【正文】 D、經(jīng)濟(jì)周期下列表述中正確的是（ ACD ）。企業(yè)向銀行借款1000萬(wàn)元，期限為5年，年利率為9%，確定的還款方式為按年分期等額還本付息。A、每年支付的利息逐年遞減 B、每年償還的本金逐年遞增C、 D、最后一年償還的本金為200萬(wàn)元如果年金發(fā)生在每一期的期初，那么下列可以作為永續(xù)年金現(xiàn)值公式的有（ CD ）A、PA=A247。i D、PA=A247。A、財(cái)務(wù)決策中使用的現(xiàn)金流量是指庫(kù)存現(xiàn)金B(yǎng)、現(xiàn)金流量反映的是某一時(shí)期的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈流量C、任何投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量一定大于現(xiàn)金流出量D、任何融資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量一定小于現(xiàn)金流出量1下列有關(guān)凈現(xiàn)值的說(shuō)法正確的是（ ABC ）A、凈現(xiàn)值考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值B、凈現(xiàn)值考慮了風(fēng)險(xiǎn)的影響C、凈現(xiàn)值是財(cái)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值之差D、任何投資活動(dòng)的凈現(xiàn)值都表現(xiàn)為貼現(xiàn)率的遞減函數(shù)1在投融資項(xiàng)目現(xiàn)金流量分布不變的前提下，提高貼現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致（ AD ）。A、借款 B、發(fā)行債券 C、融資租賃 D、收益留存1普通股融資的優(yōu)點(diǎn)有（ ABC ）。A、公司股本總額3000萬(wàn)元以上 B、凈資產(chǎn)收益率達(dá)到10%以上C、流通股的持股比例至少達(dá)到25%D、公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載1在債券面值一定的前提下，影響債券到期收益率的因素有（ ABCD ）A、債券的票面利率 B、債券期限C、債券的付息方式 D、購(gòu)買債券的價(jià)格1影響項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率的因素包括（ AB ）。A、凈現(xiàn)值大于0 B、凈現(xiàn)值率大于1C、獲利能力指數(shù)大于1 D、內(nèi)含報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（ AB ）。A、現(xiàn)金具有普遍可接受性 B、現(xiàn)金資產(chǎn)是企業(yè)暫時(shí)間歇的資金C、現(xiàn)金流動(dòng)性最強(qiáng)但盈利性最弱D、現(xiàn)金流動(dòng)性弱但盈利性較強(qiáng)2在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用更為積極的收賬政策，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ AB ）。A、存貨的耗用是均衡的 B、不存在數(shù)量折扣C、倉(cāng)儲(chǔ)條件不受限制 D、可能出現(xiàn)缺貨的情況2在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型中，與每年最佳訂貨次數(shù)有關(guān)的變量是（ ABD ）。A. 彌補(bǔ)以后年度經(jīng)營(yíng)性虧損 B. 作為職工獎(jiǎng)勵(lì)基金C. 按法定程序轉(zhuǎn)增資本 D. 以后年度分配股利2企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營(yíng)性虧損，一般可用（ ACD ）進(jìn)行彌補(bǔ)。A、現(xiàn)金股利 B、財(cái)產(chǎn)股利 C、負(fù)債股利 D、股票股利2在其他條件不變的前提下，若不考慮股利分配中的所得稅因素，則分配股票股利會(huì)引起公司（ BCD ）?；I資費(fèi)用通常（ AB ）。A、債券資本成本 B、長(zhǎng)期借款資本成本C、優(yōu)先股資本成本 D、普通股資本成本3計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，所采用的權(quán)數(shù)可以是各種資本的 （ ABD ）。A、產(chǎn)銷量 B、單位產(chǎn)品售價(jià) C、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 D、固定成本總額3下列（ BCD ）與息稅前利潤(rùn)沒(méi)有直接關(guān)系。A、債務(wù)資本比例 B、債務(wù)的利率水平C、息稅前利潤(rùn)總額 D、固定成本總額3某股份公司的投資項(xiàng)目需追加籌資3000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種方式：一是發(fā)行普通股，二是增加長(zhǎng)期債務(wù)，假設(shè)追加籌資后，公司的債務(wù)資本和權(quán)益資本的資本成本保持不變。則下列關(guān)于息稅前利潤(rùn)（EBIT）和每股收益（EPS）的分析正確的是（ ABC ）。（2）利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，會(huì)引導(dǎo)企業(yè)管理者（決策者）盲目追求利潤(rùn)，忽視風(fēng)險(xiǎn)因素，導(dǎo)致過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)投資。（4）利潤(rùn)最大化只強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大，而忽視了利潤(rùn)分配對(duì)企業(yè)生存、發(fā)展和未來(lái)獲利能力的影響。它們之間是相互關(guān)聯(lián)、相互制約的關(guān)系。收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比關(guān)系，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性越大，其收益性應(yīng)當(dāng)越好；反之亦然。某人擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種方案（付款方式）：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付5萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共50萬(wàn)元；（2）從第5年起，每年年初支付7萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共70萬(wàn)元。”你認(rèn)為該購(gòu)房者的分析有何不妥？應(yīng)該如何分析和選擇付款方式？答：該購(gòu)房者沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，那么這兩種付款方式的現(xiàn)值分別為：5（P/A, 10%, 10）=5=7（P/A, 10%, 10）/(1+10%)4=7計(jì)算結(jié)果表明，當(dāng)決策者要求的報(bào)酬率為10%時(shí)，第二種付款方式的現(xiàn)值小于第一種方式，這時(shí)第二種方式對(duì)決策者有利。什么是貼現(xiàn)率？分別指出投資凈現(xiàn)值函數(shù)和融資凈現(xiàn)值函數(shù)與貼現(xiàn)率的關(guān)系。一般而言，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值是貼現(xiàn)率的遞減函數(shù)，融資活動(dòng)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值是貼現(xiàn)率的遞增函數(shù)。就是說(shuō)投資決定籌資，籌資是為了滿足投資的需要，包括籌資數(shù)量的要求和籌資時(shí)間的要求；企業(yè)不能盲目籌資，否則就會(huì)形成資金的閑置和浪費(fèi)。這是籌資決策的重要目標(biāo)，因?yàn)榈统杀净I資能使企業(yè)增加收益。要降低籌資成本必須提高債務(wù)資本在全部資本中的比例，但這樣做又會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、避免破產(chǎn)的目標(biāo)看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡可能降低負(fù)債比例。請(qǐng)你對(duì)負(fù)債籌資的上述優(yōu)缺點(diǎn)加以說(shuō)明。由于對(duì)債權(quán)人的利息支付是一項(xiàng)與企業(yè)盈利水平高低無(wú)關(guān)的固定支出，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率高于債務(wù)利率時(shí)，企業(yè)的股東權(quán)益報(bào)酬率將會(huì)提高，即產(chǎn)生所謂的財(cái)務(wù)杠桿作用。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展低潮或者其他原因帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)困境時(shí)，若資產(chǎn)報(bào)酬率低于負(fù)債的利率，由于負(fù)債需要承擔(dān)固定的利息負(fù)擔(dān)，負(fù)債會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股東權(quán)益報(bào)酬率下降。請(qǐng)你寫出固定增長(zhǎng)股票估價(jià)模型。（2）應(yīng)用該股票估價(jià)模型的假設(shè)前提是：（A）投資者將長(zhǎng)期持有該股票；（B）該公司未來(lái)的股利成等比數(shù)列遞增，增長(zhǎng)率為g；（C）投資者的期望報(bào)酬率K大于股利的增長(zhǎng)率g當(dāng)銀行存貸款利率提高時(shí)，固定利率債券的市場(chǎng)價(jià)格為什么會(huì)下跌？債券價(jià)格下跌會(huì)使債券的到期收益率上升還是下降？為什么？解答：（1）這是因?yàn)椋寒?dāng)銀行存貸款利率上調(diào)時(shí)，市場(chǎng)投資者對(duì)購(gòu)買相同風(fēng)險(xiǎn)債券的預(yù)期收益率會(huì)隨之上升，即貼現(xiàn)率提高。因此，在債券票面利率和其他條件不變的前提下，銀行存貸款利率上調(diào)會(huì)導(dǎo)致固定利率債券價(jià)格下跌。這是因?yàn)椋簜牡狡谑找媛适侵競(jìng)顿Y者按目前的價(jià)格購(gòu)入債券一致持有至到期的收益率，由于債券購(gòu)買價(jià)格下跌了，而到期收回的本金和利息是不變的，故其到期收益率會(huì)上升。解答：會(huì)產(chǎn)生影響的指標(biāo)：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利能力指數(shù)。不會(huì)影響的指標(biāo)：內(nèi)含報(bào)酬率。與存貨管理有關(guān)的成本有哪幾類？它們與訂貨量的高低呈怎樣的關(guān)系？與存貨相關(guān)的成本主要有取得成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本等。取得成本又可分為訂貨成本和購(gòu)置成本，其與訂貨量之間存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系。缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失，其與訂貨量之間不存在特定的關(guān)系。1解答：若企業(yè)以前年度有未彌補(bǔ)的虧損，且沒(méi)有超過(guò)允許稅前補(bǔ)虧的年限（5年），應(yīng)當(dāng)用稅前利潤(rùn)先對(duì)以前年度虧損進(jìn)行彌補(bǔ)，然后以剩余利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)交企業(yè)所得稅；如果以前年度未彌補(bǔ)虧損超出了允許稅前補(bǔ)虧的年限，應(yīng)當(dāng)用稅后利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)虧損。1分配股票股利和實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本都會(huì)使公司的股本增加。而資本公積轉(zhuǎn)增股本則是減少了資本公積，增加了股本。要求：（1）計(jì)算該公司第7年應(yīng)繳所得稅額和稅后利潤(rùn)；（2）計(jì)算該公司第7年應(yīng)當(dāng)提取法定公積金；（3）通過(guò)計(jì)算后回答：該公司第7年可向投資者最多分配多少利潤(rùn)？1解答：公司第1年的虧損200萬(wàn)元由第6年的利潤(rùn)彌補(bǔ)，尚有20萬(wàn)元未彌補(bǔ)，需要第7年的稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)。（1）公司第7年應(yīng)交所得稅25萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)為75萬(wàn)元。（3）。與其相關(guān)的因素有銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷量、固定成本總額。與其相關(guān)的因素有息稅前利潤(rùn)、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和利息費(fèi)用等。計(jì)算公式為：在資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)以后，可與預(yù)期的息稅前利潤(rùn)進(jìn)行比較，據(jù)以選擇籌資方式。四、計(jì)算分析題某家長(zhǎng)為其女兒5年后出國(guó)需要準(zhǔn)備200000元人民幣。試分別計(jì)算應(yīng)存入的金額（計(jì)算結(jié)果精確到元）。(1+in)=200000247。(F/A, i ,n)(1+i)=A2001年8月1日正是張先生23周歲生日，也是他大學(xué)畢業(yè)參加工作的時(shí)間。他從工作的第一個(gè)月開(kāi)始每月從工資手扣除200元存入他的養(yǎng)老金賬戶，同時(shí)公司也為他存入相等金額的養(yǎng)老金。（2）為了保證借款人及時(shí)足額償付借款本息，銀行規(guī)定借款人在該銀行的存款賬戶上建立償債基金，要求該公司自借款之日起每過(guò)一年在存款賬戶上等額存入一筆基金，使3年后該基金賬戶的本利和正好能夠償還借款本息，而銀行規(guī)定這類定期存