【正文】 動(dòng)作用也十分明顯。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，2022 年 111 月份，國有及其他經(jīng)濟(jì)類型累計(jì)完成投資 34618 億元，同比增長 %。值得注意的是，房地產(chǎn)投資前11 個(gè)月的增速比上半年的增速回落了 個(gè)百分點(diǎn)，央行 121 號文件的調(diào)控作用開始顯現(xiàn)。出口退稅政策的調(diào)整促使 2022 年最后兩個(gè)月的出口速度加快。前11 個(gè)月工業(yè)增加值為 36694 億元，同比增長 %。分項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，電子通信設(shè)備制造、交通運(yùn)輸設(shè)備制造、電器機(jī)械及器材制造以及冶金四大行業(yè)是帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)快速增長的主要力量。但人均收入增長有限及大量的失業(yè)人員存在等結(jié)構(gòu)性因素，可能在更大程度上制約了消費(fèi)能力的增加。10 / 50第二章 有色金屬關(guān)聯(lián)行業(yè)影響分析第一節(jié) 電力行業(yè)一、2022 年電力供給形勢中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的 2022 年全國電力供需形勢預(yù)測顯示，2022 年全國供需形勢仍然緊張，總體缺額同 2022 年大體相當(dāng)。根據(jù)調(diào)查資料整理，預(yù)計(jì) 2022 年全國裝機(jī)和電網(wǎng)建設(shè)投產(chǎn)規(guī)模將均為歷年最高。全國投產(chǎn) 330 千伏及以上交直流輸電線路約 10000 公里、變電容量約4500 萬千伏安。同時(shí)，規(guī)范和清理各地自行出臺(tái)的違規(guī)優(yōu)惠電價(jià)、恢復(fù)征收“2 分錢”農(nóng)網(wǎng)還貸基金等措施，也會(huì)對高耗能行業(yè)的用電增長產(chǎn)生較大影響。但綜合諸多因素考慮，預(yù)計(jì) 2022 年全國用電增長速度仍將達(dá)到 12%左右，用電量增長仍高于裝機(jī)增長 3 個(gè)百分點(diǎn)。華東電網(wǎng)的浙江、江蘇、上海仍然是全國電力供需形勢最緊張的地區(qū)。南方電網(wǎng)各?。▍^(qū)），除了海南基本平衡，其他四省（區(qū)）的電力供需形勢都比較嚴(yán)峻，總體電力缺額大致為 420 萬千瓦。華北電網(wǎng)各?。ㄊ?、自治區(qū)）（除山東外）在夏季高峰負(fù)荷段均存在電力缺額。如果夏季持續(xù)高溫，京津唐電網(wǎng)也可能出現(xiàn)拉閘限電情況。寧夏存在同西北主網(wǎng)聯(lián)系薄弱的問題，在負(fù)荷高峰期缺少一部分電力。電力供需形勢較好的地區(qū)主要有東北、山東、安徽、湖北、江西、海南、陜西、新疆、西藏。我國國內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫，工業(yè)生產(chǎn)快速增長，電力供需矛盾與日俱增。根據(jù)國際原鋁協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，全球電解鋁行業(yè)能源結(jié)構(gòu)中，水電占49%，火力發(fā)電占 36%，天然氣占到 9%，核能占 5%，燃油占 1%。由于干旱少雨致使電力供應(yīng)緊張，殃及電解鋁廠生產(chǎn)。2022 年 6 月份，美國西北部電價(jià)由正常的 美元／MWH 到 12 月份最高上漲到 ／MWH，該地區(qū)密集的電解鋁廠遭受“滅頂之災(zāi)”，紛紛宣布減產(chǎn)或者停產(chǎn)，累計(jì)減少產(chǎn)能達(dá)到 170 多萬噸／年。世界最大的美國鋁業(yè)公司近期表示，計(jì)劃大幅減產(chǎn) 19 萬噸／年。2022 夏天，北歐挪威電價(jià)由 14 美元／MWH 急劇攀升到90 美元／MWH，海德魯鋁公司被迫減少其在 Sunndal 鋁廠的產(chǎn)量。3 月份，新西蘭 TiwaiPoint 鋁廠宣布減產(chǎn) 萬噸／年。隨著冬季的到來，居民取暖需求增加，煤炭供應(yīng)緊張，部分水電站蓄水嚴(yán)重不足，全國有 13 個(gè)電網(wǎng)出現(xiàn)拉闡限電，以緩解電力供應(yīng)緊張局面。據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022 年 1～8 月，全社會(huì)用電量 億千瓦時(shí)，比去年同期增長 %；而在電力供給方面，2022 年前 10 個(gè)月，全國總發(fā)電量才 億千瓦時(shí)，7 月～8 月兩個(gè)月全國各地區(qū)累計(jì)拉閘限電超過 14 萬條次，全國累計(jì)限電量達(dá) 19 億千瓦時(shí)。有色金屬工業(yè)每年電力消費(fèi)占全國電力消費(fèi)總量的 5%以上，其中電解鋁工業(yè)就占了全國電力消費(fèi)總量的%。中國鋁產(chǎn)能已經(jīng)占到世界總產(chǎn)能的 18%以上，成為推動(dòng)電力消費(fèi)的排頭兵。一些地區(qū)不得不在用電高峰，對高能耗企業(yè)規(guī)定用電上限。西南、華中、華北和西北一些地區(qū)的電解鋁廠開始停產(chǎn)限產(chǎn)，一些計(jì)劃年底投產(chǎn)的新建鋁廠，也紛紛推遲投產(chǎn)日期。近幾年，河南、山東等地出現(xiàn)一些煤電鋁一體化企業(yè)，其自身煤炭資源豐富、電價(jià)成本低廉的優(yōu)勢，使這些鋁廠電力成本較一般電解鋁廠低 50%左右。如今，人們對環(huán)境質(zhì)量的要求越來越高。由于能源制約，環(huán)境成本偏高，美國、日本、英國、法國、德國等發(fā)達(dá)國家的電解鋁行業(yè)均逐漸淡出本土，轉(zhuǎn)向非洲、南美洲這樣一些資源豐富、成本低廉的發(fā)展中國家。可以預(yù)見，未來，那些依靠外購火力發(fā)電進(jìn)行生產(chǎn)的鋁廠所面臨的競爭壓力將是不可避免。在電價(jià)定價(jià)機(jī)制方面，盡管國內(nèi)電力管理公司推行競價(jià)上網(wǎng)，但是電力仍沒有擺脫國家壟斷的局面。長期合同是基于電力成本與市場供需，電力管理公司同下游企業(yè)簽訂一年以上的電力供應(yīng)合同，價(jià)格較為低廉；而零售電價(jià)則利用期貨市場，隨行就市。因此，國內(nèi)13 / 50電力管理公司有必要借鑒國外發(fā)達(dá)國家成熟的定價(jià)機(jī)制，建立電力期貨、期權(quán)金融市場，實(shí)現(xiàn)市場主體參與的競爭格局?？梢灶A(yù)見，隨著電力市場的成熟，國內(nèi)電解鋁廠在電力采購方面也會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。前幾年由于電力供應(yīng)相對過剩，許多地方為鼓勵(lì)用電各自出臺(tái)了一些用電優(yōu)惠政策，每度電從 2 分錢到 7分錢不等的優(yōu)惠促進(jìn)了電解鋁的快速發(fā)展。以電解鋁第一大省河南為例，一方面按照國家要求要取消電解鋁企業(yè)每度用電 5 分 2 的優(yōu)惠，一方面全省即將對大型工業(yè)用電每度增加 2 分錢，這即意味著電解鋁每噸成本上升 1080 元。由于全省電解鋁企業(yè)大部分有自備電廠，這 億元的新增成本將增加到 2 家企業(yè)身上，分別是產(chǎn)能近 10 萬噸的三門峽天元鋁業(yè)和產(chǎn)能近 7 萬噸的林州鋁廠，如果不在電力方面找到好的解決辦法，單就這塊成本足可以讓這 2 家企業(yè)關(guān)門。目前南方已有 8 家企業(yè)暫停生產(chǎn)。在河南省，90%左右的電解鋁企業(yè)都采用了鋁電聯(lián)營模式，除個(gè)別企業(yè)外，這些企業(yè)最關(guān)心的問題一直是氧化鋁供應(yīng)問題而非電力問題。在國外，加拿大鋁業(yè)公司所屬的電解鋁廠中，絕大多數(shù)都擁有自已的發(fā)電廠，電解鋁所需電力絕大部分出自備電廠提供，不足部分再以長期合同方式向電力公司購買。美國鋁業(yè)公司電解用電 40%由自備電廠提供，發(fā)展自備電廠是美國鋁業(yè)公司的一項(xiàng)長期策略。美國鋁業(yè)公司外購電力的價(jià)格一般都在每千瓦時(shí) 2美分左右。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國目前在建和已建的煤、火電、鋁三合一項(xiàng)目的鋁產(chǎn)能就超過二百萬噸。與發(fā)達(dá)國家不同的是，我國鋁廠與供應(yīng)電企業(yè)之間的電力交易價(jià)格并非雙方自愿決定，而是由政府以文件的形式進(jìn)行規(guī)定。由于電價(jià)高昂、氧化鋁價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國際市場，加上我國電解鋁生產(chǎn)和運(yùn)作管理和技術(shù)水平相對落后，我國電解鋁生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國際同行業(yè)平均水平，大大削弱了國內(nèi)電解鋁企業(yè)參與國際競爭的能力。一些專家早就指出：靠行政手段維持的電價(jià)優(yōu)惠不可能長久，電解鋁企業(yè)投資如果缺乏鋁電聯(lián)營條件，發(fā)展空間將受很大限制。每生產(chǎn) 1 噸電解鋁平均約消耗 15000 度電，目前國內(nèi)平均每度電價(jià)在 元以上，按此計(jì)算，每噸電解鋁僅耗電一項(xiàng)成本就高達(dá) 4500 元，約占總成本的30%－40%。而國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)盡管快速發(fā)展，但作為事實(shí)上的高耗能企業(yè)深受電費(fèi)的困擾。而且，這樣的政策扶持受到入世后非歧視性條款的限制，不具有長久性、根本性，迫切需要在政府的引導(dǎo)下，按照市場經(jīng)濟(jì)的原則，打破行業(yè)之間的條塊分割，在兼顧供電、發(fā)電、用電各方利益的基礎(chǔ)上，實(shí)行銅電聯(lián)營，實(shí)現(xiàn)我國銅工業(yè)的做強(qiáng)做大，為帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。經(jīng)過 50 年的發(fā)展，我國銅工業(yè)已形成包括銅的采礦、選礦、冶煉、加工在內(nèi)完整的生產(chǎn)體系，年產(chǎn)銅精礦含銅量、粗銅、精銅和銅加工材分別約為 5 11 180 和 260 萬噸，居世界第六、四、二和三位。但是，我國銅精礦自給率目前僅為 57%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量不及粗銅產(chǎn)量的 50%，不到加工材產(chǎn)量的 40%。根據(jù)目前和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平預(yù)測，2022 年我國銅需求量為 280 萬噸以上，2022 年為 350 萬噸左右，國內(nèi)銅產(chǎn)品仍將在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)不能滿足國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。（2）電費(fèi)支出居高不下成為制約我國銅工業(yè)發(fā)展的瓶頸。這 4 家銅業(yè)公司均為采、選、冶、加聯(lián)合企業(yè)，占居國內(nèi)市場份額的 80%。銅陵有色的安慶銅礦、金隆銅業(yè)公司和江西銅業(yè)的貴溪冶煉廠等一批企業(yè)的工藝技術(shù)水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率已達(dá)世界先進(jìn)水平。以銅陵有色為例，該公司臨江近海，地處華東這一銅的主要消費(fèi)地，主導(dǎo)產(chǎn)品電解銅有兩個(gè)品牌在倫敦金屬交易所注冊，控股的上市公司安徽銅都銅業(yè)股份有限公司業(yè)績優(yōu)良，2022 年生產(chǎn)電解銅 萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入 70 億元，資產(chǎn)總額達(dá)到 90 億元。隨著正在進(jìn)行的廠礦（冬瓜山銅礦）技改和 6 萬噸銅帶、1 萬噸漆包線等項(xiàng)目的相繼竣工投產(chǎn)，到“十五”期末，該公司陰極銅、銅加工材產(chǎn)量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步提高，總資產(chǎn)和年銷售收入分別達(dá)到 120 億元和 100 億元,是一個(gè)具有市場競爭能力和發(fā)展前景的銅企業(yè)。自 2022 年 9 月以來，由于電價(jià)并軌，取消原有國家給予國有大型老企業(yè)的統(tǒng)配電優(yōu)惠政策，該公司綜合電價(jià)高達(dá) 元/千瓦時(shí)，居全國大型銅生產(chǎn)企業(yè)之首，電價(jià)并軌年增支達(dá) 6300 萬元。銅與鋁生產(chǎn)企業(yè)電價(jià)相比差距太大。實(shí)施銅電聯(lián)營是做強(qiáng)做大我國銅產(chǎn)業(yè)的必由之路（1）現(xiàn)行降低用電成本的渠道余地不大。目前，大多數(shù)的大型銅采選冶加聯(lián)合企業(yè)通過加大對綜合電價(jià)的考核，大力推進(jìn)節(jié)能技改，推行電價(jià)分時(shí)結(jié)算，使銅的采選和冶煉電耗均有了大幅度降低。從政府來講，近兩年，中央和地方在優(yōu)惠電價(jià)電量的分配上均給予程度不同的照顧，但是這種政策性的安排不具有連續(xù)性、根本性，而且面臨入世后17 / 50非歧視性條款的壓力，而要求供電企業(yè)在目前競價(jià)上網(wǎng)機(jī)制沒有完全形成的條件下自主降價(jià)，操作起來可以說是難上加難，現(xiàn)實(shí)條件要求我們必須尋找建立在市場調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)上，一種兼顧各方利益、具有長期性的安排，而實(shí)行銅電產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營正是符合上述要求的一種途徑。目前，國家正在按廠網(wǎng)分開，競價(jià)上網(wǎng)的模式推進(jìn)電力體制改革，但受方方面面因素影響 ，導(dǎo)致有關(guān)政策難以在短時(shí)間之內(nèi)到位。以安徽省銅陵地區(qū)為例，該地區(qū)發(fā)電企業(yè)目前共有兩家，即銅陵深能公司和皖能發(fā)電有限公司所屬的銅陵發(fā)電廠，總裝機(jī)容量為 58 萬千瓦。而另一方面，銅陵公司年用電量為 8 億千瓦時(shí)，電費(fèi)支出達(dá) 4 億元，預(yù)計(jì) 2022 年，公司新增用電量將達(dá)到 1 億千瓦時(shí)，2022 年年用電總量約為 17 億千瓦時(shí)，迫切需要享受競價(jià)上網(wǎng)電價(jià)，進(jìn)一步降低用電成本，加快企業(yè)的發(fā)展。因此，實(shí)現(xiàn)銅電聯(lián)營，充分挖掘發(fā)、供、用電企業(yè)生產(chǎn)潛力是一件三贏的舉措。根據(jù)《電力法》規(guī)定，國家鼓勵(lì)、引導(dǎo)國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人依法投資開發(fā)電源，興辦電力生產(chǎn)企業(yè)。實(shí)現(xiàn)銅電聯(lián)營于法有據(jù)，也符合實(shí)行廠網(wǎng)分離、競價(jià)上網(wǎng)打破壟斷的電力體制改革方向。事實(shí)上，用電大戶同供電企業(yè)的聯(lián)合如鋁電聯(lián)營，已寫入了國家的十五產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，鋁電聯(lián)營在全國各地方興未艾，如河南神火集團(tuán)就是實(shí)行煤電鋁聯(lián)營，山東茌平熱電公司為熱電鋁聯(lián)營，此外，像山東兗州煤礦集團(tuán)、中國神華集團(tuán)和中國三峽發(fā)展總公司等企業(yè)均在逐步進(jìn)入。目前，銅電聯(lián)營在我國其他地區(qū)也正在積極籌措之中，如四川省電力公司有映18 / 50秀灣、白馬等 5 家電廠代表大用戶與成都、綿陽等 6 家供電局簽訂了直供合同，供電局收取過網(wǎng)費(fèi)。實(shí)施銅電聯(lián)營的途徑按照互利互惠、共同發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則要求，在我國實(shí)施銅電聯(lián)營可采取以下兩種方案：（1）廠網(wǎng)分離，電廠向用戶直供。實(shí)行電廠對大型銅生產(chǎn)聯(lián)合企業(yè)的直供，一是要按照就近的原則，選擇可以實(shí)行直供試點(diǎn)的發(fā)、用電企業(yè)；二是要按照直供距離、電壓等級和損耗等因素合理確定過網(wǎng)費(fèi)；三是合理確定電價(jià)。政府和有關(guān)部門積極制定政策，創(chuàng)造條件，由大型銅生產(chǎn)聯(lián)合企業(yè)出資購買目前發(fā)電量嚴(yán)重不足的發(fā)電企業(yè)股份。當(dāng)前實(shí)施銅電聯(lián)營需要解決的幾個(gè)問題實(shí)施銅電聯(lián)營對發(fā)、供、用電三方均有利，可以進(jìn)一步加快銅電企業(yè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為什么迄今為止沒有像鋁電聯(lián)營一樣形成氣候？原因有四：一是銅的電力消耗較均衡地分散于采選和冶煉兩個(gè)可以分離的生產(chǎn)過程之中，使問題不像鋁顯得那樣突出，而且，也只在采選冶（特別是在含有井下開采的）聯(lián)合企業(yè)中才有比較突出的反映；二是政策的支持在一定程度上掩蓋了矛盾，而隨著加入 WTO 后各項(xiàng)政策的取消，矛盾逐漸顯現(xiàn)；三是管理體制造成行業(yè)條塊分割，跨行業(yè)的聯(lián)合必須要各級政府在不同行業(yè)之間加強(qiáng)協(xié)調(diào)，進(jìn)行牽線搭橋。供電企業(yè)出于既得利益保護(hù)，實(shí)施銅電聯(lián)營的積極性沒有發(fā)、用電企業(yè)高。競爭促19 / 50進(jìn)行業(yè)的發(fā)展已在我國電信、保險(xiǎn)等行業(yè)的改革中得到了充分的證明。第二節(jié) 下游相關(guān)行業(yè)下游行業(yè)需求強(qiáng)勁拉動(dòng)了有色金屬行業(yè)投入迅猛增長。市場需求的旺盛自然拉動(dòng)了投資增長的高速增長。同時(shí)，有色金屬行業(yè)的迅速發(fā)展使有效供給迅速增加，同時(shí)推動(dòng)了下游行業(yè)投資的增長，另一方面，有色金屬行業(yè)作為自己的客戶，反作用于對有色行業(yè)的需求，這一系列鏈條的交織連鎖反應(yīng)使得增長勢頭越來越強(qiáng)勁。一是下游市場需求可能萎縮。如果未來最終消費(fèi)品行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的需求萎縮，勢必會(huì)導(dǎo)致原材料行業(yè)的投資“被套”，而引發(fā)惡性連鎖反應(yīng)。目前有色行業(yè)負(fù)債增長速度已經(jīng)明顯超過了資產(chǎn)增長速度，這樣投資于有色行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。20 / 50第三章 有色金屬行業(yè)政策分析第一節(jié) 出口退稅分析一、2022 年 10 月份調(diào)整出口貨物退稅率基本情況2022 年 10 月 13 日，財(cái)政部，國稅局發(fā)出關(guān)于調(diào)整出口貨物退稅率的通知。按現(xiàn)在出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，平均調(diào)低了 3 個(gè)百分點(diǎn)左右。在一定程度上抑制了出口。一些原礦類產(chǎn)品如銅、鎳、鈷、鋁、鋅、錫、鉻、鎢、鈾、鈦、鈮、鉭、釩礦砂及精礦、貴金屬和其他礦砂及精礦一律由原來的 13%退稅率變?yōu)榱阃硕惵剩灰恍﹪倚枰罅窟M(jìn)口的產(chǎn)品如氧化鋁、人造剛玉等產(chǎn)品也直接取消了其出口退稅稅率。出口退稅的取消，在一定程度上增加了企業(yè)未來經(jīng)營成本，可能降低企業(yè)未來的銷售利潤率。因此，此次稅率的調(diào)整對有色金屬行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)公司而言影響較小，其更多的是促進(jìn)