【正文】 開始學(xué)股的初期，我總是將我的所知傾囊相告，因為這行其實根本沒有秘密，他們可以隨時打電話給我，得到我的幫助。我常常想，這些絕頂聰明的朋友，有近乎學(xué)什么會什么的天分，在這行為何無法生存？隨著時間的推移和閱歷的增加，我慢慢感悟這些聰明人失敗的原因大約有兩個：一、炒股的技能太活了；二，他們太聰明，選擇太多。上個世紀的美國著名炒家朱爾有句名言：“股票市場是有經(jīng)驗的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經(jīng)驗的地方。和其它行業(yè)不同的是，這行的技術(shù)不是死的，它是一種“心態(tài)”，看不見摸不著的“心態(tài)”。你學(xué)習(xí)修車，輪胎壞了換輪胎，剎車壞了換剎車，只要熬的時間夠長，你就會成為修車專家。股票可不同了，上次出這個新聞時股票升，下次出同樣的新聞股票可能跌。你必須有何時股票運動正常，何時股票運動不正常的感覺。廣東有句俗話叫“傻瓜次次不同”，意思是說上當受騙的情形每次都不一樣。往往是騙人的花招并不高明，被騙的人也并不蠢，但大同小異的故事總是不斷發(fā)生。這個“貪”就是心態(tài)。但只要他不改“貪”的心態(tài)，他一定還會上當受騙，騙子的花招總比他的防招來得多?！柏潯笔侨诵裕安回潯笔墙?jīng)驗。他要吃很多虧、上很多當才明白不貪是不再吃虧上當?shù)撵`丹妙藥。下面，你很快就會讀到炒股的最重要的原則就是止損?？梢赃@么說，學(xué)股的過程就是克服“貪”等與生俱來的人性，養(yǎng)成“不貪”等后天的經(jīng)驗的過程。好貪小便宜，不肯吃小虧是心態(tài)。要實現(xiàn)這種心態(tài)的轉(zhuǎn)變，你要戰(zhàn)勝自己。他們能夠戰(zhàn)勝自然，但他們往往無法戰(zhàn)勝自己。他們及時放棄了不知明天能賺不賺到錢，也不知未來有無可能賺到錢的炒股業(yè)，今天都在有固定收入的行業(yè)早上班、晚下班。也就是因為他們有這樣的選擇，他們的炒股命運也就被決定了。人人都想炒股，還未看到一位成功的。但你們?nèi)绻荑F了心決定戰(zhàn)勝自己，則你們遲早能成功。坦率地講，我所以能熬過來，實在是因為不愿在洋人的地方看洋老板的臉色，為五斗米折腰。我熬下來的原因是因為“沒辦法”。人有很多缺點，這些缺點的形成有的可以說是動物的本能，有些是長期生活中培養(yǎng)出來的習(xí)慣。在股市中，人的缺點無所遁形。第二節(jié) 特殊的賭局股票充滿誘惑性什么是股票？它代表著上市公司的一份子。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全領(lǐng)帶母體了。這一小學(xué)生都不會算錯的題目在股市上就會走樣了。毫無疑問，鳳凰大集團的公司介紹上不會說只是一頭母豬，它會告訴股民們集團從事的是“飼料購銷、良種培育”之類挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)。有一天，其中一位決定打開罐頭看看，了解一下為什么一罐沙丁魚要賣這么高的價錢？結(jié)果他發(fā)現(xiàn)這罐沙丁魚是臭的。對方回答說：“誰要你打開的？這罐沙丁魚是用來交易的，不是用來吃的！”讀者們?nèi)缬心托淖x完第七章，就會對股票及股價的特性有更深的了解。你時刻面臨著行動選擇股市就像恒久的賭局，它沒有開始，也沒有結(jié)束。相反，有人愿較上個交易價更低的價格賣股票，股價就跌一些。到賭場去賭錢，你知道何時賭局開始，因為莊家會告訴你該下注了。你很清楚輸會輸多少，你也知道贏會贏多少。沒有人告訴你進場的時間，每個決定都是那么的艱難，每個決定都沒有定規(guī)。所有這些決定都是令人生畏的。你馬上面對一個問題：夠嗎？你怎么知道股價的波動不會一波高過一波？不幸地股價跌破你的買價，你也面對一個問題：虧多少？更要命的是你不知道它是不是暫時下跌，很快就會反彈？如果最終有可能得到勝利，為什么現(xiàn)在要承認失?。吭诠墒羞@恒久的賭局中，你每時每刻都面對著這些決定。不采取行動，你的賭注永遠都在臺面上。股市這一恒久的賭局卻要求你每時每刻都要做理性的決定且為決定的結(jié)果負全部的責任！這就淘汰了一大部分股民，因為他們沒有辦法長期承擔這樣的心理壓力。因為你什么都不做，也可能使虧損不斷增加。你在下注之前就很清楚你準備失去這個數(shù)目。在股市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時多些，有時少些。因為股票游戲沒有終止的時刻，沒有人告訴你游戲結(jié)束了。在賭場里，每場新的賭局都有新的開始，其結(jié)束也是自動的。你如果不想輸錢，下一手不下注就可以了。對坐在賭臺上的賭徒來說，不下注是很困難的。你很少看到賭徒愿意錯失新的機會。使股民蒙受超出預(yù)期損失的第二個原因則是人性中的吃不得小虧的心理，具體分析見下節(jié)。人性討厭風(fēng)險紐約有位叫夏皮諾的心理醫(yī)生，他請了一批人來做兩個實驗。雖然一再向參加實驗者解釋，從概率上來說，第一選擇能得到750美元，可結(jié)果還是有80%的人選擇了第二選擇。實驗二選擇：第一，75%的機會付出1000美元，但有25%的機會什么都不付；第二，確定付出700美元。他們?yōu)榱瞬?5%什么都不付的機會，從數(shù)字上講多失去了50美元。人性中討厭風(fēng)險的天性便在其中扮演角色。這只股票或許有75%繼續(xù)上升的機會，但為了避免25%什么都得不到的可能性，股民寧可少賺些。任何炒過股的讀者都明白，要用較出場價更高的價位重新入場是多么困難。而一旦買進的股票跌了，股民便死皮賴臉不肯止損，想像出各種各樣的理由說服自己下跌只是暫的。每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所沒有的詞匯，都要拍案叫絕。假如說股票的運動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的50%的話，對于一般股民來說，由于人性好小便宜、吃不得小虧的心理，使得在股市中贏時賺小錢，虧時虧大錢，它就成了輸贏機會不是均等的游戲。人的發(fā)財心太急我讀過很多炒家的傳記，在他們成為“家”之前，往往都有破產(chǎn)的記錄。導(dǎo)致他們破產(chǎn)的心理因素通常只有一個：太急著發(fā)財！行動上就是注下的太大。一年以后，自己覺得懂了一點，心就開始大了，每次入市，我開始有個期待：“這只股將改變我的生活方式。金錢有個量變到質(zhì)變的過程?，F(xiàn)假設(shè)你手頭多了100萬，你可能會買更大的房子，買輛車子及其它你以往想要卻因為錢不夠而沒買的東西。心一旦大了，行動上就開始缺少謹慎。我為此遭受巨大損失。特別是在股票運動和自己的預(yù)期不符合的時候，這樣的欲望更是強烈。如果在賭場，每次下注你都很清楚輸贏是多少？運氣不好，你下的注全沒了，運氣好，你也知道贏多少，你沒有任何幻想。股票可能翻一倍，也可能翻十倍。帶著“賺大錢”的心理入場，你的注會下得很大。隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。你經(jīng)受了在正常情況下不會發(fā)生的大損失。可能性是存在的，在現(xiàn)實并不容易實現(xiàn)，你需要有很多的經(jīng)驗，很強的自制能力。當一天結(jié)束的時候，股票以某一價錢收盤。任何一個交易，都有買方和賣方。交易所提供了一個交易的場合。價格也就這樣確定了。你或許認為股票不值這個錢，但事實是有人以這個價錢買了股票。否則，你的想像，你的判斷，你的分析，都不能移動股價一分一毫。要特別指出：在炒股這行，傳統(tǒng)的對錯在這里是不存在的或者說是沒有意義的。投資大眾及他們對未來的看法是影響股價的惟一力量。你的看法可能影響一部分投資人，但在他們用自己的現(xiàn)金來認同你的看法之前，你所說的一切一錢不值。你如果能從這些信息中找到其意義，它提供了低買高賣的機會。如果大多數(shù)投資者持類似理由，結(jié)果是股票隨大流而動。股價就是股價，無論你認為這只股票值多少錢，無論你認為股價和股值是如果脫節(jié)，股價永遠是對的。然后成為參與者，投入資金來實現(xiàn)這個機會。不要太固執(zhí)己見，不要對自己的分析抱太大信心。否則，你在這行生存的機會是不大的。而股市就像海洋，它永不停息，沒有始點，沒有終點，每個浪潮的方向都難以捉摸。一句話，股市沒有即定的運行準則。否則，太多的可能會使你無所適從，其結(jié)果將是災(zāi)難性的。承擔責任是一向人所畏懼。一旦有任何差錯，張三怪李四，李四推王五。對那些還不完全明了股票的運動規(guī)律，未能明白在何種情況下應(yīng)如何應(yīng)對的新股民來說，建立自己的規(guī)則決非易事。但新股民既然要投入股市，要成為股市大軍的一員，而他們通常不具備制定規(guī)則的能力，也沒有承擔后果的心理準備，那他們自然的選擇就只能是“跟隨領(lǐng)袖”。這樣這些新手們就輕易越過了做決定的橫杠，如果結(jié)果是失敗的，他們也有了代罪羊：“樓上的王裁縫真是差勁！”這就是所謂的“人好跟風(fēng)”及其經(jīng)常性的后果。我明白你為什么這么想。一位缺少計劃的投資者，他的輸贏是隨機的。在股市上，上回賺了錢，他不知道為什么，他不知下回怎么做才能重復(fù)賺錢的愉快經(jīng)歷。這在心理上必然會產(chǎn)生極其沉重的壓力，帶來的憂慮、期待和恐懼是難以用筆墨形容的。你有過這樣的經(jīng)歷嗎？解決這一問題的惟一方法就是學(xué)習(xí)，慢慢建立自己對市場的感覺，不要跟風(fēng)，不要人云變云，一定要建立自己的規(guī)則。人好因循守舊平常上街，出門看到的仍是熟悉的房子，熟悉的街道。我們?nèi)ド习?，走的通常是熟悉的路，辦公室的模樣相對穩(wěn)定，工作的性質(zhì)和內(nèi)容也是相對穩(wěn)定的。此時你會有什么感覺？你一定覺得茫然失措。它們不會完全地重復(fù)自己。你就像跳進了海洋，失去了方向，覺得自己渺小、孤獨、無助。這些規(guī)律和特點都不是完全不變的，它只給你似曾相識的感覺，按這些規(guī)律和特點來指引你在股市的行動，你能有超出50%的把握就不錯了。希望總有一手能贏，那是就連本帶利全回來。從數(shù)學(xué)上講，這是可行的，只有你有足夠的資金，總有贏一手的機會。如最低下注額是5美元，最高常是500美元。我自己就這么賭過，輸?shù)没翌^灰臉。任何人用這樣的翻倍法賭錢，只是加快剃光頭回家的時間。從心理上，你的心態(tài)和賭場虧錢時一樣。同時內(nèi)心希望，只要贏一手，就是連本帶利全回來。這樣的心態(tài)是極其有害的。這樣被套牢，你就越陷越深，直到你心理無法承受的地步。以上我們討論了一些股市的特點及人性的弱點。你在和一位巨人搏斗，蠻干是不成的。你要了解這位巨人，熟悉它的習(xí)性，在適當?shù)臅r機，攻擊它的要害。股市這位巨人很笨重，作為獨立炒手的你很靈巧，一旦發(fā)現(xiàn)你的攻擊無效，你就必須逃開，防備巨人的報復(fù)。最重要的是鍥而不舍的精神和戰(zhàn)勝自己的勇氣。當然，識字的總有那么點優(yōu)勢。第二章 股票分析的基本知識基礎(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的變化是談天的好材料，用來炒股的實用性不大。以我自己的經(jīng)驗，如果只靠走勢圖來炒股，不知公司到底是干什么的和干得怎么樣，心里虛的很。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。我假設(shè)這本書的讀者已具備最最基本的股票知識，如什么是股票、股票是怎樣交易的等等。這類讀物在任何書店都能找到，在書店占的位置通常都不會太冷僻。以我的觀察，一個人若能稍微專心點的話，兩個星期就足夠了。每位認真的股市參與者，都應(yīng)該有個自己的小圖書館，其中包括最少一本有關(guān)的股票常識讀物。技術(shù)分析研究股價、時間、交易量之間的相互關(guān)系，即圖形分析，其它都屬于基礎(chǔ)分析的范疇。我們在技術(shù)分析中看到的股價、交易量和時間的互動關(guān)系其實反映了投資者們對公司經(jīng)營的看法。和炒股息息相關(guān)的另一重要知識是怎樣判定股票的大市，即股市的大趨勢如何。牛市或熊市指的就是大市。第一節(jié) 基礎(chǔ)分析的基本知識基礎(chǔ)分析家們相信：長期而言，股票的價格決定于公司的固定資產(chǎn)及其盈利能力。這些因素非常之多，我在這里列出部分的因素并解釋它們對股價的影響。另外，還將專門對最可能導(dǎo)致股票價格上漲的三個因素加以分析。同時，利率的升高使公司的借貸成本增加，結(jié)果盈利減少。利率降低時，效果正好相反。匯率：當匯率上調(diào)，本國貨幣升值，增加出口困難，營業(yè)額降低，其結(jié)果對股價的影響主要是負面的。到底匯率的變動怎樣影響股價，誰也說不清，就這一課題有許許多多篇博士論文，更深入的研究就請讀者們自己去做。銀根松緊：銀根松時，市場游資增多，對股票的影響是正面的。經(jīng)濟周期：經(jīng)濟周期是市場經(jīng)濟的必然結(jié)果。當商品短缺時，價格高昂，生產(chǎn)廠家利潤增加，反映在股市便是股價上升。通貨膨脹：通貨膨脹對股價的影響很難估量，通常政府為了控制通貨膨脹，會調(diào)高利息，對股價的影響主要是負面的。戰(zhàn)爭、政府的頻繁更迭、政局的不穩(wěn)定對股票的影響是負面的。小環(huán)境營業(yè)收入：一個具有發(fā)展?jié)摿Φ墓?，其營業(yè)收入必須有快速發(fā)展的勢頭。這樣的公司常常提供了股價在短期內(nèi)翻幾倍的機會。公司經(jīng)營的好壞主要以盈利作為衡量的標準，盈利增加，股價自然上漲。如果公司的市場總價是10億元，固定資產(chǎn)是15億元，你可以認為股價沒有反映公司的價值，股價偏低了。品牌的價值：有人估算過，可口可樂這個名字便值500億美元?；A(chǔ)分析主要分析公司的小環(huán)境，大環(huán)境的情況太過復(fù)雜，判斷大環(huán)境主要用“股票的大市”。大環(huán)境的變化是談天的好材料，用來炒股的實用性不大。研究小環(huán)境中公司的經(jīng)營情況是必要的。研究公司的經(jīng)營