【正文】 600 1 340 2 940 3 850 － % 1% － － % － － － － 60 144 60 230 450 944 1 600 1 3 4 120 19 按預測公式預測外部籌資額 外部籌資需求量 = 預測期銷售增加額 （敏感資產(chǎn)銷售百分比 敏感負債銷售百分比） －預測期留存收益增加額 20 具體步驟：（增量法） 21 根據(jù)情況區(qū)分變動資產(chǎn)和變動負債（ 敏感項目 ） 根據(jù)歷史數(shù)據(jù)確定資產(chǎn)（負債）銷售百分比： 資產(chǎn)（負債）銷售百分比 =基期變動性資產(chǎn)（變動性負債） /基期銷售收入 計算預計銷售額下的資產(chǎn)、負債及留存收益的增加額 資產(chǎn)（負債）增加額 =銷售增加額 資產(chǎn)（負債）銷售百分比 留存收益增加額 =預計銷售額 銷售凈利率 （ 1－股利支付率） 計算外部融資量 外部融資量 =資產(chǎn)增加額－負債增加額－留存收益增加額 [例 ]某公司 2022年銷售收入為 20 000萬元 ， 銷售凈利率為 12%， 凈利潤的 60%分配給投資者 。如公司流動資產(chǎn)和流動負債均會隨著銷售額同比率增減。 （ 1）資產(chǎn)銷售百分比 =10000/20220=50％ 負債銷售百分比 =3000/20220=15％ 2022年需增加的資金總額 = 20,000 30％ （ 50％ 15％） + 148 = 2100 + 148 = 2248（萬元） 2022年增加的留存收益 =20220 （ 1+30%） 12% （ 160%） =1248（萬元） （ 2） 2022年需要對外籌集的資金量 =22481248=1000（萬元） 23 第二節(jié) 權(quán)益資本籌集 24 ? 吸收直接投資 ? 發(fā)行股票 25 一 、吸收 直接 投資 （一）含義 企業(yè)以 協(xié)議 等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商投入的資金（ 不以股票為媒介 ）。 普通股：同股同權(quán)、同股同利 股東權(quán)利：表決權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、收益分配權(quán) 剩余財產(chǎn)分配權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán) 30 股票的種類 （ 1）按股東的權(quán)利和義務(wù)，分為 普通股 和 優(yōu)先股 （ 2）按股票有無記名，可分為 記名股 和 不記名股 （ 3）按股票是否標明金額，分為 面值股票 和 無面值股票 （ 4）按投資主體的不同，分為 國家股、法人股、個人股、外資股 （ 5）按發(fā)行的先后，分為 始發(fā)股 和 新股 （ 6）按發(fā)行對象和上市地區(qū)，分為 A股、 B股、 H股 和 N股 等 注意： A股是在 中國大陸 買賣 ,以 人民幣 認購的股票 B股是供 外國及港澳臺地區(qū) 買賣 ,以 外幣 認購的股票 31 32 （二）股票發(fā)行的條件 （自學） 發(fā)行股票的一般條件 （ 1）呈交申請文件 （ 2） 《 公司法 》 有關(guān)法律規(guī)定 ? 股份公司章程 ? 發(fā)行股票申請書 ? 招股說明書 ? 股票承銷協(xié)議 ? 財務(wù)會計報告、資產(chǎn)評估報告等 ? 股份有限公司的資本劃分為等額股份 ? 公司股份采用股票形式 ? 發(fā)行實行“三公”原則，同股同權(quán)、同股同利 ? 同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格應(yīng)當相同 ? 股票發(fā)行可采用平價或溢價，但不得折價 ? 溢價發(fā)行，必經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準，溢價計入“資本公積” ? 發(fā)起人認繳和社會公開募集的股本達到法定資本的最低限額 ? 發(fā)起設(shè)立的，需由發(fā)起人認購全部股份 ? 募集設(shè)立的，發(fā)起人認購的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%，其余股份應(yīng)向社會公開募集 ? 發(fā)起人應(yīng)有 5人以上，其中須有過半數(shù)人在中國境內(nèi)有住所 ? 發(fā)起人以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的金額不得超過公司注冊資本的 20% （ 1）設(shè)立股份公司首次發(fā)行 設(shè)立發(fā)行的特殊條件 （ 2）國有企業(yè)改組 （ 3）有限責任公司變更 發(fā)起人可少于 5人，但應(yīng)當采用募集設(shè)立方式發(fā)行股票，嚴禁將國有資產(chǎn)低估折股，低價出售或無償分給個人 ? 折合的股份資本總額應(yīng)等于公司原資產(chǎn)額 ? 原有限責任公司的債權(quán)、債務(wù)由變更后的股份有限公司承繼 ? 變更后的股份有限公司為增加資本，首次向社會公開募集股份的，需具備向社會公開募集的有關(guān)條件 33 ? 前一次發(fā)行的股份已募集，并間隔 1年以上； ? 公司最近 3年連續(xù)盈利，并能向股東支付股利； ? 公司最近 3年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載； ? 公司預期利潤率可過同期銀行存款利率。 38 （五）股票發(fā)行價格的確定 （自學） 等價 ： 平價發(fā)行：股票面值＝