證券交易第一章ppt課件-在線瀏覽
2025-06-20 08:13本頁面
【正文】 電腦報(bào)價(jià) 。 8 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 債券交易 ? 債券主要有三大類： 政府債券、公司債券和金融債券 9 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? （ 1）對于封閉式基金來說，則投資者就可以像買賣股票、債券一樣，在二級市場上買賣基金份額。 （ 2）對于開放式基金來說，是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺，進(jìn)行基金份額的申購和贖回的方式。這種交易制度使該類基金存在一、二級市場之間的套利機(jī)制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià)。 ETF因其在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的創(chuàng)新而具有三方面的優(yōu)勢。第二， ETF可以上市交易 ，能像股票一樣在交易時(shí)間內(nèi)持續(xù)地被買賣，因此，投資者可根據(jù)即時(shí)揭示的交易價(jià)格來操作，從而更好地把握成交價(jià)格。 12 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? LOF（上市開放式基金） ，既保留了原來開放式基金申購和贖回的方式，又增加了可以在證券交易所交易及申購和購回的內(nèi)容（場內(nèi)交易、申贖）。第一， LOF本質(zhì)上 仍是開放式基金 ，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購、贖回。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用營業(yè)柜臺銷售方式，證券交易所交易系統(tǒng)則采用通行的上網(wǎng)發(fā)行方式。第四，投資者可以 通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 實(shí)現(xiàn)在證券交易所交易系統(tǒng)買賣、申購與贖回和在銀行等代銷機(jī)構(gòu)申購、贖回基金份額等方式的轉(zhuǎn)換。 權(quán)證 是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。認(rèn)股權(quán)證 也稱為“股本權(quán)證” 。 金融期貨 交易是指以金融期貨合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。因此，在實(shí)踐中，金融期貨主要有 外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨 三種類型。 按權(quán)證持有人行權(quán)的時(shí)間不同，可以把權(quán)證分為 美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證 等類別。 。由于債券回購的 期限一般不超過 1年 ，所以從性質(zhì)上看，它可以歸屬于貨幣市場。信用交易包括 保證金買空和保證金賣空。 20 證券交易的概念和基本要素 ? 證券投資者 ? 證券 投資者 是買賣證券的主體，可以為 自然人， 也可以為 法人。二是委托經(jīng)紀(jì)人代理買賣證券。如 證券業(yè)從業(yè)人員 、 證券業(yè)管理人員和國家規(guī)定禁止買賣股票的其他人員 ，不得直接或間接持有、買賣股票，誕生買賣經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行的國債、基金除外。（限制性規(guī)定） 合格投資者 應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人托管資產(chǎn)，委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)。 其中，證券公司經(jīng)營上述第（ 1）項(xiàng)至第（ 3）項(xiàng)業(yè)務(wù)的，注冊資本最低限額為人民幣 5000萬元 ；經(jīng)營上述第（ 4）項(xiàng)至第（ 7）項(xiàng)業(yè)務(wù)之一的，注冊資本最低限額為人民幣 1億元 ；經(jīng)營上述第（ 4）項(xiàng)至第（ 7）項(xiàng)業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)以上的，注冊資本最低限額為人民幣 5億元。 24 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易場所 ? 證券交易所 ? 證券交易所是實(shí)行自律管理的法人，其 設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。 證券交易所的組織形式有 會員制和公司制兩種 我國上海證券交易所和深圳證券交易所 都采用會員制 理事會是證券交易所的決策機(jī)構(gòu) （ 總經(jīng)理由證監(jiān)會任免 ） 26 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易場所 ? 其他交易場所 ? 又稱為 場外交易市場 這種交易是一對一的方式，柜臺交易的轉(zhuǎn)讓價(jià)格一般由證券公司報(bào)出，并根據(jù)投資者的接受程度進(jìn)行調(diào)整。 自主報(bào)價(jià)又可以分為公開報(bào)價(jià)和對話報(bào)價(jià)兩類 公開報(bào)價(jià)再分為單邊報(bào)價(jià)和雙邊報(bào)價(jià)兩種 28 證券交易的概念和基本要素 ? 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) ? 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中 登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的 的法人。 在我國，設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，應(yīng)具備以下條件：共 4點(diǎn) P12— 13（重點(diǎn)關(guān)注第 1點(diǎn)） 不少于人民幣 2億元 。 ，根據(jù)各國證券市場的實(shí)踐，優(yōu)先原則主要有：價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則、按比例分配原則、數(shù)量優(yōu)先原則、客戶優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則和經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則等。 我國采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。 對于不記名證券而言，完成了清算和交收，證券交易過程即告結(jié)束。完成了登記過戶，證券交易過程才告結(jié)束。（成交速度 +成交價(jià)格） （ 2） 穩(wěn)定性 穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的波動(dòng)程度。 （ 3） 有效性 有效性的兩個(gè)要求： 率（信息、運(yùn)作）； 。 36 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制 ? 證券交易機(jī)制種類 ? 。 連續(xù)交易系統(tǒng)的特點(diǎn)有：第一，市場為投資者提供了交易的即時(shí)性；第二，交易過程中可以提供更多的市場價(jià)格信息。 指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競價(jià)市場，也稱為“ 訂單驅(qū)動(dòng)市場 ”。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“
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