【正文】 道股價的波動不會一波高過一波？不幸地股價跌破你的買價，你也面對一個問題：虧多少？更要命的是你不知道它是不是暫時下跌，很快就會反彈？如果最終有可能得到勝利，為什么現(xiàn)在要承認(rèn)失??？在股市這恒久的賭局中，你每時每刻都面對著這些決定。你如果不想輸錢，下一手不下注就可以了。人性中討厭風(fēng)險的天性便在其中扮演角色。一年以后，自己覺得懂了一點，心就開始大了，每次入市，我開始有個期待：“這只股將改變我的生活方式。帶著“賺大錢”的心理入場，你的注會下得很大。你或許認(rèn)為股票不值這個錢，但事實是有人以這個價錢買了股票。然后成為參與者，投入資金來實現(xiàn)這個機會。對那些還不完全明了股票的運動規(guī)律，未能明白在何種情況下應(yīng)如何應(yīng)對的新股民來說，建立自己的規(guī)則決非易事。人好因循守舊平常上街，出門看到的仍是熟悉的房子，熟悉的街道。如最低下注額是5美元，最高常是500美元。你在和一位巨人搏斗，蠻干是不成的。我假設(shè)這本書的讀者已具備最最基本的股票知識，如什么是股票、股票是怎樣交易的等等。第一節(jié) 基礎(chǔ)分析的基本知識基礎(chǔ)分析家們相信：長期而言，股票的價格決定于公司的固定資產(chǎn)及其盈利能力。經(jīng)濟周期：經(jīng)濟周期是市場經(jīng)濟的必然結(jié)果。品牌的價值：有人估算過，可口可樂這個名字便值500億美元。這個理由是明顯的，不賺錢的公司要來做什么？下面讓我們看看三個最重要的影響股價的因素： 盈利的增長成本收益比率是很重要的概念，即股價/收益所得到的數(shù)額。這時要好好調(diào)查一下為什么？是不是同類產(chǎn)品多了競爭者，公司只好削價求售？雖然營業(yè)額不錯，但收益率卻降低了！如果是這樣的話，這只股票的升幅也就有限了。技術(shù)分析探討股票價格、交易量和時間的相互關(guān)系，以此判定股票下一步運動的可能方向。在升勢圖中，請注意交易量的變化。隨著股價的升高，第一波買主入了場，這時有人在紙面上開始有收益，他們開始獲利賣股，我們在圖上就看到反調(diào)。這就是為何跌勢一開始，不會馬上停止。但賣主會覺得價錢偏低，更低就不賣了。其中一部分可能止損拋售，鼉一部分固執(zhí)原來的想法，認(rèn)為股價很快就會反彈。上次價格升到這點引發(fā)買賣力的逆轉(zhuǎn)，這次會發(fā)生同樣的事情嗎？結(jié)果只有兩個：穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。平均線的形狀取決于所選擇的天數(shù)。想像一下：如果每人都按照這些指標(biāo)提供的買賣信號炒股，結(jié)果將會是什么？我自認(rèn)站在巨人的肩膀之上，結(jié)果從巨人肩膀跌下來，摔慘了！我自己常用的前面三個圖形也不是我自己發(fā)明的。我認(rèn)為下列幾點有助于讀者朋友從概念和操作上體會和掌握什么是股票的正常運動。任何學(xué)過點經(jīng)濟學(xué)的人都明白經(jīng)濟周期是什么玩意。經(jīng)濟復(fù)蘇期在股價上的表現(xiàn)便是爬坡期。他們開始標(biāo)高股價，我們將看到交易量上升。因為國際象棋的變化有限，一旦把幾乎所有的變化輸入電腦，它的計算速度是人所不能及的。這些圖之所以重要，因為它提供了最好的臨界點，在第四章，我會詳細介紹。同樣，你要留意股市跌到底時所提供的信號。近來東南亞發(fā)生的經(jīng)濟危機便是最好的例子。特點是有時大市的走勢并不明顯，但金融股可能處在升勢，電子股卻走跌勢。請記著：當(dāng)街頭巷尾的民眾都在談?wù)摴墒腥绾稳菀踪嶅X的時候，大市往往已經(jīng)到頂或接近到頂。研究股票指數(shù)圖，把它看成一只股票，看看這只股票是處于什么運動階段，它運動正常嗎？留意每天的交易總量。不要把技術(shù)分析孤立起來看。即開始時你什么也不懂，書自然很薄，隨著學(xué)習(xí)，你發(fā)現(xiàn)該學(xué)的越來越多，書就變得很厚。在這段時間，投資者們必須安坐如山，不要為股價的短線升跌嚇出場，但要打起十二分精神注意危險信號。道氏理論特點指出這一點。這些理論有假設(shè)，有論證，讀起來又長又乏味，但它們歷久不衰，自有其參考價值。請讀者用心體會一下為什么。有電腦軟件的朋友常常會看到MACD、威廉%等等電腦計算的買賣指標(biāo)，流行的有二三十種之多。股價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。要提醒讀者，這兩個高點的選擇是和時間的跨度相關(guān)的，很明顯，一天的高點和一年的高點是完全不一樣的。需要指出的是，阻力線一時被突破便成了新的支撐線，同樣，支撐線一旦被突破便成了新的阻力線。在圖上我們就看到支撐線。這就是為什么股票一開始升勢，它往上一波高過一波，不會馬上停止。影響投資者決定的最重要因素是對未來的預(yù)期。就我個人這么多年的炒股經(jīng)驗，覺得這些書的內(nèi)容多在鉆牛角尖，為了分析而分析。同時，回購股票使流通的股票量減少，在相同的盈利總數(shù)下，每股的盈利數(shù)字就增加了。一個公司的銷售收入如果無法增長，盈利增長通常是玩會計游戲的結(jié)果，對這一點讀者們要留意。固定資產(chǎn)怎樣算也有學(xué)問。公司經(jīng)營的好壞主要以盈利作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，盈利增加，股價自然上漲。到底匯率的變動怎樣影響股價，誰也說不清，就這一課題有許許多多篇博士論文，更深入的研究就請讀者們自己去做。和炒股息息相關(guān)的另一重要知識是怎樣判定股票的大市，即股市的大趨勢如何。以我自己的經(jīng)驗，如果只靠走勢圖來炒股，不知公司到底是干什么的和干得怎么樣，心里虛的很。這樣被套牢，你就越陷越深，直到你心理無法承受的地步。希望總有一手能贏，那是就連本帶利全回來。這在心理上必然會產(chǎn)生極其沉重的壓力，帶來的憂慮、期待和恐懼是難以用筆墨形容的。承擔(dān)責(zé)任是一向人所畏懼。如果大多數(shù)投資者持類似理由，結(jié)果是股票隨大流而動。交易所提供了一個交易的場合。如果在賭場，每次下注你都很清楚輸贏是多少？運氣不好，你下的注全沒了，運氣好，你也知道贏多少，你沒有任何幻想。人的發(fā)財心太急我讀過很多炒家的傳記，在他們成為“家”之前，往往都有破產(chǎn)的記錄。實驗二選擇：第一，75%的機會付出1000美元，但有25%的機會什么都不付；第二，確定付出700美元。因為股票游戲沒有終止的時刻，沒有人告訴你游戲結(jié)束了。沒有人告訴你進場的時間，每個決定都是那么的艱難，每個決定都沒有定規(guī)。這一小學(xué)生都不會算錯的題目在股市上就會走樣了。人人都想炒股，還未看到一位成功的。他要吃很多虧、上很多當(dāng)才明白不貪是不再吃虧上當(dāng)?shù)撵`丹妙藥。你學(xué)習(xí)修車，輪胎壞了換輪胎，剎車壞了換剎車，只要熬的時間夠長，你就會成為修車專家。股票市場給了所有像我一樣窮人家的孩子一個用小錢就能用錢掙錢謀生的場所。傭人一打開儲存間的門，小偷的兒子沖出來，一口所吹熄蠟燭，推開傭人，撥腿就跑。今天我拿了36個賭注入場，從1壓到36，我不可能一個數(shù)字都壓不到，明天我就收手。在今天的社會，我看到很多人為金錢不擇手段。在這一章你看不到“低點買入要謹(jǐn)慎，高點賣出不要貪”之類的廢話，什么時候才是低？高到多高才是高？在辦公室空想出來的炒股絕招沒有什么實用價值。因為賺錢時，你不知自己為何賺了錢，你不知下次要怎么辦才能重復(fù)賺錢的經(jīng)歷；虧錢時，你不明白自己為何虧了錢，下次要怎么做才能防止虧錢的再次發(fā)生。為這本書里的每條規(guī)則，我都沒少付學(xué)費，我希望讀者們能因為讀了這本書而少付些代價。長期而言，投資股票是保持現(xiàn)金購買力的最佳渠道。要想成功，聰明、努力、經(jīng)驗和運氣都缺一不可。運氣往往偏愛最努力的人，而不是最聰明的人。金融是龐大的行業(yè)，影響股價波動的因素數(shù)之不清，有關(guān)的知識也列之不盡。有些人把炒股當(dāng)成投資，有些人把炒股當(dāng)成投機。我希望你能在這本書中找到解決這些問題的答案。買賣股票的要點在于怎么尋找“臨界點”。而這本又是教人怎樣賺錢的書，不加點“金錢的反思”讓我覺得這本書不夠均衡?！敝v完他去上廁所，途中從他的懷中掉了一個紅布包好的賭注，莊家乘賭客沒注意，偷偷地把這一注收起來，打開一看是12。這一家人便大呼小叫地在后面開始追。我自己的經(jīng)歷比較復(fù)雜。換輪胎、換剎車都是看得見摸得著的東西，上次是這么換，下次還一樣。炒股也一樣。所以我只能對這兩大行業(yè)的讀者朋友們說：你們可以選擇研究股票，也可以選擇教別人怎么炒股票，想選擇自己炒股為生的話，要三思，你們選擇太多，所以成功的機會不大。假設(shè)將這頭母豬注冊成鳳凰大集團，發(fā)行100股鳳凰大集團的股票，你認(rèn)為鳳凰大集團的股票每股值多少？如果將這些股票上市，你認(rèn)為鳳凰大集團的股票會以什么價錢交易？答案是它既可能以每股一毛錢的價格交易，因為股民會認(rèn)為母豬會老，會死！但也可能以每股上百元的價位交易，因為他們也會想像到母豬每半年能生10只小豬，而小豬長大后又會生小豬，真是財源滾滾，永無止境！只要養(yǎng)這頭母豬的張嫂，也就是鳳凰大集團的張董事長，能說服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強，而她經(jīng)營管理能力又是特高！鳳凰大集團的股票被炒到上千元也不奇怪。你不知這一注下去贏會贏多少？輸會輸多少？賭注的數(shù)額也必須由你決定。它從不結(jié)束，除非股票停盤。結(jié)果是75%的選擇了第一選擇。他便有三次的破產(chǎn)記錄。但在股票市場，你無法預(yù)測股票會在某個方向走多遠。只要兩位股票參與者在特定的價格上，一位愿買，一位愿賣，他們的交易就完成了。你可能對了，但你將虧錢?？纯茨闵磉叞l(fā)生的事件就不難明白。他覺得自己失去了控制，在股市的海洋中無目的地漂流，不知下一站是何處。這一方面是人性中虧不起的心態(tài)，另一方面是報復(fù)賭場，報復(fù)賭場讓他們虧錢。一個致命的大虧損，常常就徹底淘汰了一位股民。你認(rèn)為什么因素使投資者入市買股票？華爾街有過調(diào)查，使一般投資者入場買股票的原因最主要是股票在升而不是股票的成本收益比率低或紅利高！同樣，投資人賣股票的最主要原因是因為股票在跌！在跌！請記著：當(dāng)街頭巷尾的民眾在談?wù)摴墒腥绾稳菀踪嶅X的時候，大市往往已經(jīng)到頂或接近到頂。要想炒股成功，判定大市的能力必不可少。我自己專修國際金融，深知它的復(fù)雜性，炒股的讀者只要知道匯率也屬影響股價的因素就夠了。固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)就是公司現(xiàn)有所有的“不動”的資產(chǎn)。有些老工廠在紙面上還值不少錢，而實際上那些舊機器送人都沒人要，你說固定資產(chǎn)是多少？按通常的買價減去折舊來算固定資產(chǎn)，得到的數(shù)字可能很漂亮，其實沒多大意義。另一必須留意的是銷售收入增長的速度和盈利增長速度的關(guān)系。這就起到降低成本收益比率的作用。我在這里將我在實際操作中證明最為有用的概念寫出來給大家分享。一只成本收益比率很高的股票，表示這家公司過去沒賺什么錢，但不表示它未來也不賺錢。要想學(xué)習(xí)養(yǎng)成對股票運動的感覺，你必須牢牢記住這一點。阻力線的道理相同。讓我們以支撐線為例：在支撐線附近，足夠的買方出現(xiàn)，賣方消失，股價無法跌破該線。但它們的解釋相同。計算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。我學(xué)股的第二年曾花很多時間研究這些指標(biāo)，結(jié)果上了大當(dāng)。具體怎樣操作，我將在“何時買股票”一節(jié)詳細解釋。就我個人的體會，這些理論很難在實踐中應(yīng)用。股票運動的四個時期其實吻合了經(jīng)濟周期的規(guī)律。經(jīng)過疲勞期，股價跌穿平均線及支撐線，便是離場的時候了。最后你讀通了，明白要點就是這么多，書就又變得很薄。研究股票的大市，研究公司的經(jīng)營情況，研究公司的產(chǎn)品，再看股票的走勢圖，特別還要注重交易量的變化，只有在這個基礎(chǔ)上，技術(shù)分析才有意義。如果股市交易總量很大，但指數(shù)不升，或開市走高，收市低收盤，這就給你危險信號了。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。炒手們應(yīng)根據(jù)類別股的運動形態(tài)來決定具體某只股票的買賣。判斷股市大市還應(yīng)注意下列幾點：大的政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境有什么變動？今天的企業(yè)越來越具全球性，其它國家發(fā)生的政治經(jīng)濟危機將會影響本國的市場。大市的轉(zhuǎn)變可能需幾天，也可能是幾星期，重要的是感到危險的時候，你必須采取動作。這些圖是死的，在實際操作中，你會碰到很多例外，只有通過實踐你才知道怎么處理這些例外。今天的電腦科技已發(fā)展到國際象棋上擊敗世界冠軍的地步。一旦市場接受其產(chǎn)品，銷售及盈利的潛力會反映在投資者的行動上。蓄勁期便是恢復(fù)期，在這段時間，公司將不暢銷的產(chǎn)品淘汰，減少存貨，為經(jīng)濟復(fù)蘇準(zhǔn)備。隨著自己對股市認(rèn)識的增加，終于明白這些玄乎的理論無非在講經(jīng)濟周期。股票的正常運動和周期運動 股票的正常運動把握投票走勢最最關(guān)鍵的是判斷股票是否處于正常運動狀態(tài)。也不能說這些指標(biāo)錯了，這些指標(biāo)的發(fā)明者通常有輝煌的經(jīng)歷。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。簡單地說，市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經(jīng)歷。突然間，更大的賣壓出現(xiàn)，股價跌破支撐線，這時認(rèn)為支撐線就代表“最低價”的買主全部虧錢。當(dāng)衣服的價格在10元的時候，買主認(rèn)為衣服的價錢便宜，入場