【正文】 改變以往的“重出口、重投資、輕消費(fèi)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，逐步實(shí)現(xiàn)拉動(dòng)內(nèi)需，以消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)GDP健康、可持續(xù)性發(fā)展的戰(zhàn)略指導(dǎo)方針。于20世紀(jì)80年代末、90年代初期，我國的家用電器產(chǎn)品經(jīng)歷了一次銷售高峰，此后，家電產(chǎn)品逐漸成為國民消費(fèi)市場的主導(dǎo)產(chǎn)品。目前，受金融危機(jī)影響，全球消費(fèi)電子市場幾乎陷入了停滯狀態(tài)，這在北美、歐洲和日本鄧小飛電子市場表現(xiàn)得尤為突出，大部分消費(fèi)電子企業(yè)的營業(yè)額和利潤都出現(xiàn)不同程度地下滑，而作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，中國正成長為消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的“領(lǐng)漲中心”。因而，“中國社會”對消費(fèi)電子企業(yè)生存與發(fā)展至關(guān)重要。為此，全球消費(fèi)電子巨頭們紛紛將目光投向中國市場，相繼發(fā)布深化、強(qiáng)化中國市場的戰(zhàn)略，期望在中國市場獲得新的發(fā)展機(jī)會。第二章 TCL集團(tuán)股份有限公司總體情況介紹TCL：全球化浪潮中新興的中國力量TCL即 The Creative Life 三個(gè)英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動(dòng)生活。二十年來，TCL發(fā)展的步伐迅速而穩(wěn)健，特別是進(jìn)入九十年代以來，連續(xù)十年以年均50%的速度增長，是全國增長最快的工業(yè)制造企業(yè)之一。2000年，TCL集團(tuán)銷售總額205億元，在中國電子信息百強(qiáng)企業(yè)中名列第五。其中彩電產(chǎn)品在越南市場的份額已達(dá)5%，在印度市場更超過7%，電話機(jī)、視盤機(jī)、家庭影院等產(chǎn)品出口也取得上佳的成績，經(jīng)過近三十年的發(fā)展，TCL借中國改革開放的東風(fēng)，秉承敬業(yè)奉獻(xiàn)、銳意創(chuàng)新的企業(yè)精神，從無到有，從小到大，迅速發(fā)展成為中國電子信息產(chǎn)業(yè)中的佼佼者。在發(fā)展壯大中，TCL確立了在自主創(chuàng)新方面的優(yōu)勢和能力：在TCL誕生了中國第一臺免提式按鍵電話、第一臺28寸大彩電、第一臺鉆石手機(jī)、第一臺國產(chǎn)雙核筆記本電腦等，很多具有劃時(shí)代意義的創(chuàng)新產(chǎn)品。在全球40多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有銷售機(jī)構(gòu)，銷售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩電及TCL、Alcatel品牌手機(jī)。TCL集團(tuán)旗下主力產(chǎn)業(yè)在中國、美國、法國、新加坡等國家設(shè)有研發(fā)總部和十幾個(gè)研發(fā)分部。（），蟬聯(lián)中國彩電業(yè)第一品牌。l 企業(yè)愿景：成為受人尊敬和最具創(chuàng)新能力的全球領(lǐng)先企業(yè)l 企業(yè)使命：為顧客創(chuàng)造價(jià)值，為員工創(chuàng)造機(jī)會，為股東創(chuàng)造效益，為社會承擔(dān)責(zé)任l 企業(yè)精神：敬業(yè)、誠信、團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新l 企業(yè)價(jià)值觀：誠信盡責(zé)、公平公正、變革創(chuàng)新、知行合一、整體之上l 經(jīng)營策略：研制最好產(chǎn)品、提供最好服務(wù)、創(chuàng)建最好品牌2009年05月05日：總股本：董事長兼CEO：李東生主要產(chǎn)業(yè)：A家電產(chǎn)業(yè) B通信產(chǎn)業(yè) C信息產(chǎn)業(yè) D電工產(chǎn)業(yè) E配套產(chǎn)業(yè)第三章 財(cái)務(wù)分析的主要目的第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的概括目的一、掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律性。TCL這樣的大型國企，日?，F(xiàn)金收支量大，商品周轉(zhuǎn)達(dá)頻繁析，這時(shí)財(cái)務(wù)分析就是要通過對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析從而掌握資金運(yùn)動(dòng)的這種規(guī)律性，做到心中有數(shù)，了解它的存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、因定資產(chǎn)之間的合理比例應(yīng)該是多少?結(jié)構(gòu)不合理可能產(chǎn)生的問題是什么?由于產(chǎn)品品種、經(jīng)營規(guī)模和管理水平的不同，而對資金的需求和運(yùn)用不著不同的特點(diǎn)和規(guī)律。二、了解企業(yè)的經(jīng)營管理現(xiàn)狀和存在的問題。通過指標(biāo)數(shù)值的比較，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理問題，找出差距，為企業(yè)的經(jīng)營決策服務(wù)。三、弄清企業(yè)的優(yōu)勢和弱點(diǎn)，做到知已知彼，為企業(yè)在市場上開展競爭和制定發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)。一個(gè)家電企業(yè)，即使它的年?duì)I業(yè)額和年末存貨都分別是1億和2000萬元，但它們所揭示的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和企業(yè)所具有的優(yōu)勢和劣勢，則很不同。同時(shí)，通過比較、分析這些指標(biāo)，還可弄清競爭對手的優(yōu)勢和弱點(diǎn)，以便采取有效的競爭策略。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)分析的具體目的我們從經(jīng)營管理者的角度來分析，經(jīng)營管理者對企業(yè)的經(jīng)營成敗負(fù)主要責(zé)任。 具體分析內(nèi)容有：一、企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)是否正常主要通過企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)、償債能力、盈利能力及企業(yè)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)能力的分析，定期檢查企業(yè)的經(jīng)營管理業(yè)績。主要幫助企業(yè)經(jīng)理和董事會作出正確的籌資，投資和利潤分配的決策。對企業(yè)的經(jīng)營管理情況和收支情況進(jìn)行預(yù)測分析和假設(shè)分析。監(jiān)督、檢查企業(yè)計(jì)劃、投資、經(jīng)營方案的執(zhí)行情況。利潤率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤率越低，盈利能力越差。從企業(yè)的角度來看，企業(yè)從事經(jīng)營活動(dòng)，其直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展；對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債的重要來源，特別是對長期債務(wù)而言。 經(jīng)營方式是盈利分析的基礎(chǔ)。TCL集團(tuán)200608的盈利能力分析（以康佳集團(tuán)為比較）第一節(jié) 資本經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營而取得利潤的能力。影響總資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報(bào)酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率。是在所有者權(quán)益的角度上考核企業(yè)獲利能力和投資回報(bào)能力的，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率就越高，投資者的保障程度也就越大。TCL2006年的凈資產(chǎn)收益率奇低，%，但到2007年與康佳的凈資產(chǎn)收益速度方向持平且平均比其高十個(gè)百分點(diǎn)，凈資產(chǎn)的使用效率得到提高。第二節(jié) 資產(chǎn)經(jīng)營盈利分析 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)而產(chǎn)生利潤的能力。（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均總資產(chǎn)*100% =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售息稅前利潤率*100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的資料，運(yùn)用連環(huán)替代法計(jì)算出的TCL公司06—08年的總資產(chǎn)報(bào)酬率如下表所示： TCL和康佳的年度總資產(chǎn)報(bào)酬率 年份總資產(chǎn)報(bào)酬率200620072008TCL%%%康佳%3%%總資產(chǎn)報(bào)酬率高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。TCL2007年全部資產(chǎn)報(bào)酬率比2006年上升了很多，是由于銷售息稅前利潤率提高的影響，%；而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低卻使總資產(chǎn)報(bào)酬率有所降低，否則，總資產(chǎn)報(bào)酬率會有更大提高。TCL2006年的總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)負(fù)增長，以后回升到正增長，說明企業(yè)的回報(bào)能力增強(qiáng)。第三節(jié) 商品經(jīng)營盈利能力分析 反映商品經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤額與收入之間的比率統(tǒng)稱為利潤率；另一類是各種利潤額與成本之間比率，統(tǒng)稱為成本利潤率。（1） 收入利潤角度銷售利潤分析 從上圖中分析，康佳的銷售利潤率在06—08這三年內(nèi)是平穩(wěn)上升的，說明該企業(yè)逐年在主營業(yè)務(wù)收入獲得利潤總額的比率不斷增加，這對企業(yè)來說是一個(gè)好的發(fā)展方向。隨著行業(yè)競爭越來越激烈，這個(gè)比率是會下降一些的，但面對這種情況，企業(yè)更需要減少成本和費(fèi)用，從而提高利潤。 營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本營業(yè)費(fèi)用利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)費(fèi)用全部成本費(fèi)用總利潤率=利潤總額/（營業(yè)費(fèi)用+營業(yè)外支出）A、銷售成本率 從上圖可以看出來兩家的銷售成本率都很高，全都在80%以上。相比較TCL的銷售成本率都在康佳之上，這可不是一個(gè)好的預(yù)兆，成本的上升會大大減少公司的銷售利潤，說明該公司需要調(diào)整成本管理效率，控制成本費(fèi)用的有效利用。而康佳的費(fèi)用管理在近三年出現(xiàn)銷售費(fèi)用率不穩(wěn)定性的變動(dòng)。這一指標(biāo)與普通股東的利益關(guān)系極大，他們往往根據(jù)它來進(jìn)行投資決策?？导训拿抗墒找嬖?007年上升卻在2008年又下跌了，不過康佳在各個(gè)方面的發(fā)展都是比較穩(wěn)定的。第五章 營運(yùn)能力分析企業(yè)的營運(yùn)資產(chǎn)，主體是流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，盡管無形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，并隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代向知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代轉(zhuǎn)化，在企業(yè)資產(chǎn)中所占比重越來越高，而且在提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮巨大的作用，但無形資產(chǎn)的作用必須通過或依附于有形資產(chǎn)才能發(fā)揮出來。項(xiàng)目200812312007123120061231資產(chǎn)總計(jì)2,319,2,065,2,196,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,825,1,616,1,678,產(chǎn)品銷售成本363,409,銷售凈額3,841,3,906,4,685,總資產(chǎn)平均余額2,192,2,131,全部固定資產(chǎn)平均總值365,365,365,流動(dòng)資產(chǎn)平均余額1,720,1,647,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）成本收入率固定資產(chǎn)產(chǎn)值率固定資產(chǎn)收入率產(chǎn)品銷售率總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)收入率由上表可知：08年總資產(chǎn)產(chǎn)值率比07年高，說明08年比07年企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率高，總資產(chǎn)運(yùn)營狀況更好。第一節(jié) 總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析企業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均總資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重TCL集團(tuán) =：（一）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降：（）*% = （次）（二）、流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速： *（% %） = （次）計(jì)算結(jié)果表示，TCL集團(tuán)08年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降， 。第二節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運(yùn)營運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期兩個(gè)指標(biāo)。使資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)了，促進(jìn)了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快。（一）、%，其原因是：一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率上升使固定資產(chǎn)收入率上升：（% %） * % =%二、產(chǎn)品銷售率下降使固定資產(chǎn)收入率下降： % * (% %) = %分析表明，%的情況下，%，主要是固定資產(chǎn)產(chǎn)值率上升的原因，說明企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率提高。第六章 企業(yè)償債能力分析第一節(jié) 企業(yè)短期償債能力短期償債能力一般也稱支付能力，主要是通過流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)，來償還到期的短期債務(wù)。影響企業(yè)短期償債能力的因素分為內(nèi)部和外部兩個(gè)方面。 流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)。 企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平。 證券市場的發(fā)育與完善程度。TCL集團(tuán)20062008的短期償債能力分析（以康佳集團(tuán)為對比）：1）營運(yùn)成本營運(yùn)成本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2008：1,825,666,=158,2007：1,616,323,=292,2006：1,678,723,=45,可見 07，08年度流動(dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債后都有一定聲譽(yù)，從營運(yùn)資本角度來說，公司的短期償債能力有一定的保證，但08比07年度的營運(yùn)資本有所減少，表明短期償債能力有降低。而TCL集團(tuán)數(shù)值一直處于1左右，但相對康佳集團(tuán)就該指標(biāo)而言，短期償債能力相對較弱。3） 速動(dòng)比率書 其中速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+應(yīng)收票據(jù)2008：=