【正文】 澳大利亞元 歐元 瑞典克朗 丹麥克朗 挪威克朗 95 澳門元 韓國元 中國銀行 2022年 3月 2日外匯牌價(jià) 按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 ? 交割 是指雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的處理過程。 ? 遠(yuǎn)期匯率 （ Forward Exchange Rate）， 又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時(shí)所使用的匯率。 ? 例如：在倫敦外匯市場(chǎng)上 即期匯率 GBP1＝ 1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 GBP1＝ ? 這種方法通常用于銀行對(duì)客戶的報(bào)價(jià)上，在銀行同業(yè)交易中，瑞士、日本等國也采用這種報(bào)價(jià)方法。 ? 遠(yuǎn)期價(jià)差 ： 又稱掉期率，是指某一時(shí)點(diǎn)上遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的匯率差。 遠(yuǎn)期差價(jià)，即： ? 直接標(biāo)價(jià)法下 升水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋遠(yuǎn)期差價(jià) 貼水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－遠(yuǎn)期差價(jià) ? 間接標(biāo)價(jià)法下 升水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率－遠(yuǎn)期差價(jià) 貼水：遠(yuǎn)期匯率＝即期匯率＋遠(yuǎn)期差價(jià) 例 新加坡外匯市場(chǎng) GBP1=，三個(gè)遠(yuǎn)期英鎊升水 8791，則三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期匯率為 : 判斷標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法 外匯升水 加法 計(jì)算 GBP1= +） 87 91 GBP1= 例 新加坡外匯市場(chǎng) GBP1=， 三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期差價(jià)為貼水 7876，則三個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期匯率為： 計(jì)算 GBP1= ） 78 76 GBP1= 判斷標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法 外匯貼水 減法 例 紐約外匯市場(chǎng)即期 USD1=，一個(gè)意大利里拉升水 ，則一個(gè)月的美元匯率為 : 判斷標(biāo)價(jià)：間接標(biāo)價(jià)。 計(jì)算 USD1= ） USD1= 例 紐約外匯市場(chǎng)即期 USD1=，意大利里拉貼水 ，則一個(gè)月美元匯率為 : 判斷標(biāo)價(jià)：間接標(biāo)價(jià)。 計(jì)算 USD1=. 30 +) USD1= ? 計(jì)算方法 2：判斷遠(yuǎn)期差價(jià)點(diǎn)數(shù)前后大小計(jì)算 ? 直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)按“?。蟆迸帕袆t為升水，按“大 /小”排列則為貼水； ? 間接標(biāo)價(jià)法下剛好相反，按“?。蟆迸帕袨橘N水，按“大 ∕ 小”排列則為升水。 根據(jù)此原則可用來檢驗(yàn)計(jì)算結(jié)果是否正確 ?說明：依風(fēng)險(xiǎn)收益的關(guān)系，外匯買賣成交后交割的期限越遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大，銀行的兌換收益也就要求越高。 %%1 0 01125 3 1 5 3 1 3 3 7 ????%1 0 012)( ??? 遠(yuǎn)期月數(shù)即期匯率 即期匯率遠(yuǎn)期匯率水年率＝貼基準(zhǔn)貨幣的升按制訂匯率的方法不同，分為基本匯率和套算匯率 ?基本匯率 （ Basic Rate） 是指本幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率。 ?關(guān)鍵貨幣，應(yīng)具備以下特點(diǎn)： ? 可以自由兌換 ? 為國際上普遍接受 ? 在外匯儲(chǔ)備中所占比重最大 套算匯率的計(jì)算 ? 兩種匯率的標(biāo)價(jià)法相同、即其標(biāo)價(jià)的基準(zhǔn)貨幣相同時(shí)，要用 交叉相除法 。 例 USD1= USD1=97/C H FC A DC H FC A D??例 USD1= EUR1=67/9 4 3 4 0 7 7 5 H K DE U RH K DE U R????練習(xí) 請(qǐng)計(jì)算出各貨幣兌 CHF的交叉匯率。 按匯兌方式的不同，分為電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率和 現(xiàn)鈔匯率 ? 電匯匯率 （ Telegraphic Transfer Rate, T/T Rate） 是指以電報(bào)、電傳等解付方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。 ? 信匯匯率 （ Mail Transfer Rate, M/T Rate） 是以信函解付方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。 ? 票匯匯率 是銀行買賣外匯票據(jù)時(shí)所使用的匯率。 ? 現(xiàn)鈔匯率 是銀行買賣外匯現(xiàn)鈔時(shí)使用的匯率。 ?由于銀行同業(yè)間的外匯交易一般有最低交易金額的限制，故同業(yè)匯率又稱外匯的批發(fā)價(jià) ?同業(yè)匯率的買賣差價(jià)一般很小 ? 商人匯率 （ Merchant Rate） 是指銀行與顧客之間進(jìn)行外匯交易時(shí)所使用的匯率，又稱外匯的零售價(jià)。 按外匯市場(chǎng)開市和收市的不同，分為開盤匯率和收盤匯率 ? 開盤匯率 （ Opening Rate） 也稱開盤價(jià)，是指外匯市場(chǎng)在每個(gè)營業(yè)日剛開始時(shí)，進(jìn)行首批外匯買賣的匯率。 按外匯管制情況不同，分為官方匯率和市場(chǎng)匯率 ? 官方匯率 （ Official Rate） 又稱法定匯率，是指一國外匯管理當(dāng)局規(guī)定并予以公布的匯率。 按衡量貨幣價(jià)值的角度不同，分為名義匯率和實(shí)際匯率 ? 名義匯率 （ Nominal Exchange Rate） 又稱現(xiàn)實(shí)匯率，是指在外匯市場(chǎng)上由外匯的供求關(guān)系所決定的兩種貨幣之間的匯率。 第二節(jié) 匯率的決定與變動(dòng) 一、匯率決定的基礎(chǔ) 二、影響匯率變動(dòng)的主要因素 三、匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響 一、匯率決定的基礎(chǔ) ? 貨幣具有的或代表的價(jià)值決定匯率水平的基礎(chǔ)，匯率在這一基礎(chǔ)上受其他各種因素的影響而變動(dòng)，形成現(xiàn)實(shí)的匯率水平。 ? 國際貨幣制度的演變大致經(jīng)歷了兩個(gè)歷史階段：金本位制度和紙幣本位制度。 ? 金本位制度下的三大自由：自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。 例 1 ：英國規(guī)定 1 英鎊的重量為 格令（ Grains） ， 成色為 22K， 而同時(shí)美國規(guī)定 1美元的重量為 ， 成色為 900‰ 。 247。外匯市場(chǎng)上的匯率受外匯供求關(guān)系的影響，圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。/$ 市場(chǎng)匯率 (二 )紙幣流通條件下匯率的決定與變動(dòng) ? 紙幣作為價(jià)值符號(hào)，不能兌換黃金的性質(zhì)使之與黃金逐漸脫鉤。 ? 紙幣對(duì)外價(jià)值由其對(duì)內(nèi)價(jià)值決定；紙幣對(duì)內(nèi)價(jià)值用購買力來衡量，取決于流通中紙幣數(shù)量與紙幣需要量的比較結(jié)果。 美元數(shù)量 對(duì)美元的需求 美元供給 $/￥匯率 均衡水平 外匯供求與匯率變動(dòng) 二、影響匯率變動(dòng)的主要因素 ? （一）國際收支狀況 ? （二）通貨膨脹率差異 ? （三）利率差異 ? （四）市場(chǎng)預(yù)期 ? （五）政府的市場(chǎng)干預(yù) ? （六）經(jīng)濟(jì)增長率 ? （七）重大國際事件 （一）國際收支狀況 ? 國際收支是影響匯率變化的直接和基本因素。 國際收支順差 外匯收入 外匯支出 外匯供應(yīng) 外匯需求 外匯匯率下降 本幣匯率上升 國際收支逆差 外匯收入 外匯支出 外匯供應(yīng) 外匯需求 外匯匯率下降 本幣匯率上升 ? 反之，當(dāng)一國國際收支逆差時(shí)，外匯升值，本幣貶值。 ? 通貨膨脹率是決定匯率長期走勢(shì)的主要因素，但這影響具有時(shí)滯性。 ?短期匯率（主要影響） 利率相對(duì)較高 大量短期資本流入 外匯供給增加 本幣匯率上升 ? 長期匯率 ? 利率平價(jià)理論：高利率貨幣遠(yuǎn)期貼水，低利率貨幣遠(yuǎn)期升水。 ? 市場(chǎng)交易者的預(yù)期會(huì)引起市場(chǎng)交易活動(dòng)和市場(chǎng)價(jià)格變化進(jìn)而影響某一貨幣的匯率。 市場(chǎng)預(yù)期 A貨幣貶值 人們拋售 A貨幣且很少有人愿意購買 A貨幣 市場(chǎng)上 A貨幣供給 需求 A貨幣匯率實(shí)際下降 （五）政府的市場(chǎng)干預(yù) ? 政府主要是中央銀行通過在外匯市場(chǎng)大量買賣某種貨幣，可以直接影響外匯市場(chǎng)上這種貨幣的供求關(guān)系，對(duì)該貨幣匯率的短期走勢(shì)有明顯的影響，但無法從根本上改變匯率的長期走勢(shì)。 ? 外匯平準(zhǔn)基金 ：是一國貨幣當(dāng)局設(shè)立的專門為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)而使用的外匯與本幣。 （六）經(jīng)濟(jì)增長率 一國 經(jīng)濟(jì) 增長 率高 短 期 長 期 國民 收入 增加 進(jìn)口 增加 貿(mào)易項(xiàng)下 外匯支出 收入 該國貨 幣匯率 下跌 單位成本下降 出口競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng) 出口增加 貿(mào)易項(xiàng)下外匯收入 支出 利潤率提高 外資 流入 資本項(xiàng)下外