【正文】 公司的衍生商品合同繼續(xù)遭逼倉(cāng)，截至25日的實(shí)際虧損達(dá) 3． 81億美元。巴林銀行也因此破產(chǎn)。株洲鋅事件? 1998年株洲冶煉廠在倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）巨虧 14． 6億元人民幣。而株冶進(jìn)出口公司經(jīng)理徐躍東，則利用曾維倫授予的權(quán)力，超出既定的期貨交易方案，大量賣空鋅期貨合約，賣空量超過其年產(chǎn)量，最后被迫平倉(cāng)造成巨額虧損。 New York mercantile Exchange(Nymex)學(xué)習(xí)目的及內(nèi)容? 期貨究竟是怎么回事？? 期貨是否具有科學(xué)性？? 中國(guó)是否適合搞期貨？? 中國(guó)期貨市場(chǎng)目前究竟是怎樣狀況？? 股指期貨是什么？……第一章 期貨市場(chǎng)概述? 目的和要求 :掌握期貨基礎(chǔ)知識(shí) .? 重點(diǎn)和難點(diǎn) :期貨交易與現(xiàn)貨交易的異同? 第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生? 第二節(jié) 期貨市場(chǎng)的發(fā)展? 第三節(jié) 我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立與規(guī)范第一節(jié) 期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生期貨市場(chǎng)最早萌芽于歐洲。1571年 — 倫敦皇家交易所創(chuàng)立荷蘭、比利時(shí)、法國(guó)等紛紛建立交易所。對(duì)沖、保證金和結(jié)算機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的原因：216。一些商人建立糧倉(cāng)出現(xiàn)了儲(chǔ)運(yùn)商216。1848年 82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（ CBOT）最初的交易所只是一個(gè)商會(huì)組織216。1865年推出了 標(biāo)準(zhǔn)化合約 ，實(shí)行保證金交易。1882年引進(jìn) 對(duì)沖 交易方式216。1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（ BOTCC）成立，現(xiàn)代意義的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。? 1851 玉米 遠(yuǎn) 期合 約 開始交易。1877 投機(jī)者（ Speculators） 的概念開始出 現(xiàn) 。1973 芝加哥委 員 會(huì)期 權(quán) 交易所（ CBOE） 建立。1977 國(guó) 債 期 貨 交易開始。1997 道 瓊 斯指數(shù)期 貨 開始交易。2022 芝加哥 貿(mào) 易委 員 會(huì) 總 交易量達(dá)到 6億 手。機(jī)構(gòu)變遷：216。1899年成立芝加哥黃油和雞蛋委員會(huì)216。交易品種：216。216。216。1969年芝加哥商業(yè)交易所發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心 。雖然英國(guó)當(dāng)時(shí)已經(jīng)是世界上最大的金屬錫和銅的生產(chǎn)國(guó)，但由于工業(yè)需求的不斷增長(zhǎng)，英國(guó)開始進(jìn)行礦石的進(jìn)口。由于路途遙遠(yuǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)很大，采取預(yù)約價(jià)格的方式規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。1876年 12月 300名商人發(fā)起成立了倫敦金屬有限公司， 1987年組建倫敦金屬交易所（ LME）。 1885年開展期貨交易。? 1988年 2月法國(guó)商品交易所與 “法國(guó)金融工具期貨市場(chǎng) ”合并，成為 “法國(guó)國(guó)際期貨期權(quán)交易所 ”（MATIF）。年代 事件1990 鄭 州糧食批 發(fā) 市 場(chǎng) 建立。1993 鄭 州商品交易所推出 標(biāo) 準(zhǔn)化期 貨 合 約 。國(guó) 務(wù) 院 發(fā) 出 《 關(guān)于制止期 貨 市 場(chǎng) 盲目 發(fā) 展的通知 》。期 貨 交易。1995 三二七國(guó) 債 事件 發(fā) 生，上海交易所停 辦 國(guó) 債 期 貨 交易。 大豆，小麥， 綠 豆， 鋁 ， 銅 及天然橡膠等 6個(gè)期 貨 合 約 交易得到批準(zhǔn)。2022 市 場(chǎng)總 交易量達(dá)到 億 元人民 幣 。Contracts)? 定義– 買賣雙方約定在將來確定時(shí)間按照事先確定的價(jià)格買賣約定數(shù)量商品的合約。– 空方指遠(yuǎn)期合約中的賣方，它在合約中的利益隨著交割商品的現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)。– 可以根據(jù)雙方的需要而定制。– 雙方在合約中的利益要到交割日才能實(shí)現(xiàn)。價(jià)格? 遠(yuǎn)期合約價(jià)格 Price）– 指遠(yuǎn)期合約規(guī)定的交割價(jià)格。Price）– 指交割商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格。遠(yuǎn)期合約價(jià)值（ ForwardValue）– 指交易者由于現(xiàn)貨價(jià)格與遠(yuǎn)期合約價(jià)格不同而在遠(yuǎn)期合約中擁有的未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)或者損失。 價(jià)格關(guān)系遠(yuǎn)期合約價(jià)值到期時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)期合約價(jià)格多方(long position)空方(short position)期貨合約 (Futures contracts)? 是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律約束并規(guī)定在將來某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交收某一特定商品的合約。? 特點(diǎn)– 在交易所內(nèi)進(jìn)行交易。– 多空雙方都以交易所結(jié)算中心為交易對(duì)手。– 期貨合約則是采用交易所公開交易建立頭寸。– 期貨合約條款為交易所設(shè)置。– 期貨合約交易雙方都以結(jié)算中心為交易對(duì)手，違約風(fēng)險(xiǎn)低。– 期貨合約每日計(jì)算交易雙方在合約上的盈利 /損失。– 期貨合約則多數(shù)以雙方平倉(cāng)了結(jié)。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)容商品標(biāo)準(zhǔn)化商品數(shù)量計(jì)量單位質(zhì)量指標(biāo)合約單位的數(shù)量交易方面標(biāo)準(zhǔn)化? 報(bào)價(jià)方式? 最小變動(dòng)單位? 每日波幅限制? 交易時(shí)間? 最后交易日? 最低保證金? 持倉(cāng)限額? 交割方面標(biāo)準(zhǔn)化? 交割月份? 最后交割日? 現(xiàn)金交割或?qū)嵨锝桓钇谪浗灰着c現(xiàn)貨交易的區(qū)別：216。交易對(duì)象不同：實(shí)物商品與標(biāo)準(zhǔn)化合約216。交易的場(chǎng)所與方式不同：時(shí)間地點(diǎn)等216。遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸216。都是約定未來一定時(shí)間一約定價(jià)格買賣一定數(shù)量的商品的交易期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：216。功能作用不同：發(fā)現(xiàn)價(jià)格規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與單純遠(yuǎn)期定貨，在價(jià)格調(diào)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)分散方面作用有差距216。信用風(fēng)險(xiǎn)不同：每日結(jié)算與到期交割結(jié)算。216。三、期貨交易的基本特征? 合約標(biāo)準(zhǔn)化? 交易集中化? 雙向交易和對(duì)沖機(jī)制? 杠桿機(jī)制? 每日無負(fù)債結(jié)算制度期貨交易的基本功能一、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能權(quán)威性（ 1）市場(chǎng)上包括該商品最重要的生產(chǎn)者、中間商和消費(fèi)者，公開競(jìng)價(jià)。連續(xù)性（ 1）、在期貨市場(chǎng)交易時(shí)間內(nèi)，交易具有連續(xù)性，能動(dòng)態(tài)反映不斷變化的市場(chǎng)供求關(guān)系。