【正文】 揭示在新時(shí)期山東省中小企業(yè)融資渠道的過(guò)程、實(shí)質(zhì)及影響因素，探求中小企業(yè)融資的發(fā)展規(guī)律，同時(shí)對(duì)中小企業(yè)融資的效率進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，為改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀提供科學(xué)指導(dǎo)和理論依據(jù)，使科學(xué)的融資理論在中小企業(yè)的融資決策中得到廣泛的應(yīng)用。本文大體分為五部分:首先，分析了山東省中小企業(yè)融資的研究背景、研究意義。其次，介紹了山東省中小企業(yè)的現(xiàn)狀及其融資的狀況。最后，提出了解決中小企業(yè)融資的思路與對(duì)策研究方法：，歸納了相關(guān)的理論和學(xué)說(shuō)，博采眾家之長(zhǎng)，在此基礎(chǔ)上提出自己的見(jiàn)解。3．規(guī)范分析法是以一定的價(jià)值判斷為基礎(chǔ)，進(jìn)行研究，回答該怎樣的問(wèn)題。第二章 中小企業(yè)融資的理論分析 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析 中小企業(yè)現(xiàn)有融資渠道主要分為內(nèi)源性融資和外源性融資道，內(nèi)源性融資主要包括企業(yè)創(chuàng)始人個(gè)人財(cái)產(chǎn)投入、企業(yè)留存收益以及企業(yè)成員集資，而外源性融資則包括一切外部獲得資金的渠道，主要分為間接融資、直接融資、政府投資等。：原始性是企業(yè)的原始啟動(dòng)資本，承擔(dān)企業(yè)債務(wù)的最主要的基礎(chǔ)獨(dú)立性來(lái)源主要是企業(yè)自由資金，使用期限、用途等方面較少受外部因素的制約和影響，比較自由靈活。低成本、低風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)源性資本的財(cái)務(wù)成本一般較低，風(fēng)險(xiǎn)也較低。外源融資分方式包括：發(fā)行股票、企業(yè)債券、銀行貸款等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說(shuō)也屬于外源融資的范圍。高效性外源性資本具有大量性和集中性的優(yōu)勢(shì)，效率更高。高風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)融資可能會(huì)發(fā)生支付危機(jī)，從而帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 直接融資是“間接融資”的對(duì)稱。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過(guò)直接協(xié)議后進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移。間接融資是指資金短缺單位與資金盈余單位之間不直接發(fā)生關(guān)系，而是各自與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生獨(dú)立的交易，由金融中介機(jī)構(gòu)吸收其暫時(shí)閑置的資金，然后再通過(guò)貸款、貼現(xiàn)等形式，或購(gòu)買(mǎi)需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，將資金提供給資金短缺單位，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程。2．2 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 信息不對(duì)稱理論 “在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信息是充分的，每一個(gè)在市場(chǎng)中的個(gè)體都能夠獲得同質(zhì)的信息，即信息對(duì)稱的是經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一般假設(shè)。信息也是稀缺資源。逆向選擇是指市場(chǎng)的某一方一般會(huì)傾向于與比自己信息少的另一方簽訂協(xié)議，從而使自己受益而使另一方受損。即資金短缺者獲得資金盈余者提供的資金后，違反合約從事高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。而現(xiàn)實(shí)中，市場(chǎng)往往并不是完全有效的，而是存在信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。該理論認(rèn)為，企業(yè)的融資行為往往傳遞出企業(yè)信息，但由于存在信息不對(duì)稱，為了避免企業(yè)價(jià)值被低估，企業(yè)偏好內(nèi)源融資，在外源融資時(shí)偏好先進(jìn)行債務(wù)融資再發(fā)行股票。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)應(yīng)首先選擇融資成本較低的內(nèi)源性融資。因此，它是企業(yè)首選的一種融資方式。關(guān)系型貸款所涉及的正是這種難以量化和傳遞的軟信息，它是指銀行通過(guò)多年信貸交易逐漸獲得客戶企業(yè)的大量?jī)?nèi)部信息，以銀行對(duì)企業(yè)的密切監(jiān)控和合約的靈活性為特征，是銀企之間的一種長(zhǎng)期合作行為?？偠灾ㄟ^(guò)長(zhǎng)時(shí)間的合作，關(guān)系型借貸得以建立。在日常交際生活中．由親戚、朋友、同事組成了龐大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)．關(guān)系網(wǎng)內(nèi)會(huì)形成大家共同認(rèn)可的潛規(guī)則，這種潛規(guī)則對(duì)關(guān)系網(wǎng)內(nèi)的每個(gè)人都具有強(qiáng)大的約束力?？梢?jiàn)，關(guān)系型借貸是有生命力的。所以解決融資難最主要的就是信息信用機(jī)制的健全。世界上不同的國(guó)家之間以及國(guó)家不同的發(fā)展歷史時(shí)期對(duì)中小企業(yè)的概念界定都有所不同，我國(guó)自開(kāi)國(guó)之初對(duì)中小企業(yè)的界定經(jīng)歷了五次修改，最新一次修改2003年2月19日，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家紀(jì)委、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局共同研究制定了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》。）《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》明確了中小標(biāo)準(zhǔn)的上限，即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下限。 劃分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè) 人數(shù)（人）銷(xiāo)售額（萬(wàn)元）資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）工業(yè)2000以下30000以下40000以下建筑業(yè)3000以下30000以下40000以下批發(fā)和零售業(yè)500以下15000以下交通運(yùn)輸業(yè)3000以下30000以下郵政業(yè)1000以下30000以下住宿和餐飲業(yè)800以下15000以下 我國(guó)中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)一覽表資料來(lái)源：根據(jù)(國(guó)經(jīng)貿(mào)中小企[2003]143號(hào))《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》數(shù)據(jù)繪制而成，“”表示標(biāo)準(zhǔn)的劃分對(duì)此項(xiàng)內(nèi)容沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，在此沒(méi)有填上。廣義的融資是指資金在持有者之間流動(dòng)，以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為，這是資金雙向互動(dòng)的過(guò)程，包括資金的融入和融出，既包括資金的來(lái)源，又包括資金的運(yùn)用。 中小企業(yè)直接融資狀況不理想 2010年山東中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)山東省中小企業(yè)的直接融資狀況不是很理想，2010年，自有資金，民間借貸，銀行貸款，%，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資、公開(kāi)發(fā)行股票、%。而且現(xiàn)行公司法、證券法及有關(guān)部門(mén)法律條文嚴(yán)格規(guī)定了公司債券的發(fā)行主體及發(fā)行條件，面對(duì)門(mén)檻過(guò)高的債市，大部分中小企業(yè)只能望而卻步。2009年4月，人民銀行發(fā)布了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)中小企業(yè)融資工具管理辦法》，旨在放開(kāi)非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資的限制，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難題。 在股權(quán)融資方面，由于我國(guó)資本市場(chǎng)還不成熟，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)在中小企業(yè)的股權(quán)融資方面有著非常嚴(yán)格的限制。就目前山東省內(nèi)上市的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),數(shù)量最多的青島不過(guò)40多家,還有兩市處于空白,這與我們經(jīng)濟(jì)大省的地位是不相稱的。首先，由于08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)惡化及省內(nèi)內(nèi)需的不足，山東省眾多中小企業(yè)受到的沖擊最大，舉步維艱，主要表現(xiàn)為不少基層銀行貸款占存款的比例逐漸下降，資金放不出去。面對(duì)可能出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在貸款時(shí)只能變得慎之又慎。以濟(jì)寧市為例,根據(jù)對(duì)規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查顯示,%的企業(yè)有借款需求而不能滿足,%的企業(yè)可借到少部分,%的企業(yè)可全部借到,而其中,又有部分企業(yè)因無(wú)力承擔(dān)銀行貸款利率和擔(dān)保費(fèi)用等財(cái)務(wù)成本,最后無(wú)奈地放棄銀行貸款。但在山東省，由于中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度并不完善，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒(méi)有得到有效分離，許多中小企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)往往掌握在一個(gè)人手里，這使得內(nèi)源資金的安全得不到應(yīng)有的保障，一旦內(nèi)源資金被個(gè)人挪用，則會(huì)出現(xiàn)資金鏈斷裂，內(nèi)源資金不足的情況，嚴(yán)重威脅到中小企業(yè)的融資來(lái)源和企業(yè)的整體發(fā)展。山東省中小企業(yè)的內(nèi)源融資比例要高于全國(guó)，但內(nèi)源融資的資金來(lái)源并不是非常穩(wěn)定，山東省中小企業(yè)也面臨著財(cái)稅負(fù)擔(dān)重、自我積累意識(shí)差以及盈利能力不強(qiáng)等問(wèn)題，這些問(wèn)題都嚴(yán)重制約著內(nèi)源資金的積累，造成中小企業(yè)內(nèi)源融資相對(duì)滯后，影響了中小企業(yè)的健康、快速發(fā)展。此外，法律的外部執(zhí)行環(huán)境也不理想，由于一些地方市政府過(guò)分強(qiáng)調(diào)自身利益，從而加強(qiáng)地方保護(hù)主義，對(duì)中小企業(yè)拖欠銀行等金融機(jī)構(gòu)債務(wù)的行為不是強(qiáng)加制裁，而是包庇縱容，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)損失嚴(yán)重。從2009年開(kāi)始，山東省雖然出臺(tái)了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)，改革稅務(wù)制度，擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)貸款，拓寬其融資渠道，但這些法律、法規(guī)一般都停留在改善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)節(jié)，以及優(yōu)化中小企業(yè)服務(wù)體系的初級(jí)階段，缺乏實(shí)施細(xì)則和硬性約束，致使中小企業(yè)融資歧視等問(wèn)題無(wú)法得到有效的解決，中小企業(yè)的自身利益無(wú)法得到切實(shí)保障，融資難的問(wèn)題并未從根本上得到解決。目前，山東省各大銀行一般只接受土地、建筑物、大型機(jī)械設(shè)備等抵撣擔(dān)保，且—般只能按評(píng)估值的加60％左右予以放貸。且目前我國(guó)抵押財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)較難，存在多頭抵押等風(fēng)