部分貨幣需求ppt課件(已改無錯字)
2023-06-07 02:46:59 本頁面
【正文】 益和風險的角度考慮，都不會持有任何債券，所有的資產(chǎn)都以貨幣形式存在。一旦發(fā)生這種情況，貨幣需求就脫離了利率遞減函數(shù)的軌跡，流動性偏好的絕對性使貨幣需求變得無限大，失去了利率彈性。我們稱這一現(xiàn)象 為“流動性陷阱 ” ,這時金融貨幣當局無論怎樣擴大貨幣供給，都不會使利率進一步下降，從而貨幣政策喪失了有效性。 返回 26 返回 27 后凱恩斯學派對貨幣需求理論的發(fā)展 發(fā)展一： 文特勞布的七動機說 英國經(jīng)濟學家文特勞布是新劍橋學派的代表人物之一，文特勞布認為凱恩斯的貨幣需求三大動機不能涵蓋全部現(xiàn)實狀況，應該予以擴展，進而提出了七動機說： 。 當企業(yè)決定增加產(chǎn)量或擴大經(jīng)營規(guī)模時，需要有更多的貨幣。 ——工資動機。 當貨幣增加后，由于物價的普遍上漲，往往連帶貨幣工資的增長，由此造成貨幣需求增加。 。 即人們?yōu)橘徺I高檔耐用消費品而儲蓄貨幣的動機。 。 在手中保留超出交易需要的貨幣，一方面以備不時之需，另一方面等待時機以便進行投機。 返回 28 。 資本化融資，是指為獲得收益進行的資金融通。對于借者來說，要保持良好的信用記錄就必須按時還本付息；對于貸款者來說，為能在遇到良好的投資機會時，及時滿足貸款需要，也必須持有一定的貨幣。 。 在通貨膨脹情況下，物價上漲、貨幣貶值，即使維持原有的生活水平和生產(chǎn)水平，也需要更多的貨幣。 。 政府干預經(jīng)濟需要大量貨幣，尤其是實施在擴張性的財政貨幣政策時更是如此。 返回 29 發(fā)展二：關于交易性貨幣需求和預防性貨幣需求同樣也是利率函數(shù)的問題 。 相應地 ， 分別有如下兩個函數(shù)式： M為消費者持有的預防性貨幣余額， Z為出現(xiàn)流動性不足的損失， S為未來某一時間內(nèi)的凈支出 Y的隨即分布的方差。這一模型說明，收入對預防性貨幣需求 M的影響是通過凈支出的方差間接表現(xiàn)出來的，與利率呈反方向變化。 30 后凱恩斯學派對貨幣需求理論的發(fā)展 發(fā)展三： 凱恩斯在論證其投機性貨幣需求時設定：投資者或選擇貨幣，或選擇債券。然而，即使社會財富只有貨幣和債券兩種形式，現(xiàn)實生活中，微觀主體的選擇往往是既持有貨幣，又持有債券，變動的只是兩者的比例。 31 弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 1 弗里德曼的一個具有代表性的貨幣需求函數(shù)： 式中， 為實際貨幣需求。 PMd /32 第十三章第一節(jié) 貨幣需求理論的發(fā)展 弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 解釋： 恒久性收入 y是弗里德曼分析貨幣需求中所提出的概念，可以理解為預期未來收入的折現(xiàn)值，或預期的長期平均收入。貨幣需求與它正相關。強調(diào)恒久性收入對貨幣需求的重要作用是弗里德曼貨幣需求理論的一個特點 . 弗里德曼把財富分為人力財富和非人力財富兩類。非人力財富占個人總財富的比率 w與貨幣需求為負相關關系。 33 第十三章第一節(jié) 貨幣需求理論的發(fā)展 弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 在凱恩斯的貨幣需求函數(shù)中，貨幣是作為不生利資產(chǎn)看待；而弗里德曼考察的貨幣擴及 M2等大口徑的貨幣諸形態(tài)，其中有相當部分，如定期存款，確是有收益的。 物價變動率 ，也就是保存實物的名義報酬率。把物價的變動變量納入貨幣需求函數(shù)，是通貨膨脹的現(xiàn)實反映。 dtdPP ?134 弗里德曼的貨幣需求函數(shù) 對于貨幣需
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