影響證券市場(chǎng)宏觀因素-在線瀏覽
2024-08-08 03:46本頁(yè)面
【正文】 整個(gè)市場(chǎng)體系的重要組成部分,上市公司是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行微觀基礎(chǔ)中的重要主體,因此,證券市場(chǎng)價(jià)格理所當(dāng)然地會(huì)隨宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的變動(dòng)而變動(dòng),會(huì)因宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整而調(diào)整。證券市場(chǎng)行情隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的擴(kuò)張與緊縮及由此導(dǎo)致的市場(chǎng)資金量的增減而升跌。從財(cái)政政策產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)看,財(cái)政政策又可以分為緊的財(cái)政政策、松的財(cái)政政策、中性的財(cái)政政策。財(cái)政政策手段主要包括國(guó)債、稅收、國(guó)家預(yù)算、財(cái)政管理體制、財(cái)政補(bǔ)貼等。從 1997 年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，從前期兩位數(shù)的增長(zhǎng)，放慢到一位數(shù)的增長(zhǎng)，并且出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不斷下降的趨勢(shì)。另外，當(dāng)時(shí)我國(guó)周邊國(guó)家和地區(qū)正處于動(dòng)蕩和調(diào)整中，如俄羅斯、東亞各國(guó)以及地區(qū)等相繼出現(xiàn)了金融危機(jī)，外部需求對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)下降。 其中，1998 年來(lái)我國(guó)為了擴(kuò)大需求和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)施了積極的財(cái)政政策，如在財(cái)政比較緊張的情況下連續(xù)三年多增發(fā)國(guó)債，產(chǎn)生的效果比較明顯：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下滑基本上得到了有效控制；宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入零通脹和高增長(zhǎng)的理想狀態(tài)；社會(huì)公眾對(duì)與未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有較好的預(yù)期；物價(jià)水平也止跌開(kāi)始回升；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量得到提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了進(jìn)一步調(diào)整，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到有效的改善。針對(duì) 2007 年下半年以來(lái)的通貨膨脹，使我國(guó)在 2008 年初實(shí)行了緊縮性的財(cái)政政策，由此造成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，導(dǎo)致股市迅速下滑。2010 年是國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最為復(fù)雜的一年，我國(guó)面臨復(fù)合式通脹壓力，對(duì)此，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，據(jù)和訊調(diào)查，總體 54%的投資者表示獲利，創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)以及大批股票在 2010 年創(chuàng)出歷史新高。四、貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析 貨幣政策是政府為實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準(zhǔn)則。1998年以來(lái),雖然我國(guó)一直實(shí)行積極穩(wěn)健的貨幣政策,但我國(guó)貨幣政策的空間并非己經(jīng)用盡。近幾年來(lái),為了刺激宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)已先后七次下調(diào)了人民幣存貸款利率,%的較低水平，在外幣特別是美元利率相對(duì)較高的情況下,進(jìn)一步下調(diào)人民幣利率可能會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性陷阱,但是“9勞動(dòng)和社會(huì)保障部發(fā)布的全國(guó)62個(gè)城市勞動(dòng)力市場(chǎng)2001年第三季度供求信息顯示,國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力總量仍然供大于求,就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。寬松的貨幣政策主要從以下幾個(gè)方面對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響:利率水平直接影響企業(yè)的融資成本,利率降低,企業(yè)的融資成本下降,在其他條件不發(fā)生變化的情況下,企業(yè)的利潤(rùn)增加。
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