【正文】 勢。 財政金融運(yùn)行良好，外貿(mào)進(jìn)出口快速增長2006年，全省財政總收入完成887億元，%，%；主要稅種均較快增長，%；，%；，%。 城鄉(xiāng)居民收入同步增長2006年云南城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)10070元，%，%。全國行業(yè)經(jīng)營狀況2006年，、。 企業(yè)經(jīng)營狀況四季度，有限責(zé)任公司、股份有限公司、私營企業(yè)；，與三季度持平；集體企業(yè)、股份合作企業(yè)、。 行業(yè)經(jīng)營狀況四季度，采礦業(yè)、制造業(yè)、電力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；建筑業(yè)、。 企業(yè)景氣高位攀升 企業(yè)家信心保持平穩(wěn)四季度，從2006年各季度企業(yè)景氣運(yùn)行軌跡看，、除一季度比上年同期略有回落，其他各季均同比上升，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營在總體上仍保持平穩(wěn)較快的發(fā)展態(tài)勢。環(huán)比同比上升幅度為各行業(yè)之首。二、國有企業(yè)、股份合作企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司、私營企業(yè)、外商及港澳臺商投資企業(yè)景氣上升。與上年同期相比，除集體企業(yè)景氣回落外，其他登記注冊類型企業(yè)均有不同程度的上升，其中聯(lián)營企業(yè)、股份有限公司和私營企業(yè)景氣指數(shù)增幅明顯。、。、與三季度相比，東部、西部持平；與上年同期相比，東、中、。、與三季度相比，國家重點企業(yè)、國家試點企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)景氣有所回落；與上年同期相比，、。（一），與三季度持平。比上年同期也略有回調(diào)。（二）。（三），與三季度持平。（四）。（五），已連續(xù)7個季度高于上年同期水平。房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)企業(yè)用工景氣指數(shù)回落到臨界值以下，企業(yè)用工有所下降。分行業(yè)看，工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)環(huán)比回落；與上年同期相比，工業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)提高，房地產(chǎn)業(yè)、信息傳輸計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、住宿和餐飲業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)持平，社會服務(wù)業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)回落。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的主要問題一、企業(yè)能源、原材料購進(jìn)價格持續(xù)上漲。受能源、原材料購進(jìn)價格持續(xù)上漲等因素影響，企業(yè)成本不斷加大，已不同程度影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。二、企業(yè)融資困難、流動資金短缺問題沒能得到根本緩解。2006年四個季度，在調(diào)查的66個國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)大類中，企業(yè)融資景氣指數(shù)、企業(yè)流動資金景氣指數(shù)位于不景氣區(qū)間的行業(yè)大類均在40個以上。二、有色金屬行業(yè)需求空間分析有色金屬產(chǎn)品多種多樣，被應(yīng)用于不同的領(lǐng)域，各種子產(chǎn)品具有不同的客戶群。銅產(chǎn)品需求同比下降2006年我國銅需求同比減少7%為340萬噸，2005年為367萬噸。2006年中國銅市場降溫明顯，呈現(xiàn)以下四個特點：(一)國內(nèi)消費力度減弱2006年，盡管中國經(jīng)濟(jì)增長再次提速，主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持了較高增長局面，但由于高價格對消費的抑制，國內(nèi)銅的消費力度減弱。預(yù)計全年銅材產(chǎn)量550萬噸左右，增長6%左右，處于較低的歷史水平。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2006年1?10月累計，全國銅(含銅合金，下同)。中國銅出口的大量增加，并由于進(jìn)口量的大幅下降，導(dǎo)致了國際銅市場“中國因素”向利空方向轉(zhuǎn)化。中國銅進(jìn)口的急劇減少和出口量迅速增多，一定會對全球供求關(guān)系產(chǎn)生很大影響，這也成為下半年以來國際買盤基金從銅市場領(lǐng)域大量撤離的重要因素之一。從長遠(yuǎn)來看，中國銅供應(yīng)大量依賴進(jìn)口的局面難以改變。在2005年國內(nèi)銅產(chǎn)量增長23%的基礎(chǔ)上，今年國內(nèi)生產(chǎn)又創(chuàng)新高。預(yù)計全年銅產(chǎn)量在290萬噸左右，比上年大約增長15%，繼續(xù)兩位數(shù)增長局面。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2006年1月至10月累計，全國進(jìn)口銅(含銅合金)，%。盡管國內(nèi)銅產(chǎn)量大幅增長，但由于進(jìn)口量更大幅度的滑落，使得新增資源呈現(xiàn)降勢。預(yù)計全年銅新增資源量不足390萬噸，比上年略有減少。根據(jù)上述兩個方面的測算，2006年全國銅供求關(guān)系大體平衡。 111月原鋁需求僅為逾3140萬噸，較2005年同期高出約200萬噸。在消費量的統(tǒng)計中沒有將未報告庫存變動考慮其中。中國的鋁產(chǎn)量增加為總量貢獻(xiàn)了額外的130萬噸。11月，中國的需求為817,000噸，111月累計需求總計為780萬噸。鎳需求之強(qiáng)勁鎳需求70％用于不銹鋼工業(yè)。同時歐洲安賽樂公司、西班牙不銹鋼生產(chǎn)商不銹鋼公司、美國、日本、韓國等地的不銹鋼廠家均表示訂單非常多，產(chǎn)品價格一漲再漲。澳大利亞投行麥夸里銀行預(yù)計，2006年全球含鎳不銹鋼產(chǎn)量為2080萬噸，同比增長12％，％。2006年，黃金供應(yīng)較為緊張，比2005年的供應(yīng)量下降了13%，為3451噸。同時，礦山產(chǎn)量也減少了56噸。相比之下，2005年僅為86噸。2006年，各國央行凈銷量只有319噸，不足2005年659噸的一半。2006全年，各國央行凈銷售量為341噸，而《中央銀行黃金協(xié)議》未簽約國的凈購買量為22噸。2006年，再生金供應(yīng)量增加了180噸，即20%，但不足以抵消其它三個因素總共23%的減少量。年度合同加工費(單位分別是美元/噸和美分/磅)，從當(dāng)初的48/。 漲到年中最高的220/22。 國內(nèi)企業(yè)爭上銅冶煉產(chǎn)能加工費急速上漲，引發(fā)了國內(nèi)新建擴(kuò)建冶煉廠巨大興趣。另外一些項目還在建設(shè)，或者處于籌建狀態(tài)。中國自產(chǎn)精礦含銅量只有60萬噸左右，目前銅精礦75%都是依賴進(jìn)口，產(chǎn)能擴(kuò)建后銅精礦從國外進(jìn)口比例將再次上升。但是如果遇到精礦緊張，那么在利益驅(qū)使下聯(lián)合體將迅速散開，各自為戰(zhàn)，2002年礦產(chǎn)商待價而沽情形又將出現(xiàn)。員工工資、醫(yī)療、福利甚至人權(quán)問題，常常是誘發(fā)罷工的主要原因。這是未來導(dǎo)致銅精礦可能重新緊張的不穩(wěn)定因素。目前銅精礦市場，由于對“中國擴(kuò)產(chǎn)”大肆報道，已經(jīng)成為礦產(chǎn)商打壓加工費的有力籌碼。就是這么一種“中國冶煉商和國外冶煉商搶奪精礦份額”的預(yù)期，就早早把主動權(quán)交到了賣方手里。這種格局導(dǎo)致此類制造業(yè)定單不積極，增長趨勢放緩，這自然造成國內(nèi)銅材需求增幅回落。但是同期廢銅進(jìn)口增加了69萬噸，這表明其中有相當(dāng)部分含銅量高的廢銅被直接利用。數(shù)據(jù)顯示，今年1至7月，精銅供應(yīng)量比去年同期增加了近27萬噸。當(dāng)然，今年生產(chǎn)的純銅銅材較多，像空調(diào)銅管(空調(diào)增產(chǎn)21%，冷柜增產(chǎn)16%)，電線電纜(發(fā)電設(shè)備增加35%，交流電動機(jī)增加14%)等，從這個角度來衡量，1至7月國內(nèi)整體精銅過剩大致在10萬噸。不過新增產(chǎn)能確實在5月以后展現(xiàn)能量，并將會在下半年把每月產(chǎn)量提高到21萬噸以上，這樣全年預(yù)計將會增產(chǎn)40萬噸以上。和前7月多進(jìn)口11萬噸相比照，未來5個月進(jìn)口情況應(yīng)該同比減縮15萬噸以上，才會達(dá)到一個供需平衡程度。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程當(dāng)中，必然會有某一段時間處于調(diào)整期。而未來新增銅冶煉項目投產(chǎn)，將逐步加大國內(nèi)精銅市場供應(yīng)壓力，從而扭轉(zhuǎn)國外資本認(rèn)為“中國仍然將大量進(jìn)口精銅”的觀點。對于國內(nèi)冶煉商來說，一方面，大量銅精礦采購使加工費用大幅下滑；另一方面，國際銅價從高位回調(diào)，還將對長期合同中價格分享收益形成擠壓。并且更嚴(yán)重的是，未來疲軟的精銅需求增長和供應(yīng)方面強(qiáng)勁增長，會促使精銅價格下跌，冶煉廠保值壓力大增。而國內(nèi)銅價長期低于國際價格，無形之中再次擠壓了以國際銅價為定價基準(zhǔn)的加工費，這樣將增加冶煉商保值難度和銷售難度。如果不控制規(guī)模，銅冶煉未來將迎來艱難日子。老礦深部找礦取得了一些突破性進(jìn)展，而同時西部資源的勘探開發(fā)也有了很大的突破。截止到2006 年底，全球各國央行以及國際貨幣基金組織的黃金儲備量約為30398 噸，在各國的儲備資產(chǎn)中占有相當(dāng)?shù)谋壤?。黃金作為一種硬通貨，仍然是各國信用體系的基礎(chǔ)?！笆晃濉逼陂g，中國黃金生產(chǎn)的目標(biāo)是，累計生產(chǎn)黃金1300 噸，新增黃金基礎(chǔ)儲量30003500 噸。四、有色金屬行業(yè)產(chǎn)品價格變化鋁的價格變化2006年以來，國際市場鋁價從年初的2100美元/噸左右開始持續(xù)上漲，到5月份突破3000美元/噸大關(guān)，之后雖有回調(diào)，但也一直保持在2400美元/噸以上。受國際鋁價上漲影響，國內(nèi)市場鋁價也有所上漲，但漲幅相對較小，從年初的19500元/噸左右上漲并穩(wěn)定在目前的21000～22000元/噸之間，漲幅10％左右。由于國際基金介入有色金屬期貨市場，2006年銅、鎳、鋅等均創(chuàng)下歷史最高價位，帶動了包括鋁在內(nèi)的大部分有色金屬價格上漲；二是全球鋁消費保持增長，市場需求旺盛。2006年初，我國電解鋁出口開始征收5％的關(guān)稅，11月又進(jìn)一步提高到15％，出口受到抑制，1～10月國內(nèi)累計出口電解鋁72萬噸，％，一定程度上減少了國際市場電解鋁的供應(yīng)量。與2006年上半年相比，目前國內(nèi)電解鋁企業(yè)氧化鋁成本大幅降低，電解鋁價格仍保持高位運(yùn)行，產(chǎn)品盈利水平明顯提高。年初，價格繼續(xù)2005年年底的反彈勢頭，從6500美元處持續(xù)上揚(yáng)，并在5月初創(chuàng)下了9700美元的10余年新高。同時，基本金屬價格整體大幅上揚(yáng)，也帶動了錫價高漲。從5月中下旬到9月份，錫價基本在7800～9000美元之間寬幅振蕩，并且走出了一個明顯的雙底。2006年，LME三個月錫最高價為11800美元/噸（12月29日），最低價為6500美元/噸（1月3日），％。2006年，國內(nèi)錫價主要跟隨國際價格波動。隨后迅速下跌，四季度，價格又逐步上揚(yáng)?？傮w比國際價格低一些?；久鎴酝κ清a價上揚(yáng)的基礎(chǔ)2006年基本面的堅挺是錫價上揚(yáng)的重要基礎(chǔ)。％，而全球的錫消費量則繼續(xù)保持較大的增幅，％。全球錫消費繼續(xù)保持較大增幅。％。％。供應(yīng)增速加快 鋅價高位振蕩2005～2006年，全球礦山和冶煉能力都處于凈增加狀態(tài)，礦山能力增加主要體現(xiàn)為大量小型項目的投產(chǎn)，同時由于價格高漲，原來不景氣的礦山重新恢復(fù)生產(chǎn)。2005～2006年，, 中國因為環(huán)保、能源等因素關(guān)閉的小冶煉廠大約20萬噸。中國新增的產(chǎn)能遠(yuǎn)大于西方關(guān)閉的產(chǎn)能。2005～2006年有報道的西方關(guān)閉礦山鋅產(chǎn)能為13萬噸，凈增產(chǎn)能為78萬噸左右。2006年LME最高現(xiàn)貨價格4619美元（11月24日），年均現(xiàn)貨價格3275美元，比2005年上漲137％；三個月期貨最高4585美元(11月10日），年平均價3252美元，％。2006年國內(nèi)鋅價的變動緊密跟隨LME，5月12日之前一直是單邊上漲，1＃鋅錠每噸平均價格從年初的17000元持續(xù)漲到5月12日最高36500元，0＃鋅錠最高成交價達(dá)到40000元。隨著LME鋅價調(diào)整，國內(nèi)1＃鋅錠價格從5月13日到6月20日持續(xù)回落，最低曾經(jīng)回調(diào)到24600元/噸, 之后逐步回升。0鋅錠和1＃鋅錠價差最大時達(dá)2000元/噸，年底回歸到100～150元之間的正常水平。漲幅小于國際市場。2006年鋅之所以成為金屬市場的明星，最主要的是其持續(xù)良好的基本面被人們發(fā)現(xiàn)，特別是中國2005年27萬噸的精鋅凈進(jìn)口，被認(rèn)為是中國需求非常旺盛，加上全球原料緊張，基金把鋅作為2006年重點炒作的品種，從2005年四季度開始逐步推高鋅價，使鋅一度成為基本金屬市場的領(lǐng)頭羊。2006年LME現(xiàn)貨平均價為1289美元/噸，同比上漲了32％；三月期貨平均價為1283美元/噸，％。2006年國內(nèi)精鉛平均價格約為12111元/噸，％。2006年，各主要消費地區(qū)現(xiàn)貨溢價的變化和LME鉛價走勢保持一致。銅市場價格盛極而衰總體來看，2006年中國銅市場行情經(jīng)歷了盛極而衰、劇烈震蕩的過程。進(jìn)入下半年后，受到多方面因素影響，行情走勢盛極而衰，震蕩下行。第三部分 云南省有色金屬行業(yè)運(yùn)營狀況分析一、云南省行業(yè)盈利能力分析表格1：2006年云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)盈利能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計表格指標(biāo)名稱2006年112月2005年112月比去年同期增長銷售凈利率%%資金利潤率%%成本費用利潤率%%總資產(chǎn)報酬率%%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖表3：2006年云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)盈利能力數(shù)據(jù)中金時代分析：2006年1－12月份，云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)制造業(yè)的銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率較去年同期都有不同程度的提高。2006年1－12月份，%。整體看來，云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)制造業(yè)的盈利能力同比有所增長。從以上數(shù)據(jù)可以看出，云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)流動資產(chǎn)增長率、應(yīng)收賬款凈額增長率低于2005年平均水平；而財務(wù)費用增長率、資金利潤率均高于2005年全國平均水平。三、云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)償債能力分析表格3： 2006年112月云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)償債能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計表格指標(biāo)名稱2006年112月2005年112月比去年同期增加資產(chǎn)負(fù)債率%利潤總額增長率%資本保值增值率資料來源：國家統(tǒng)計局圖表5: 2006年112月云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)償債能力同比對比圖中金時代分析：2006年112月份， %，低于全國的平均水平，%；%，%。與全國平均水平相比，云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的償債能力低于全國平均水平，且較去年同期有所升高。全國5571886135867084667355112593949238576012812793430201江蘇省78990863274659628813735109038763851393407516云南省17140832685939004171126975567107470599776本地區(qū)占全國比重%資料來源：國家統(tǒng)計局圖表 6 2006年112月云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)企業(yè)數(shù)量及虧損企業(yè)數(shù)與先進(jìn)地區(qū)對比圖圖表 7 2006年112月云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)銷售收入及利潤與先進(jìn)地區(qū)對比圖中金時代分析：2006年112月，云南省有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的銷售收入在全國排名第4，其企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷售收入排名第1的河南省的企業(yè)數(shù)量；在云南省171家有色金屬企業(yè)中，