【正文】 ＝（平均應(yīng)收賬款 360）／銷售收入 注意： “平均應(yīng)收賬款”是指因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)，以及收到的商業(yè)匯票。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 （ 4）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。 平均流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 （ 5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。 平均資產(chǎn)總額 該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 例：某上市公司 2021年初存貨凈額為 960萬元，年末存貨總額為 954萬元，年初應(yīng)收賬款總額為 1,024萬元，年末應(yīng)收賬款總額為 1,056萬元， 2021年的主營業(yè)務(wù)收入為 8,000萬元，主營業(yè)務(wù)成本為 6,525萬元。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 例：某上市公司 2021年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 資 產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 貨幣資產(chǎn) 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 長期負(fù)債 存貨 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) 留存收益 100 資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： 長期負(fù)債與所有者權(quán)益之比 、銷售毛利率 10%、存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）9次、平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按 360天計(jì)算） 18天、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算） ，試完成上表。 負(fù)債比率主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率等。 資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額 247。資產(chǎn)總額是扣除累計(jì)折舊后的凈額。 請計(jì)算兩年的資產(chǎn)負(fù)債率。 債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，該比率越低，債權(quán)人越有保障，貸款風(fēng)險越小； 從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率，則希望該指標(biāo)越大越好，否則反之； 從經(jīng)營者角度看，負(fù)債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負(fù)債過低，說明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力； 因此從財(cái)務(wù)管理的角度，企業(yè)要在盈利與風(fēng)險之間作出權(quán)衡，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。 產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額 247。 產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 （ 3）有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。 有形凈值債務(wù)率＝［負(fù)債總額／（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）］ 100% 有形凈值債務(wù)率是更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時債務(wù)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 （ 4）已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)也叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付借款利息的能力。 已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤 247。 已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)息稅前利潤為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大，償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；在確定已獲利息倍數(shù)時，應(yīng)本著穩(wěn)健性原則，采用指標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)來確定，以保證最低的償債能力； 另外，也可以結(jié)合這一指標(biāo)測算長期負(fù)債與營運(yùn)資金的比率，長期債務(wù)會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化短期負(fù)債，并需要動用流動資產(chǎn)來償還，為了使債權(quán)人感到安全有保障，應(yīng)保持長期債務(wù)不超過營運(yùn)資金。 （流動資產(chǎn)－流動負(fù)債） （ 6）影響企業(yè)長期償債能力的其他因素： 長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等。盈利能力就是公司賺取利潤的能力。 反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有：銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。在分析企業(yè)的盈利能力時，需要排除：證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻?xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。 銷售收入） 100％。銷售凈利率指標(biāo)反映一元的銷售收入帶來的凈利潤是多少，表達(dá)銷售收入的收益水平。 （ 2）銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本） 247。 平均資產(chǎn)總額） 100％，該指標(biāo)的分析： 把企業(yè)一定時期的凈利潤和企業(yè)的資產(chǎn)相比較，可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。 資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標(biāo)，凈利潤的多少由企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。利用該指標(biāo)可以反映企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的問題。 平均凈資產(chǎn)總額 100％， 該指標(biāo)也叫凈值報(bào)酬率和權(quán)益報(bào)酬率。 凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與凈資產(chǎn)的百分比，也稱“凈值報(bào)酬率”或“權(quán)益報(bào)酬率”。其計(jì)算公式分別為： 全面攤薄凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 247。 項(xiàng) 目 2021年 2021年 利潤表項(xiàng)目 主營業(yè)務(wù)收入 21， 384 24， 126 主營業(yè)務(wù)成本 15， 805 17， 416 營業(yè)及管理費(fèi)用 3， 271 3， 718 財(cái)務(wù)費(fèi)用 480 543 營業(yè)外支出 289 253 所得稅 468 591 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目 平均資產(chǎn)總額 17， 376 23， 141 平均長期負(fù)債總額 5， 380 9， 245 平均所有者權(quán)益總額 6， 496 8， 397 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)分析 例：利用比較分析法和因素分析法分析報(bào)表 公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下： 1年 2年 3年 銷售額（萬元） 4000 4300 3800 總資產(chǎn)（萬元） 1430 1560 1695 普通股（萬元） 100 100 100 保留盈余（萬元） 500 550 550 所有者權(quán)益合計(jì) 600 650 650 流動比率 平均收現(xiàn)期（天） 18 22 27 存貨周轉(zhuǎn)率 債務(wù) /所有者權(quán)益 長期債務(wù) /所有者權(quán)益 銷售毛利率 % % % 銷售凈利率 % % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率