國(guó)際金融講義：第四章-在線瀏覽
2024-07-27 12:19本頁面
【正文】 用可控制的變量即政策工具，來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，以及合理開放，來實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部均衡。其中蒙代爾（）提出財(cái)政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)如均衡和外部平衡的矛盾；索爾特（）和斯旺（）提出用支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策的搭配來解決這種矛盾。荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根（）（1969年第一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)得主）最早提出將政策目標(biāo)和工具聯(lián)系在一起的正式模型，即所謂“經(jīng)濟(jì)政策理論”（丁伯根原則），該理論認(rèn)為：要實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N個(gè)有效的政策工具。假定存在兩個(gè)目標(biāo)、與兩種工具、政策調(diào)控追求的、的最佳水平為和，另目標(biāo)是工具的線性函數(shù)，即：只要決策者能夠控制兩種工具，每種工具對(duì)目標(biāo)的影響是獨(dú)立的，決策者就能通過政策工具的配合達(dá)到理想的目標(biāo)水平。 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，如果匯率固定不變，一國(guó)不能動(dòng)用匯率作為調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策工具，只運(yùn)用支出變更政策（財(cái)政政策、貨幣政策）同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個(gè)目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策工具并進(jìn)行合理搭配。這樣，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡難以兼顧的情形。而對(duì)于第4種情形，如果政府通過調(diào)節(jié)社會(huì)總需求實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡時(shí)，會(huì)引起外部經(jīng)濟(jì)狀況偏離平衡目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。如果我們將宏觀經(jīng)濟(jì)政策具體化為貨幣政策和財(cái)政政策，就更加清晰地看出內(nèi)部均衡和外部均衡的沖突。當(dāng)然這個(gè)沖突問題會(huì)在浮動(dòng)匯率制下會(huì)有所減輕，因?yàn)槟娌顚?dǎo)致市場(chǎng)上的本幣匯率自動(dòng)下浮，有利于推動(dòng)出口，本幣匯率下浮后，對(duì)外幣換匯成本增加，有利于減少國(guó)內(nèi)資本流出。三、合理搭配原則（一）財(cái)政政策和貨幣政策的搭配蒙代爾是以預(yù)算作為財(cái)政政策的代表（用橫軸表示），以利率作為貨幣政策的代表（以縱軸表示），來論述其搭配的方法。在這條線的左邊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于衰退和失業(yè)增加狀態(tài)；右邊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于膨脹狀態(tài)。在這條線的上邊，表示國(guó)際收支逆差，下邊表示國(guó)際收支順差。沿利率軸線向上移動(dòng)，表示貨幣政策的擴(kuò)張，銀根放松；向下移動(dòng)，表示貨幣政策緊縮，銀根收緊。IB曲線比EB曲線更為陡峭，是因?yàn)槊纱鸂柤俣ǎ合鄬?duì)而言，預(yù)算對(duì)國(guó)民收入、就業(yè)等國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量影響較大，而利率則對(duì)國(guó)際收支影響較大。貨幣擴(kuò)張預(yù)算增加IIIIVIIIABCEEBIB圖：蒙代爾模型——財(cái)政政策與貨幣政策I：順差、衰退II：逆差、膨脹III：順差、膨脹IV：順差、衰退蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支都處于失衡狀態(tài)時(shí)（比如在區(qū)間I的A點(diǎn)時(shí)），采用財(cái)政政策解決經(jīng)濟(jì)衰退問題，擴(kuò)大預(yù)算，使A點(diǎn)向B點(diǎn)移動(dòng)。對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策與
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