【正文】 企業(yè)融資渠道越來越多樣化。民間金融作為正規(guī)金融的補(bǔ)充，對中小企業(yè)的發(fā)展有著突出作用，潛在的需求市場引導(dǎo)民間資本流向小微企業(yè)。而早在2011年全國各地頻發(fā)民間借貸資金鏈斷裂、企業(yè)老板跑路等事件，人們對民間借貸已經(jīng)很熟悉，由于無法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，中小企業(yè)不得不將目光轉(zhuǎn)向民間借貸這一融資渠道。從融資方式上來看，相較于銀行貸款，典當(dāng)企業(yè)“小額、短期、快捷、靈活”的特點(diǎn)與中小微企業(yè)融資“少、短、頻”的需求特點(diǎn)相適應(yīng)。2012年，新疆全區(qū)典當(dāng)行業(yè)全年共發(fā)放當(dāng)金15. 7億，其中90%以上流向了中小企業(yè)①。相較于銀行發(fā)放貸款程序的復(fù)雜，典當(dāng)企業(yè)的不審核用戶信用程度、發(fā)放貸款不受用途限制以及地域性限制的特點(diǎn)，緩解了中小企業(yè)應(yīng)急和創(chuàng)業(yè)資金的問題。2013年，小額貸款公司高速發(fā)展，共有機(jī)構(gòu)數(shù)7839家，比2012年末的6080家增加了1700多家。截止2012年10月，我國百強(qiáng)小貸企業(yè)貸款余額中54. 5290貸給了小微企業(yè)，比2011年提高了1. 61個百分點(diǎn)。以小額貸款公司為例，2011年末我國小額貸款公司的資金來源中，實(shí)收資本和從金融機(jī)構(gòu)融資的余額分別為3319億元和406億元，自有資金比重高達(dá)八成以上。再加上其發(fā)展不成熟、內(nèi)部控制機(jī)制不健全等，對中小企業(yè)融資還需進(jìn)一步加強(qiáng)。再加上民間借貸利率通常要高于銀行的貸款利率，以溫州民間借貸利率為例，%，相當(dāng)于月息1分67。第四章 我國中小企業(yè)融資困境的原因分析中小企業(yè)的發(fā)展對我國國民經(jīng)濟(jì)有重要作用，但是融資難問題一直是制約其發(fā)展的重要難題，分析影響中小企業(yè)融資難因素對于提出相關(guān)政策具有針對性作用。中小企業(yè)融資的難易程度受多方面的影響因素制約，國家宏觀調(diào)控方面，也有企業(yè)微觀個體方面。有貸款機(jī)構(gòu)方面，也有中小企業(yè)自身方面。一、從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面對融資難的因素分析加入WTO以來，我國的國際貿(mào)易發(fā)展迅速，世界經(jīng)濟(jì)離不開中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時中國經(jīng)濟(jì)需要在世界經(jīng)濟(jì)這個大市場中發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)的微弱變化都會影響到中國經(jīng)濟(jì)。世界是平的，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是相通的，發(fā)展方向是一致的，因此國際經(jīng)濟(jì)的好壞直接影響到金融機(jī)構(gòu)的貨幣政策，進(jìn)而影響到金融市場上的資金流動性。因此國際經(jīng)濟(jì)的變化，影響金融市場的貨幣流通方向，最終對中小企業(yè)融資情況有決定性的影響。同時，我國中小企業(yè)也受到國際金融危機(jī)不同程度的創(chuàng)傷，特別是資金鏈的中斷，融資不足，嚴(yán)重制約了其發(fā)展，這是因?yàn)橛捎谥行∑髽I(yè)受金融危機(jī)影響，發(fā)展部景氣，商業(yè)銀行擔(dān)心會形成不良貸款，加之信息的不對稱，紛紛抬高貸款門檻，對中小企業(yè)發(fā)放貸款的條件更為嚴(yán)格，程序更為復(fù)雜，更傾向于向大企業(yè)貸款，拒絕中小企業(yè)貸款。在我國目前金融體制下，銀行向企業(yè)貸款時存在較嚴(yán)重的“所有制歧視”問題，所謂“所有制歧視”是指銀行對不同所有制企業(yè)給予不同貸款待遇，如銀行貸款首先保障國有大中型企業(yè)融資需求，其次是外資或中外合資大中型企業(yè)，最后是民營中小企業(yè)。我國目前銀行系統(tǒng)雖己有國務(wù)院制定的《借款合同條例》、中國人民銀行發(fā)布的《主辦銀行管理暫行法》、《中小企業(yè)促進(jìn)法》等一系列的相關(guān)法律法規(guī)，但對于中小企業(yè)而言，這些法律法規(guī)過于籠統(tǒng)，缺乏有針對性地保護(hù)、支持、引導(dǎo)中小企業(yè)融資，因而其從銀行等金融機(jī)構(gòu)取得融資仍顯得非常困難。我國的《擔(dān)保法》在制度設(shè)計上將不動產(chǎn)、土地等作為抵押擔(dān)保物，流通性很好的動產(chǎn)卻不能作為有價值的擔(dān)保物，如應(yīng)收賬款、存貨等，同時由于中小企業(yè)規(guī)模小，缺少不動產(chǎn)、土地等資產(chǎn)，加之其經(jīng)營狀況不透明，投資前景不明確，而因此難以獲得抵押擔(dān)保型貸款。社會中介服務(wù)機(jī)構(gòu)必須具備完整的治理體系以及高質(zhì)量的服務(wù)水平，才能為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的條件。目前，有部分中介服務(wù)機(jī)構(gòu)違法客觀公正公平的原則，出具不實(shí)的審計報告，造成中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱，影響金融機(jī)構(gòu)的貸款決定，造成金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險增加等問題，從而進(jìn)一步使中小企業(yè)的誠信度下降。管理體系不完善。擔(dān)保期限多為短期。專業(yè)融資咨詢和服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量不多，不能滿足中小企業(yè)的融資服務(wù)需要。而且自身可能存在缺乏資金、權(quán)威和信用等問題，不能客觀、準(zhǔn)確地為中小企業(yè)提供融資服務(wù)發(fā)揮良好的作用。（四）從資金提供者方面對融資難的因素分析 ①金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)惜貸銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的信貸成本較高，信貸成本包括資金成本、管理成本、信用風(fēng)險成本、執(zhí)行成本、信息成本。 缺乏足夠的抵押品和可靠的擔(dān)保，銀行風(fēng)險成本較高。銀行一般只能夠接受風(fēng)險小的抵押品，如不動產(chǎn)及有價證券，但由于中小企經(jīng)營規(guī)模以及法律的不健全，所能用于抵押的實(shí)物資產(chǎn)比較醫(yī)乏，這大大限制了中小企業(yè)的資產(chǎn)抵押能力。資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)還不完善，對資產(chǎn)的評估沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致抵押品價值失真。②金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間信息不對稱。信息不對稱使得銀行對中小企業(yè)的真實(shí)的信息缺乏了解，無法判斷其信譽(yù)、擔(dān)保條件、項目的風(fēng)險與收益，從而貸款違約率將會提高，貸款風(fēng)險將會增加，銀行可能決定不發(fā)放貸款，中小企業(yè)便不能解決資金問題。③嚴(yán)格的銀行貸款管理制度目前，我國金融機(jī)構(gòu)為了較好的控制信貸風(fēng)險，對貸款對象的審核要求和標(biāo)準(zhǔn)都很高，銀行監(jiān)管部門在執(zhí)行貸款監(jiān)管任務(wù)時也非常謹(jǐn)慎。審批時間上來說，基本上一筆貸款通過審批至少需要一個月甚至長達(dá)半年的時間，長時間的審批導(dǎo)致中小企業(yè)不能及時取得資金從而破產(chǎn)倒閉。④銀行機(jī)構(gòu)員工的態(tài)度不積極與大企業(yè)相比較，中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不明晰、管理不規(guī)范、財務(wù)制度不健全、信用水平差、擔(dān)保抵押品不足、破產(chǎn)率較高等，這些問題造成了銀行中小企業(yè)信貸融資業(yè)務(wù)態(tài)度不積極。 (2)民間資本我國資本市場不完善，證券市場要求嚴(yán)格，而且金融機(jī)構(gòu)手續(xù)繁雜，與中小企業(yè)之間存在信息的不對稱，在中小企業(yè)龐大的信貸需求壓力下，中小企業(yè)只能轉(zhuǎn)向民間資本融資。民間借貸市場的違約風(fēng)險很高，缺乏必要的監(jiān)管。由于民間資本借貸的不規(guī)范，政府并未將其作為合法合規(guī)的融資渠道，這就導(dǎo)致民間資本融資成為“地下融資”，不僅影響中小企業(yè)融資而且會進(jìn)一步擾亂我國的金融市場。（二）企業(yè)管理不規(guī)范目前，我國絕大多數(shù)中小企業(yè)的規(guī)模較小，管理不規(guī)范，人才缺失，產(chǎn)權(quán)集中等多方面的問題，達(dá)不到證券市場的要求，難以滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資條件。在經(jīng)營理念方面，由于中小企業(yè)經(jīng)營管理者的知識水平有限，目光短淺，常常一味的追求短期利益和利潤最大化，或盲目擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，缺乏對于市場前景的分析，投資方向不準(zhǔn)確。人才的流失對于企業(yè)來說不僅僅是人員的流動，還意味著企業(yè)成本增加、商業(yè)機(jī)密的流失。在產(chǎn)權(quán)方面，中小企業(yè)往往以“家族式”管理為主，集權(quán)高于分權(quán)，權(quán)利集中于最高管理者，造成企業(yè)經(jīng)營者不能客觀的辨別投資方向，不能做出明智的決定，增大了企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。但目前我國絕大多數(shù)中小企業(yè)卻存在著不同程度的信用缺乏的問題。中小企業(yè)信用文化的缺失、財務(wù)信息失真、品牌管理意識差都將導(dǎo)致其不按期或無法償還貸款，因此銀行為了規(guī)避貸款風(fēng)險，對中小企業(yè)的貸款條件越發(fā)嚴(yán)格，手續(xù)越發(fā)繁瑣，從而增加了中小企業(yè)融資的難度和成本。（五）經(jīng)營狀況缺乏透明度 中小企業(yè)經(jīng)營透明度低，直接造成企業(yè)經(jīng)營者與外部投資者之間的信息不對稱，它是中小企業(yè)難以獲取外部融資的最大障礙。二是部分中小企業(yè)受“人怕出名，豬怕撞”思想的影響，懼怕由此帶來的安全、稅收等方面的問題。第五章 中小企業(yè)融資的國際借鑒一、美國中小企業(yè)扶持政策與其他國家相比，美國對中小企業(yè)的融資扶持力度最大且實(shí)施效果良好，美國政府對如何解決中小企業(yè)融資問題的研究較為深入，主要通過立法、為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保、成立金融投資公司、發(fā)放貸款和資金資助等方式。（二）機(jī)構(gòu)設(shè)置早在二十世紀(jì)40年代，美國就成立了中小企業(yè)管理局，為中小企業(yè)提供融資、法律、經(jīng)營等方面的服務(wù)和資助。美國為此專門成立了中小企業(yè)管理局，為中小企業(yè)向銀行獲取資金提供擔(dān)保，利率相比大企業(yè)高出2%S%。（三）融資扶持設(shè)立中小企業(yè)投資公司和風(fēng)險投資公司，直接為中小企業(yè)提供貸款。對于投資公司來說，是對中小企業(yè)起到幫扶作用，不可直接或間接的控制或干涉企業(yè)經(jīng)營，不能對不合規(guī)的中小企業(yè)提供資金支持。近年來，美國的一些科技開發(fā)型中小企業(yè)發(fā)展迅猛，基于高科技可能帶來的高收益，一些民間的風(fēng)險投資公司將投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)向該種類型的中小企業(yè)，為處于經(jīng)營初期融資能力較弱的中小企業(yè)提供融資，鼓勵科技創(chuàng)新。對于那些經(jīng)營形勢良好，卻遭到自然災(zāi)害影響其正常生產(chǎn)的企業(yè)，中小企業(yè)局也為其發(fā)放自然災(zāi)害專項貸款以度過難關(guān)。二、日本中小企業(yè)扶持政策（一）政策法規(guī)二十世紀(jì)50年代，日本借鑒歐美發(fā)達(dá)國家治理中小企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)