yè)未來發(fā)展及價(jià)值狀況進(jìn)行分析與評價(jià)。它將財(cái)務(wù)分析的基本問題、財(cái)務(wù)分析結(jié)論，以及針對問題提出的措施建議以書面的形式表示出來，為財(cái)務(wù)分析主體及財(cái)務(wù)分析報(bào)告的其他受益者提供決策依據(jù)。 財(cái)務(wù)分析的主要方法一般來說，財(cái)務(wù)分析的方法主要有以下四種。財(cái)務(wù)比率分析法是財(cái)務(wù)分析中常用的一種分析方法，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析法可以分析評價(jià)企業(yè)償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力等內(nèi)容。比較分析法的目的在于：確定引起公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果變動(dòng)的主要原因；確定公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的發(fā)展趨勢對投資者是否有利；預(yù)測公司未來發(fā)展趨勢。3. 財(cái)務(wù)圖解分析法財(cái)務(wù)圖解分析法是將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)繪制成圖表，并根據(jù)圖形走勢來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的變化趨勢。4. 財(cái)務(wù)綜合分析法所謂綜合分析，就是將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體，系統(tǒng)、全面、綜合的對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行剖析和評價(jià)，說明企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和效益的好壞。 財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)來源財(cái)務(wù)分析有以下兩種主要的數(shù)據(jù)來源。財(cái)務(wù)分析以本單位資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表為基礎(chǔ)，通過提取、加工和整理會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)來生產(chǎn)所需的數(shù)據(jù)報(bào)表，然后再對其進(jìn)行加工處理，便可得到一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)。首先建立Excel與Query之間的通信，然后讓Query與ODBC驅(qū)動(dòng)程序之間建立通信，而通過ODBC可以與數(shù)據(jù)庫通信，這樣通過一系列的通信交換過程便可實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫的讀取。 Excel 中可通過宏調(diào)用 Visual Basic for Application（VBA），VBA 又可以直接與ODBC通信，從而獲取外部數(shù)據(jù)庫。能熟練應(yīng)用Excel建立財(cái)務(wù)比率分析模型。單純的財(cái)務(wù)比率是沒有意義的。財(cái)務(wù)比率分析是指將財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對比，得出一系列的財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。外部比較是企業(yè)之間的比較，它以同行業(yè)或同類型企業(yè)的平均值為基礎(chǔ)進(jìn)行比較。常用的財(cái)務(wù)比率可分為變現(xiàn)能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率、盈利能力比率等幾大類。該公司2006年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表如圖772所示。 變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力比率又稱短期償債能力比率，是衡量企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金能力大小的比率，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。1. 流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款及存貨。流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。如果流動(dòng)負(fù)債上升的速度過快，如果流動(dòng)比率過低，公司近期可能會(huì)有財(cái)務(wù)方面的困難。根據(jù)西方企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2左右比較合適。速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等后的余額。但速動(dòng)比率過高，則表明企業(yè)會(huì)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本?！纠?2】根據(jù)圖71的資料，ABC公司的期末速動(dòng)比率=（80,000－60,000）／30,300=資產(chǎn)管理比率包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，對企業(yè)的償債能力及其獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率其中，應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款。但該指標(biāo)不適合季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)。如果與行業(yè)平均值偏離過大，應(yīng)考慮公司的信用政策是否合理，或是否還有其他原因。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均流動(dòng)資產(chǎn)其中，平均流動(dòng)資產(chǎn)=（期初流動(dòng)資產(chǎn)余額 + 期末流動(dòng)資產(chǎn)余額）／2。該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來考察設(shè)備廠房利用情況的。通常計(jì)劃新的固定資產(chǎn)投資時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員需要分析現(xiàn)有固定資產(chǎn)是否已被充分利用。一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分。如果該比率較低，企業(yè)應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。如果公司的總資產(chǎn)利用率較低，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用不充分。【例77】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000／[（130,550 + 140,300）/2]= 它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。負(fù)債比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)等。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，該比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額100%注意：在對該指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí)，不能簡單的從指標(biāo)數(shù)值的高低進(jìn)行考察。比如新的貸款人喜歡公司有較低的負(fù)債率，當(dāng)企業(yè)發(fā)生清償事件時(shí)，貸款人的保障就多一些。當(dāng)然負(fù)債率越高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少屬于所有者。該比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額／股東權(quán)益總額100%【例710】根據(jù)圖71的資料，ABC公司的產(chǎn)權(quán)比率= 40,300／100,000100%=%4. 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是稅前利潤加利息支出之和（即息稅前利潤）與利息支出的比值，反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出）／利息支出=息稅前利潤／利息支出國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1。 盈利能力比率盈利能力比率是考察企業(yè)賺取利潤能力高低的比率。反映企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、營業(yè)利潤率等。該比率用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤／平均資產(chǎn)總額100%其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額 + 期末資產(chǎn)總額）／2。該比率是評價(jià)企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。其計(jì)算公式為： 股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤／平均股東權(quán)益總額100%其中，平均股東權(quán)益總額=（期初股東權(quán)益總額 + 期末股東權(quán)益總額）／2。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤／營業(yè)收入100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅@利能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)人員如能正確、靈活地使用Excel進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，則可以使原本復(fù)雜的數(shù)據(jù)計(jì)算問題變得簡易快捷。財(cái)務(wù)比率分析模型是以財(cái)務(wù)比率分析為基礎(chǔ)，運(yùn)用Excel的強(qiáng)大功能，建立一個(gè)基本模式，使管理者能準(zhǔn)確、簡單、快捷地把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，從而有效地統(tǒng)一了指標(biāo)的數(shù)據(jù)源，加快了數(shù)據(jù)的處理能力，