第12章外匯市場(chǎng)與外匯交易-在線瀏覽
2024-08-30 07:36本頁(yè)面
【正文】 10個(gè)月 (10M) 20220831 11個(gè)月 (11M) 20220929 12個(gè)月 (1Y) 20221031 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 19 遠(yuǎn)期外匯交易 ?遠(yuǎn)期交易的類(lèi)型 ? 固定交割日的遠(yuǎn)期外匯交易 ? 選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯交易 ? 選擇交割月份 ? 選擇交割有效期 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 20 遠(yuǎn)期外匯交易案例 1：保值交易 ?案例： 某出口公司 2022年 9月 20日向美國(guó)出口一批服裝，合同金額 50萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)匯率 USD1=貨款回收大約在 2022年 1月。即貶值約 ： （ +） /（ +） 1= % ?若該投機(jī)者向銀行作買(mǎi)入 10個(gè)月美元遠(yuǎn)期交易（ 2022年 8月底交割）。 匯率換算如下： 紐約： USD1= 法蘭克福： DEM1= 倫敦： GBP1= 匯率乘積： = 套匯交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 28 套匯方向： （ 1） USD—— DEM—— GBP—— USD（正確） （ 2） USD—— GBP—— DEM—— USD（錯(cuò)誤） 方向驗(yàn)證： USD1— —— —— （ ） （ ） 可獲利： 100萬(wàn) （ ） = 套匯交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 29 套匯交易 : 案例 例 3：跨國(guó)公司的資金方案設(shè)計(jì)： 1999年 6月，美國(guó) C公司的德國(guó)子公司 C1在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)了資金的不足，而此時(shí)其法國(guó)子公司 C2正好有5000萬(wàn)法國(guó)法郎的資金閑置，總公司決定 C1資金問(wèn)題由 C2的資金調(diào)出來(lái)解決。一年期英鎊的貼水為 。 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 32 ?套利可行與否的判斷： C=P(D) 12/（ E M） 式中： C—— 為掉期率 P(D） —— 升水值（貼水值） E—— 即期匯率 M—— 合同月數(shù) △ R為利差 套利交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 33 △ R為利差 若： △ R＝Ｃ：則套利不可行 若： △ R≠ Ｃ ：則套利可行 △ R＞Ｃ：資金由低利率貨幣向高利率貨幣流動(dòng) △ R ＜Ｃ：資金由高利率貨幣向低利率貨幣流動(dòng) 套利交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 34 ?問(wèn)題答案： C= 12/( 12)= (即： %） △ R =% 結(jié)論：存美元?jiǎng)澦? ?驗(yàn)證： 存美元： 10 （ 1+5%） = 存英鎊： （ 10/） （ 1+%） = = 即： （ ） 套利交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 35 ? 外匯期貨交易 ? 外匯期權(quán)交易 第 3節(jié) 創(chuàng)新的外匯交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 36 ?期貨交易的概念 ——買(mǎi)賣(mài)雙方在期貨交易所以公開(kāi)喊價(jià)的方式成交后，承諾在未來(lái)某一特定日期，以當(dāng)前所約定的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量商品的合約交易。 外匯期貨交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 41 ? 規(guī)定有期貨合約每日價(jià)格的最高最低波動(dòng)幅度 ? 每張合約的交易量為固定的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量、交割日由交易所統(tǒng)一規(guī)定（交割月份的第 3個(gè)星期三） ? 執(zhí)行美元報(bào)價(jià)制度 外匯期貨交易 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 42 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 ? 英鎊期貨合約： ?合約數(shù)量： 25000英鎊 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過(guò) （即每張合約 1250美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營(yíng)業(yè)日 ?交割月份： 12 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 43 ? 加拿大元期貨合約： ?合約數(shù)量 ： 100000加元 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) 10美元） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過(guò) （即每張合約 750美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 1個(gè)營(yíng)業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 44 ? 德國(guó)馬克期貨合約： ?合約數(shù)量： 12500德國(guó)馬克 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過(guò) （即每張合約 750美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營(yíng)業(yè)日 ?交割月份： 12 附： IMM的有關(guān)規(guī)定 2022/8/17 西北大學(xué)精品課程 45 ? 法國(guó)法郎期貨合約： ?合約數(shù)量： 250000法國(guó)法郎 ?價(jià)格增減量：每英鎊為 （即每張合 約最小變動(dòng) ） ?每日限價(jià)：升降幅度不超過(guò) （即每張合約 1250美元） ?交易終止點(diǎn)：交割之前的第 2個(gè)營(yíng)業(yè)
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