評價指標(biāo)ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-20 08:47本頁面
【正文】 性和風(fēng)險性要求 ， 故項目不可行 。 例 p32 PTcT為行業(yè)的 基準(zhǔn)投資回收期 cTcTPT例： 某投資項目的凈現(xiàn)金流量如表所示。（折現(xiàn)率 10%） 年 0 1 2 3 4 5 6 7 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 250 250 250 ? 解： 根據(jù)表中的凈現(xiàn)金流量 ， 計算出的累計現(xiàn)金流量如下表所示 。 動態(tài) 5年，故方案不可以接受。 ? 表明項目的還款能力和風(fēng)險承受能力。 01????dTtt IRddIdTdR第二節(jié) 價值型指標(biāo) ? 指采用貨幣量來反映建設(shè)項目的 經(jīng)濟(jì)效益絕對值狀況 的指標(biāo)，考察的是項目壽命期內(nèi)全部的支出和收入數(shù)據(jù)，且考慮了資金的時間價值因素。 重點(diǎn)掌握凈現(xiàn)值指標(biāo)。 計算公式： 判斷準(zhǔn)則： 項目可接受； 項目不可接受。 ? 若 NCFt 和 n 已定，則 ? 可見，確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率非常重要。 根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn) ， 基準(zhǔn)收益率 應(yīng)高于貸款利率的 5%左右為宜 。 ? 反映資金使用效率的指標(biāo)，成為比率型指標(biāo)，如內(nèi)部收益率、外面收益率、凈現(xiàn)值率、投資收益率、資本金利潤率、利息備付率等等。 一、內(nèi)部收益率（ IRR） ? 凈現(xiàn)值函數(shù) ? 式中 NCFt 和 n 由市場因素和技術(shù)因素決定。 ? ?0 , , inN C FfN P V t＝? ?0 ifN P V ＝NPV 0 i 典型的 NPV函數(shù)曲線 *i內(nèi)部收益率（ IRR） 概念： ? 內(nèi)部收益率 (Internal Rate of Return)是項目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時折現(xiàn)率；或凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。 ? 計算 IRR的理論公式 : ? 判斷準(zhǔn)則： 項目可接受； 項目不可接受。 年 份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 － 100 20 30 20 40 40 ? ? ? ? %105011 ???? ???tttN C FiN P V? ? ? ? %155022 ????? ???tttNCFiN P V? ? %%10%%10 ??????I R R項目內(nèi)部收益率的唯一性問題討論 由計算內(nèi)部收益率的理論公式 令 可得 從數(shù)學(xué)形式看， 計算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有 n 個解。 ? 問題： 哪個是 IRR？該項目能不能用 IRR評價嗎？ 年 份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 1900 1000 － 5000 － 5000 2022 6000 這類項目被稱為非常規(guī)項目。如圖所示：
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1