【正文】 揭示在新時期山東省中小企業(yè)融資渠道的過程、實質(zhì)及影響因素，探求中小企業(yè)融資的發(fā)展規(guī)律，同時對中小企業(yè)融資的效率進(jìn)行分析評價，為改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀提供科學(xué)指導(dǎo)和理論依據(jù)，使科學(xué)的融資理論在中小企業(yè)的融資決策中得到廣泛的應(yīng)用。本文大體分為五部分:首先，分析了山東省中小企業(yè)融資的研究背景、研究意義。其次，介紹了山東省中小企業(yè)的現(xiàn)狀及其融資的狀況。最后，提出了解決中小企業(yè)融資的思路與對策研究方法：，歸納了相關(guān)的理論和學(xué)說，博采眾家之長，在此基礎(chǔ)上提出自己的見解。3．規(guī)范分析法是以一定的價值判斷為基礎(chǔ)，進(jìn)行研究，回答該怎樣的問題。第二章 中小企業(yè)融資的理論分析 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析 中小企業(yè)現(xiàn)有融資渠道主要分為內(nèi)源性融資和外源性融資道，內(nèi)源性融資主要包括企業(yè)創(chuàng)始人個人財產(chǎn)投入、企業(yè)留存收益以及企業(yè)成員集資，而外源性融資則包括一切外部獲得資金的渠道，主要分為間接融資、直接融資、政府投資等。：原始性是企業(yè)的原始啟動資本，承擔(dān)企業(yè)債務(wù)的最主要的基礎(chǔ)獨立性來源主要是企業(yè)自由資金，使用期限、用途等方面較少受外部因素的制約和影響，比較自由靈活。低成本、低風(fēng)險內(nèi)源性資本的財務(wù)成本一般較低，風(fēng)險也較低。外源融資分方式包括：發(fā)行股票、企業(yè)債券、銀行貸款等，此外，企業(yè)之間的商業(yè)信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍。高效性外源性資本具有大量性和集中性的優(yōu)勢，效率更高。高風(fēng)險債權(quán)融資可能會發(fā)生支付危機(jī)，從而帶來較高的財務(wù)風(fēng)險。 直接融資是“間接融資”的對稱。需要融入資金的單位與融出資金單位雙方通過直接協(xié)議后進(jìn)行貨幣資金的轉(zhuǎn)移。間接融資是指資金短缺單位與資金盈余單位之間不直接發(fā)生關(guān)系，而是各自與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生獨立的交易，由金融中介機(jī)構(gòu)吸收其暫時閑置的資金，然后再通過貸款、貼現(xiàn)等形式，或購買需要資金的單位發(fā)行的有價證券，將資金提供給資金短缺單位，從而實現(xiàn)資金融通的過程。2．2 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 信息不對稱理論 “在市場經(jīng)濟(jì)中信息是充分的，每一個在市場中的個體都能夠獲得同質(zhì)的信息，即信息對稱的是經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的一般假設(shè)。信息也是稀缺資源。逆向選擇是指市場的某一方一般會傾向于與比自己信息少的另一方簽訂協(xié)議，從而使自己受益而使另一方受損。即資金短缺者獲得資金盈余者提供的資金后，違反合約從事高風(fēng)險投資活動。而現(xiàn)實中，市場往往并不是完全有效的，而是存在信息不對稱的現(xiàn)象。該理論認(rèn)為，企業(yè)的融資行為往往傳遞出企業(yè)信息，但由于存在信息不對稱，為了避免企業(yè)價值被低估，企業(yè)偏好內(nèi)源融資，在外源融資時偏好先進(jìn)行債務(wù)融資再發(fā)行股票。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)應(yīng)首先選擇融資成本較低的內(nèi)源性融資。因此，它是企業(yè)首選的一種融資方式。關(guān)系型貸款所涉及的正是這種難以量化和傳遞的軟信息，它是指銀行通過多年信貸交易逐漸獲得客戶企業(yè)的大量內(nèi)部信息，以銀行對企業(yè)的密切監(jiān)控和合約的靈活性為特征，是銀企之間的一種長期合作行為?？偠灾?，通過長時間的合作，關(guān)系型借貸得以建立。在日常交際生活中．由親戚、朋友、同事組成了龐大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)．關(guān)系網(wǎng)內(nèi)會形成大家共同認(rèn)可的潛規(guī)則，這種潛規(guī)則對關(guān)系網(wǎng)內(nèi)的每個人都具有強大的約束力?？梢姡P(guān)系型借貸是有生命力的。所以解決融資難最主要的就是信息信用機(jī)制的健全。世界上不同的國家之間以及國家不同的發(fā)展歷史時期對中小企業(yè)的概念界定都有所不同，我國自開國之初對中小企業(yè)的界定經(jīng)歷了五次修改，最新一次修改2003年2月19日，國家經(jīng)貿(mào)委、國家紀(jì)委、國家統(tǒng)計局共同研究制定了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》。）《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》明確了中小標(biāo)準(zhǔn)的上限，即為大企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的下限。 劃分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè) 人數(shù)（人）銷售額（萬元）資產(chǎn)總額（萬元）工業(yè)2000以下30000以下40000以下建筑業(yè)3000以下30000以下40000以下批發(fā)和零售業(yè)500以下15000以下交通運輸業(yè)3000以下30000以下郵政業(yè)1000以下30000以下住宿和餐飲業(yè)800以下15000以下 我國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)一覽表資料來源：根據(jù)(國經(jīng)貿(mào)中小企[2003]143號)《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》數(shù)據(jù)繪制而成，“”表示標(biāo)準(zhǔn)的劃分對此項內(nèi)容沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)，在此沒有填上。廣義的融資是指資金在持有者之間流動，以余補缺的一種經(jīng)濟(jì)行為，這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和融出，既包括資金的來源，又包括資金的運用。 中小企業(yè)直接融資狀況不理想 2010年山東中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)山東省中小企業(yè)的直接融資狀況不是很理想，2010年，自有資金，民間借貸，銀行貸款，%，通過風(fēng)險投資、公開發(fā)行股票、%。而且現(xiàn)行公司法、證券法及有關(guān)部門法律條文嚴(yán)格規(guī)定了公司債券的發(fā)行主體及發(fā)行條件，面對門檻過高的債市，大部分中小企業(yè)只能望而卻步。2009年4月，人民銀行發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)中小企業(yè)融資工具管理辦法》，旨在放開非金融企業(yè)在銀行間債券市場對中小企業(yè)融資的限制，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難題。 在股權(quán)融資方面，由于我國資本市場還不成熟，為規(guī)避風(fēng)險，我國在中小企業(yè)的股權(quán)融資方面有著非常嚴(yán)格的限制。就目前山東省內(nèi)上市的中小企業(yè)來說,數(shù)量最多的青島不過40多家,還有兩市處于空白,這與我們經(jīng)濟(jì)大省的地位是不相稱的。首先，由于08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來的全球經(jīng)濟(jì)惡化及省內(nèi)內(nèi)需的不足，山東省眾多中小企業(yè)受到的沖擊最大，舉步維艱，主要表現(xiàn)為不少基層銀行貸款占存款的比例逐漸下降，資金放不出去。面對可能出現(xiàn)違約風(fēng)險的中小企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在貸款時只能變得慎之又慎。以濟(jì)寧市為例,根據(jù)對規(guī)模以下企業(yè)調(diào)查顯示,%的企業(yè)有借款需求而不能滿足,%的企業(yè)可借到少部分,%的企業(yè)可全部借到,而其中,又有部分企業(yè)因無力承擔(dān)銀行貸款利率和擔(dān)保費用等財務(wù)成本,最后無奈地放棄銀行貸款。但在山東省，由于中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度并不完善，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)沒有得到有效分離，許多中小企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)往往掌握在一個人手里，這使得內(nèi)源資金的安全得不到應(yīng)有的保障，一旦內(nèi)源資金被個人挪用，則會出現(xiàn)資金鏈斷裂，內(nèi)源資金不足的情況，嚴(yán)重威脅到中小企業(yè)的融資來源和企業(yè)的整體發(fā)展。山東省中小企業(yè)的內(nèi)源融資比例要高于全國，但內(nèi)源融資的資金來源并不是非常穩(wěn)定，山東省中小企業(yè)也面臨著財稅負(fù)擔(dān)重、自我積累意識差以及盈利能力不強等問題，這些問題都嚴(yán)重制約著內(nèi)源資金的積累，造成中小企業(yè)內(nèi)源融資相對滯后，影響了中小企業(yè)的健康、快速發(fā)展。此外，法律的外部執(zhí)行環(huán)境也不理想，由于一些地方市政府過分強調(diào)自身利益，從而加強地方保護(hù)主義，對中小企業(yè)拖欠銀行等金融機(jī)構(gòu)債務(wù)的行為不是強加制裁，而是包庇縱容，致使銀行等金融機(jī)構(gòu)損失嚴(yán)重。從2009年開始，山東省雖然出臺了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)，改革稅務(wù)制度，擴(kuò)大對中小企業(yè)貸款，拓寬其融資渠道，但這些法律、法規(guī)一般都停留在改善中小企業(yè)發(fā)展環(huán)節(jié)，以及優(yōu)化中小企業(yè)服務(wù)體系的初級階段，缺乏實施細(xì)則和硬性約束，致使中小企業(yè)融資歧視等問題無法得到有效的解決，中小企業(yè)的自身利益無法得到切實保障，融資難的問題并未從根本上得到解決。目前，山東省各大銀行一般只接受土地、建筑物、大型機(jī)械設(shè)備等抵撣擔(dān)保，且—般只能按評估值的加60％左右予以放貸。且目前我國抵押財產(chǎn)變現(xiàn)較難，存在多頭抵押等風(fēng)