【正文】 注 :知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在糾紛 ,知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)期低于 5年 ,科技企業(yè)研發(fā)投入 \研發(fā)機(jī)制 \產(chǎn)品毛利率 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型 識(shí)別方案 市場(chǎng)容量風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 客戶(hù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)周期風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn) 通過(guò)行業(yè)研究判斷市場(chǎng)空間和增長(zhǎng)性 同類(lèi)企業(yè) \替代產(chǎn)品的規(guī)模 \自身占有率 核查銷(xiāo)售情況 \營(yíng)銷(xiāo)情況 \開(kāi)發(fā)能力 通過(guò)整體經(jīng)濟(jì) \大行業(yè)的研究判斷 宏觀(guān)研究 \政策研究 \外部研究機(jī)構(gòu) 的咨詢(xún) 尤其關(guān)注 :以往市場(chǎng)的增長(zhǎng)率是否小于 15%,公司在細(xì)分市場(chǎng)排名低于前 10名 ,單一客戶(hù)銷(xiāo)售額占公司營(yíng)業(yè)收入總額超過(guò) 50% 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型 識(shí)別方案 會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn) 應(yīng)收帳款收回 \現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn) 大額負(fù)債 \或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn) 補(bǔ)貼和對(duì)稅收政策依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn) 納稅 \誠(chéng)信度的風(fēng)險(xiǎn) 會(huì)計(jì)人員的配備 \素質(zhì) \內(nèi)部控制調(diào)查 帳齡 \函證 \客戶(hù)情況 \收款措施的調(diào)查 財(cái)務(wù)預(yù)算 \抵押 \擔(dān)保并協(xié)調(diào)律師調(diào)查 分析利潤(rùn)的主要來(lái)源 \主營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí) 際情況 調(diào)查納稅材料和稅務(wù)機(jī)關(guān)咨詢(xún) 尤其關(guān)注 :應(yīng)收帳款、其他應(yīng)收款，或有負(fù)債等 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 人才及管理風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型 識(shí)別方案 人才缺乏 團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性 內(nèi)部控制和內(nèi)部管理體系不健全 規(guī)范運(yùn)作不足 人才情況 對(duì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了解 ,訪(fǎng)談 內(nèi)控調(diào)查 \測(cè)試 關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易調(diào)查等 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型 識(shí)別方案 到期負(fù)債無(wú)法償還的風(fēng)險(xiǎn) 訴訟 \對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn) 主要資產(chǎn)權(quán)屬 \質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)聯(lián)交易 \股東占用的風(fēng)險(xiǎn) 技術(shù) \市場(chǎng) \財(cái)務(wù)和管理的重大 變化 經(jīng)營(yíng)模式成熟度的風(fēng)險(xiǎn) \違法經(jīng) 營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 銀行信用水平 \供應(yīng)商的調(diào)查 聯(lián)合企業(yè)法律顧問(wèn)調(diào)查 對(duì)資產(chǎn)權(quán)屬 \不良資產(chǎn)的調(diào)查 對(duì)獨(dú)立性和股東 \關(guān)聯(lián)方情況的調(diào)查 在相關(guān)調(diào)查中關(guān)注對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響 ? 私募融資計(jì)劃書(shū)的撰寫(xiě)要點(diǎn) 目的 ? ※ 讓企業(yè)家全面了解自己的企業(yè) ? ※ 讓 PE/VC了解你的企業(yè) ? ※ 好的 BP是獲得投資的關(guān)鍵 商業(yè)計(jì)劃書(shū) ? 是公司對(duì)自己的描述，是創(chuàng)業(yè)者在一廂情愿、自我包裝、自我感覺(jué)的情況下，對(duì)公司的畫(huà)像，包括公司業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)分析、管理團(tuán)隊(duì)等方面的內(nèi)容。 ? 通常 PE/VC是通過(guò)商業(yè)計(jì)劃書(shū)對(duì)公司進(jìn)行初步的了解，然后決定是不是跟創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入到下一個(gè)環(huán)節(jié)。 ? 演示文件 ： PPT格式，篇幅為 20頁(yè)左右，適用于 30分鐘的演講。 ? 未來(lái) 3年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) ： Excel格式，包含詳細(xì)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型、全部預(yù)測(cè)假設(shè)條件及預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表 常見(jiàn)的問(wèn)題 ? 過(guò)于強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的功能細(xì)節(jié)。 ? 融資多少不清楚 開(kāi)場(chǎng)的形式 ? 方式一： 詳細(xì)解釋他的技術(shù)原理 、為什么會(huì)領(lǐng)先、這個(gè)技術(shù)是如何比目前的其他方案更好、更快、更便宜，把優(yōu)先次序搞混淆了。 ? 方式二：明確定義公司的產(chǎn)品或服務(wù)要解決客戶(hù)的什么問(wèn)題 —— 真正麻煩或引人關(guān)注的問(wèn)題，并有市場(chǎng)研究、購(gòu)買(mǎi)意向等材料證明，來(lái)說(shuō)明這種問(wèn)題是真實(shí)存在的。如果這個(gè)問(wèn)題是不存在的，那你就不要寫(xiě)了。投資人知道，如果在初始目標(biāo)市場(chǎng)能夠站穩(wěn)腳跟的話(huà)，隨著公司的成長(zhǎng)，細(xì)分市場(chǎng)的成功可以成為進(jìn)入其他市場(chǎng)領(lǐng)域的平臺(tái) 編寫(xiě) BP的關(guān)鍵要素 ? 關(guān)注產(chǎn)品 產(chǎn)品處于什么樣的發(fā)展階段 產(chǎn)品的獨(dú)特性怎樣 企業(yè)分銷(xiāo)產(chǎn)品的方法是什么 產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域 產(chǎn)品的成本及收益 ? 敢于競(jìng)爭(zhēng) 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí) 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品如何 本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì) ? 了解市場(chǎng) 對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行分析 對(duì)行業(yè)環(huán)境進(jìn)行分析 ? 表明行動(dòng)計(jì)劃 企業(yè)如何將產(chǎn)品推向市場(chǎng) 如何采購(gòu)與生產(chǎn) 如何盈利 ? 概要出色 企業(yè)獲得 PE/VC的基本條件 ? 高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì) ? 完善的商業(yè)計(jì)劃書(shū) ? 清晰的盈利模式 ? 私募盡職調(diào)查重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題 投資流程 項(xiàng)目收集 初步篩選 投資決策 盡職調(diào)查 投資管理 退出變現(xiàn) 建立外部合伙人制度 與銀行 \證券公司 \律師事務(wù)所 \會(huì)計(jì)師事務(wù)所 \投資機(jī)構(gòu) \上市公司等建立廣泛的業(yè)務(wù)聯(lián)系 根據(jù)公司投資理念進(jìn)行快速篩選 訪(fǎng)談企業(yè)管理層探尋可能的機(jī)會(huì) 初步評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值與風(fēng)險(xiǎn) 確定針對(duì)行業(yè) \企業(yè) \管理層 \市場(chǎng)的詳細(xì)調(diào)查內(nèi)容 全面收集各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息 \進(jìn)行分析整理 \確定企業(yè)的未來(lái)發(fā)展?jié)摿? 進(jìn)行價(jià)值評(píng)估\分析項(xiàng)目的外來(lái)成長(zhǎng)性 討論確定項(xiàng)目的推進(jìn)過(guò)程和相應(yīng)條款 投資決策委員會(huì)進(jìn)行投資決策 為項(xiàng)目方提供相應(yīng)的增值服務(wù) 在董事會(huì)層面積極參與企業(yè)管理 \監(jiān)控 扶持企業(yè)上市 IPO 或轉(zhuǎn)讓股權(quán) \大股東回購(gòu)等方式退出 基金分配清算 盡職調(diào)查報(bào)告 投資建議書(shū) 投資協(xié)議 價(jià)值評(píng)估報(bào)告 投資決議 項(xiàng)目進(jìn)展跟蹤報(bào)告 項(xiàng)目收益分析報(bào)告 企業(yè)商業(yè)計(jì)劃書(shū) 行業(yè)研究報(bào)告 企業(yè)基本信息表 立項(xiàng)報(bào)告 立項(xiàng)決議 盡職調(diào)查的目的及條件 ? 盡職調(diào)查的目的 對(duì)目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀況所進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與資料分析 判斷目標(biāo)是否符合 PE的投資準(zhǔn)則 評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值 評(píng)估潛在的交易風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景 探討合適的交易結(jié)構(gòu) 考慮收購(gòu)后的整合問(wèn)題 ? 盡職調(diào)查的前提條件 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)感興趣、希望全面、深入了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 目標(biāo)公司期待與我們合作，在簽署保密協(xié)議的前提下愿意向我們披露相關(guān)信息 投資委員會(huì)批準(zhǔn)組織與實(shí)施盡職調(diào)查 ? 委托第三方盡職調(diào)查的好處 質(zhì)量與效率較高 降低與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 取得投資委員會(huì)的信任 盡職調(diào)查的任務(wù) ? 發(fā)現(xiàn)價(jià)值：為投資決策提供可以信賴(lài)的依據(jù) ? 發(fā)現(xiàn)問(wèn)題：揭示投資面臨的重大的、現(xiàn)實(shí)的和潛在的問(wèn)題 PE通過(guò)盡職調(diào)查將獲得以下重要信息： 企業(yè)價(jià)值 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿? 未來(lái)任何影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、營(yíng)運(yùn)資金、資本支出、資產(chǎn)處置等重大事項(xiàng) 未來(lái)任何影響企業(yè)存續(xù)、經(jīng)營(yíng)、發(fā)展、上市、并購(gòu)的重大事項(xiàng) ，包括不限于稅務(wù)問(wèn)題（如欠稅問(wèn)題）、法律問(wèn)題（如潛在訴訟、合同的有效性、產(chǎn)權(quán)歸屬）、政策問(wèn)題、經(jīng)營(yíng)問(wèn)題（如管理層的能力與遠(yuǎn)景）、環(huán)評(píng)問(wèn)題等 VC/PE對(duì)企業(yè)盡職調(diào)查的內(nèi)容 管理人員的背景調(diào)查。 銷(xiāo)售和采購(gòu)情況。 生產(chǎn)運(yùn)作系統(tǒng)。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法及過(guò)去預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。 財(cái)務(wù)報(bào)表、銷(xiāo)售和采購(gòu)的票據(jù)的核實(shí)。 貸款情況。 工資福利和退休基金的安排。 潛在的法律糾紛。包括對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)利的合法性、有效性以及是否存在權(quán)利限制、法律糾紛或潛在糾紛作出判斷 4?；蚩赏ㄟ^(guò)一定的方式消除程序上的障礙 ,確保本次交易的合法 \有效 ,避免今后爭(zhēng)議的產(chǎn)生 對(duì)目標(biāo)公司人員狀況的調(diào)查，包括目標(biāo)公司與員工簽訂的勞動(dòng)合同是否存在法律問(wèn)題，及此次交易對(duì)目標(biāo)公司的勞資關(guān)系產(chǎn)生的影響 調(diào)查目標(biāo)公司 重大合同履行情況及重大債權(quán)、債務(wù)情況，須查閱目標(biāo)公司將要履行、正在履行以及雖已履行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同，并對(duì)其合法性、有效性以及是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)做出判斷；目標(biāo)公司金額較大的其他應(yīng)收款是否因正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)