金融市場(chǎng)學(xué)經(jīng)典課件第一章——金融市場(chǎng)導(dǎo)論-在線瀏覽
2025-07-16 23:28本頁(yè)面
【正文】 的產(chǎn)生、轉(zhuǎn)讓通常與金融機(jī)構(gòu)有關(guān)。 ? 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的區(qū)別 ? 金融資產(chǎn)出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中的兩邊，而實(shí)物資產(chǎn)只出現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表的一邊。如企業(yè)發(fā)行債券，會(huì)產(chǎn)生一種金融資產(chǎn)，同時(shí)帶來相應(yīng)的金融負(fù)債，而隨著到期企業(yè)對(duì)債券的償還，這筆金融資產(chǎn)與金融負(fù)債就同時(shí)消失了。 ? 金融資產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)不是獨(dú)立的，它是實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)的反映，反過來，它也會(huì)推動(dòng)實(shí)物資產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)。擁有財(cái)富的個(gè)人或廠商可以現(xiàn)在消費(fèi)其所有的財(cái)富，也可以投資于金融資產(chǎn)，以后再消費(fèi)它們。 ? 金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)的動(dòng)力來自于市場(chǎng)的需求和投資者或融資者的需要。為改善國(guó)庫(kù)券的銷售，1994年國(guó)庫(kù)券的發(fā)行辦法有了很大變化：利率提高；持有半年后可隨時(shí)售回，所得利率高于同期儲(chǔ)蓄存款利率；持有滿三年可享有保值補(bǔ)貼。 ? 不由金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)發(fā)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的債權(quán)債務(wù)關(guān)系如親朋之間的借貸收據(jù)，雖然是金融資產(chǎn)，但不能稱為金融產(chǎn)品。 ? 金融工具（ financial instruments） ? 是金融產(chǎn)品中的一種，是反映債權(quán)人與債務(wù)人之間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約證明文件，它再金融市場(chǎng)上具有很好的流動(dòng)性。這種票據(jù)是標(biāo)準(zhǔn)化的，意味這種票據(jù)的樣式、內(nèi)容、印刷、紙質(zhì)都是規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)與統(tǒng)一的。 ? 金融工具與金融產(chǎn)品的區(qū)別 ，主要在于金融工具是可交易的，由于它的標(biāo)準(zhǔn)化，因此有較好的流動(dòng)性，交易成本較低，可以有一個(gè)活躍的二級(jí)市場(chǎng)；而金融產(chǎn)品中可能還包括那些不能交易的，或沒有二級(jí)市場(chǎng)的金融資產(chǎn)。所以 標(biāo)準(zhǔn)化和可交易 在識(shí)別金融產(chǎn)品和金融工具方面是十分重要的指標(biāo)。 金融工具的種類與特征 ? 金融工具的種類 ? 根據(jù)其期限長(zhǎng)短、風(fēng)險(xiǎn)收益的特征與功能作用的不同： ? 貨幣市場(chǎng)工具、固定收益的資本市場(chǎng)工具、權(quán)益證券工具和衍生工具。這些工具的共同特點(diǎn)是期限短、流通性強(qiáng)、交易成本低與風(fēng)險(xiǎn)低。 ? 權(quán)益證券（ equity securities） 工具主要是指 普通股（ mon stock） 。普通股沒有到期的期限問題，不愿意持有時(shí)只能通過股票市場(chǎng)的交易轉(zhuǎn)讓出去。 ? 衍生工具（ derivative instruments） 主要包括 期貨合約（ futures contracts）、期權(quán)合約（ options contracts)、利率互換（ reats swaps）、貨幣互換（ currency swaps）和遠(yuǎn)期利率協(xié)議（
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