【正文】 薇薈螇膈蒃薈羀羈葿薇肂芆蒞薆螂聿芁薅襖芄薀薄羆肇蒆薃聿芃莂螞螈肅羋螞袁芁膄蟻肅肄薂蝕螂荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅螆?jiān)惹`螅羄羈芇螄蚃膇芃螃袆肀薂螂羈芅蒈螁肀肈莄螀螀芃艿袀袂肆薈衿羅節(jié)蒄 袈肇肅莀袇袆芀莆蒄罿膃節(jié)蒃肁莈薁蒂螁膁蕆蒁袃莇莃蒀羅腿艿蕿肈羂薇薈螇膈蒃薈羀羈葿薇肂芆蒞薆螂聿芁薅襖芄薀薄羆肇蒆薃聿芃莂螞螈肅羋螞袁芁膄蟻肅肄薂蝕螂荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅螆?jiān)惹`螅羄羈芇螄蚃膇芃螃袆肀薂螂羈芅蒈螁肀肈莄螀螀芃艿袀袂肆薈衿 羅節(jié)蒄袈肇肅 莀袇袆芀莆蒄罿膃節(jié)蒃肁莈薁蒂螁膁蕆蒁袃莇莃蒀羅腿艿蕿肈羂薇薈螇膈蒃薈羀羈葿薇肂芆蒞薆螂聿芁薅襖芄薀薄羆肇蒆薃聿芃莂螞螈肅羋螞袁芁膄蟻肅肄薂蝕螂荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅螆?jiān)惹`螅羄羈芇螄蚃膇芃螃袆肀薂螂羈芅蒈螁肀肈莄螀螀芃艿袀袂肆薈衿羅節(jié)蒄 袈肇肅莀袇袆芀莆蒄罿膃節(jié)蒃肁莈薁蒂螁膁蕆蒁袃莇莃蒀羅腿艿蕿肈羂薇薈螇膈蒃薈羀羈葿薇肂芆蒞薆螂聿芁薅襖芄薀薄羆肇蒆薃聿芃莂螞螈肅羋螞袁芁膄蟻肅肄薂蝕螂荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅螆?jiān)惹`螅羄羈芇螄蚃膇芃螃袆肀薂螂羈芅蒈螁肀肈莄螀螀芃艿袀袂肆薈衿 羅節(jié)蒄袈肇肅 莀袇袆芀莆蒄罿膃節(jié)蒃肁莈薁蒂螁膁蕆蒁袃莇莃蒀羅腿艿蕿肈羂薇薈螇膈蒃薈羀羈葿薇肂芆蒞薆螂聿芁薅襖芄薀薄羆肇蒆薃聿芃莂螞螈肅羋螞袁芁膄蟻肅肄薂蝕螂荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅螆?jiān)惹`螅羄羈 附件 3： 《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》 修 訂 草案 （ 20200218 版本） 第一章 總 則 第一條 為加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。 第二條 交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度 、限 倉(cāng) 制度 、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度。 第二章 保證金制度 第四條 交易所實(shí)行交易保證金制度。 在某一期貨合約的交易過(guò)程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平 : （一）持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平時(shí) 。 2 （三）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí) 。 （五）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí) 。 （七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。 第五條 交易所根據(jù)某一期貨合約持倉(cāng)的不同數(shù)量和上市運(yùn)行的不同階段（即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。 表一 銅、鋁 、鋅 期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起， 當(dāng)持倉(cāng)總量（ X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí) 銅、鋁、鋅交易保證金比例 X≤ 12 萬(wàn) 5% 12 萬(wàn)＜ X≤ 14 萬(wàn) % 14 萬(wàn)＜ X≤ 16 萬(wàn) 8% X＞ 16 萬(wàn) 10% 注： X 表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。 表 三 螺紋鋼期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 3 從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起， 當(dāng)持倉(cāng)總量（ X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí) 螺紋鋼交易保證金比例 X≤ 75 萬(wàn) 7% 75 萬(wàn)＜ X≤ 90 萬(wàn) 8% 90 萬(wàn)＜ X≤ 105 萬(wàn) 10% X＞ 105 萬(wàn) 12% 注： X 表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。 表 五 黃金期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起， 當(dāng)持倉(cāng)總量（ X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí) 黃金交易保證金比例 X≤ 8 萬(wàn) 7% 8 萬(wàn)＜ X≤ 10 萬(wàn) 8% 10 萬(wàn)＜ X≤ 12 萬(wàn) 10% X＞ 12 萬(wàn) 12% 注： X 表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。 表 七 燃料油期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 4 從合約新上市掛牌之日起， 當(dāng)持倉(cāng)總量（ X）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí) 燃料油交易保證金比例 X≤ 10 萬(wàn) 8% 10 萬(wàn)＜ X≤ 15 萬(wàn) 10% 15 萬(wàn)＜ X≤ 20 萬(wàn) 12% X＞ 20 萬(wàn) 15% 注： X 表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。 表 八 銅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 銅交易保證金比例 合約掛牌之日起 5% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 7% 交割 月前第一月的第一個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 15% 交割月份的第一個(gè)交易日起 20% 最后交易日前二個(gè)交易日起 30% 表 九 鋁期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 鋁 交易保證金比例 合約掛牌之日起 5% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 7% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 15% 交割月份的第一個(gè)交易日起 20% 5 表 十 鋅期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 鋅 交易保證金比例 合約 掛牌之日起 5% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 7% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 15% 交割月份的第一個(gè)交易日起 20% 表十一 鉛期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 鉛 交易保證金比例 合約掛牌之日起 8% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 12% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 15% 交割月份的第一個(gè)交易日起 20% 最后交易日前二個(gè)交易日起 30% 表十 二 螺紋鋼期貨 合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 螺紋鋼 交易保證金比例 合約掛牌之日起 7% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 8% 交割月前第 一 月的第 一 個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第 十 個(gè)交易日起 15% 交割月 份 的第 一 個(gè)交易日起 20% 最后交易日前二 個(gè)交易日起 30% 表十 三 線材期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 線材 交易保證金比例 合約掛牌之日起 7% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 8% 交割月前第 一 月的第 一 個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月 的第 十 個(gè)交易日起 15% 交割月 份 的第 一 個(gè)交易日起 20% 最后交易日前二 個(gè)交易日起 30% 6 表十 四 黃金期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 黃金 交易保證金比例 合約掛牌之日起 7% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 15% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 20% 交割月份的第一個(gè)交易日起 30% 最后交易日前二個(gè)交易日起 40% 表十 五 天然橡膠 期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 天然橡膠 交易保證金比 例 合約掛牌之日起 5% 交割月前第二月的第十個(gè)交易日起 10% 交割月前第一月的第一個(gè)交易日起 15% 交割月前第一月的第十個(gè)交易日起 20% 交割月份的第一個(gè)交易日起 30% 最后交易日前二個(gè)交易日起 40% 表十 六 燃料油 期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 交易時(shí)間段 燃料油 交易保證金比例 合約掛牌之日起 8% 交割月前第二月的第 一 個(gè)交易日起 10% 交割月前第 二 月的第 十 個(gè)交易日起 15% 交割月前第一月的第 一 個(gè)交易日起 20% 交割月前第一月的第 十 個(gè)交易日起 30% 最后交易日前二個(gè)交易日起 40% 當(dāng)某一期貨合約達(dá)到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)（詳見(jiàn)表 八、九 、十 、十一、十二、十三、十四 、十五、十六 ），交易所應(yīng) 當(dāng) 在新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有歷史持倉(cāng)按新的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算，保證金不足的，應(yīng) 7 當(dāng)在下一個(gè)交易日開(kāi)市前追加到位。 （三）某一期貨合約上市運(yùn)行階段時(shí)間段的劃分方法（舉例說(shuō)明） : 如 Cu0305，其運(yùn)行階段是從 2020年 5月 16日起至 2020年 5月 15日止，其中 : 2020年 5月 16日為該合約新上市掛牌之日、 2020年 5月 15日為最后交易日、 2020年 5月 14日為最后交易日前一個(gè)交易日， 2020年 5月 13日為最后交易日前二個(gè)交易日，2020年 5月為交割月份、 2020年 4月為交割月前第一月、 2020年 3月為交割月前第二月、 2020年 2月為交割月前第三月。 第六條 當(dāng)某期貨合約出現(xiàn) 漲跌停板的情況，則該期貨合約的交易保證金按第三章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 或連續(xù)四個(gè)交易日（即 D D D D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 9%。 當(dāng)某 鉛、 黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即 D D D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 10%；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D D D D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 12%；或連續(xù)五個(gè)交易日（即 D D D D D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 14%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開(kāi)新倉(cāng)，調(diào)整 漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過(guò) 20%。 或連續(xù)四個(gè)交易日（即 DD D D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 12%。 當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即 D D D3 交 9 易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 12% 。 或連續(xù)五個(gè)交易日（即 D D D D D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（ N）達(dá)到 16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開(kāi) 新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過(guò) 20%。 第八條 對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收 取。 在某一期貨合約的交易過(guò)程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易 10 所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度 : （一）期貨 合約 價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時(shí) 。 （三）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí) 。 交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整漲跌停板幅度的，應(yīng) 當(dāng) 公告，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。 第十條 當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱為同方向單邊市 。 第十二條 當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為 D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為 D D D D D6 交易日）出現(xiàn)單邊市，則 D1 交易日結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、 鉛、 螺紋鋼、線材、黃金和天然橡膠期貨合約交易保證金比例為 10%，收取比例已高于 10%的按 11 原比例收取；燃料油期貨合約的交易保證金比例為 10%，收取比例已高于 10 %的按原比例收取。 第十三條 該期貨合約若 D2 交易日未出現(xiàn)單邊市，則 D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若 D2 交易日出現(xiàn)同方向單邊市 ， 則當(dāng)日收盤(pán)結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、 鉛、 螺紋鋼、線材、黃金和天然橡膠期貨合約的 交易保證金比例為 12%，收取比例已高于 12%的按原比例收取；燃料油期貨合約的交易保證金比例為 15%，收取比例已高于 15%的按原比例收取。 第十四條 若 D3 交易日未出現(xiàn)單邊市，則 D4 交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若 D3 交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板） ， 則當(dāng)日收盤(pán)結(jié)算時(shí)，該銅、鋁、 鋅 、 鉛、 螺紋鋼、線材、 黃金 和天然橡膠期貨合約按 12%收取交易保證金，收取比例已高于 12%的按原比例收取 ； 該燃料油期貨合約按20%收取交易保證金，收取比例已高于 20%的按原比例收取，并且交易所可以對(duì)部分或全部會(huì)員暫停出金。交易所在 D4 交易日根據(jù)市場(chǎng)情況決定對(duì)該 銅、鋁、 鋅、 鉛、螺紋鋼、線材、 黃金、 天然橡膠、燃料油 期 貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種： 措施一： D4 交易日，交易所決定并公告在 D5 交易日采取單邊或雙邊 、 同比例或不同比例 、 部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員 或全部會(huì)員開(kāi)新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過(guò) 20%。若 D5 交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則 D6 交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保 13 證金比例均恢復(fù)正常水平；若 D5 交易日該期貨合約的漲跌幅度與 D3 交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定