公司戰(zhàn)略與投資決策-在線(xiàn)瀏覽
2025-03-05 16:15本頁(yè)面
【正文】 伐，按照國(guó)際大公司、特別是當(dāng)今跨國(guó)公司在戰(zhàn)略、管理、市場(chǎng)、人才和經(jīng)營(yíng)等方面的做法，進(jìn)一步從市場(chǎng)的布局、品牌、質(zhì)量、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)模式等方面形成自己的優(yōu)勢(shì)。 ? 燕京在山東收購(gòu)的 3個(gè)企業(yè)未盈利 ? 華潤(rùn) 2021年僅有 4500萬(wàn)元利潤(rùn) 青島啤酒擴(kuò)張 ? 2021年 12月 31日一期投資 4億元，生產(chǎn)能力 40萬(wàn)噸的青島啤酒工業(yè)園開(kāi)工建設(shè)，同時(shí)，青啤還考慮在海外建廠(chǎng)。 ? ，上海嘉士伯 75% ? 1000萬(wàn)美元，北京五星 % ? 北京三環(huán)啤酒廠(chǎng) 54% ? 2021年，投資 ，收購(gòu)了總規(guī)模在 60萬(wàn)噸左右的 7家企業(yè) ? 在 17個(gè)省建立了 48個(gè)生產(chǎn)基地。共投入 4億元 ? 2021年，投入 6億元。 ? 青啤收購(gòu)項(xiàng)目盈利、持平和虧損各三分之一。 ? 利潤(rùn)： 1993年產(chǎn)量 30萬(wàn)噸，利潤(rùn) 1995年產(chǎn)量 35萬(wàn)噸，利潤(rùn) 2021年 2021年 （計(jì)劃是 ） ? 2021年，華南事業(yè)部 利潤(rùn) ，銷(xiāo)售量 32萬(wàn)噸 西安漢斯啤酒 利潤(rùn) 青島本部 利潤(rùn) 。公司戰(zhàn)略與投資決策 ： ； :； ： 主題 ? 公司戰(zhàn)略與投資決策的關(guān)系 ? 戰(zhàn)略投資決策過(guò)程 ? 投資類(lèi)型決策 ： ； :； ： 一、公司戰(zhàn)略與投資決策的關(guān)系 ? 公司戰(zhàn)略的目標(biāo) ? 本質(zhì)：顧客價(jià)值 —— 企業(yè)價(jià)值 —— 股東價(jià)值 ? 表現(xiàn)：成長(zhǎng)的速度和質(zhì)量 ? 投資的目的 ? 創(chuàng)造價(jià)值 ? 穩(wěn)健發(fā)展 ? 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ? 投資的表現(xiàn) ? 在時(shí)間和空間上分配資源 青島啤酒擴(kuò)張 ? 自 1994年第一次展開(kāi)收購(gòu)，到 2021年已經(jīng)收購(gòu)了 46家企業(yè)，生產(chǎn)能力從 1996年的 ，到現(xiàn)在的 380萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額在2021年達(dá)到 11%。僅這三個(gè)地區(qū)的盈利為 4億元。 青島啤酒擴(kuò)張 ? 1993年 7月在香港 H股上市，募集資金 ? 1993年 7月在國(guó)內(nèi) A股上市，募集資金 ? 收購(gòu)歷史： ? 1994年， 8000萬(wàn)元收購(gòu)揚(yáng)州啤酒廠(chǎng) ? 1999年，收購(gòu)總規(guī)模超過(guò) 150萬(wàn)噸， 22家啤酒廠(chǎng)，其中半數(shù)是山東啤酒廠(chǎng)。收購(gòu)了總規(guī)模超過(guò) 12萬(wàn)噸的 16家啤酒廠(chǎng)。 青島啤酒擴(kuò)張 ? 2021年底，華潤(rùn)控股了 24家啤酒廠(chǎng)，年生產(chǎn)能力在 300萬(wàn)噸 ? 燕京 8000萬(wàn)元控股山東萊州啤酒廠(chǎng)，啤酒廠(chǎng)，銷(xiāo)量占山東的 1/4。 ? 2021年增發(fā) A股募集資金 。 ” ? 在許多場(chǎng)合下，金志國(guó)公開(kāi)提出青啤的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就是自己，他認(rèn)為只有戰(zhàn)勝自己，提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力才會(huì)贏(yíng)得市場(chǎng)。即使有人將燕京、華潤(rùn)放在競(jìng)爭(zhēng)層面問(wèn)金志國(guó)，他也更愿意說(shuō) “ 我們的對(duì)手是多區(qū)域的 ” 。D ?計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng) 關(guān)鍵指標(biāo) 投資收益率 權(quán)益報(bào)酬率 邊際利潤(rùn) 市場(chǎng)份額 負(fù)債比率 每股收益 銷(xiāo)售增長(zhǎng) 資產(chǎn)增長(zhǎng) 實(shí)施的核心 價(jià)值評(píng)估 資本需要量 預(yù)期財(cái)務(wù)報(bào)表 上市決策 財(cái)務(wù)優(yōu)劣勢(shì) 競(jìng)爭(zhēng)地位和吸引力 流動(dòng)比率 杠桿比率 能力比率 獲利比率 增長(zhǎng)比率 從財(cái)務(wù)功能看投資 財(cái)務(wù)經(jīng)理 公司運(yùn)營(yíng) 金融市場(chǎng) (1) 從投資者處獲得現(xiàn)金 (2) 現(xiàn)金投資于企業(yè) (3) 運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生現(xiàn)金 (4a) 現(xiàn)金再投資 (4b) 給投資者現(xiàn)金回報(bào) (1) (2) (3) (4a) (4b) 創(chuàng)造價(jià)值 ? 在資本投資決策中，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)買(mǎi)那些價(jià)值高于其成本的資產(chǎn) 原則：凈現(xiàn)值大于零 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)大于零 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) = 投入資本 ?（投入資本收益率 機(jī)會(huì)資本成本） 投入資本收益率 = 稅后利潤(rùn)除以在流動(dòng)資金、土地、廠(chǎng)房和設(shè)備上的投資 價(jià)值來(lái)源 ? 長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì) ? 短期優(yōu)勢(shì) 公司的價(jià)值 公司的自由現(xiàn)金流量 =EBIT(1T) (資本支出 折舊 ) ?WC 預(yù)期增長(zhǎng) 期末值 資本成本 VDKVEK dte ??權(quán)益 債務(wù) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬：權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) ?：行業(yè)、經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿 公司價(jià)值的推動(dòng)因素 投資收益 銷(xiāo)售增長(zhǎng) 投入資本 風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流量 資本成本 公司價(jià)值 信息 能力 價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 損益表 損益表 銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售成本 毛利 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 其他收入和費(fèi)用 所得稅 凈利潤(rùn) 營(yíng)銷(xiāo) /推廣活動(dòng) 銷(xiāo)售方式 定價(jià) /折扣決策 顧客 /市場(chǎng)細(xì)分 產(chǎn)品組合 服務(wù) /維修 改進(jìn)生產(chǎn)率 資產(chǎn)升級(jí) 工藝 /工作流程 后勤 產(chǎn)品組合 材料成本 營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用 直接管理費(fèi) 保障服務(wù) 現(xiàn)金管理 資產(chǎn)利用 戰(zhàn)略規(guī)劃 會(huì)計(jì)方法 稅收規(guī)避 價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 預(yù)支費(fèi)用 固定資本凈值 總資產(chǎn) 負(fù)債 短期負(fù)債 應(yīng)付款 長(zhǎng)期負(fù)債 /權(quán)益 總負(fù)債 /權(quán)益 現(xiàn)金管理 存貨管理（周轉(zhuǎn)） 客戶(hù)需求評(píng)價(jià) 收賬程序 /政策 條款（期限、預(yù)付折扣） 客戶(hù) /市場(chǎng)細(xì)分 預(yù)付選擇 服務(wù) /維修 替代 /升級(jí) 資產(chǎn)利用 無(wú)業(yè)績(jī)資產(chǎn)處理 流動(dòng)資本管理 融資決策 預(yù)付選擇 條款（時(shí)間長(zhǎng)度、折扣） 融資決策 追求成長(zhǎng)的實(shí)例 ? 海爾和歐倍德合作，十年在中國(guó)建 100家建材連鎖店 ? 新希望在一年內(nèi)擁有 810家乳品企業(yè)，欲建百年產(chǎn)業(yè) ? TCL把白色家電列為集團(tuán)的三大支柱之一，計(jì)劃在 2021年達(dá)到 80億元。 ? 到 2021年，張宏偉計(jì)劃在全國(guó)建成 100家大型建材連鎖超市，單店面積在 38萬(wàn)平方米，年銷(xiāo)售額在 500600億元，預(yù)計(jì)投資 50億元。 ? 上海聯(lián)華超市， 2021年做到 6000家連鎖店，營(yíng)業(yè)額 600700億元。 ? 第 2個(gè)層面：新機(jī)會(huì)，新業(yè)務(wù)。 ? 第 3個(gè)層面：未來(lái)可選擇的機(jī)會(huì)。 六種常見(jiàn)模式 ? 健全 不健全 層 面 1 2 3 遭到圍攻 失去增長(zhǎng)權(quán)利 ? ? 即將出局 ? 開(kāi)創(chuàng)新未來(lái) ? ? 提出待選項(xiàng)目， 但未成為新業(yè)務(wù) ? ? 沒(méi)有考慮開(kāi)發(fā)未來(lái) ? ? 聯(lián)想控股 ? 聯(lián)想集團(tuán) ? 神州數(shù)碼 ? 聯(lián)想投資
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