【經(jīng)濟(jì)貿(mào)易】金融市場(chǎng)學(xué)課件金融市場(chǎng)知識(shí)-在線瀏覽
2025-03-05 00:07本頁(yè)面
【正文】 險(xiǎn)公司 保險(xiǎn)公司是以收取保險(xiǎn)費(fèi)，建立保險(xiǎn)基金，對(duì)發(fā)生保險(xiǎn)事故進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)。 保險(xiǎn)公司有兩種基本類型：人壽保險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。 （一）人壽保險(xiǎn)公司的投資 投資活動(dòng) 人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品主要為短期的意外險(xiǎn)、健康醫(yī)療險(xiǎn)和長(zhǎng)期的壽險(xiǎn)產(chǎn)品、年金產(chǎn)品等。因此，人壽保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流具有相對(duì)可測(cè)性。而不介入風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場(chǎng)。 ?對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，投資領(lǐng)域相對(duì)較窄。雖然現(xiàn)在資金相對(duì)充裕，但未來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。 ?由于利率一降再降，而保單簽訂時(shí)利率平均為 8%以上，保險(xiǎn)金不僅不能增值，連保值都不可能。 ?現(xiàn)在，政策允許商業(yè)保險(xiǎn)公司 入市投資 。 二、投資銀行（下一節(jié)講） 三、投資基金 簡(jiǎn)述 ?定義：它是這樣一種機(jī)構(gòu)，把許多投資者的不同的投資份額匯集起來(lái)，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行操作，所得收益按投資者出資比例分享。 ?投資基金最初產(chǎn)生于英國(guó)，但目前最發(fā)達(dá)的是美國(guó)。 ?美國(guó)稱為“共同基金”（ mutual fund),或投資公司（ investment panies)。 ?日本和臺(tái)灣稱為“證券投資信托基金” ?大陸稱為投資基金（ investment fund) 投資基金的種類 ?開(kāi)放式投資基金：投資者可以隨時(shí)購(gòu)買(mǎi)和贖回 ?封閉式投資基金：發(fā)行數(shù)額是固定的，但可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)流通。 ?股票基金：成長(zhǎng)性（投資于有增長(zhǎng)潛力的股票）收入型（投資于高紅利的股票） 如大成價(jià)值增長(zhǎng)、大成藍(lán)籌穩(wěn)健、大成滬深 300指數(shù)等基金 ?債券基金 ?貨幣市場(chǎng)基金 投資基金的監(jiān)管 ?美國(guó) 1940年 《 投資公司法 》 規(guī)定，投資公司都在聯(lián)邦一級(jí)監(jiān)管。 ?美國(guó)對(duì)基金的監(jiān)管很?chē)?yán)，要求基金的招股說(shuō)明書(shū)必須使用淺顯易懂的語(yǔ)言，不許使用晦澀的法律語(yǔ)言。 四、養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu) ? 養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也叫養(yǎng)老基金，是一種類似于人壽保險(xiǎn)公司的專門(mén)的金融機(jī)構(gòu)，是為支付養(yǎng)老金而設(shè)立的。 ? ?無(wú)論什么性質(zhì)的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，如果完全依靠繳納的資金，是無(wú)法維持退休金的支付的（面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等），必須將養(yǎng)老基金在金融市場(chǎng)進(jìn)行投資，保值增值才能得以維持和發(fā)展。 美國(guó)的養(yǎng)老基金的投資 ? 美國(guó)養(yǎng)老基金的投資收入是免稅的，現(xiàn)金流也是可以預(yù)測(cè)的，傾向于購(gòu)買(mǎi)普通股票、長(zhǎng)期債券和房地產(chǎn)，并長(zhǎng)期持有。必須在謹(jǐn)慎的原則下高度分散地投資于高等級(jí)的普通股、公司債券和政府債券上。 ?社會(huì)保障基金：資金來(lái)源包括國(guó)有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥款、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益，同時(shí)確定從 2021年起新增發(fā)行彩票公益金的 80%上繳社?；稹? ?附注 ?社會(huì)保險(xiǎn)基金。 ?屬于地方管理，其運(yùn)作依據(jù)依據(jù)勞動(dòng)部相關(guān)規(guī)定和地方規(guī)章。 包括： ?貨幣經(jīng)紀(jì)人 ?證券經(jīng)紀(jì)人 ?證券承銷(xiāo)人 ?外匯經(jīng)紀(jì)人 貨幣經(jīng)紀(jì)人 ? 指在貨幣市場(chǎng)上充當(dāng)交易雙方中介收取傭金的中間商人。 證券經(jīng)紀(jì)人 ?法人經(jīng)紀(jì)人最常見(jiàn)的形式是經(jīng)紀(jì)類證券公司，成立的資本金要求不高， 5000萬(wàn)元。 ?在代理買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)中，證券公司應(yīng)遵循以下原則： 第一，代理原則：證券公司不能受理按照有關(guān)法規(guī)規(guī)定不能參與證券交易的人的委托，也不能受理全權(quán)選擇證券種類、全權(quán)決定買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格、買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)等委托。 第二，效率原則：證券公司在進(jìn)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)注重效率，接到客戶委托后，應(yīng)盡快按照規(guī)定程序，將委托事項(xiàng)以一定方式向交易所進(jìn)行申報(bào)。 第三，“三公”原則：證券公司在開(kāi)展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)時(shí)要做到資料、委托價(jià)格、成交的情況公開(kāi)，操作程序、交易的結(jié)果公平、公正。 證券承銷(xiāo)商 指依照規(guī)定有權(quán)包銷(xiāo)或代銷(xiāo)有價(jià)證券的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或商號(hào)，是證券 一級(jí)市場(chǎng) 上發(fā)行人和投資者之間的媒介。 ? 具體部驟： 第一，證券公司就證券發(fā)行的種類、時(shí)間、條件等對(duì)發(fā)行公司提出建議。 第三，證券公司通過(guò)一系列廣泛有效的營(yíng)銷(xiāo)工作幫助發(fā)行人籌集到所需要的資金，并獲得相應(yīng)的報(bào)酬。 ?附注：著名的投資公司 特點(diǎn)： 第一，屬于金融服務(wù)業(yè) 第二，服務(wù)于資本市場(chǎng) 第三，智力密集型行業(yè) 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 二、投資銀行簡(jiǎn)述 ?投資銀行是指專門(mén)對(duì)工商企業(yè)辦理投資和長(zhǎng)期（信貸）融資業(yè)務(wù)的銀行。 ?狹義 上的投資銀行業(yè)務(wù)主要是指證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 三、投資銀行的發(fā)展 (見(jiàn)教材） 四、投資銀行的類型 獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行。 商業(yè)銀行擁有的投資銀行。 全能銀行直接經(jīng)營(yíng)投行業(yè)務(wù)。中國(guó)五礦證券 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 五、投資銀行的業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)：為客戶執(zhí)行交易掙得傭金收入。 證券承銷(xiāo)：是其最本源、最基礎(chǔ)的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)。 自營(yíng)業(yè)務(wù)：指為本公司買(mǎi)賣(mài)證券、賺取差價(jià)并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的行為。 ?但其作為機(jī)構(gòu)投資者，在交易成本、資金實(shí)力、獲取信息以及交易的便利條件等方面比普通投資者占有優(yōu)勢(shì)，在自營(yíng)活動(dòng)中容易存在操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易等不正當(dāng)行為，因此許多國(guó)家對(duì)其自營(yíng)業(yè)務(wù)制定相關(guān)法規(guī)，進(jìn)行嚴(yán)格管理。被視為“財(cái)力與智力的高級(jí)結(jié)合”。 第二節(jié)投資銀行、證券公司、商人銀行 ?在購(gòu)并獲活動(dòng)中，投資銀行一般按照賣(mài)價(jià)的一定比例收費(fèi)，比例確定的方法不同。 ?在為杠桿收購(gòu)（ LBO）服務(wù)時(shí)，投資銀行的收費(fèi)更多些。 第二節(jié)
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