【正文】 08年江蘇省高速公路里程變化情況 47表10 20012008年廣東省高速公路里程變化情況 49表11 20012008年河北省高速公路里程變化情況 52表12 20012008年浙江省高速公路里程變化情況 53表13 中部地區(qū)高速公路建設(shè)規(guī)模 55表14 20012008年河南省高速公路里程變化情況 55表15 20012008年湖南省高速公路里程變化情況 57表16 西部地區(qū)高速公路建設(shè)規(guī)模 58表17 西部各省份高速公路通車?yán)锍糖闆r 58表18 20012008年四川省高速公路里程變化情況 59表19 20012008年廣西省高速公路里程變化情況 60表20 2008年前三季度高速公路上市公司指標(biāo) 63表21 上市公司盈利能力 64表22 上市公司營運(yùn)能力 64表23 上市公司償債能力 65表24 上市公司發(fā)展能力 66表25 2008年前三季度公司十大股東情況 67表26 2008年上半年主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況 68表27 2008年上半年主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 68表28 2008年上半年車流量情況 68表29 2008年上半年利潤情況 69表30 福建高速運(yùn)行情況 69表31 2008年前三季度公司十大股東情況 71表32 2008年上半年主營業(yè)務(wù)構(gòu)成情況表 72表33 2008前三季度利潤構(gòu)成情況 73表34 寧滬高速運(yùn)行情況 73表35 收費(fèi)路橋業(yè)務(wù) 76表36 2008年1－9月份各路橋項目日均車流量及日均收費(fèi)額數(shù)據(jù) 76表37 2008年前三季度公司十大股東情況 79表38 2008年上半年主營業(yè)務(wù)構(gòu)成情況表 79表39 2008前三季度利潤構(gòu)成情況 81表40 山東高速運(yùn)行情況 81附 圖圖1 我國高速公路通車?yán)锍淘鲩L趨勢圖 15圖2 2002年2007年分地區(qū)高速公路通車?yán)锍腾厔輬D 16圖3 國家高速公路網(wǎng)布局方案圖 17圖4 公路民用汽車擁有量 20圖5 公路汽車運(yùn)輸擁有量 20圖6 公路載貨汽車擁有量 20圖7 公路重卡擁有量 21圖8 各種運(yùn)輸方式客運(yùn)量變化情況 40圖9 各種運(yùn)輸方式客運(yùn)量比重變化情況 40圖10 各種運(yùn)輸方式貨運(yùn)量變化情況 41圖11 各種與輸方式貨運(yùn)量比重變化情況 41圖12 中國主要公路、高速公路分布 43圖13 2002年與2007年我國東、中、西部地區(qū)高速公路通車?yán)锍瘫壤龑Ρ葓D 44圖14 20012008年山東省高速公路里程及密度變化情況 46圖15 山東省高速公路規(guī)劃示意圖 47圖16 20012008年江蘇省高速公路里程及密度變化情況 48圖17 20012008年廣東省高速公路里程及密度變化情況 50圖18 20012008年河北省高速公路里程及密度變化情況 52圖19 20012008年浙江省高速公路里程及密度變化情況 53圖20 20012008年河南省高速公路里程及密度變化情況 56圖21 20012008年湖南省高速公路里程及密度變化情況 57圖22 08年濟(jì)青告訴車流量、收入同比增速 80圖23 08年濟(jì)萊告訴車流量、收入同比增速 80國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報社 100 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司第一章 高速公路行業(yè)基本情況高速公路是指專供汽車分向、分車道行駛并應(yīng)全部控制出入的多車道公路。與一般公路相比，高速公路具有行車速度快、通行能力大、運(yùn)輸成本低、行車安全舒適等4個經(jīng)濟(jì)技術(shù)特征。中間設(shè)置分隔帶，采用瀝青混凝土或水泥混凝土高級路面，為保證行車安全設(shè)有齊全的標(biāo)志、標(biāo)線、信號及照明裝置；禁止行人和非機(jī)動車在路上行走，與其他線路采用立體交叉、行人跨線橋或地道通過。第一節(jié) 高速公路行業(yè)的定義及特點(diǎn) 公路根據(jù)使用任務(wù)、功能和適用的交通量分為高速公路、一級公路、二級公路、三級公路、四級公路五個等級。一、高速公路的技術(shù)特征高速公路是指專供汽車分向、分車道行駛并應(yīng)全部控制出入的多車道公路。與一般公路相比，高速公路具有行車速度快、通行能力大、運(yùn)輸成本低、行車安全舒適等4個經(jīng)濟(jì)技術(shù)特征。中間設(shè)置分隔帶，采用瀝青混凝土或水泥混凝土高級路面，為保證行車安全設(shè)有齊全的標(biāo)志、標(biāo)線、信號及照明裝置；禁止行人和非機(jī)動車在路上行走，與其他線路采用立體交叉、行人跨線橋或地道通過。 1．高速公路對交通實施限制，不僅能做汽車專用，而且對某些機(jī)動車（如：農(nóng)用車、裝載危險品等特殊貨物的車輛等）也作了限制； 2．高速公路根據(jù)普通公路中間無分隔帶，對向車輛在行駛中超車、占道的客觀現(xiàn)象，不僅在對向車道中間設(shè)有較寬的中央分隔帶，還對同向車道也嚴(yán)格劃分,真正做到分道行駛，提供一個寬敞的行使環(huán)境。 4．高速公路除道路本身的設(shè)施質(zhì)量較好外，還設(shè)有許多附屬設(shè)施，如：安全設(shè)施（防撞護(hù)欄、反光標(biāo)志等）、監(jiān)控設(shè)施、緊急電話和服務(wù)區(qū)等。 第二節(jié) 高速公路在國民經(jīng)濟(jì)中的地位一、促進(jìn)國土均衡開發(fā)，提高經(jīng)濟(jì)競爭力從1988年我國大陸第一條高速公路正式通車到現(xiàn)在，我國的高速公路建設(shè)取得了舉世矚目的成就。遼寧省和山東省已實現(xiàn)了省會到地市全部由高速公路連接，長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的高速公路網(wǎng)絡(luò)也正在形成。在山東、遼寧、廣東、江蘇等地，省會到地市當(dāng)天可以往返，這在過去難以想象。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，特別是加入世貿(mào)組織以后，在經(jīng)濟(jì)全球化的大潮中，我國面臨著更加激烈的國際競爭，整個競爭格局也逐步呈現(xiàn)出由單一競爭走向綜合競爭的趨勢。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗告訴我們，在目前乃至今后相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，發(fā)展高速公路，增強(qiáng)交通基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)能力，是提高國家綜合競爭力的一個重要手段。通過建設(shè)發(fā)達(dá)的綜合基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，可以促進(jìn)區(qū)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)交流，帶動地區(qū)分工與合作，引導(dǎo)區(qū)域整體協(xié)調(diào)發(fā)展。汽車化是我國實現(xiàn)工業(yè)化和現(xiàn)代化的必然選擇，在加入WTO之后，我國汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)了爆發(fā)性增長，截止2007年底，全國機(jī)動車保有量為159777589輛。全國機(jī)動車駕駛?cè)?63887372人，其中汽車駕駛?cè)?07087137人。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的預(yù)測，到2015年，我國汽車擁有量將超過1億輛，是目前的5倍，我國同時將成為世界最大的汽車生產(chǎn)國。三、服務(wù)于現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展在國際上，現(xiàn)代交通運(yùn)輸業(yè)和物流業(yè)被認(rèn)為是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動脈和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展程度成為衡量一個國家現(xiàn)代化程度和綜合國力的重要標(biāo)志之一。我國的物流成本為發(fā)達(dá)國家的2至3倍，甚至高于許多發(fā)展中國家。許多跨國公司把制造基地建在我國往往是看中了我們低廉的勞動力成本，然而，高昂的物流成本卻幾乎抵消了這一比較優(yōu)勢。第二章 高速公路行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析2008年是世界經(jīng)濟(jì)增長由盛轉(zhuǎn)衰、由升轉(zhuǎn)降的一年，也是充滿驚心動魄和多災(zāi)多難的一年。全球經(jīng)濟(jì)減速已經(jīng)影響到中國經(jīng)濟(jì)，交通運(yùn)輸業(yè)受到的影響特別嚴(yán)重，特別是從下半年開始中國交通運(yùn)輸行業(yè)總體貨運(yùn)周轉(zhuǎn)率水平大幅度減速，高速公路車流量也將受制于宏觀經(jīng)濟(jì)減速。這將繼續(xù)對中短期高速公路車流量和通行費(fèi)收入增長形成明顯抑制。同時，伴隨著國際油價的持續(xù)攀升，國家發(fā)改委也兩度調(diào)高汽柴油出廠價，%%。從歷史經(jīng)驗看，每一次油價的大幅上漲過程中，高速公路車流量受到的影響都遠(yuǎn)大于公路客貨運(yùn)總體，在部分地區(qū)可以觀察到普通公路車流量有所回升。其中，投資重點(diǎn)之一是交通設(shè)施項目。加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機(jī)場和支線機(jī)場建設(shè)。第一節(jié) 2008年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、2008年全球經(jīng)濟(jì)分析2008年是世界經(jīng)濟(jì)增長由盛轉(zhuǎn)衰、由升轉(zhuǎn)降的一年，也是充滿驚心動魄和多災(zāi)多難的一年。2008年，美國房產(chǎn)市場持續(xù)惡化，以及隨之而來的次級抵押市場的雪崩，最終引發(fā)了遍及全球金融市場的信貸緊縮。隨著金融危機(jī)的嚴(yán)重程度不斷顯現(xiàn)，到十月中旬以后，發(fā)達(dá)國家的實體經(jīng)濟(jì)顯露出了嚴(yán)重的衰退跡象：消費(fèi)和商業(yè)投資萎縮，失業(yè)上升。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund，簡稱IMF)在11月6日發(fā)表的報告中再次下調(diào)了2008年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，該組織預(yù)計，%，%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于3%這一IMF認(rèn)為的全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的分水嶺。報告中認(rèn)為，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)將在2009年全年陷入萎縮，%，這將是自第二次世界大戰(zhàn)(World War II)以來發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)全年負(fù)增長。自“911”以來，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過短暫調(diào)整后，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了1970年代之后最強(qiáng)勁的一個增長期。二、2009年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢分析2009年世界經(jīng)濟(jì)增長速度將出現(xiàn)明顯下降，%左右降至12%之間。世界經(jīng)濟(jì)的增長格局會發(fā)生明顯的變化，新興國家的地位和作用將進(jìn)一步提升和增強(qiáng)。2009年，以下因素將對全球貿(mào)易和FDI產(chǎn)生重要影響：1．世界經(jīng)濟(jì)增長率大幅下降。2．資源品價格回落并在低谷徘徊。這種狀況可能延續(xù)至2009年上半年，該年三季后世界資源品價格可能見底回升，從而拉動世界貿(mào)易的回升。3．經(jīng)濟(jì)貿(mào)易政策的調(diào)整。但多數(shù)將采取非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的方式，如綠色壁壘、社會壁壘、反傾銷、反補(bǔ)貼等。相反，金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退，將促使更多的國家采取積極的經(jīng)濟(jì)政策，來吸收更多的外來投資。金融危機(jī)造成匯率的頻繁波動，將對世界貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展帶來沖擊。同樣，人民幣升值趨勢難改以及中國外匯儲備的積累，將有利于中國對外投資的較快發(fā)展，而制約FDI的流入。美國、歐盟及多數(shù)國家房地產(chǎn)的不景氣和股市的低迷，將持續(xù)一段時期，從而制約金融市場的投機(jī)。2009年下半年，國際金融市場的投資投機(jī)熱潮將再度興起，并制約資本向?qū)崢I(yè)FDI的轉(zhuǎn)移。2009年國際貿(mào)易的增速，%，%，其中新興市場也將降至7%左右。總之，2009年全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)下滑，商品需求的黯淡，流動性緊缺，金融市場的投資和投機(jī)受到抑制，這些都將直接打壓全球金融和主要商品價格。三、2008年我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）2008年我國國民經(jīng)濟(jì)總體分析2008年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長呈逐季回落的態(tài)勢。分季度看，%，%，%，%。（二）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)“四落兩升”特點(diǎn)“四落”即GDP、工業(yè)、凈出口、投資（實際投資增長率）增幅均明顯回落；“兩升”即消費(fèi)增幅上升和物價明顯攀升。一是由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯降低；二是持續(xù)偏緊的宏觀調(diào)控政策效果顯現(xiàn)，為抑制“三過”問題，國家近兩年調(diào)整了外貿(mào)政策，采取持續(xù)緊縮的貨幣政策，這些政策的作用08明顯顯現(xiàn)；三是內(nèi)生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點(diǎn)顯現(xiàn)。從08開始，我國經(jīng)濟(jì)由繁榮期開始進(jìn)入調(diào)整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù)兩至三年左右時間。固定資產(chǎn)投資實際增長明顯回落，1－%。出口增長明顯回落，且順差大幅減少。全年貿(mào)易順差2520億美元，%。1－%，扣除價格上漲因素，實際增長13%以上。2．工業(yè)增速明顯回落，企業(yè)效益大幅下滑。奧運(yùn)后工業(yè)增速有望反彈，但在總需求可能繼續(xù)有所收縮的情況下，工業(yè)整體回落趨勢不會改變，預(yù)計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16%。四、2009年我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測2009年，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的國內(nèi)外環(huán)境將更加趨緊，尤其是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性變化帶來的周期性調(diào)整壓力可能會明顯大于2008年。但是，我國經(jīng)濟(jì)長期增長的內(nèi)在條件沒有改變，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有可能轉(zhuǎn)為中性偏松，09年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下調(diào)整的幅度可能會小于08年。表1 2009年主要宏觀經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)預(yù)測主要指標(biāo)200720082009*國內(nèi)生產(chǎn)總值（億元）300670實際經(jīng)濟(jì)增長率（％）全社會固定資產(chǎn)投資（億元）*進(jìn)出口總額（億美元）進(jìn)出口總額增長率（％）資料來源：世經(jīng)未來搜集整理（一）外部環(huán)境繼續(xù)惡化，出口增長的壓力依然較大2009年我國面臨的外部環(huán)境更加嚴(yán)峻。（二）企業(yè)盈利能力明顯下降，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動力明顯減弱數(shù)據(jù)顯示，%，和上年同期比明顯下降。尤其是中小企業(yè)將會面臨前所未有的困難。盡管內(nèi)外環(huán)境變化對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成了較大的下行壓力，但是，支持經(jīng)濟(jì)較快增長的長期因素依然在起作用。（三）出口增速將繼續(xù)放慢由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，將對09年我國出口繼續(xù)構(gòu)成很大壓力。 五、宏觀經(jīng)濟(jì)對高速公路行業(yè)的影響全球經(jīng)濟(jì)減速已經(jīng)影響到中國經(jīng)濟(jì)，交通運(yùn)輸業(yè)受到的影響特別嚴(yán)重，特別是從下半年開始中國交通運(yùn)輸行業(yè)總體貨運(yùn)周轉(zhuǎn)率水平大幅度減速，高速公路車流量也將受制于宏觀經(jīng)濟(jì)減速。這將繼續(xù)對中短期高速公路車流量和通行費(fèi)收入增長形成明顯抑制。同時，伴隨著國際油價的持續(xù)攀升，國家發(fā)改委也兩度調(diào)高汽柴油出廠價，%%。從歷史經(jīng)驗看，每一次油價的大幅上漲過程中，高速公路車流量受到的影響都遠(yuǎn)大于公路客貨運(yùn)總體，在部分地區(qū)可以觀察到普通公路車流量有所回升。燃油稅的推出對公路運(yùn)輸?shù)挠绊懼饕憩F(xiàn)在：一是公路客運(yùn)業(yè)整體運(yùn)營成本上升，而公路貨運(yùn)業(yè)的整體運(yùn)營成本有所下降。同時，燃油稅改革后，公路貨運(yùn)業(yè)的總體運(yùn)營成本則較目前有一定幅度的下降，主要原因是貨運(yùn)的燃料成本結(jié)構(gòu)和繳納養(yǎng)路費(fèi)方式發(fā)生變化。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，對于公路運(yùn)輸業(yè)這類競爭性行業(yè)，通常采取提高價格的方式將成本增加的壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，因此開征燃油稅后，公路運(yùn)輸價格將可能隨企業(yè)運(yùn)營成本的增加出現(xiàn)上漲。四是促使公路運(yùn)輸市場車輛結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。《收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法》（以下簡稱“新辦法”）的出臺，意在規(guī)范收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓行為，維護(hù)轉(zhuǎn)讓方、受讓方以及使用者的合法權(quán)益，促進(jìn)公路事業(yè)發(fā)展。因而對公路上市公司來說，影響整體偏負(fù)面的：短期來看，目前除了部分公司（如山東高速存在持續(xù)收購妻德高速剩余路段）存在持續(xù)收購預(yù)期外，其他多數(shù)公司都已經(jīng)履行了股改時相關(guān)資產(chǎn)收購的承諾，資產(chǎn)收購預(yù)期并不強(qiáng)烈，因而短期負(fù)面影響不大；跳出上述股改承諾的范圍，其影響也是相對不大的，畢竟各公司可能收購的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大多是集團(tuán)公司現(xiàn)有的地理位置優(yōu)越的還貸公路，而