【正文】 D、經(jīng)濟周期下列表述中正確的是（ ACD ）。企業(yè)向銀行借款1000萬元，期限為5年，年利率為9%，確定的還款方式為按年分期等額還本付息。A、每年支付的利息逐年遞減 B、每年償還的本金逐年遞增C、 D、最后一年償還的本金為200萬元如果年金發(fā)生在每一期的期初，那么下列可以作為永續(xù)年金現(xiàn)值公式的有（ CD ）A、PA=A247。i D、PA=A247。A、財務(wù)決策中使用的現(xiàn)金流量是指庫存現(xiàn)金B(yǎng)、現(xiàn)金流量反映的是某一時期的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈流量C、任何投資活動的現(xiàn)金流入量一定大于現(xiàn)金流出量D、任何融資活動的現(xiàn)金流入量一定小于現(xiàn)金流出量1下列有關(guān)凈現(xiàn)值的說法正確的是（ ABC ）A、凈現(xiàn)值考慮了貨幣的時間價值B、凈現(xiàn)值考慮了風險的影響C、凈現(xiàn)值是財務(wù)活動現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與流出量現(xiàn)值之差D、任何投資活動的凈現(xiàn)值都表現(xiàn)為貼現(xiàn)率的遞減函數(shù)1在投融資項目現(xiàn)金流量分布不變的前提下，提高貼現(xiàn)率會導致（ AD ）。A、借款 B、發(fā)行債券 C、融資租賃 D、收益留存1普通股融資的優(yōu)點有（ ABC ）。A、公司股本總額3000萬元以上 B、凈資產(chǎn)收益率達到10%以上C、流通股的持股比例至少達到25%D、公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載1在債券面值一定的前提下，影響債券到期收益率的因素有（ ABCD ）A、債券的票面利率 B、債券期限C、債券的付息方式 D、購買債券的價格1影響項目內(nèi)含報酬率的因素包括（ AB ）。A、凈現(xiàn)值大于0 B、凈現(xiàn)值率大于1C、獲利能力指數(shù)大于1 D、內(nèi)含報酬率高于必要報酬率當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時（ AB ）。A、現(xiàn)金具有普遍可接受性 B、現(xiàn)金資產(chǎn)是企業(yè)暫時間歇的資金C、現(xiàn)金流動性最強但盈利性最弱D、現(xiàn)金流動性弱但盈利性較強2在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用更為積極的收賬政策，可能導致的結(jié)果有（ AB ）。A、存貨的耗用是均衡的 B、不存在數(shù)量折扣C、倉儲條件不受限制 D、可能出現(xiàn)缺貨的情況2在存貨經(jīng)濟訂貨量的基本模型中，與每年最佳訂貨次數(shù)有關(guān)的變量是（ ABD ）。A. 彌補以后年度經(jīng)營性虧損 B. 作為職工獎勵基金C. 按法定程序轉(zhuǎn)增資本 D. 以后年度分配股利2企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營性虧損，一般可用（ ACD ）進行彌補。A、現(xiàn)金股利 B、財產(chǎn)股利 C、負債股利 D、股票股利2在其他條件不變的前提下，若不考慮股利分配中的所得稅因素，則分配股票股利會引起公司（ BCD ）?；I資費用通常（ AB ）。A、債券資本成本 B、長期借款資本成本C、優(yōu)先股資本成本 D、普通股資本成本3計算加權(quán)平均資本成本時，所采用的權(quán)數(shù)可以是各種資本的 （ ABD ）。A、產(chǎn)銷量 B、單位產(chǎn)品售價 C、單位產(chǎn)品變動成本 D、固定成本總額3下列（ BCD ）與息稅前利潤沒有直接關(guān)系。A、債務(wù)資本比例 B、債務(wù)的利率水平C、息稅前利潤總額 D、固定成本總額3某股份公司的投資項目需追加籌資3000萬元，現(xiàn)有兩種方式：一是發(fā)行普通股，二是增加長期債務(wù)，假設(shè)追加籌資后，公司的債務(wù)資本和權(quán)益資本的資本成本保持不變。則下列關(guān)于息稅前利潤（EBIT）和每股收益（EPS）的分析正確的是（ ABC ）。（2）利潤最大化沒有考慮風險因素，會引導企業(yè)管理者（決策者）盲目追求利潤，忽視風險因素，導致過度的風險投資。（4）利潤最大化只強調(diào)實現(xiàn)利潤最大，而忽視了利潤分配對企業(yè)生存、發(fā)展和未來獲利能力的影響。它們之間是相互關(guān)聯(lián)、相互制約的關(guān)系。收益性和風險性成正比關(guān)系，資產(chǎn)的風險性越大，其收益性應(yīng)當越好；反之亦然。某人擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種方案（付款方式）：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付5萬元，連續(xù)支付10次，共50萬元；（2）從第5年起，每年年初支付7萬元，連續(xù)支付10次，共70萬元?！蹦阏J為該購房者的分析有何不妥？應(yīng)該如何分析和選擇付款方式？答：該購房者沒有考慮貨幣的時間價值。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，那么這兩種付款方式的現(xiàn)值分別為：5（P/A, 10%, 10）=5=7（P/A, 10%, 10）/(1+10%)4=7計算結(jié)果表明，當決策者要求的報酬率為10%時，第二種付款方式的現(xiàn)值小于第一種方式，這時第二種方式對決策者有利。什么是貼現(xiàn)率？分別指出投資凈現(xiàn)值函數(shù)和融資凈現(xiàn)值函數(shù)與貼現(xiàn)率的關(guān)系。一般而言，投資活動現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值是貼現(xiàn)率的遞減函數(shù)，融資活動現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值是貼現(xiàn)率的遞增函數(shù)。就是說投資決定籌資，籌資是為了滿足投資的需要，包括籌資數(shù)量的要求和籌資時間的要求；企業(yè)不能盲目籌資，否則就會形成資金的閑置和浪費。這是籌資決策的重要目標，因為低成本籌資能使企業(yè)增加收益。要降低籌資成本必須提高債務(wù)資本在全部資本中的比例，但這樣做又會增加企業(yè)的財務(wù)風險。第三，控制財務(wù)風險。從控制財務(wù)風險、避免破產(chǎn)的目標看，企業(yè)應(yīng)當盡可能降低負債比例。請你對負債籌資的上述優(yōu)缺點加以說明。由于對債權(quán)人的利息支付是一項與企業(yè)盈利水平高低無關(guān)的固定支出，當企業(yè)的資產(chǎn)報酬率高于債務(wù)利率時，企業(yè)的股東權(quán)益報酬率將會提高，即產(chǎn)生所謂的財務(wù)杠桿作用。當企業(yè)面臨經(jīng)濟發(fā)展低潮或者其他原因帶來的經(jīng)營困境時，若資產(chǎn)報酬率低于負債的利率，由于負債需要承擔固定的利息負擔，負債會導致企業(yè)股東權(quán)益報酬率下降。請你寫出固定增長股票估價模型。（2）應(yīng)用該股票估價模型的假設(shè)前提是：（A）投資者將長期持有該股票；（B）該公司未來的股利成等比數(shù)列遞增，增長率為g；（C）投資者的期望報酬率K大于股利的增長率g當銀行存貸款利率提高時，固定利率債券的市場價格為什么會下跌？債券價格下跌會使債券的到期收益率上升還是下降？為什么？解答：（1）這是因為：當銀行存貸款利率上調(diào)時，市場投資者對購買相同風險債券的預(yù)期收益率會隨之上升，即貼現(xiàn)率提高。因此，在債券票面利率和其他條件不變的前提下，銀行存貸款利率上調(diào)會導致固定利率債券價格下跌。這是因為：債券的到期收益率是指債券投資者按目前的價格購入債券一致持有至到期的收益率，由于債券購買價格下跌了，而到期收回的本金和利息是不變的，故其到期收益率會上升。解答：會產(chǎn)生影響的指標：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利能力指數(shù)。不會影響的指標：內(nèi)含報酬率。與存貨管理有關(guān)的成本有哪幾類？它們與訂貨量的高低呈怎樣的關(guān)系？與存貨相關(guān)的成本主要有取得成本、儲存成本和缺貨成本等。取得成本又可分為訂貨成本和購置成本，其與訂貨量之間存在負相關(guān)的關(guān)系。缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失，其與訂貨量之間不存在特定的關(guān)系。1解答：若企業(yè)以前年度有未彌補的虧損，且沒有超過允許稅前補虧的年限（5年），應(yīng)當用稅前利潤先對以前年度虧損進行彌補，然后以剩余利潤計算應(yīng)交企業(yè)所得稅；如果以前年度未彌補虧損超出了允許稅前補虧的年限，應(yīng)當用稅后利潤來彌補虧損。1分配股票股利和實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本都會使公司的股本增加。而資本公積轉(zhuǎn)增股本則是減少了資本公積，增加了股本。要求：（1）計算該公司第7年應(yīng)繳所得稅額和稅后利潤；（2）計算該公司第7年應(yīng)當提取法定公積金；（3）通過計算后回答：該公司第7年可向投資者最多分配多少利潤？1解答：公司第1年的虧損200萬元由第6年的利潤彌補，尚有20萬元未彌補，需要第7年的稅后利潤彌補。（1）公司第7年應(yīng)交所得稅25萬元，稅后利潤為75萬元。（3）。與其相關(guān)的因素有銷售單價、單位變動成本、產(chǎn)銷量、固定成本總額。與其相關(guān)的因素有息稅前利潤、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和利息費用等。計算公式為：在資本結(jié)構(gòu)決策時，每股收益無差別點的息稅前利潤計算出來以后，可與預(yù)期的息稅前利潤進行比較，據(jù)以選擇籌資方式。四、計算分析題某家長為其女兒5年后出國需要準備200000元人民幣。試分別計算應(yīng)存入的金額（計算結(jié)果精確到元）。(1+in)=200000247。(F/A, i ,n)(1+i)=A2001年8月1日正是張先生23周歲生日，也是他大學畢業(yè)參加工作的時間。他從工作的第一個月開始每月從工資手扣除200元存入他的養(yǎng)老金賬戶，同時公司也為他存入相等金額的養(yǎng)老金。（2）為了保證借款人及時足額償付借款本息，銀行規(guī)定借款人在該銀行的存款賬戶上建立償債基金，要求該公司自借款之日起每過一年在存款賬戶上等額存入一筆基金，使3年后該基金賬戶的本利和正好能夠償還借款本息，而銀行規(guī)定這類定期存