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2025-06-24 02:46本頁面
【正文】 于商品的供求關(guān)系。 返回 11 傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說在 20世紀 30年代發(fā)展到巔峰，其中最為人熟悉的就是現(xiàn)金交易數(shù)量說和現(xiàn)金余額數(shù)量說。 返回 12 b、近代的貨幣數(shù)量論 現(xiàn)金交易數(shù)量說 現(xiàn)金交易說著眼于 貨幣的流通手段職能， 把貨幣數(shù)量規(guī)定為“一定時期內(nèi)用以交易的貨幣數(shù)量”，注重貨幣的 流通速度。 （ 1） 甘末爾的交易方程。甘末爾在他的 《 一般物價關(guān)系下的貨幣與信用工具 》 中，就通貨數(shù)量與物價關(guān)系，提出 返回 13 了所謂的甘末爾交易方程： 91 在甘末爾的方程式中，不僅包括了貨幣數(shù)量與價格的關(guān)系，還包括了信用交易與價格的關(guān)系。 （ 2） 費雪的交易方程式 現(xiàn)金交易說的主要代表人物是美國經(jīng)濟學家費雪。這一公式發(fā)表在其 1911年所著的 《 貨幣的購買力 》 一書中。 SSSSS ENRMP ?返回 MVPT ?14 現(xiàn)金余額數(shù)量說 現(xiàn)金余額數(shù)量說考察的是貨幣的 貯藏手段職能 。 （ 1）馬歇爾的現(xiàn)金余額說 馬歇爾是劍橋?qū)W派的創(chuàng)始人，他在 1923年所著的 《 貨幣、信用與商業(yè) 》 一書中，系統(tǒng)的提出了現(xiàn)金余額數(shù)量說。供給為當時存在的通貨量，需求則為人們對于貨幣的需要量。也就是說，人們將充分權(quán)衡持有貨幣的收益與損失，以決定持有的貨幣量。馬歇爾認為， 貨幣價值取決于全國居民用通貨保持的實物價值與信用貨幣數(shù)量的比例。因此，馬歇爾的理論稱為現(xiàn)金余額說。在劍橋經(jīng)濟學派的觀點看，影響人們希望持有的貨幣額的因素主要有以下幾個方面。 正如我們曾經(jīng)指出的那樣，貨幣需求僅僅是指人們希望以貨幣這種形式持有其財富的愿望，而不是指一個人漫無邊際地想要多少貨幣 . K P YM ?返回 17 其次，持有貨幣的機會成本，也就是貨幣以外的各種資產(chǎn)的收益。 劍橋?qū)W派認為， M的大小取決于兩個因素，一是人們對持有貨幣的利弊權(quán)衡，二是人們對未來價格水平的預期。 將貨幣需求看作是人們的資產(chǎn)選擇。劍橋方程式則重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。 ⑶費雪方程式是從宏觀角度用貨幣數(shù)量的變動來解釋價格；劍橋方程式則是從微觀角度進行分析，認為保有貨幣要付出代價，這就要在比較中決定貨幣需求。但隨著他的 《 貨幣理論 》 在 1930年的出版，他已經(jīng)對傳統(tǒng)經(jīng)濟學進行了新的思考和評價，并提出了很多質(zhì)疑。他以 1933年的經(jīng)濟大危機為理論背景，在 《 通論 》 中提出了一整套新穎的經(jīng)濟理論，我們稱之為 “ 凱恩斯革命 ” 。 貨幣是不能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)；債券是能產(chǎn)生收入的資產(chǎn)。 如果持有債券的收益為負，持有非生利資產(chǎn) ——貨幣 ——就優(yōu)于持有生利資產(chǎn)；反之，對貨幣需求減少，對債券的持有量則會增加。凱恩斯也常用“流動性”指貨幣。 返回 凱恩斯認為，貨幣的交易動機和預防動機貨幣需求取決于經(jīng)濟發(fā)展狀況和收入狀況。因為貨幣的投機需求主要受人們對未來利率預期變動的影響。 25 凱恩斯在他的 《 通論 》 中列舉了這種極端的情況： 當利率水平降到一定低的水平（如圖 102的r0處）后，幾乎所有的人都會預期未來利率不會繼續(xù)下降，也就是說未來的債券價格不會繼續(xù)上升。一旦發(fā)生這種情況，貨幣需求就脫離了利率遞減函數(shù)的軌跡，流動性偏好的絕對性使貨幣需求變得無限大，失去了利率彈性。 返回 26
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