公司理財(cái)專題一ppt課件-在線瀏覽
2025-02-21 02:10本頁面
【正文】 4.“ 嵌入社會(huì)責(zé)任式企業(yè)價(jià)值最大化”財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)施 1 財(cái)務(wù)管理概論 財(cái)務(wù)的定義 財(cái)務(wù)泛指財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。 企業(yè)財(cái)務(wù) 企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)著企業(yè)和各 方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 流動(dòng)資產(chǎn) 長期投資 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 財(cái)務(wù)活動(dòng) 分配資金 1 財(cái)務(wù)管理概論 財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生 的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系 。 財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) （ 1）它是一種價(jià)值管理； （ 2）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營活動(dòng)的前提，又反映企業(yè) 全部經(jīng)營活動(dòng)的成果； （ 3）它具有綜合性 1 財(cái)務(wù)管理概論 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過程。 資金耗費(fèi)的管理，即產(chǎn)品成本形成過程的管理。 資金分配的管理，包括企業(yè)利潤形成和收益分配的管理。一般而言，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)： 解釋一 2 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 以總產(chǎn)值最大化 為目標(biāo) 以利潤最大化 為目標(biāo) 以企業(yè)價(jià)值最大化 或股東財(cái)富最大化 為目標(biāo) 缺點(diǎn)（ 1） 只講產(chǎn)值，不講效益 缺點(diǎn)（ 2） 只求數(shù)量，不求質(zhì)量 缺點(diǎn)（ 3） 只重投入、不重挖潛 缺點(diǎn)（ 1） 沒有考慮 利潤發(fā)生的時(shí)間， 貨幣的時(shí)間價(jià)值。 解釋二 （或權(quán)益資本收益率）最大化 （或股東財(cái)富）最大化 （或股東財(cái)富）最大化 以利潤最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 ① 沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值； ② 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)； ③ 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； ④ 可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。但其缺陷仍十分明顯： (1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性； (2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)； 公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化 公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即股票與負(fù)債 市場(chǎng)價(jià)值之和。 ? 公司價(jià)值最大化也可表述為股東財(cái)富最大化。 以公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也存在一些問題： (1)對(duì)于非股票上市公司，這一目標(biāo)值不能依靠股票市價(jià)作出評(píng)判，而需通過資產(chǎn)評(píng)估方式進(jìn)行，出于評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，這種估價(jià)不易客觀和準(zhǔn)確； (2)公司股票價(jià)值并非為公司所控制，其價(jià)格波動(dòng)也并非與公司財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際變動(dòng)相一致，這對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營業(yè)績的衡量也帶來了一定的困難。適當(dāng)從事一些社會(huì)公益活動(dòng)，有助于提高公司的知名度，進(jìn)而提高股票市價(jià)。 因此，大多數(shù)社會(huì)責(zé)任都必須通過立法，以強(qiáng)制的方式讓每個(gè)公司平均分擔(dān)。 （或股東財(cái)富）最大化 對(duì)主流財(cái)務(wù)理論的零嵌入社會(huì)責(zé)任的思想分析，其表現(xiàn)為主流財(cái)務(wù)理論財(cái)務(wù)目標(biāo)函數(shù)財(cái)富最大化，這個(gè)目標(biāo)注重效率而忽略公平，忽略社會(huì)責(zé)任。 2021年 1月 1日實(shí)行的新 《
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