【正文】 融資方提供抵押擔(dān)保，無須償還，但可以出賣控股權(quán)以獲得資本收益的投資方式。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)投資回報(bào)率要求較高，一般傾向具有一定資本規(guī)模、有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、信用保障較好的企業(yè)，因此，除了少數(shù)投資回報(bào)率較高的高新技術(shù)企業(yè)可以滿足風(fēng)險(xiǎn)投資人的要求外，大多數(shù)中小企業(yè)融資仍然與風(fēng)險(xiǎn)投資無緣。再次，風(fēng)險(xiǎn)投資人參與企業(yè)決策，可能在一定程度上對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生影響。天使投資。天使投資相比風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)融資的門檻要求相對(duì)低些，其融資規(guī)模大多在50萬元以下，不僅僅局限于高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的中小企業(yè)。弊端：一是目前對(duì)天使投資相關(guān)的法律規(guī)范還不完善，如天使投資人的退出機(jī)制不健全，對(duì)投資資金的保護(hù)還待進(jìn)一步完善。4。出租人根據(jù)中小企業(yè)的要求出資購(gòu)買中小企業(yè)所需的設(shè)備，再將該設(shè)備出租給中小企業(yè)，每期收取租金的一種融資方式。（2）可根據(jù)企業(yè)實(shí)際，靈活制定租約，確定還款安排，減輕企業(yè)還款壓力。融資租賃屬于表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項(xiàng)目中，因此，不會(huì)影響企業(yè)的資信狀況。弊端：（1）融資租賃公司是按承租的中小企業(yè)的要求購(gòu)買出租設(shè)備，再出租給中小企業(yè)收取租金的，設(shè)備的專一性比較強(qiáng)，因此，對(duì)承租企業(yè)未來盈利的能力有較高要求。5。以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的融資模式，以“無抵押、成本低、快捷”的借貸方式實(shí)現(xiàn)金融借貸的普惠，并提高了資金融通的效率。弊端：這種“金額小、報(bào)酬低”的模式有利也有弊，弊端是由于為投資者帶來的投資收益不明顯，因此，融資額度小，不能從根本上緩解中小企業(yè)融資難的問題。所以，這種模式的普及有待相關(guān)制度法規(guī)、技術(shù)的完善。6。以中小企業(yè)群體信用為擔(dān)保，以增強(qiáng)中小企業(yè)群體信用來增加授信機(jī)會(huì)與授信額度，在一定程度上實(shí)現(xiàn)“抱團(tuán)取暖”效果，有效解決中小企業(yè)的融資難問題。7。資金供給充足，融資的手續(xù)相對(duì)較少，靈活的利率與期限，借貸門檻相對(duì)較低，甚至不需要抵押，融資效率高。弊端：民間資本雖然總量大，但分布散，這使得民間借貸仍然面臨較高的交易成本。另外，由于監(jiān)管部門對(duì)民間資本的監(jiān)管難度大，民間融資有時(shí)還會(huì)演化為“非法”集資。典當(dāng)融資。與銀行貸款相比，典當(dāng)融資具有：（1）簡(jiǎn)便、快捷，放款快，不需要中小企業(yè)提供財(cái)務(wù)報(bào)表和貸款用途等說明，不用進(jìn)行審查、擔(dān)保這些程序，只須提供符合規(guī)定的抵、質(zhì)押物品即可獲得融資。（3）門檻低，與銀行相比，典當(dāng)行對(duì)抵押品的要求相對(duì)寬松，可抵押物范圍也較廣，動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)都可以用作抵、質(zhì)押，如金銀首飾、珠寶鉆石、家用電器、汽車等；通?！罢J(rèn)物不認(rèn)人”，典當(dāng)行對(duì)信用度要求不高，對(duì)中小企業(yè)的信用狀況和貸款的用途基本上不作考量。弊端：（1）相比銀行，典當(dāng)融資利息較高，只能適合中小企業(yè)短期的快速融資，而不利于企業(yè)長(zhǎng)期融資需求。由于資金規(guī)模有限，對(duì)中小企業(yè)融資的能力受到限制。[4]9。在新一輪農(nóng)村金融體制改革中，放寬了農(nóng)村金融市場(chǎng)的資本準(zhǔn)入，允許境內(nèi)外銀行業(yè)資本、民間資本和產(chǎn)業(yè)資本到農(nóng)村地區(qū)投資、收購(gòu)、新設(shè)村鎮(zhèn)銀行、資金互助社、小額貸款公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，增加農(nóng)村金融供給，在一定程度上促進(jìn)了農(nóng)村金融適度競(jìng)爭(zhēng)，的確對(duì)縣域中小企業(yè)的融資起到一定的促進(jìn)作用。（1）經(jīng)營(yíng)機(jī)制缺乏適應(yīng)性，盡管具有“小銀行優(yōu)勢(shì)”，但在信用及法制觀念淡薄的農(nóng)村地區(qū)，還是以傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款模式為主，對(duì)大多數(shù)缺少抵押物的縣域中小企業(yè)而言貸款可獲得性并不高。（3）公眾認(rèn)可度還不高，吸儲(chǔ)壓力較大，貸存比高，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性運(yùn)營(yíng)還面臨不少困難。新三板及區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)雖能為那些未達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供直接融資，由于流動(dòng)性不強(qiáng)，投資者參與積極性不高，在短期內(nèi)對(duì)縣域中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用有限。而適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，無論對(duì)于縣域金融資金的提供者還是接受者，都是重要而有益的，因?yàn)?，它是決定縣域金融能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵?？h域中小企業(yè)要加強(qiáng)自身的“內(nèi)功”建設(shè)。引進(jìn)和使用優(yōu)秀人才，避免過度相信“親戚或熟人”，而對(duì)“外來人”的不信任。（2）完善經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè)。強(qiáng)化信用意識(shí)，完善規(guī)范財(cái)務(wù)制度，改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，強(qiáng)化信息披露制度，盡可能降低外部信息需求者獲取企業(yè)信息的成本，提高財(cái)務(wù)狀況透明度及企業(yè)的資信。確定產(chǎn)品的市場(chǎng)定位，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)開拓能力。（4）增強(qiáng)縣域中小企業(yè)主或管理人員的金融意識(shí)。因此，需向縣域中小企業(yè)主或管理人員傳授金融知識(shí)，增強(qiáng)其金融意識(shí)。可設(shè)立縣域中小企業(yè)咨詢服務(wù)中心，為中小企業(yè)的設(shè)立，項(xiàng)目、技術(shù)的選擇，甚至經(jīng)營(yíng)管理等提供服務(wù)，盡可能降低中小企業(yè)的失敗率，延長(zhǎng)企業(yè)的生命周期。強(qiáng)化縣域金融創(chuàng)新。另一方面為民間資本的借貸提供更多的合法途徑，便于民間資本獲得集中管理、規(guī)模運(yùn)營(yíng)。既可加強(qiáng)資金的信用和保障程度，增強(qiáng)市場(chǎng)的信心，又使得民間資金得到更好的配置?？h域企業(yè)中不少是依賴地方特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來的，因此，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，可使那些愿意進(jìn)行股權(quán)投資，為獲得高風(fēng)險(xiǎn)高收益的民間資本，對(duì)縣域特定產(chǎn)業(yè)的非上市企業(yè)提供融資。一個(gè)運(yùn)作機(jī)制健全，監(jiān)管完善，活躍的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)有利于一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)狀況較好、信用級(jí)別較高的優(yōu)質(zhì)縣域中小企業(yè)，通過資本市場(chǎng)直接融資，有利于培育社會(huì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。由于大多數(shù)縣域中小企業(yè)擁有符合銀行要求的抵、質(zhì)押品非常有限，發(fā)展針對(duì)縣域中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，能提高中小企業(yè)的信用度。（5）鼓勵(lì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，簡(jiǎn)化貸款程序，提供符合縣域中小企業(yè)“急、小、頻”的資金需求特點(diǎn)的金融服務(wù)?？h域金融機(jī)構(gòu)與縣域中小企業(yè)是構(gòu)成縣域經(jīng)濟(jì)的兩大微觀主體，彼此存在一種相互依存的共生關(guān)系。如前文所述，如果縣域金融機(jī)構(gòu)與縣中小企業(yè)構(gòu)成一種內(nèi)生性融資體系，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，易于達(dá)成共識(shí)，能夠有效消除信息不對(duì)稱，降低交易成本，提高融資的效率，還會(huì)增加縣域中小企業(yè)信貸供給總量[5]。民營(yíng)企業(yè)可通過發(fā)起設(shè)立、認(rèn)購(gòu)新股、受讓股權(quán)、并購(gòu)重組等多種方式投資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。支持民營(yíng)企業(yè)參與村鎮(zhèn)銀行發(fā)起設(shè)立或增資擴(kuò)股，并規(guī)定村鎮(zhèn)銀行主發(fā)起行的最低持股比例由20%降低為15%。這為縣域中小企業(yè)投資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及構(gòu)建縣域內(nèi)生性融資體系提供了政策支持。積極鼓勵(lì)有資質(zhì)的民間資本及縣域中小企業(yè)參與村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的投資入股。縣域中小企業(yè)對(duì)村鎮(zhèn)銀行等新型金融機(jī)構(gòu)的投資入股，更能加強(qiáng)彼此之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系，村鎮(zhèn)銀行對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)有更深的了解，有助于解決存在于彼此之間的信息不對(duì)稱問題。村鎮(zhèn)銀行發(fā)放貸款應(yīng)首先充分滿足縣域內(nèi)農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。這規(guī)定了村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍，在一定程度上也限制了其盈利空間。但要想發(fā)展村鎮(zhèn)銀行與縣域中小企業(yè)內(nèi)生性性融資體系，筆者認(rèn)為須對(duì)《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》總則第五條，“村鎮(zhèn)銀行不得向關(guān)系人發(fā)放信用貸款；向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款的條件不得優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件”適當(dāng)修改為“村鎮(zhèn)銀行不得向關(guān)系人發(fā)放信用貸款；在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款的條件可優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件”。因?yàn)橹挥写嬖凇盎ダセ荨钡睦娼粨Q機(jī)制，內(nèi)生性融資體系的存在才會(huì)持續(xù)，才會(huì)發(fā)揮這種融資的“鯰魚效應(yīng)”。鼓勵(lì)有資質(zhì)的民間資本及縣域中小企業(yè)投資創(chuàng)辦或投資入股區(qū)域性的民營(yíng)銀行、農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行。民營(yíng)銀行的自主性與私營(yíng)性，能按市場(chǎng)機(jī)制自主運(yùn)作，最大程度地減少政府的干預(yù)，確保其在利率市場(chǎng)化條件下靈活、高效經(jīng)營(yíng)。另外，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)銀行發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確指出“堅(jiān)持依法合規(guī)，鼓勵(lì)符合條件的民營(yíng)企業(yè)以自有資金投資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)”，為縣域內(nèi)組建區(qū)域性的民營(yíng)銀行指明了方向。依托信用社發(fā)展的股份制銀行，也與縣域中小企業(yè)有著天然的“地緣、人緣、業(yè)緣”聯(lián)系。然而，單憑縣域中小企業(yè)投資創(chuàng)辦民營(yíng)銀行、農(nóng)村商業(yè)（合作）銀行，并不能達(dá)到完全意義上的內(nèi)生性融資，因?yàn)椤渡虡I(yè)銀行法》第四十條規(guī)定，商業(yè)銀行不得向關(guān)系人發(fā)放信用貸款；向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款的條件不得優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件。當(dāng)然，這種內(nèi)生性性融資的穩(wěn)健發(fā)展必須要做好以下防范措施：（1）建立起規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出機(jī)制，避免造成金融投機(jī)盛行；（2）健全監(jiān)管機(jī)制，尤其加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)銀行股東行為的監(jiān)管，對(duì)股東及股東所在的中小企業(yè)的貸款數(shù)額要明確限定，原則上不能超過其出資額，并報(bào)送監(jiān)管當(dāng)局備案，對(duì)股東貸款逾期不還的，必須按其出資額強(qiáng)制還款并追究法律責(zé)任。參考文獻(xiàn)：[1]李錦宏、彭曉禹：《比較優(yōu)勢(shì)的內(nèi)生性與外生性研究》[J]。4。農(nóng)村金融研究，2014。[3]國(guó)務(wù)院：《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，[EB/OL]。[4]陳巖、郭佳：《典當(dāng)融資與銀行融資的比較研究》[J]。1。經(jīng)濟(jì)體制改革，2013。第三篇：關(guān)于中小企業(yè)融資畢業(yè)論文參考文獻(xiàn)小匯總1.《我國(guó)中小企業(yè)融資難之現(xiàn)狀與對(duì)策分析 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