【正文】 金持有量呈凹型曲線關(guān)系。即： 最佳現(xiàn)金管理總成本為： 例 73見 P212 KFTQ ?? 2KFTTC ??? 2第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （三）現(xiàn)金日常管理 現(xiàn)金管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達到這一目的，可運用以下方法： （ 1）做好現(xiàn)金預(yù)算，力爭現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出同步進行 （ 2）充分利用浮游現(xiàn)金 （ 3）加速資金回收 （ 4）合理利用信用條件，控制應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （三）現(xiàn)金日常管理 ： 企業(yè)在管好用好現(xiàn)金的同時，還必須遵守以下基本規(guī)定： （ 1）在規(guī)定范圍內(nèi)使用現(xiàn)金。 （ 3）不得坐支現(xiàn)金。 （ 5）不得簽發(fā)空頭支票和遠期支票。 （ 7）不得保存賬外公款 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （三）現(xiàn)金日常管理 對于庫存現(xiàn)金，應(yīng)建立由專人管理現(xiàn)金的制度，即出納崗位責任制，出納和會計不能由一人兼任，管錢的不管賬，管賬的不管錢，實行內(nèi)部牽制；建立健全的現(xiàn)金賬目，逐筆序時登記，保證日清月結(jié)，賬款相符，以確錢款安全。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 三、應(yīng)收賬款管理 應(yīng)收賬款是指企業(yè)因銷售產(chǎn)品、材料或提供勞務(wù)等應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （一）應(yīng)收賬款的功能與成本 應(yīng)收賬款在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所具有的作用叫做應(yīng)收賬款的功能。 （ 2）減少存貨 賒銷可以加速產(chǎn)品銷售實現(xiàn)，加快產(chǎn)成品向銷售收入地轉(zhuǎn)化速度。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （一）應(yīng)收賬款的功能與成本 企業(yè)采取賒銷方式快速實現(xiàn)銷售，同時持有應(yīng)收賬款就要付出一定的成本，具體表現(xiàn)在以下三個方面： （ 1）機會成本 應(yīng)收賬款的機會成本是指企業(yè)因資金投放在應(yīng)收賬款上而放棄的其他投資收益稱為應(yīng)收賬款的機會成本。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 應(yīng)收賬款管理的主要內(nèi)容就是制訂合理的應(yīng)收賬款信用政策，它是企業(yè)對應(yīng)收賬款進行規(guī)劃和控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。信用政策的調(diào)整，必須以增加的盈利大于相應(yīng)的成本為前提。 預(yù)計壞賬損失率低于企業(yè)所確定標準的客戶可以享受企業(yè)提供的賒銷政策；反之，預(yù)計壞賬損失率高于企業(yè)所確定的信用標準的客戶不能享受企業(yè)的賒銷政策。 因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況進行權(quán)衡利弊，使企業(yè)應(yīng)收賬款額度保持在適當?shù)乃健? 主要決策步驟如下： 1．信用標準變化對利潤的影響＝由于標準變化增加或減少的銷售額 銷售利潤率 2．信用標準變化對應(yīng)收賬機會成本的影響＝由于標準化變化增加或減少的銷售額 /360 增加或減少的銷售額的平均收款期 變動成本率 應(yīng)收賬款的機會成本率（其中：變動成本率＝變動成本 247。 例 74見 P216 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 信用條件是指要求客戶支付賒銷貨款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。其中， 45天為信用期限，10天、 20天為折扣期限， 2%和 1%為現(xiàn)金折扣率。 延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售，增加銷售收入，但會給企業(yè)帶來不良后果： 一是延長貨款收賬期，占用在應(yīng)收賬款上的資金相應(yīng)增加，引起機會成本增加； 二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 折扣期限是指規(guī)定顧客可享受現(xiàn)金折扣的付款時間。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 現(xiàn)金折扣是指在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠，實質(zhì)是對現(xiàn)金收入的扣減。 采取現(xiàn)金折扣方式有利于銷售的同時，也需付出一定的成本代價，即給予現(xiàn)金折扣造成的損失。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 在進行信用條件決策時，計算步驟如下： 1．信用條件變化對利潤的影響 ＝由于信用條件變化增加或減少的銷售額 銷售利潤率 2．信用條件變化對應(yīng)收賬款機會成本的影響 ＝ [目前條件下的銷售額 /360 （新方案的平均收款期－目前的平均收款期） +由于信用條件變化增加或減少的銷售額 /360 新方案的平均收款期 ] 變動成本率 應(yīng)收賬款的機會成本率 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 3．信用條件變化對現(xiàn)金折扣成本的影響 ＝（目前條件下的銷售額 +由于信用條件變化增加或減少的銷售額） 需付現(xiàn)金折扣的銷售額占總銷售的百分比 現(xiàn)金折扣率 4．信用條件變化對壞賬損失的影響 ＝由于信用條件變化增加或減少的銷售額 增加或減少銷售額的壞賬損失率 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）信用政策 5．信用條件變化帶來的增量凈收益 ＝信用條件變化對利潤的影響－信用條件變化對應(yīng)收賬款機會成本的影響－信用條件變化對現(xiàn)金折扣成本的影響－信用條件變化對壞賬損失的影響 例 75見 P218 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （三）收賬政策 收賬政策是指當客戶違反信用條件，企業(yè)所采取的收賬對策與措施。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 企業(yè)對拖欠的應(yīng)收賬款，不管是積極的收賬政策還是消極的收賬政策，都要付出一定的代價，積極收賬，就會增加收賬費用，如郵電通訊費，人員差旅費和不得已時的訴訟費等；消極收賬，可能會增加應(yīng)收賬款占用的資金，增加壞賬損失。 因此，企業(yè)在制定收賬政策時，要權(quán)衡利弊，掌握好寬嚴界限，力爭用較小的投入獲得較大的回報。 例 76見 P220 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （三）應(yīng)收賬款日常管理 應(yīng)收賬款的管理難度較大，重在防范出現(xiàn)壞賬，企業(yè)應(yīng)進一步強化日常管理和監(jiān)督，采取有力的措施進行分析、控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取措施： 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 客戶資信程度的高低通常取決于五個方面，即客戶的品德、能力、資本、擔保品和條件，簡稱 “ ５ C”評價法。 ? 能力（ Capacity） 指顧客償還欠款的能力，這主要依據(jù)顧客的經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)狀況來判斷。 ? 擔保品（ Collateral） 客為獲得信用可能用作擔保的資產(chǎn) ? 條件（ Condtions） 指影響顧客償債能力的社會經(jīng)濟情況以及客戶是否具有較強的應(yīng)變能力。對不同拖欠時間的賬款及不同信用品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方法，制定出經(jīng)濟可行的不同收賬政策；對可能發(fā)生壞賬損失，提前作出準備，估計對企業(yè)經(jīng)營的影響。了解應(yīng)收賬款的回收情況，主要通過編制應(yīng)收賬款賬齡分析表來實現(xiàn)。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 按照權(quán)責發(fā)生制和謹慎性原則的要求，企業(yè)應(yīng)對壞賬發(fā)生的可能性預(yù)先進行估計，并計提相應(yīng)的壞賬準備金。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 四、存貨管理 存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中為生產(chǎn)或銷售而儲備的物資。在企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，內(nèi)容廣泛、形式復雜。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （一）存貨管理概述 存貨對制造企業(yè)等絕大部分企業(yè)來說是必需的，企業(yè)持有充足的存貨，可以節(jié)約采購費用與生產(chǎn)時間，有利于企業(yè)生產(chǎn)及銷售過程的順利進行，避免因存貨不足而帶來的損失。 因此，加強存貨的規(guī)劃與控制，確定合理的存貨量，在充分發(fā)揮存貨功能的同時，降低成本，增加收益，是存貨管理的基本目標。 （ 2）適應(yīng)市場變化。 （ 4）維持均衡生產(chǎn)。存貨成本主要由以下幾項構(gòu)成： （ 1）取得成本 取得成本，是指在取得某種存貨時所支出的成本。 ? 訂貨成本 訂貨成本是指為訂購貨物而發(fā)生的各種成本，包括采購人員的工資、采購部門的一般性費用（如辦公費、水電費、折舊費等）和采購業(yè)務(wù)費（如差旅費、郵電費、檢驗費等）。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 ? 采購成本 采購成本是指為購買存貨本身而發(fā)生的買價（購買價格或發(fā)票價格）和運雜費（運輸費用和裝卸費用）構(gòu)成的成本，其總額取決于采購數(shù)量和單位采購成本。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （２）儲存成本 是指在存貨儲存過程中所支付的各種倉儲費、占用利息、搬運費、保險費、租賃費等。 變動性儲存成本如利息、霉爛變質(zhì)費用、倉儲保管費用的高低，取決于存貨數(shù)量，平均庫存量越多，變動性儲存成本也就越高，屬于決策的相關(guān)成本。缺貨成本能否作為決策的相關(guān)成本，應(yīng)視是否允許出現(xiàn)缺貨的不同情況而定。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）存貨經(jīng)濟批量模型 在某種存貨全年需求量已定的情況下，減少每次的訂購數(shù)量，可以使存貨的儲存成本（變動儲存成本）隨平均儲存量的下降而下降，但訂貨批次必然增加，存貨的訂貨成本（變動性訂貨成本）也會隨訂購批次的增加而增加。 經(jīng)濟批量，是指在企業(yè)生產(chǎn)和供應(yīng)條件一定時，使一定時期存貨的相關(guān)總成本達到最小時的進貨數(shù)量。 第七章 流動資產(chǎn)管理及優(yōu)化模型 （二）存貨經(jīng)濟批量模型