ch14外匯市場(chǎng)與匯率制度-在線瀏覽
2025-02-28 11:48本頁(yè)面
【正文】 （二）匯率的種類 基本匯率與套算匯率（交叉匯率） ? 基本匯率（ Basic Rate）：選擇出一種與本國(guó)對(duì)外往來(lái)關(guān)系最為緊密的貨幣即關(guān)鍵貨幣（ Key Currency），并制訂或報(bào)出匯率。大多數(shù)國(guó)家都把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把本幣與美元之間的匯率作為基本匯率。有兩種含義： ? 第一，各國(guó)在制定出基本匯率后，再參考主要外匯市場(chǎng)行情，推算出的本國(guó)貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率。 例如香港某外匯銀行的外匯買賣報(bào)價(jià)是： ? 1USD= ? 1USD= ? 據(jù)此可以套算出馬克和瑞士法郎之間的匯率： ? 1CAD=（ ） CHF= 單一匯率與復(fù)匯率 ? 單一匯率：指一種貨幣（或一個(gè)國(guó)家）只有一種匯率，這種匯率通用于該國(guó)所有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中。 即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 ? 即期匯率（現(xiàn)匯匯率）：指買賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日（ Working Day）以內(nèi)辦理交割所使用的匯率。 （遠(yuǎn)期外匯交易所使用的匯率） ? 當(dāng)遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)，我們稱該種外匯的遠(yuǎn)期匯率 升水 （ premium） ；反之，當(dāng)遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)，我們稱該外匯的遠(yuǎn)期匯率 貼水（ discount） ；當(dāng)兩者相等時(shí)，則稱為 平價(jià)（ par value） 。 ? 實(shí)際匯率：對(duì)名義匯率進(jìn)行物價(jià)因素調(diào)整之后的匯率。 買入?yún)R率與賣出匯率 ? 買入?yún)R率 ： 即買入價(jià)，指銀行向客戶或同業(yè)買入外匯時(shí)使用的匯率。 第二節(jié) 外匯市場(chǎng) 一、外匯市場(chǎng)的概念及分類 外匯市場(chǎng)（ Foreign Exchange Market）：指進(jìn)行外匯買賣的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買賣外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。由此可見(jiàn)，外匯市場(chǎng)為這種國(guó)際清算提供了便利。由于外匯市場(chǎng)中匯率的易變性，因此，外幣債權(quán)人和債務(wù)人都要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 外匯投機(jī)： 是指根據(jù)對(duì)匯率變動(dòng)的預(yù)期，有意保持某種外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動(dòng)中賺取利潤(rùn)的行為。 四、世界主要外匯市場(chǎng) ? 倫敦外匯市場(chǎng)：出現(xiàn)最早 世界最大 ? 紐約外匯市場(chǎng)：規(guī)模僅次于倫敦 ? 東京外匯市場(chǎng)： 20世紀(jì) 50年代末發(fā)展起來(lái) ? （德國(guó)）法蘭克福外匯市場(chǎng) ? （瑞士）蘇黎世外匯市場(chǎng) ? 香港外匯市場(chǎng)： 20世紀(jì) 70年代后發(fā)展起來(lái) 第三節(jié) 外匯市場(chǎng)交易 即期外匯交易 （ Spot Foreign Exchange Transaction），是指買賣雙方成交后于當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以內(nèi)進(jìn)行實(shí)際交割的行為。 遠(yuǎn)期外匯交易 （ Forward Foreign Exchange Transaction），是指買賣雙方先訂立外匯交易合約，規(guī)定交易數(shù)量、期限和匯率等，到約定日期按合約進(jìn)行實(shí)際交割的行為。 ? 套匯交易 （ Arbitrage） ：是指利用不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異而進(jìn)行的低買高賣，套取差價(jià)利潤(rùn)的外匯交易。套匯的種類分為 直接套匯、間接套匯 。具體講，在買進(jìn)或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯，其目的并非為獲利，而是軋平外匯頭寸，防止由于匯率變動(dòng)所帶來(lái)的損失。 ? 外匯期權(quán)交易 （ Currency Options） 是指交易雙方按商定的匯率就將來(lái)在約定的某段時(shí)間內(nèi)或某一天是否購(gòu)買或出售某種貨幣的選擇權(quán)預(yù)先達(dá)成一個(gè)合約。按照匯率變動(dòng)幅度的大小，匯率制度可分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。 ? 可分為 金本位制下的固定匯率制 和 紙幣流通條件下的固定匯率制 。 圖 141
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