【正文】 面值為人民幣 1 元。 （三） 參與時(shí)間 本計(jì)劃參與時(shí)間為計(jì)劃成立前的推廣期和計(jì)劃成立后的開放期。計(jì)劃開放期內(nèi)，當(dāng)日參與申請(qǐng)可以在計(jì)劃管理人規(guī)定的時(shí)間以前撤銷，但在推廣期內(nèi)，參與資金一旦交付則不予撤銷。 “金額參與”原則，即參與以金額申請(qǐng)。 “未知價(jià)”原則，即開放期內(nèi)計(jì)劃參與價(jià)格以申請(qǐng)當(dāng)日的計(jì)劃單位凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。 本集合計(jì)劃成立后，委托人不得轉(zhuǎn)讓其擁有的份額（法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外）。計(jì)劃管理人 必須于新規(guī)則開始實(shí)施日前三個(gè)工作日在指定網(wǎng)站上刊登公告。一般情況下，計(jì)劃的參與申請(qǐng)一經(jīng)提交，不得撤退。若參與資金未在規(guī)定期限內(nèi)全額到賬，則僅限到賬部分資金的參與申請(qǐng)有效。確認(rèn)無(wú)效的申請(qǐng)，管理人將委托人已交付的參與款項(xiàng)本金退還給投資者并解除合同關(guān)系。 本計(jì)劃的前端參與費(fèi)率不超過 %，后端參與費(fèi)率隨持有期限的增加而遞減，如下表所示： 持有期（ P） 后端參與費(fèi)率 P≤一年（含一年） 1% 一年 P≤兩年（含兩年） % P兩年 0 推廣期利息的處理方式及參與份額的計(jì)算 委托人的參與金額在集合計(jì)劃成立日之前產(chǎn)生的利息將折算為計(jì)劃份額歸委托人所有，其中利息以管理人的記錄為準(zhǔn)。 前端參與費(fèi)率 參與金額凈參與金額 ?? 1 凈參與金額參與金額前端參與費(fèi)用 ?? 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2110 日計(jì)劃單位凈值 凈參與金額參與份額 T? 六、 集合計(jì)劃的成立 （一） 集合計(jì)劃成立的條件和時(shí)間 本計(jì)劃不設(shè)最低發(fā)行規(guī)模，推廣期限屆滿三個(gè)工作日內(nèi)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)未出具異議函，計(jì)劃即成立。 集合計(jì)劃成立前，委托人的資金只能存入托管銀行，不得動(dòng)用。本計(jì)劃不成立，管理人應(yīng)以其自有資產(chǎn)承擔(dān)本計(jì)劃的全部推廣費(fèi)用，將已參與資金加計(jì)銀行同期活期存款利息在推廣期結(jié)束后 30 天內(nèi)退還委托人。 （二） 投資理念 盡可能正確判斷市場(chǎng)走勢(shì)，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準(zhǔn)確選擇具有投資價(jià)值的股票品種 和債券品種進(jìn)行投資，在盡量避免客戶本金損失的前提下，爭(zhēng)取獲得較高的投資回報(bào)。 本計(jì)劃根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)股票、債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金和短期金融工具等資產(chǎn)實(shí)行動(dòng)態(tài)配置，資產(chǎn)配置比例基本范圍為 090%的股票和基金； 10100%的債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券），其中 10%為現(xiàn)金類資產(chǎn)或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。 （四） 投資策略 本計(jì)劃采用自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的 TFM 模型精選個(gè)股相結(jié)合、價(jià)值投資與時(shí)機(jī)抉擇相結(jié)合的投資策略。正常情況下資產(chǎn)配置比例基本范圍為 090%的股票和基金；10100%的債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）， 其中至少 10%為現(xiàn)金類資產(chǎn)或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。 1) TFM 模型 TFM 模型是一個(gè)三級(jí)過濾模型，經(jīng)過 TFM 模型三層過濾，挑選出基本面良好且價(jià)值被低估的公司，構(gòu)成本計(jì)劃的核心股票池。初選股票池的范圍包括：光大研究所評(píng)級(jí)為優(yōu)勢(shì)以上的公司、國(guó)內(nèi)其它知名研究機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)相當(dāng)于優(yōu)勢(shì)以上的公司、 IPO 公司、再融資公司、財(cái)務(wù)報(bào)表或基本面發(fā)生正向變化的公司、市場(chǎng)面數(shù)據(jù)發(fā)生正向變化的公司等。二級(jí)過濾主要采用以下三個(gè)方面 10 個(gè)過濾指標(biāo)： 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2112 盈利能力 EBIT Margin、 ROA、 ROE、 Net Ine、 CFO 競(jìng)爭(zhēng)能力 Sales、 Gross Margin 成長(zhǎng)能力 Recurring Ine Growth、 EPS Growth、 Sales Growth 通過運(yùn)用上述指標(biāo)進(jìn)行過濾，再結(jié)合對(duì)產(chǎn)業(yè)政策行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、資金技術(shù)壁壘、品牌商譽(yù)及上下游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判斷，篩選出符合一定基本面要求的上市公司，構(gòu)成TFM 模型的優(yōu)選股票池。 TFM 模型首先選用 P/E、 P/B 和 P/S 三個(gè)主要估 值指標(biāo)對(duì)公司進(jìn)行估值排序，然后采用對(duì)三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，以賦權(quán)所得權(quán)重計(jì)算公司的估值總評(píng)分并進(jìn)行估值過濾。 2）行業(yè)的優(yōu)化配置 TFM 模 型 初選股票池 優(yōu)選股票池 核心股票池 盈利能力： EBIT Margin、 ROA、 ROE、 Net Ine、 CFO 競(jìng)爭(zhēng)能力： Sales、 Gross Margin 成長(zhǎng)能力： Recurring Ine Growth、 EPS Growth、 Sales Growth 第二級(jí)過濾 評(píng)級(jí)為優(yōu)勢(shì)以上 IPO 再融資 發(fā)生正向變化 第一級(jí)過濾 第三級(jí)過濾 估值指標(biāo)： P/E、 P/B 和 P/S 修正現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2113 本計(jì)劃的核心股票池是經(jīng)過 TFM 模型三級(jí)過濾、完全以自下而上的方式構(gòu)建而成的。因此，管理人還通過對(duì)產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和競(jìng)爭(zhēng)格 局的分析和預(yù)測(cè)，確定行業(yè)經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)對(duì)不同行業(yè)的潛在影響，把握行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，并據(jù)此對(duì)組合成份股的行業(yè)分布加以調(diào)整。 債券組合的構(gòu)造 在債券投資方面，本 計(jì)劃 可投資于國(guó)債、金融債 、 企業(yè)債和可轉(zhuǎn)換債券等債券品種。 在選擇國(guó)債品種中，本計(jì)劃重點(diǎn)分析國(guó)債品種所蘊(yùn)含的利率風(fēng)險(xiǎn) 、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并且關(guān)注投資者結(jié)構(gòu)，根據(jù)利率預(yù)測(cè)模型構(gòu)造最佳期限結(jié)構(gòu)的國(guó)債組合； 在選擇金融債、企業(yè)債品種時(shí)，本計(jì)劃重點(diǎn)分析債券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)行人的資信品質(zhì)，資信品質(zhì)主要考察發(fā)行機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性、歷史違約 /擔(dān)保紀(jì)錄等； 本 計(jì)劃 還將關(guān)注可轉(zhuǎn)債價(jià)格與所對(duì)應(yīng)股票價(jià)格的相對(duì)變化，發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，結(jié)合可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)流動(dòng)性決定可轉(zhuǎn)債的投資品種和比例。 八、 投資決策與風(fēng)險(xiǎn)控制 （一） 決策依據(jù) 國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和本計(jì)劃合同的有關(guān)規(guī)定。 投資對(duì)象收益和風(fēng)險(xiǎn)的配比關(guān)系。針對(duì)本計(jì)劃規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2114 增值的特點(diǎn)，本計(jì)劃在衡量投資收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的配比關(guān)系時(shí)，以力爭(zhēng)投資者的本金安全為第一要旨，在此基礎(chǔ)上為投資者爭(zhēng)取較高的收益。 各個(gè)環(huán)節(jié)的職能分工為： 研究策劃部進(jìn)行投資研究，投資研究 聯(lián)席會(huì)進(jìn)行投資決策，投資經(jīng)理（即投資主辦人員，以下同）下達(dá)投資指令；運(yùn)營(yíng)管理部校驗(yàn)投資指令的合規(guī)性，執(zhí)行投資指令；風(fēng)險(xiǎn)管理部和運(yùn)營(yíng)管理部分別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和投資績(jī)效評(píng)估，并將評(píng)估結(jié)果反饋給研究策劃部和集合理財(cái)部。 根據(jù)經(jīng)投資研究聯(lián)席會(huì)議審核通過的股票池 調(diào)整建議報(bào)告，構(gòu)建資產(chǎn)管理總部核心股票池。 投資執(zhí)行 集合計(jì)劃所有的交易行為都通過運(yùn)營(yíng)管理部統(tǒng)一執(zhí)行。經(jīng)過創(chuàng)元系統(tǒng)三重自動(dòng)校驗(yàn)合格后，合規(guī)委托指令方可下達(dá)至集中交易柜臺(tái)系統(tǒng)。 風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估 投資研究 投資決策 投資執(zhí)行 反 饋 風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2115 運(yùn)營(yíng)管理部每月、每季、每半年、每年對(duì)帳戶進(jìn) 行一次投資績(jī)效評(píng)估，包括收益分析及業(yè)績(jī)歸因分析。研究策劃部和投資部門根據(jù)績(jī)效評(píng)估報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告調(diào)整投資策略、資產(chǎn)和行業(yè)配置、個(gè)股或券種調(diào)整。本計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)控制程序包括：風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的度量、風(fēng)險(xiǎn)的處理和控制、風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告。主要內(nèi)容包括：投資管理業(yè)務(wù)控制、信息披露控制、信息技術(shù)系統(tǒng)控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、稽核監(jiān)察控制等。 十、 集合計(jì)劃的資產(chǎn) （一） 集合計(jì)劃的賬戶 管理人和托管人對(duì)集合計(jì)劃資產(chǎn)單獨(dú)設(shè)置賬戶。 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2116 （二） 集合計(jì)劃資產(chǎn)的構(gòu)成 集合計(jì)劃資產(chǎn)構(gòu)成包括集合計(jì)劃購(gòu)買的各類證券、銀行存 款本息及其他資產(chǎn)。 管理人、托管人以其自有資產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對(duì) 本計(jì)劃 資產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押或其他權(quán)利 。 十一、 集合計(jì)劃的資產(chǎn)估值 （一） 資產(chǎn)總值 集合計(jì)劃購(gòu)買的各類有價(jià)證券、銀行存款本息及其他資產(chǎn)的價(jià)值總和。 （三） 估值目的 客觀、準(zhǔn)確地反映集合計(jì)劃資產(chǎn)的價(jià)值。 （四） 估值對(duì)象 運(yùn)用集合計(jì)劃資產(chǎn)所購(gòu)買的一切有價(jià)證券、銀行存款及其他資產(chǎn)。 T 日的集合計(jì)劃單位資產(chǎn)凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在 T+1 日內(nèi)通告。 （六） 估值方法 上市流通的有價(jià)證券以估值日證券交易所掛牌的該證券收盤價(jià)估值，該日無(wú)交易的，以最近一日收盤價(jià)計(jì)算； 未上市的屬于配股或增發(fā)的股票以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價(jià)估值，該日 無(wú)交易的，以最近一日收盤價(jià)計(jì)算； 光大證券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃申報(bào)材料 計(jì)劃說(shuō)明書 企業(yè) ()大量的管理資料下載 2117 未上市的屬于首次公開發(fā)行的股票、債券以其成本價(jià)計(jì)算； 配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，按收盤價(jià)高于配股價(jià)的差額估值；如果收盤價(jià)低于配股價(jià)，則估值增值額為零； 在銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券按不含息成本價(jià)估值； 可轉(zhuǎn)換債券按交易所提供的該證券收盤價(jià)（減應(yīng)收利息）進(jìn)行估值； 開放式基金以估值日前一日基金凈值估值，該日無(wú)交易的，以最近一日基金凈值計(jì)算； LOF、 ETF 以估值日該證券收盤價(jià)計(jì)價(jià)估值，該日無(wú)交易的，以最近一日收盤