【正文】 （1）企業(yè)分配中留利太少，自身積累意識差。中小企業(yè)的平均年產(chǎn)值405萬元，約為同期大型企業(yè)的1/80。由于投入少，產(chǎn)出自然就較小，交完所得稅以后所剩無幾。有的企業(yè)經(jīng)營處于虧損狀態(tài)，根本無利可分，無利可留，也就談不上有所積累。我國長期以來實行低折舊率制度，在折舊率的計算上只考慮設(shè)備使用中的有形損耗，而很少考慮科技進步、生產(chǎn)力提高所帶來的無形損耗。，我國中小企業(yè)間接籌資主要集中于銀行貸款。在國有商業(yè)銀行加強金融風(fēng)險防范的形勢下，中小企業(yè)進入間接籌資市場困難重重。我國資本市場目前尚未向中小企業(yè)完全敞開，大量的中小企業(yè)被據(jù)于我國的證券市場門外。另外，由于自身實力所限，中小企業(yè)難以承擔市場交易中昂貴的信息費用和交易成本，在市場供求變化、技術(shù)發(fā)展趨勢、宏觀經(jīng)濟形勢和國家政策的預(yù)期等方面，容易陷入信息不對稱狀態(tài)，使決策缺乏信息基礎(chǔ)。，資信等級普遍不高由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小，組織結(jié)構(gòu)變動快，形式多種多樣，內(nèi)部財務(wù)制度、財務(wù)管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，從而影響費用核算、成本分析的管理機制。這一情況給銀行資信管理工作帶來很大難度，銀行無法進行科學(xué)、準確的資信調(diào)查，審核和確定是否給予信貸支持。因此，企業(yè)間沒有形成一個專業(yè)化分工明確的高效的社會大工業(yè)，而是各自為政，相互重疊，使銀行無法借助完整的企業(yè)組織鏈條來發(fā)揮融通資金的作用，導(dǎo)致社會信用資源緊張。但由于歷史原因，當前在我國各種所有制企業(yè)中，都不同程度地存在著產(chǎn)權(quán)模糊、產(chǎn)權(quán)主體虛置、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)部分、剩余財物索取權(quán)與控制權(quán)不明確等問題，導(dǎo)致了企業(yè)行為的短期化和低效化。在企業(yè)的間接籌資中，銀行貸款是其主要渠道，而目前在我國，商業(yè)銀行的主體是國有商業(yè)銀行。為迎接挑戰(zhàn)，央行對各商業(yè)銀行信貸質(zhì)量的監(jiān)管力度正逐步加大，強化資產(chǎn)風(fēng)險管理，降低不良貸款率，確保新增貸款的質(zhì)量，己成為國內(nèi)商業(yè)銀行信貸經(jīng)營管理的一致目標取向。中小企業(yè)很難從銀行取得貸款的關(guān)鍵在于缺乏信用保證，加大了銀行貸出資金的風(fēng)險，從而使銀行“惜貸”。而我國正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的初期，擔保制度還處在發(fā)育階段，為中小企業(yè)提供擔保的機構(gòu)數(shù)量、擔保基金的種類和規(guī)模都遠不能滿足需要，其運作、管理方式也有待改善。從中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上來看，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動資產(chǎn)變化大，無形資產(chǎn)難以量化，能用作抵押品的資產(chǎn)很少。從金融機構(gòu)對抵押物的偏好來看，往往不愿意接受流動資產(chǎn)作抵押，而偏好于固定資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)。從政府行為來看，對抵押物的登記、評估、拍賣，不僅收費高，而且中間環(huán)節(jié)多，程序復(fù)雜。由于有關(guān)部門收費過高，一般一套手續(xù)下來，僅交費就占貸款額的5%左右，這對于貸款額在兒萬至幾百萬元，年平均利潤率在35%的中小企業(yè)來說，是難以承受的，也是目前銀行業(yè)與中小企業(yè)在取得信用關(guān)系時最難疏通的癥結(jié)所在。上世紀90年代，美國等一些新興科技小企業(yè)的蓬勃發(fā)展以及在科技板市場的成功上市，引起了世界各國對中小企業(yè)的高度關(guān)注。（一）政府在解決中小企業(yè)籌資困境中的作用美國、西班牙、德國等國家都設(shè)有專門的政府部門和政策性金融機構(gòu)為中小企業(yè)發(fā)展提供資金幫助。發(fā)達國家的政府部門雖然也為中小企業(yè)提供資金，但最主要的形式還是提供擔保支持。政府的資金支持是中小企業(yè)資金來源的一個重要組成部分。各國對中小企業(yè)資金援助主要包括稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等方式。比如德國的中小企業(yè)銀行主要有合作銀行、儲蓄銀行和國民銀行等，根據(jù)其國內(nèi)的相關(guān)法規(guī)，年營業(yè)額在1億馬克以下的企業(yè)，可得到總投資60%的低息貸款，年利率7%，還款期最長達10年；法國成立了中小企業(yè)發(fā)展銀行，主要職能是為中小企業(yè)提供商業(yè)銀行的貸款擔保、小部分直接向中小企業(yè)貸款。這些中小企業(yè)投資公司具有很不一樣的名稱，如婦女投資公司、企業(yè)金融服務(wù)公司、社區(qū)投資公司、街道投資所等等，但它們都是為中小企業(yè)籌資服務(wù)的。 日本有5家專門面向中小企業(yè)的金融機構(gòu)：中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫、工商組合金融公庫、中小企業(yè)信用保險公庫和中小企業(yè)投資扶植株式會社，它們專門向缺乏資金但有市場、有前途的中小企業(yè)提供低息籌資，以較有利的條件向中小企業(yè)直接貸款，或者建立使其他金融機構(gòu)放心給中小企業(yè)貸款的信用保證制度，或者認購中小企業(yè)為充實自有資本而發(fā)行的股票和公司債券等。（三）多樣化的中小企業(yè)基金國外中小企業(yè)基金可分為三類:一是特定用途的基金，如意大利的“技術(shù)創(chuàng)新滾動基金”，用以支持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。二是中小企業(yè)擔?；?。韓國有專門為中小企業(yè)籌資提供擔保的信用保證基金，其資金來源，中央一級全部由中央政府出資，地方一級則分別由地方政府和企業(yè)各出資50%。三是中小企業(yè)互助基金。又如韓國的中小企業(yè)共濟事業(yè)基金，全國己有1萬多個企業(yè)加入了該基金。（四）中小企業(yè)籌資的市場機制在直接籌資方面，發(fā)達國家政府不僅鼓勵中小型投資公司參與投資中小企業(yè)，而且利用其高度有效的資本市場為中小企業(yè)拓展直接籌資空間。其中歐美等國家多由民間創(chuàng)立、而日本等國主要為政府設(shè)立。1995年共有7萬多小企業(yè)獲得總共110多億美元的風(fēng)險基金。70年代后，日本開始實施中小企業(yè)現(xiàn)代化政策，進一步提出了中小企業(yè)要實現(xiàn)知識密集化、“風(fēng)險投資”。英國則成立了由100多家從事中小企業(yè)風(fēng)險投資的小型金融公司組成的專設(shè)“風(fēng)險資本協(xié)會”，為高科技“風(fēng)險企業(yè)”提供了大量的資金援助，極大的拓寬了高科技中小企業(yè)的直接籌資渠道。為解決中小企業(yè)的直接籌資問題，一些國家探索開辟“第二板塊”，提供直接籌資渠道。該股票市場專為中小型科技企業(yè)提供直接籌資的渠道:法國在交易所公司開辟的為中小企業(yè)服務(wù)的“第二板塊”稱為“新市場”業(yè)務(wù)。在間接籌資方面，發(fā)達國家除了建立相應(yīng)的專門為中小企業(yè)提供信貸資金的對口銀行外，還通過各種渠道完善中小企業(yè)籌資的中介市場。在芬蘭，有一種投資協(xié)會，一般由政府、銀行、保險公司、大型企業(yè)等共同出資組成。協(xié)會的目的在于，通過專家理財為社會上的富余資金尋找投資渠道。四、WTO對中小企業(yè)籌資帶來的機遇與挑戰(zhàn) 加入WTO，對我國金融服務(wù)提出了新要求，特別是廣大中小企業(yè)，更是需要建立一個完善的籌資服務(wù)體系。外資金融機構(gòu)進入我國，在平等甚至優(yōu)于中國商業(yè)銀