【正文】 分析 靜 態(tài) 分 析 投資收益率 R,R=A/I*100%, 是衡量技 術(shù) 方案獲 利 水平的 評(píng)價(jià)指標(biāo) ， 達(dá)到生 產(chǎn) 能力后 一個(gè)正常 年 份的年 凈 收益額 與技術(shù)方 案 投資的 比 率 ,A 技 術(shù)方案年 凈 收益額 或 年平均 凈收益額， I 技術(shù) 方 案投 資。 P19 總投資收益率 ，表 示 總投資 的 盈 利水平， ROI=EBIT/TI*100,EBIT 技術(shù)方案 正 常年份 的 年 息稅 前 利 潤或 運(yùn)營 期 內(nèi)年平 均 息稅前利 潤， TI 技 術(shù) 方案總 投 資（ =建設(shè) 投資、 建 設(shè) 期貸款 利 息 和全 部 流 動(dòng)資金） P20 ROI 應(yīng)大于 行 業(yè)平 均 投資收益 率， ROI 越 高 ，技 術(shù) 方案所 獲 得 收益越高 。 P21 資本金凈利潤率 ，表 示 資本 金盈 利水平， ROE=NP/EC*100,NP 正常 年份凈利 潤 或運(yùn)營 期 內(nèi)年平 均 凈 利潤（凈 利 潤 =利潤 總 額 所得 稅）， EC 技 術(shù)方案 資 本金。 P21 靜態(tài)投資回收期 Pt,Pt=I/A， 反 映投資 回 收能 力的重要 指 標(biāo)，宜 從 技術(shù)方 案建設(shè)開 始 年計(jì)算 。 適 用范圍 : 更新迅速 、 資金相 當(dāng) 短缺、 未來情況 難 預(yù)測(cè)投 資 者關(guān)心 投資補(bǔ)充 。 P22 Pt=（累計(jì)凈 現(xiàn) 金流 量 出 現(xiàn) 正值的年份－ 1）＋ （上一年累計(jì) 凈 現(xiàn)金流 量 的絕對(duì) 值 /當(dāng) 年凈現(xiàn)金 流量） 也就是在項(xiàng)目累 計(jì) 凈現(xiàn) 金 流量為零的時(shí)點(diǎn)為回收期 。不足：沒有全面考慮整個(gè) 計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量。 P25 FIRR，不 受 外部參 數(shù) 影響。（ FIRR 與 ic 變化無關(guān)， 不 受其變 化 影 響） P26 若 FIRR≥ic，則技術(shù)方案在經(jīng) 濟(jì)上可以 接 受 若 FIRR＜ ic， 則技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì) 上應(yīng)予拒絕 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV,是 反映投 資方案在 計(jì) 算期內(nèi) 盈 利能力 的動(dòng)態(tài)評(píng) 價(jià) 指標(biāo)， 判 別標(biāo) 準(zhǔn)： FNPV≥ 0 時(shí)，說 明 該方 案經(jīng)濟(jì)上 可 行；當(dāng) FNPV＜ 0 時(shí)，說明 該 方案不 可 行。 不 能反映 單 位投資的 使用效率 不能 直 接說明 在 項(xiàng) 目運(yùn)營期 間 各年的 經(jīng) 營成果 5 不 能反映投 資 的回收 速 度 P25 注意： FNPV＞＝＜ 0 的三種情 況下與項(xiàng)目實(shí)際的盈虧并無直 接關(guān)系 償債能力分 析 利息備付率 ICR， 償債備付率 DSCR， 借款償還期 Pd, 資產(chǎn)負(fù)債率， 流動(dòng)比率， 速動(dòng)比率， 不 確 定 性 分 析 盈虧 平衡 分析 敏感 性分 析 4 不確定 性 分析方法 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 和 國民經(jīng) 濟(jì) 評(píng)價(jià) )。 基準(zhǔn)收益 率 的測(cè)定： 政府投資項(xiàng)目應(yīng)采 用 行業(yè)財(cái) 務(wù) 基準(zhǔn)收 益 率 企業(yè)投資項(xiàng)目應(yīng)參 考 選用 行 業(yè) 財(cái)務(wù)基 準(zhǔn) 收益率 在中國境外投資的項(xiàng) 目 首先考 慮 國家風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)基準(zhǔn) 收 益率應(yīng) 綜 合考 慮 四個(gè)因 素 : 資金 成 本 (籌 資費(fèi)和使 用 費(fèi) )和機(jī) 會(huì) 成 本 （外 部 形成的 ） 、 投 資風(fēng) 險(xiǎn) （風(fēng)險(xiǎn)與收益 率成正比 ） 、 通貨膨 脹 。 1Z101028 償債能 力 分析 P28 償還貸款的資金來 源 包 括 可用于歸還借 款的 利潤 、 固定資產(chǎn)折舊、無形 資 產(chǎn)及其他資產(chǎn) 攤 銷費(fèi)和其 他 還款資 金來 源 可用于歸還貸款的利潤 ： 一 般應(yīng)是 提 取了盈 余 公積 金 、公益金 后的 未分配利 潤 。 借款償還期指標(biāo)適用于那些不 預(yù) 先給定借款償還 期 限，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案；它 不 適用于那些 預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案。 P30 利息備付 率 ： 也稱 已 獲利息 倍 數(shù) ， 指 技術(shù)方 案在 借款償還 期 內(nèi)各年 企 業(yè)可用 于 支付利 息的 息稅前利潤 (EBIT)（解 釋：支付利息和稅金前的利潤） 與 當(dāng)期應(yīng) 付 利息 (PI) 的比值。 正常情況下 ， 償債備付率應(yīng)當(dāng)大于 1. 在我國 ， 償債備付 率不宜低于 補(bǔ)充說明：對(duì)于獨(dú)立型方案，幾個(gè)動(dòng) 態(tài) 指標(biāo)之間具 有 等價(jià)關(guān)系，得出結(jié)論 是 一 致 的。 P33 1Z101032 盈 虧 平衡分析 盈虧平衡 分 析（必考 ） ： 降低盈虧平衡產(chǎn)量措施 :降低 固 定成 本 、可變 成 本 提高 產(chǎn) 品價(jià)格 (沒有提 高 設(shè)計(jì)生 產(chǎn) 能 力 ) 固定成本 ： 工資 、福利費(fèi) 、 折舊費(fèi) 、 修理 費(fèi) 、 無形 資 產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi) 、 其他費(fèi)等 。 可變成本：原材料、燃料費(fèi)、動(dòng)力費(fèi) 、 包裝費(fèi)和 計(jì) 件 工資 （注意是計(jì)件工資） 半可變成 本 ：與生 產(chǎn) 批量有 關(guān) 的某些 消 耗性材 料 費(fèi) 、 工模具及 運(yùn) 輸費(fèi)。在 資本金現(xiàn)金流量表中作 金 額 銷售 收 入 S=p Q 利潤 B 盈利 區(qū) 總成 本 C=CV Q＋ T Q 可 變 總 成 本 =CV Q＋ T 虧 損 固定 總 成本 CF 0 盈 虧 平衡點(diǎn)產(chǎn) 量 Q 0 設(shè) 計(jì) 生產(chǎn)能 力 Qd 產(chǎn)銷 量 Q P37 盈虧 平 衡點(diǎn)的 經(jīng) 濟(jì)含義 ： 反映了 技 術(shù)方案 對(duì) 市 場(chǎng) 變化的 適 應(yīng) 能力和 抗 風(fēng)險(xiǎn)能力 盈虧平衡點(diǎn)，也叫保本點(diǎn)。 P41 選擇方案 :如果進(jìn)行敏感 性分析 的 目的是對(duì)不 同 的技術(shù)方案進(jìn)行選擇 , 一 般 應(yīng) 選擇 敏 感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、 可靠性大的技術(shù)方案 。 2， 有助于搞 清 技術(shù)方 案 對(duì)不確 定 性因素 的 不利變 動(dòng) 所 能 容許的風(fēng) 險(xiǎn) 程度 。 4， 從而把調(diào)查 研究的重點(diǎn)集中在那些敏感因素上，或者針對(duì)敏感因素制定出管理和應(yīng)變對(duì)策，以達(dá)到盡量減少風(fēng)險(xiǎn)、增加決策可靠 性的目的。 2， 也 不 能 說明不確定 性因素發(fā) 生 變動(dòng)的 可 能性是 大 還是小。 選擇 敏感度小， 承受 風(fēng) 險(xiǎn)能力 強(qiáng) ，可靠 性 大的技 術(shù)方 案。 Saf 絕 對(duì)值越大 ， 指標(biāo) A 對(duì)不確 定 因素 F 越敏 感 。 為流出 2020 年一建法規(guī)陳印 、 經(jīng)濟(jì)梅世強(qiáng) 、 建 筑 王樹京 、市 政陳明 、 機(jī) 電侯姥姥等眾多名 師 課程精講班已齊 全 ， 沖刺班及習(xí) 題班陸續(xù)更新，加群 318411640 就免費(fèi)送！如無資 料 可馬上退群，絕不挽留！ 現(xiàn)金流量表，主要有：投資現(xiàn)金流量 表 、資本金現(xiàn) 金 流量表、投資各方現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù) 計(jì) 劃現(xiàn)金流量 表 。 可以計(jì) 算 （ ） 財(cái)務(wù)指 財(cái)務(wù)內(nèi) 部 收益 率 、 財(cái) 資本金 財(cái) 務(wù)內(nèi)部收 益 技術(shù)方 案 投資各方 財(cái) 累 計(jì) 盈余資 金 ，分析 標(biāo) 務(wù)凈現(xiàn) 值 和靜態(tài)投資 率 務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)生存能力。 P47 流動(dòng)資 金 的 估算 基 礎(chǔ) ： 經(jīng)營成本、商業(yè)信用， 它 是流動(dòng)資 產(chǎn) 與流動(dòng) 負(fù) 債的差 額 。 6 經(jīng)營成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷 費(fèi) －利 息 支出 多年考點(diǎn)，必須記住 經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料及動(dòng)力 費(fèi) ＋工資及福 利 費(fèi)＋修理費(fèi)＋其他費(fèi)用 技術(shù)方案 經(jīng) 濟(jì)效果 評(píng) 價(jià)涉及 的 稅費(fèi)主 要 包括 ： 關(guān)稅 、 增值稅 、 營業(yè) 稅 （ 3%） 、 消費(fèi) 補(bǔ)償方式 全補(bǔ)償是 更新 流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成 要 素：一 般 包括 存 貨 、庫存 現(xiàn) 金、 應(yīng) 收賬款和 預(yù) 付賬款； 流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成 要素 ： 一般 只 考慮 應(yīng) 付賬款 和預(yù)收 賬 款。 稅 、 所得稅 、 資 源稅 、 城 市維護(hù)建設(shè) P53 1Z101050 設(shè)備更新分析 1Z101051 設(shè)備磨損與補(bǔ)償 設(shè)備磨損分為兩大類，四種形式 ： （ 每 年必考項(xiàng)目） ① 有形磨損 （物理磨損 ） ：第一種 有 形磨損（外 力 作用）和第二種有形磨損（自然力作 用 ） 生銹、 腐 蝕、老化。 ③ 綜合磨損的概念 —— 技術(shù)進(jìn)步與 有 形磨損和無 形 磨損的關(guān)系。 不 同 的 是 ， 遭 受有形 磨 損的設(shè) 備 ， 特 別 是有 形 磨損 嚴(yán) 重的設(shè) 備 ， 在修 理 之前 ， 常常不 能 工作 ； 而遭受 無形 磨損的設(shè) 備 ， 即使無形 磨 損很嚴(yán) 重 , 其固 定 資產(chǎn)物 質(zhì) 形態(tài)卻 可 能 沒 有磨損 ， 仍然 可 以使用 ， 只 不過繼 續(xù) 使用它 在 經(jīng)濟(jì) 上 是否合算 ， 需 要分析研 究 。 有形磨 損 和 無 形磨損的完 P55 1Z101052 設(shè)備更 新 方案的 比 選原則 通常優(yōu)先 考 慮更新 的 設(shè)備 是 ： 設(shè) 備損 耗 嚴(yán)重， 大 修后性 能 、精度 仍 不能 滿 足 規(guī) 定工藝要 求 的 設(shè) 備 損耗雖 在 允許范 圍 之 內(nèi)， 但技 術(shù) 已經(jīng) 陳 舊 落 后 ，能 耗 高、 使用 操 作條件 不 好 、 對(duì)環(huán)境 污 染嚴(yán) 重 ， 技術(shù)經(jīng)濟(jì) 效 果 很不好的 設(shè) 備役 齡 長，大 修 雖然能 恢 復(fù)精度 ， 但經(jīng) 濟(jì) 效 果 上不如更 新 的。 P56 沉沒成本＝設(shè)備賬面價(jià)值－當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值 （注 意 ：這里跟老教材算法不一樣，引起注 意 ） 沉沒成本＝ (設(shè)備原值－歷年折舊費(fèi) )－當(dāng) 前 市場(chǎng)價(jià)值 1Z101053 設(shè)備更 新 方案的 比 選方法 （ 1）現(xiàn)代設(shè)備不僅要考慮 自然壽命 ， 而 且還要考 慮 設(shè)備的 技術(shù)壽命 和 經(jīng)濟(jì)壽命 。 （ 3）設(shè)備 技術(shù)壽命 ：有效壽命，是由 無 形磨損 決 定 的。 從 經(jīng) 濟(jì)觀點(diǎn) 確 定的設(shè) 備 更新的 最 佳時(shí)刻 P57 確 定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的原則：①使設(shè)備在經(jīng)濟(jì) 壽命內(nèi)平均每年凈收益達(dá)到最大②使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)年平均使用成 本達(dá)到最小。 重點(diǎn)：經(jīng) 濟(jì) 壽命的 計(jì) 算（每 年 考察， 公 式要死 記 硬 背 ，必須掌 握 ） 年平均使用成本 =年運(yùn) 行 成本 +年 資 產(chǎn)消 耗 成本 N ? 2(P ??L ) ? P59 0 N ， N0 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽 命 ,P 設(shè)備目前的實(shí)際價(jià) 值 , ??設(shè)備的低劣化值， LN 預(yù)計(jì)殘值 。 設(shè)備租賃與設(shè)備購買的優(yōu)越性和不 足 。 2 獲得良好技術(shù)服務(wù) 3 保持資金流動(dòng) ， 防 呆 滯 ， 不會(huì)使企 業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況惡化； 4 減少投資風(fēng)險(xiǎn) 5 租金所得稅前扣除，享受稅費(fèi)上利益。 2 承租租金總額高于直接購買 。 2020 年一建法規(guī)陳印 、 經(jīng)濟(jì)梅世強(qiáng) 、 建 筑 王樹京 、市 政陳明 、 機(jī)電侯姥姥等眾多名 師 課程精講班已齊 全 ， 沖刺班及習(xí) 題班陸續(xù)更新，加群 318411640 就免費(fèi)送！如無資 料 可馬上退群，絕不挽留！ P62 1Z101062 設(shè)備租 賃 與購買 方 案的 比 選分析 設(shè)備租賃 與 購置方 案 的比選 ， 跟互斥 投 資方案 的 比 選 方法相 同 。 定量分 析 優(yōu)選方 案 。 年 金法： Ra ??P i(1??i) N (1??i) N ?1 ,(期末 支 付 )， Rb i(1 ??i)N ?1 ??P (1