【正文】 4年盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報(bào)酬率償債能力負(fù)債率虧損面利息保障倍數(shù)發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率利潤總額增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷售收入增長(zhǎng)率營運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局從盈利能力來看，2008年污水處理行業(yè)的銷售毛利率、銷售利潤率、資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)都有很大程度的提高。從營運(yùn)能力來看，2008年我國污水處理行業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2007年相比差別不大，與多數(shù)行業(yè)相比處于較低水平。從償債能力看，2008年污水處理行業(yè)的利息保障倍數(shù)大大提高，行業(yè)運(yùn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，償債能力增強(qiáng)；但行業(yè)的虧損面較大，%，這說明我國污水處理行業(yè)的發(fā)展模式或運(yùn)行機(jī)制有待改善。總體來看，行業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)對(duì)負(fù)債具備較好的保障?？傮w來說，我國污水處理行業(yè)處于成長(zhǎng)期，隨著相關(guān)制度的完善以及市場(chǎng)化程度的提高，行業(yè)的銷售收入和利潤總額仍有很大的增長(zhǎng)空間。行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)規(guī)模偏小，技能術(shù)力量薄弱，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)?？傮w來看，未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)具有以下趨勢(shì)：首先，資本將成為污水處理行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力；其次，產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營將成為污水處理行業(yè)長(zhǎng)期獲利的關(guān)鍵；此外，戰(zhàn)略聯(lián)盟逐步成為企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)、抵御風(fēng)險(xiǎn)、降低成本的主要手段。分省市來看行業(yè)具有以下特點(diǎn)：一是行業(yè)的主要資產(chǎn)集中于北京、浙江、四川、上海、江蘇等省市；二是按銷售收入排名，浙江、廣東、山東、北京、江蘇、四川排名前六位；三是資產(chǎn)居前五位的地區(qū)資產(chǎn)集中度較高，而盈利能力較低。我國污水處理行業(yè)行業(yè)的資產(chǎn)主要集中于東南部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，同時(shí)這些地區(qū)的銷售收入也相對(duì)較高，但在行業(yè)發(fā)展起步階段由于污水處理行業(yè)的高投資、長(zhǎng)回收期特點(diǎn)決定了行業(yè)利潤分散，甚至資產(chǎn)比重較大的地區(qū)虧損嚴(yán)重。而隨著中西部地區(qū)工業(yè)的發(fā)展，中西部地區(qū)的工業(yè)廢水治理面臨較大的發(fā)展空間，但是由于政策環(huán)境等還不明朗，所以短期仍具有很大不確定性。而隨著我國公共事業(yè)向社會(huì)資本開放，更多的海外水務(wù)集團(tuán)和投資基金等都積極參與或準(zhǔn)備參與我國的污水處理事業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)較高的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。八、2009年污水處理行業(yè)信貸建議（一）信貸總量控制建議污水處理行業(yè)前期資金需求巨大，回收成本的時(shí)間很長(zhǎng)，多數(shù)企業(yè)短期償債能力不強(qiáng)。此外，應(yīng)重視污水處理行業(yè)潛在的發(fā)展空間和能力，增加同比增長(zhǎng)幅度。比如對(duì)于北京、江蘇、上海、廣東、山東等省市，污水處理行業(yè)已經(jīng)有了很大發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)業(yè)化、污水處理費(fèi)的征收力度都在全國排名前列，應(yīng)作為授信的首選地區(qū)。（三）所有制發(fā)展特點(diǎn)及信貸建議由于國有企業(yè)行政影響較大，相關(guān)不確定性因素較多，建議應(yīng)對(duì)該部分客戶的信貸持謹(jǐn)慎態(tài)度。（四）重點(diǎn)類型企業(yè)授信建議建議重點(diǎn)關(guān)注這些類型的企業(yè)：水務(wù)一體化的企業(yè)、融資能力強(qiáng)，有政府背景的企業(yè)、體制靈活，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)、主體多元化的企業(yè)以及關(guān)注規(guī)模化，產(chǎn)業(yè)化，具有較長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。包括對(duì)污水的收集、處理及深度凈化。我國的污水處理行業(yè)近幾年一直處于快速發(fā)展之中。第二節(jié) 2008年污水處理行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位近年來，中國政府采取了積極的財(cái)政政策，加大了包括城市供排水在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使我國的城市供排水特別是污水處理設(shè)施的建設(shè)得到了快速發(fā)展，城市供水水平和污水處理能力都有了較大幅度的提高和增長(zhǎng)。并且在過去的5年中，污水處理行業(yè)總產(chǎn)值的增長(zhǎng)率一直位于20%以上，大大超過GDP的增長(zhǎng)率。表1 20042008年污水處理行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值與GDP對(duì)比單位：億元、%，萬分之一國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率污水處理行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)率工業(yè)總產(chǎn)值比重20042005200620072008數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局注：2008年污水處理行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值為2008年111月累計(jì)額，在計(jì)算工業(yè)產(chǎn)值比重時(shí)換算為了12個(gè)月的產(chǎn)值。由于污水處理項(xiàng)目所需投資額巨大，為了促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，政府制定了各種政策鼓勵(lì)社會(huì)資本加入行業(yè)建設(shè)中來。二、與宏觀經(jīng)濟(jì)、國家政策的相關(guān)性水污染治理行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期的變化緊密相關(guān)，很大程度上依賴于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況以及工業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的波動(dòng)。2008年我國為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國家制定了龐大的投資計(jì)劃，水污染治理行業(yè)作為計(jì)劃中政府所支持的產(chǎn)業(yè)，將迎來快速發(fā)展的有利時(shí)期。城市生活污水的處理大都由當(dāng)?shù)氐某鞘泄┧块T負(fù)責(zé)，區(qū)域分割較為嚴(yán)重。隨著市場(chǎng)化程度的進(jìn)一步提高，無論是城市生活污水還是工業(yè)污水的治理，區(qū)域性市場(chǎng)的分割將逐步減弱。隨著中西部地區(qū)工業(yè)的發(fā)展，中西部地區(qū)的污水治理面臨較大的發(fā)展空間。分季度看，%，%，%，%，逐季回落趨勢(shì)明顯。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，糧食總產(chǎn)和單產(chǎn)雙雙創(chuàng)歷史最高水平。%，其中，%，%，三季度增長(zhǎng)13%，%。2007年下半年以來，隨著國際市場(chǎng)初級(jí)商品價(jià)格的大幅上漲，以及經(jīng)濟(jì)過熱的苗頭，物價(jià)上漲較快。為了遏制通貨膨脹，國家采取了一系列增加供給、調(diào)控需求、搞活流通、對(duì)中低收入者增加補(bǔ)貼的措施。%。此后PPI急劇回落，四個(gè)月內(nèi)驟然下降10百分點(diǎn)。%，；原材料、燃料、%。一是外部需求萎縮，出口形勢(shì)嚴(yán)峻；二是投資增速下滑，投資后勁不足；三是消費(fèi)熱點(diǎn)降溫，短期內(nèi)很難有其他消費(fèi)熱點(diǎn)可以替代。這一變化表明，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)作用進(jìn)一步增強(qiáng)，投資與消費(fèi)的運(yùn)行漸趨協(xié)調(diào)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)由主要依靠投資拉動(dòng)向消費(fèi)、投資協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變邁出重要步伐。2008年，商品房銷售面積呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，%，；，%、%，成為自1999年后首次跌破10%的年份。為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不利影響，政府在四季度先增加安排中央投資1000億元，災(zāi)后重建基金提前安排200億元，帶動(dòng)地方和社會(huì)投資，總規(guī)模達(dá)到4000億元，對(duì)保持投資穩(wěn)定增長(zhǎng)起到了重要的拉動(dòng)作用。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資148167億元，%，；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資24124億元，%。分地區(qū)看，東、中、%、%%。（三）進(jìn)出口規(guī)模出現(xiàn)萎縮，貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大2008年前9個(gè)月，我國外貿(mào)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，%。11月進(jìn)出口總額下降9%，%，%；%，%，%。其中，%，；，%，；貿(mào)易順差2955億美元，比2007年增加328億美元。三、政府、企業(yè)和居民收入增幅回落2008年，全國財(cái)政收入增幅前高后低、逐月快速下降。%的增速水平。前11個(gè)月，全國規(guī)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤24066億元，%。全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元，%，扣除價(jià)格因素，%。比2007年末增加45353億元。12月份廣義貨幣供應(yīng)量同比增幅在連續(xù)6個(gè)月回落之后強(qiáng)勁反彈，比11月份增幅高3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）終止了連續(xù)七個(gè)月的回落態(tài)勢(shì)，；12月當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣各項(xiàng)貸款7718億，同比多增7233億，適度寬松的貨幣政策正在開始顯現(xiàn)積極的效果。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額303468億元，比年初增加49114億元，比2007年多增12792億元；各項(xiàng)存款余額466203億元，比年初增加76863億元，比2007年多增22985億元。五、宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)行業(yè)影響分析污水處理及其再生利用行業(yè)是關(guān)系國計(jì)民生的重要基礎(chǔ)性行業(yè)，我國污水處理產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期以來一直處于政府壟斷的狀態(tài)，盡管近年來市場(chǎng)化程度逐漸提高，但總體而言，行業(yè)受市場(chǎng)因素變化的影響較小，行業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性較低，為弱正相關(guān)。第二節(jié) 2008年污水處理行業(yè)政策環(huán)境分析一、重點(diǎn)政策匯總表2 污水處理行業(yè)相關(guān)政策匯總時(shí)間政策名稱政策思路《城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置及污染防治技術(shù)政策(試行)》提高城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置水平財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于資源綜合利用及其他產(chǎn)品增值稅政策的通知整合和規(guī)范資源綜合利用增值稅政策對(duì)再生水等實(shí)行免征增值稅政策通知推動(dòng)資源綜合利用工作，促進(jìn)節(jié)能減排2007．11《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》所得稅優(yōu)惠《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的決定》加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)《關(guān)于污水處理費(fèi)不征收營業(yè)稅的批復(fù)》停止征收營業(yè)稅《國家稅務(wù)總局關(guān)于從事污水、垃圾處理業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)認(rèn)定為生產(chǎn)性企業(yè)問題的批復(fù)》外商投資稅收優(yōu)惠關(guān)于推進(jìn)城市污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見推進(jìn)污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于污水處理費(fèi)有關(guān)增值稅政策的通知》污水處理費(fèi)不再征收增值稅《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整進(jìn)口設(shè)備稅收政策的通知》進(jìn)口污水處理設(shè)備稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)來源：相關(guān)部委、世經(jīng)未來整理二、重點(diǎn)政策及重大事件分析（一）中央加大污水處理行業(yè)投資中央為擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，出臺(tái)了4萬億的投資計(jì)劃，其中強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)，加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)流域水污染防治。此次國家擴(kuò)大內(nèi)需政策對(duì)于環(huán)境保護(hù)特別是污水處理而言，無疑是個(gè)重大利好消息，但在污水處理設(shè)施建設(shè)過程中也出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的問題。這種現(xiàn)象值得注意。從國家政策看，新一輪環(huán)境投資重點(diǎn)將投在縣城及中小城鎮(zhèn)污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)上。（二）《城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置及污染防治技術(shù)政策（試行）》發(fā)布國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部2009年3月2日刊發(fā)了《城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置及污染防治技術(shù)政策（試行）》，該文件由中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、中華人民共和國環(huán)境保護(hù)部、中華人民共和國科學(xué)技術(shù)部三部門聯(lián)合發(fā)布。我國每年產(chǎn)生的污泥量大約為300萬噸，污泥的儲(chǔ)存、處理處置及資源化過程中均可能危害環(huán)境，污泥的處理處置已成為一個(gè)世界性的社會(huì)和環(huán)境問題。此次明確將污泥處理處置的運(yùn)營費(fèi)用列入污水排污收費(fèi)范圍，單獨(dú)核算，切實(shí)保障處理經(jīng)費(fèi)的及時(shí)支付。合理的污泥處理價(jià)格可以帶來以下好處：確保污泥達(dá)標(biāo)處理后對(duì)環(huán)境的零排放；建立運(yùn)營投資價(jià)格補(bǔ)償機(jī)制；鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，不斷降低污泥處理運(yùn)行成本；降低污泥肥料產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售價(jià)格，提高污泥肥料產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，確保污泥得到及時(shí)有效的處置。《國家稅務(wù)總局關(guān)于從事污水、垃圾處理業(yè)務(wù)的外商投資企業(yè)認(rèn)定為生產(chǎn)性企業(yè)問題的批復(fù)》文件規(guī)定：對(duì)各級(jí)政府及主管部門委托自來水廠（公司）隨水費(fèi)收取的污水處埋費(fèi)，免征增值稅。在國家有關(guān)政策的推動(dòng)下，當(dāng)前各地收費(fèi)政策體系初步形成，由于存在開征面小、收費(fèi)率低、總量不足的情況，對(duì)城市污水處理行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化形成了制約。其次，地方承受能力有限，對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)支付能力較低的不發(fā)達(dá)地區(qū)（如西北地區(qū)）和一些國家對(duì)其城市污水處理的要求遠(yuǎn)高于其他地區(qū)的重點(diǎn)地區(qū)，要求用戶100%的負(fù)擔(dān)污水處理成本是不現(xiàn)實(shí)的。此外，由于缺乏相關(guān)法規(guī)，征收部門無法解決欠費(fèi)、逃費(fèi)、拒繳等問題。但是，水資源管理部門主要負(fù)責(zé)征收水資源費(fèi)，相對(duì)較忽視污水處理費(fèi)的收取，且與污水處理行業(yè)監(jiān)管部門信息不對(duì)稱，不利于自備水源污水處理費(fèi)的收??；同時(shí)，由于水資源費(fèi)較低，使得用戶傾向于使用自備水源，這又間接影響了污水處理費(fèi)的收繳?！笆晃濉币?guī)劃中表示將擴(kuò)大污水處理費(fèi)征收范圍，污水處理收費(fèi)制度普及到全國所有城市和建制鎮(zhèn)。凡在規(guī)定期限內(nèi)污水處理費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)未達(dá)到規(guī)定水平的，國家對(duì)其污水處理設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目不再給予資金方面的支持；征收的污水處理費(fèi)不足以補(bǔ)償污水處理設(shè)施運(yùn)行成本的，資金缺口由地方財(cái)政負(fù)責(zé)補(bǔ)足。（二）推行污水處理的產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化政府將完善污水處理產(chǎn)業(yè)政策指導(dǎo)體系，鼓勵(lì)和引導(dǎo)國內(nèi)外資本投資城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)，推行特許經(jīng)營制度，進(jìn)一步促進(jìn)投資主體與融資渠道的多元化。此外，行業(yè)將會(huì)有更加完善的相關(guān)法規(guī)，健全的市場(chǎng)進(jìn)入與退出、運(yùn)行安全、產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量、價(jià)格與收費(fèi)等管理機(jī)制，政府也將加強(qiáng)對(duì)設(shè)施投資、建設(shè)、運(yùn)營等方面的監(jiān)管，節(jié)能降耗，優(yōu)化運(yùn)行。但由于地方配套的污水收集管網(wǎng)建設(shè)滯后，污水處理廠負(fù)荷率卻很低。“十一五”期間管網(wǎng)建設(shè)主要任務(wù)是建設(shè)污水管道162724公里。到2010年末，污水管道總長(zhǎng)達(dá)到247734公里，著力提高污水收集率，使城市污水處理廠負(fù)荷率達(dá)到70%。預(yù)測(cè)到2010年干污泥產(chǎn)量將達(dá)到20083噸/日，折合含水率80%的濕污泥為100415噸/日（全年3665萬噸）。根據(jù)城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，污泥需要全部進(jìn)行穩(wěn)定化處理。第三節(jié) 2008年污水處理行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析一、污水處理主要技術(shù)術(shù)語及簡(jiǎn)要解釋下表中包含了污水處理行業(yè)涉及的大多數(shù)專業(yè)術(shù)語，以及本報(bào)告涉及的主要術(shù)語和簡(jiǎn)寫。生物處理法利用微生物代謝作用，使廢水中的有機(jī)污染物和無機(jī)微生物營養(yǎng)物轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定、無害的物質(zhì)。按負(fù)荷分為傳統(tǒng)負(fù)荷法、改進(jìn)曝氣法、高負(fù)荷法、延時(shí)曝氣法?；瘜W(xué)需氧量（COD）指水樣在一定條件下，氧化1L水樣中還原性物質(zhì)所消耗的氧化劑量，是表示水質(zhì)污染度的重要指標(biāo)。生化需氧量（BOD）指在有氧條件下，好氧微生物在分解水中有機(jī)物的生物化學(xué)氧化過程中所消耗的溶解氧量。溶解氧（DO）溶解于水中分子態(tài)氧稱為溶解氧。氨氮（NH3N）水中的氨氮是指以游離氨和離子氨形式存在的氮。懸浮固體（SS）是由于水中含有泥沙、粘土、有機(jī)物、無機(jī)物、浮游生物和微生物等懸浮物質(zhì)所造成的。其結(jié)果造成大量活性污泥在二次沉淀池隨出水流失，使出水水質(zhì)惡化，致使污水處理不能進(jìn)行下去。富營養(yǎng)化營養(yǎng)物質(zhì)特別是含氮和磷的化合物在淡水和鹽水中的富集?；钚晕勰嘣谌芙庋醮嬖诘那闆r下，利用細(xì)菌和其他微生物對(duì)廢水進(jìn)行生化處理所生成的絮狀物。這是一種改進(jìn)的活性污泥處理方法。生物鑒定以特定的生物活性的變化來定性或定量地評(píng)價(jià)水中各種物質(zhì)生物效應(yīng)的技術(shù)氧化溝（渠）用于處理原污水或澄清污水的系統(tǒng)，通常為平行溝渠，在終點(diǎn)相連形成閉合循環(huán)，并裝有曝氣裝置。資料來源：世經(jīng)未來整理二、污水處理主要技術(shù)工藝介紹典型的城市污水處理工藝流程