【正文】 以上所有形式中，雖然各自提法不同，具體操作也有一些不同，但在實(shí)際運(yùn)作中與標(biāo)準(zhǔn)BOT沒有實(shí)際差異，所以在進(jìn)行研究時(shí)以標(biāo)準(zhǔn)BOT形式為代表。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究時(shí)，政府或投資方可以委托專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)確定項(xiàng)目技術(shù)參數(shù)并進(jìn)行方案比較。政府通過(guò)綜合分析的方法對(duì)所得到的標(biāo)書進(jìn)行評(píng)價(jià)和排序，選擇具有經(jīng)驗(yàn)和能力的承建商以及信譽(yù)良好的貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行談判。這個(gè)階段是關(guān)系到今后項(xiàng)目能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵階段，談判內(nèi)容包括項(xiàng)目的特許權(quán)范圍、雙方各自的權(quán)利和義務(wù)。（4）成立項(xiàng)目公司特許協(xié)議生效后，中標(biāo)人立即組建項(xiàng)目公司，并負(fù)責(zé)籌集資金。BOT融資項(xiàng)目的資金籌集是項(xiàng)目實(shí)施的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，項(xiàng)目籌資由項(xiàng)目公司具體負(fù)責(zé)，多采用項(xiàng)目發(fā)起人提供的股本與銀行、金融機(jī)構(gòu)等提供的貸款結(jié)合的方式。由于BOT融資項(xiàng)目的復(fù)雜性，其建設(shè)一般采用總承包方式。（6）營(yíng)運(yùn)階段項(xiàng)目公司根據(jù)與政府所簽訂的合同在營(yíng)運(yùn)期內(nèi)，全權(quán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)行并維護(hù)和管理項(xiàng)目的設(shè)施，所產(chǎn)生的全部或部分收入即成為項(xiàng)目公司的收益來(lái)源，用以償還貸款及作為盈利收入。（7）轉(zhuǎn)讓階段（BOO方式除外）當(dāng)合同規(guī)定的特許期滿后，項(xiàng)目公司將該BOT融資項(xiàng)目所有權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府。項(xiàng)目的轉(zhuǎn)讓標(biāo)志著BOT融資項(xiàng)目的結(jié)束。因此BOT融資方式在某種意義上是一種復(fù)雜的合同系統(tǒng)，其所涉及的各項(xiàng)合同、協(xié)議對(duì)于權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)分配的定義必須保持一致，各個(gè)合同之間及每個(gè)合同的前后條款，都應(yīng)保持連續(xù)性和互補(bǔ)性，共同構(gòu)成完整協(xié)調(diào)的BOT融資項(xiàng)目運(yùn)行的法律框架。由于其主合同的地位，特許權(quán)協(xié)議必須授權(quán)明確，其內(nèi)容的關(guān)鍵是嚴(yán)格界定BOT項(xiàng)目公司和當(dāng)?shù)卣陧?xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的權(quán)利與責(zé)任：政府授予項(xiàng)目公司在一定期限內(nèi)（特許期內(nèi)）建設(shè)和運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施的權(quán)利，而項(xiàng)目公司同意為項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。（2）股東協(xié)議。政府未出資時(shí)，也可以根據(jù)特許權(quán)協(xié)議的規(guī)定成為股東，同時(shí)也必須承擔(dān)項(xiàng)目的義務(wù)。項(xiàng)目公司與貸款人之間的貸款協(xié)議是BOT項(xiàng)目的主要協(xié)議之一，其借款人為項(xiàng)目公司，貸款人一般為由多個(gè)銀行或金融機(jī)構(gòu)組成的財(cái)團(tuán)，可達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。但由于BOT的融資方式和貸款方式千變?nèi)f化，實(shí)踐中的BOT貸款協(xié)議沒有統(tǒng)一的模式。同時(shí)由于項(xiàng)目公司并不擁有項(xiàng)目的所有權(quán)，其可供抵押財(cái)產(chǎn)只能是項(xiàng)目公司按合同規(guī)定范圍內(nèi)的特許權(quán)。為了保證項(xiàng)目建成后市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的需求，項(xiàng)目公司必須與政府機(jī)構(gòu)或?qū)I(yíng)公司簽訂產(chǎn)品或服務(wù)銷售協(xié)議，明確規(guī)定政府最低采購(gòu)數(shù)額和價(jià)格結(jié)構(gòu)，將BOT項(xiàng)目的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)成功轉(zhuǎn)移到政府身上。（5）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)與維護(hù)協(xié)議。合同主要規(guī)定運(yùn)營(yíng)方特定期限內(nèi)的經(jīng)營(yíng)范圍、設(shè)備維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)成本和獎(jiǎng)勵(lì)等。是項(xiàng)目公司與項(xiàng)目工程建設(shè)承包商簽訂的合同。BOT建設(shè)協(xié)議的形式和條款與傳統(tǒng)工業(yè)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)議相似。BOT項(xiàng)目需要廣泛的保險(xiǎn)參與。項(xiàng)目公司通過(guò)同保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)協(xié)議，可以確保在意外事故發(fā)生后從保險(xiǎn)公司得到相應(yīng)的補(bǔ)償，從而有效地轉(zhuǎn)嫁和避免部分風(fēng)險(xiǎn)。（9）其他協(xié)議。BOT項(xiàng)目的合同關(guān)系示意圖如下：33 / 33特許權(quán)協(xié)議項(xiàng)目發(fā)起人經(jīng)營(yíng)公司保險(xiǎn)公司分包商供應(yīng)商擔(dān)保信托方銀行政府項(xiàng)目公司總承包商股東協(xié)議擔(dān)保協(xié)議貸款協(xié)議產(chǎn)品銷售或服務(wù)協(xié)議項(xiàng)目建設(shè)合同項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)與維護(hù)協(xié)議保險(xiǎn)合同 BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其主要影響因素風(fēng)險(xiǎn)指的是在特定情況下和特定時(shí)間內(nèi)，那些主觀預(yù)料和將來(lái)實(shí)際發(fā)生結(jié)果間的差異。BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是指在BOT融資項(xiàng)目運(yùn)行中，項(xiàng)目發(fā)生損失的時(shí)間、原因、程度等的不確定性。這一方面是因?yàn)锽OT融資項(xiàng)目的投資規(guī)模大，時(shí)間跨度長(zhǎng)，所涉及當(dāng)事人之間的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，使得各種不確定、不穩(wěn)定的因素大大增加；另一方面也是由于每個(gè)BOT融資項(xiàng)目的具體實(shí)施條件各不相同，常常無(wú)先例可循，增大了其風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于BOT項(xiàng)目運(yùn)作的全過(guò)程，而在中國(guó)又有其獨(dú)特性。對(duì)項(xiàng)目投資者而言，BOT項(xiàng)目的預(yù)期結(jié)果主要是他們?cè)陧?xiàng)目上的投資能得到足夠的回報(bào)，由此他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最多，時(shí)間也最長(zhǎng)，主要包括不能取得滿意的投資回報(bào)；項(xiàng)目進(jìn)行中政策和法規(guī)發(fā)生變化，使成本提高，收入降低；所在國(guó)金融環(huán)境發(fā)生變化，從而對(duì)外匯交易、貨幣供應(yīng)及匯款程序造成消極影響等等。對(duì)政府而言，由于他們預(yù)期通過(guò)BOT方式，能夠在不需要直接投資，或只需投入很少資金的情況下，增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷提高基礎(chǔ)設(shè)施的使用效率，并在BOT特許期結(jié)束時(shí)，無(wú)償獲得一份可繼續(xù)使用的資產(chǎn)。②BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)具有階段性，可分為相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、建設(shè)階段和相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段。這一階段，如果由于任何因素造成項(xiàng)目無(wú)法完成，那么對(duì)所有項(xiàng)目參與人的損失都是巨大的。BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分類有多種方法，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素與項(xiàng)目的相互關(guān)系分類、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生作用的影響程度分類、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的來(lái)源分類等等。所以，本文將風(fēng)險(xiǎn)因素劃分為不可控制風(fēng)險(xiǎn)和可控制風(fēng)險(xiǎn)。（1）政治風(fēng)險(xiǎn)由于所在國(guó)政治條件發(fā)生變化，導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變、項(xiàng)目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險(xiǎn)就是政治風(fēng)險(xiǎn)。另外，項(xiàng)目所在國(guó)對(duì)BOT投資意識(shí)的強(qiáng)弱，也會(huì)影響實(shí)際的投資行為。（2）法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國(guó)法律變更的風(fēng)險(xiǎn)，包括外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系等項(xiàng)目有關(guān)敏感性問(wèn)題的立法是否健全，發(fā)生糾紛或違約行為時(shí)是否有完善的法律體系來(lái)進(jìn)行仲裁，是否有獨(dú)立的司法制度和嚴(yán)格的法律執(zhí)行體系執(zhí)行仲裁結(jié)果。因此投資者必須對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)可能給BOT融資項(xiàng)目帶來(lái)的影響給予充分重視。匯率和貨幣兌換在外匯管理措施較為嚴(yán)格的國(guó)家尤為突出。匯率的波動(dòng)會(huì)影響項(xiàng)目的生產(chǎn)成本，如果項(xiàng)目所在國(guó)貨幣貶值，進(jìn)口材料的價(jià)格就會(huì)上身，進(jìn)而影響整個(gè)項(xiàng)目的造價(jià)。此外，由于項(xiàng)目的投資回收期、內(nèi)部收益率、股本回報(bào)率、稅后凈現(xiàn)值等的分析均基于設(shè)定的匯率與貼現(xiàn)率，匯率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)產(chǎn)生不利影響。同樣，貨款方也希望項(xiàng)目能以本國(guó)貨幣償還貸款。如果在合同中沒有調(diào)價(jià)條款或調(diào)價(jià)條款寫得太籠統(tǒng)，對(duì)于項(xiàng)目公司是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)因素。目前主要匯率有浮動(dòng)匯率和固定匯率兩種。（4）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)BOT融資項(xiàng)目的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是生產(chǎn)建設(shè)階段，生產(chǎn)投入要素的價(jià)格變化引起的BOT融資項(xiàng)目成本的不確定性，其造成的影響將直接關(guān)系到項(xiàng)目的成本控制；二是運(yùn)營(yíng)階段，BOT融資項(xiàng)目提供產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格的不確定性，是影響產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的重要決定因素。由于這種風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測(cè)性和損失額的不確定性，政府和私人機(jī)構(gòu)都無(wú)能為力。（7）完工風(fēng)險(xiǎn)超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)均屬于影響項(xiàng)目竣工的風(fēng)險(xiǎn)因素，通稱為完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于以下因素：項(xiàng)目設(shè)計(jì)技術(shù)要求、承建商的建設(shè)開發(fā)能力和資金運(yùn)作能力、承建商所作承諾的法律效力及其履行承諾的能力等。由于原材料的成本在整個(gè)生產(chǎn)成本中占很大的比重，原材料的價(jià)格如果發(fā)生變化，則項(xiàng)目產(chǎn)品的成本就會(huì)隨之變化，所以原材料的價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)受阻都可能會(huì)影響整個(gè)項(xiàng)目的正常運(yùn)營(yíng)。由于原材料的供應(yīng)影響到BOT項(xiàng)目的成本，在項(xiàng)目決策時(shí)必須考慮供應(yīng)商、配套產(chǎn)品、能源等方面是否對(duì)生產(chǎn)形成阻礙。它主要包括：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)等。2）市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)：消費(fèi)者需求受各種不確定性因素的影響，例如：產(chǎn)品、服務(wù)本身的價(jià)格、消費(fèi)者收入水平及收入分配平等程度、人口數(shù)量與結(jié)構(gòu)的變動(dòng)、政府的消費(fèi)政策、消費(fèi)者的預(yù)期。（10）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)各方由于技術(shù)原因而給項(xiàng)目造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，它主要包括以下三方面：1）技術(shù)的可靠性。有些BOT融資項(xiàng)目投資失敗，是由項(xiàng)目本身的技術(shù)還不夠成熟，有待完善，一旦投入投資規(guī)模巨大的BOT融資項(xiàng)目，產(chǎn)生的可靠性問(wèn)題將會(huì)是致命的。2）技術(shù)的適用性和匹配性。BOT項(xiàng)目的技術(shù)適用性還要考慮當(dāng)?shù)氐淖匀粭l件和資源狀況，要盡量發(fā)揮技術(shù)特長(zhǎng)，發(fā)揮當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，確保項(xiàng)目的效率與效用發(fā)揮最大限度。技術(shù)的穩(wěn)定性是指在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，在正確使用和操作的情況下，相關(guān)的儀器設(shè)備所表現(xiàn)出來(lái)的工作性能的一致性。（11）組織管理風(fēng)險(xiǎn)組織管理風(fēng)險(xiǎn)是由于BOT融資項(xiàng)目組織結(jié)構(gòu)不合理和管理溝通不流暢所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。其中管理體制的不暢是主要原因之一。（12）環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境和人類生存的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令來(lái)限制工業(yè)污染，保護(hù)環(huán)境。要滿足環(huán)保法令的各項(xiàng)要求，就可能意味著成本支出的增加或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的降低，從而導(dǎo)致項(xiàng)目喪失原有的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，甚至有可能迫使項(xiàng)目終止，尤其是對(duì)那些利用自然資源或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中污染較為嚴(yán)重的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)更是如此。隨著信息交流程度的加深和現(xiàn)代金融市場(chǎng)的法制化，不可控制風(fēng)險(xiǎn)與可控制風(fēng)險(xiǎn)也變得更加模糊。由于BOT融資項(xiàng)目的特殊性，政府有必要做出一定的保證，以增強(qiáng)投資者的信心。 BOT融資項(xiàng)目的關(guān)鍵因素—政府保證制度及其風(fēng)險(xiǎn)由于BOT融資項(xiàng)目的運(yùn)作伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者在實(shí)施項(xiàng)目之前必然會(huì)要求項(xiàng)目所在國(guó)給予盡可能多的保證，以抵御項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，這種保證通常是由特許協(xié)議做出的。外匯管制保證指如果一個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生的收入不是與貸款貨幣相同的幣種，項(xiàng)目所在國(guó)政府應(yīng)提供外匯可兌換性和可獲得性的保證。②后勤服務(wù)保證：由于絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家都實(shí)施不同程度的政府價(jià)格管制或市場(chǎng)管制（例如能源供應(yīng)及土地供應(yīng)），所以政府保證向項(xiàng)目公司提供建設(shè)項(xiàng)目所需用地，以合理價(jià)格提供原材。④不競(jìng)爭(zhēng)保證：為了避免同類項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)而引起經(jīng)營(yíng)效益下降，投資者常常要求項(xiàng)目所在國(guó)政府做出在同一地區(qū)不設(shè)立過(guò)多的同類設(shè)施的保證。例如，在交通項(xiàng)目中，如果用戶嚴(yán)重不足，政府將保證支付某種津貼；在發(fā)電廠項(xiàng)目中，政府按最低購(gòu)買量向項(xiàng)目公司支付電費(fèi)，超出部分另計(jì)。BOT融資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期限確定后，政府必須保證主辦者在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的合法經(jīng)營(yíng)權(quán)，不可因?yàn)橥顿Y者獲得豐厚的利潤(rùn)而提前收回項(xiàng)目設(shè)施或者采取其它有損其權(quán)益的行為。在BOT融資項(xiàng)目中，政府鼓勵(lì)投資者以最先進(jìn)的技術(shù)和創(chuàng)造性的知識(shí)參與項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)、建設(shè)，所以，如果投標(biāo)人或項(xiàng)目實(shí)施人在向政府提交的方案、標(biāo)書或者項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)用了含有法律保護(hù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)或其它秘密信息，除了做出經(jīng)濟(jì)上的安排外，還應(yīng)當(dāng)防止其無(wú)償流失，采取相應(yīng)的保護(hù)措施[17]。關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為政府保證制度是國(guó)際契約（Internationalagreements）。而發(fā)展中國(guó)家學(xué)者則大多認(rèn)為特許協(xié)議為國(guó)內(nèi)協(xié)議。[18]且BOT融資項(xiàng)目一般都由外國(guó)投資者成立項(xiàng)目公司進(jìn)行建設(shè)經(jīng)營(yíng)，而項(xiàng)目公司的成立是基于項(xiàng)目所在國(guó)國(guó)內(nèi)法的規(guī)定的，因此項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)屬于項(xiàng)目所在國(guó)國(guó)內(nèi)法人。關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，大陸法系國(guó)家和英美法系國(guó)家在立法實(shí)踐中有不同規(guī)定。而英美法系國(guó)家如美國(guó)、英國(guó)等，認(rèn)為政府契約原則上適用普通合同法的規(guī)定，一般傾向于認(rèn)為它是一種私法意義上的契約[19]。”另一部分人認(rèn)為，在BOT政府保證中，政府的身份是社會(huì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的管理者，保證的成立是基于管理與被管理的關(guān)系，所針對(duì)的事項(xiàng)是項(xiàng)目公司無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，政府是提供政策支持，而非承擔(dān)民事責(zé)任[19]。綜合分析以上內(nèi)容，著者認(rèn)為目前對(duì)政府保證制度的法律性質(zhì)的普遍定義為：政府保證是項(xiàng)目所在國(guó)對(duì)自己行為的一種承諾，它是基于國(guó)內(nèi)法而訂立的國(guó)內(nèi)契約，且為行政合同，因此政府保證是項(xiàng)目所在國(guó)政府對(duì)投資者的公法行為，屬于行政合同的內(nèi)容，又是追究政府違約責(zé)任的依據(jù)。政府保證制度除了包括前面提到的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等，還具有它自身的風(fēng)險(xiǎn)，而政府保證制度的法律風(fēng)險(xiǎn)又與前面提到的法律風(fēng)險(xiǎn)存在差別，有必要詳細(xì)分析。地方政府不能盲目地著眼于眼前利益，應(yīng)在充分的前期調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，與項(xiàng)目投資者簽訂“雙贏”的政府保證協(xié)議。2）關(guān)于后勤保證：這個(gè)保證與市場(chǎng)化原則相悖，因?yàn)殡S著我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)渡，政府將放松對(duì)原材料、燃料的價(jià)格控制。3）關(guān)于投資回報(bào)率保證如果承諾給予投資者固定的投資回報(bào)率，勢(shì)必將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到政府身上，而投資者沒有任何的風(fēng)險(xiǎn)壓力，這種做法雖然會(huì)吸引更多的投資BOT項(xiàng)目，但最終會(huì)損害國(guó)家利益。1）對(duì)政府保證的法律性質(zhì)未定論正如前面關(guān)于其法律性質(zhì)的分析，目前法律未對(duì)政府保證制度的性質(zhì)和效力做出特別規(guī)定，甚至相互矛盾。例如，當(dāng)政府違反承諾時(shí)，投資者究竟是以違約為由提起民事訴訟還是行政訴訟？法院是否受理？2）有關(guān)政府保證的規(guī)定相互矛盾BOT融資方式的實(shí)施需要多個(gè)政府部門的共同參與，但我國(guó)目前尚無(wú)一個(gè)協(xié)調(diào)各部門的機(jī)構(gòu)。3）未對(duì)投資者關(guān)心的實(shí)質(zhì)問(wèn)題做出規(guī)定雖然國(guó)家計(jì)委等三部委的《關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問(wèn)題的通知》中允許直接提供外匯兌換和匯出的保證，但是其中涉及政府保證的內(nèi)容僅僅只局限于項(xiàng)目公司外匯兌換與匯出等方面的保證，但對(duì)于其他一些私人投資者所關(guān)心的諸如限制競(jìng)爭(zhēng)保證、后勤保證、外匯保證、經(jīng)營(yíng)期限保證等政治風(fēng)險(xiǎn)或決定性的問(wèn)題，都沒有做出具體規(guī)定。對(duì)私人投資者而言，還意味著項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，因?yàn)榧词沟胤秸疄橛嘘P(guān)項(xiàng)目提供了相關(guān)保證與承諾，也有可能會(huì)被上級(jí)政府部門按照其他法律、法規(guī)撤銷。在實(shí)施過(guò)程中，要全面地了解、分析BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素需要更多的技術(shù)和手段。因此有必要將定性分析與定量分析結(jié)合起來(lái)，建立一個(gè)BOT分析融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響因素的影響度的模型，以保證項(xiàng)目的成功。BOT融資項(xiàng)目可量化風(fēng)險(xiǎn)的大小主要是分析上述各種風(fēng)險(xiǎn)各自的發(fā)生概率與對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)影響程度的乘積的累加，由于可控制風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)積累和分析的可靠性較大，結(jié)論更可信，在實(shí)際運(yùn)用中又以可控制風(fēng)險(xiǎn)的量化為主。即以投資項(xiàng)目的均方差與預(yù)期損失之乘積作為投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。以專家評(píng)估法為主體的風(fēng)險(xiǎn)定性評(píng)估分析方法，其原理是對(duì)無(wú)法量化風(fēng)險(xiǎn)的諸多因素，通過(guò)專家主觀評(píng)分，為每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)賦予一個(gè)權(quán)值，然后把各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)值加起來(lái)，同風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行比較來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，此類方法如主觀評(píng)分法（Delphi方法）、層次分析法等。 BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響因素影響度分析的方法為了能夠準(zhǔn)確、有效、綜合地量化BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，使量化結(jié)果能夠?yàn)轫?xiàng)目參與各方提供談判、決策參考，：項(xiàng)目相關(guān)管理人員打分專家打分評(píng)價(jià)方法選用指標(biāo)指標(biāo)權(quán)重綜合評(píng)價(jià)值項(xiàng)目決策 BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析模型 BOT Project Risk Assessment Model從指標(biāo)定性與定量相結(jié)合的