【正文】 有建議性的意見，以期有助于改善中小企業(yè)的融資難的局面，推動我國中小企業(yè)的發(fā)展。 中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用中小企業(yè)是我國社會創(chuàng)造財富的重要主體之一，在解決就業(yè)方面起著巨大作用，是推動我國國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)加快發(fā)展和構(gòu)建和諧社會的重要力量。中小企業(yè)能否健康良好的發(fā)展，直接關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和社會穩(wěn)定。因此，采取多種融資方式拓寬中小企業(yè)融資渠道，是中小企業(yè)發(fā)展的重要前提條件。這種融資方式主要是對企業(yè)內(nèi)部資源的挖掘和再利用，也是一種低成本、高效益的融資方式。其次是外源融資。這主要是指公司通過上市發(fā)行股票來吸取募集資金，來充實(shí)公司的資產(chǎn)，以達(dá)到激活公司的資金鏈，從而讓公司能夠正常的運(yùn)作起來。但是，這兩種方式在中小企業(yè)特別是私營、民營企業(yè)中實(shí)用價值不高，中小企業(yè)本身在發(fā)展上就有一定的缺陷，如產(chǎn)權(quán)不清、財務(wù)制度不健全、資信情況差等難以避免的問題，很難取得外界的信任來獲取資金。最后就是政府資金融資。但就我國目前的經(jīng)濟(jì)情況和我國的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)來說，政府大多資金都是提供給國企單位的而對民營企業(yè)的投入是少之又少，所以這種融資程度也是非常有限的，也是不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。上世紀(jì)50年代末，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪格利安尼和他的助理教授默頓將它稱為MM理論，主要是因?yàn)檫@兩位理論創(chuàng)始人名字的首字母都是M，由此得名。MM 理論的核心思想是，所有企業(yè)的市場價值和它的融資來源不存在任何聯(lián)系，而主要由企業(yè)的預(yù)期盈利與風(fēng)險性投資預(yù)期收益率的比值來決定。米勒,1958年] 權(quán)衡理論該理論最早出現(xiàn)在上世紀(jì)60年代末和70年代初，它認(rèn)為MM理論沒有考慮到企業(yè)債務(wù)融資比重的增加可能導(dǎo)致更多破產(chǎn)成本和破產(chǎn)風(fēng)險的出現(xiàn)，因此，只有在權(quán)衡評估破產(chǎn)成本和債務(wù)減稅收益情況后，債務(wù)融資才能形成最佳比例分配，實(shí)現(xiàn)融資策略最優(yōu)化。其中，直接破產(chǎn)成本可分為：第一，企業(yè)采取破產(chǎn)結(jié)算措施，存貨貶值，設(shè)備銹蝕，會造成一定貶值；第二，企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)結(jié)算時，會把資金花費(fèi)在資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等方面，造成企業(yè)價值降低。企業(yè)陷入財務(wù)困境后，不得不放松企業(yè)內(nèi)部管理，這也會降低企業(yè)的價值。這一理論作了以下兩方面擴(kuò)展:一方面，他們把稅收利益從過去單一的負(fù)債性收益延伸到非負(fù)債性收益。另一方面，負(fù)債成本不僅只有破產(chǎn)成本，還把范圍擴(kuò)大到包括股東和管理者間利益矛盾造成的代理成本費(fèi)用、企業(yè)財政債務(wù)成本、非負(fù)債性稅收收益等方面。公司的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)有：代辦營業(yè)執(zhí)照，驗(yàn)資增資，工商年檢，代理記賬，納稅申報，清理亂帳，一般納稅人認(rèn)定，稅務(wù)籌劃，工商注冊，變更年檢，代辦物業(yè)、建筑裝飾裝修、房地產(chǎn)等各類資質(zhì)。我們的宗旨是為鄭州市廣大中小企業(yè)開源節(jié)流，提供優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的工商、稅務(wù)及相關(guān)的企業(yè)財務(wù)管理方面的服務(wù)，我們愿與廣大的企業(yè)一起成長，在經(jīng)濟(jì)的大潮中一起揚(yáng)帆遠(yuǎn)航，共創(chuàng)未來美好明天。近年來，我國政府越發(fā)的重視中小企業(yè)的發(fā)展問題，逐漸出臺了一系列的政策來扶持和幫助中小企業(yè)的發(fā)展，并制定了諸多的信貸措施幫助中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)革新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，化解中小企業(yè)的財務(wù)危機(jī)，幫助中小企業(yè)渡過經(jīng)濟(jì)維谷。但是，盡管有國家政策的扶持，由于中小企業(yè)內(nèi)部管理和外部環(huán)境等因素的影響，目前我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀仍然存在著諸多的問題。目前，公司正在籌劃優(yōu)化辦公環(huán)境，改善軟硬件設(shè)備，加強(qiáng)對人員的培訓(xùn)力度，對于像ZZLF公司這樣的一個小型民營企業(yè)來說，這無疑是一個重大的資金投入問題。 ZZLF公司融資存在的主要問題 內(nèi)源融資不足內(nèi)源融資由于具有、自主性、成本低、風(fēng)險小的特點(diǎn)，是中小企業(yè)融資的的首選，然而，我國中小企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀卻不盡人意。而且缺乏長期的經(jīng)營理念，自我積累意識差，年末實(shí)現(xiàn)的利潤基本上都是用于直接分配，很少為公司留足一定的資本積累，用于公司的長遠(yuǎn)期的發(fā)展。目前國家的稅收政策規(guī)定，中小企業(yè)屬于小規(guī)模納稅人范疇，不允許使用增值稅專用發(fā)票，不允許抵扣進(jìn)項稅額；對個體企業(yè)和合伙企業(yè)既要征企業(yè)所得稅，又征收個人所得稅。在公司收入下降，稅負(fù)增加的情況無疑進(jìn)一步使公司的發(fā)展更是雪上加霜，限制了公司內(nèi)部資金的積累。 外源融資困難1直接融資條件不夠按照國家相關(guān)條例規(guī)定，我國企業(yè)要想發(fā)行股票上市必須根據(jù)《公司法》和《證券法》的規(guī)定和通過規(guī)范的公司制改造。ZZLF公司屬于個人投資設(shè)立，公司的經(jīng)營管理基本上就是按照管理者的想法和要求來做，沒有任何的回旋余地，經(jīng)營前景難料，想要符合公司制的改造也是難以實(shí)現(xiàn)的。2間接融資渠道狹窄間接融資主要指的是向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)的借款以及民間資本的拆借。ZZLF公司是一家財務(wù)咨詢服務(wù)公司，辦公地點(diǎn)是租借的，其中貴重的也就是大約有10余電腦外加些辦公耗材，固定資產(chǎn)的非常少。另外，按照銀行貸款慣例，一筆貸款發(fā)放需要經(jīng)過貸款審查、抵押物評估、保險、公證等環(huán)節(jié)，其中的審批環(huán)節(jié)耗時耗力，從申請到發(fā)放最快也要十余天。這也就ZZLF公司在間接融資方式上也是進(jìn)入死胡同，無法取得資金，限制了公司的發(fā)展壯大。從而使公司的償債能力差，對經(jīng)營環(huán)境的影響更是顯著，投資風(fēng)險大，從而使得外部的股權(quán)資本不敢進(jìn)入或無法引入，這樣公司就缺少在資本市場直接融資的途徑。 間接融資的阻礙 ZZLF公司是個人投資的小型民營企業(yè)，公司的大小事宜均是公司經(jīng)理一人定奪，產(chǎn)權(quán)不清，員工只是參與管理，基本上沒有發(fā)言權(quán)和管理權(quán)。因此，公司在向以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)借貸時受阻也是顯然易見的。但是由于沒有統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)來領(lǐng)導(dǎo)和指揮，這些政策和措施很難落實(shí)到實(shí)際層面上來。在這方面，歐美國家做的就比較到位，由國家成立機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)組織落實(shí)國家政策，幫助中小企業(yè)的發(fā)展。我國銀行貸款政策定位主要就是大中型企業(yè)，特別是政府投資項目和國有企業(yè)。ZZLF公司就是中小企業(yè)的中很普通的一員，公司的財務(wù)制度不健全，經(jīng)營狀況不明，產(chǎn)權(quán)不清，管理層的風(fēng)險意識較差。 ZZLF公司融資難